Právě teď

Očekává se, že společnost Samsung Electronics v úterý oznámí více než čtyřnásobný nárůst čtvrtletního zisku díky vysoké poptávce po čipech. Předpokládá se, že přední světový výrobce paměťových čipů, chytrých telefonů a televizorů vykáže za čtvrtletí končící 30. září provozní zisk ve výši 10,33 bilionu wonů (7,67 miliardy USD). To představuje výrazný skok oproti 2,43 bilionu wonů v předchozím roce, ale oproti předchozímu čtvrtletí se v podstatě nezměnil. Zatímco trh s čipy umělé inteligence je lukrativní, poptávka po běžných čipech používaných v chytrých telefonech a osobních počítačích zpomaluje. Společnost Samsung se potýká s problémy při dohánění menších konkurentů SK Hynix a Micron v závodě o dodávky špičkových čipů AI pro společnost Nvidia a čelí také rostoucí konkurenci čínských výrobců čipů. Analytici varují, že pomalá reakce společnosti Samsung na trh s čipy umělé inteligence, stejně jako její velká závislost na Číně a tradičních mobilních čipech, ji učinily náchylnou ke geopolitickým rizikům a nedostatečné poptávce. Kromě toho se očekává, že společnost bude trpět neuspokojivými prodeji svých prémiových skládacích telefonů a bude čelit zvýšené konkurenci ze strany čínského konkurenta Huawei.

Asijské akcie v pondělí rostly díky dobrým údajům o mzdách v USA a nadějím na další stimulační opatření v Číně. V čele růstu stály japonské akcie, jejichž indexy Nikkei 225 a TOPIX vzrostly o 1,8 až 2 % v důsledku poklesu kurzu jenu. Vlastník společnosti 7-Eleven, Seven & i Holdings Co, Ltd., vzrostl o více než 3 % po zprávách o plánovaném prodeji podílu ve své jednotce supermarketů. V Hongkongu index Hang Seng přidal 0,6 % a pokračoval tak v nedávném růstu, protože investory přilákaly zpět silně zlevněné pevninské akcie kvůli optimismu ohledně dalších čínských stimulů. Čínské pevninské trhy se znovu otevřou v úterý a očekává se, že na nich dojde k výrazným ziskům. Obchodníci také sledují vystoupení představitelů amerického Federálního rezervního systému a údaje o spotřebitelské inflaci z USA, protože přehodnocují očekávání dalšího snížení sazeb.

Izraelské akcie v neděli uzavřely na nižší úrovni, přičemž index TA 35 klesl o 0,23 %. K poklesu vedly ztráty v sektorech bankovnictví, financí a pojišťovnictví. K významným subjektům, kterým se během seance dařilo, patřily společnosti Camtek Ltd, která vzrostla o 4,77 %, NICE Ltd, která přidala 3,28 %, a Tower Semiconductor Ltd, která si připsala 2,94 %. Naopak mezi nejhůře si vedly společnosti Energean Oil & Gas PLC, Newmed Energy LP a Harel, které ztratily 3,33 %, 2,87 % a 2,59 %. Akcie Tower Semiconductor Ltd dosáhly pětiletého maxima. Ceny ropy vzrostly, přičemž listopadové dodávky zaznamenaly nárůst o 1,00 % na 74,45 USD za barel. Ropa Brent s dodáním v prosinci rovněž vzrostla o 0,67 % na 78,14 USD za barel, zatímco futures na zlato klesly o 0,22 % na 2 673,20 USD za trojskou unci. Směnný kurz USD/ILS vzrostl o 0,26 % na 3,81, zatímco kurz EUR/ILS klesl o 0,24 % na 4,18.

Americký Federální úřad pro letectví schválil návrat rakety Falcon 9 společnosti SpaceX k letu, který je naplánován na 7. října z vesmírné stanice Cape Canaveral na Floridě. FAA uvádí jako klíčové bezpečnostní opatření to, že při misi nebude použit druhý stupeň pro návrat do atmosféry, což snižuje rizika pro veřejnost po nehodě při misi Crew-9.

Nadšenec do bitcoinu Max Keiser přišel s odvážnou předpovědí, že Cardano (ADA) by v příštích šesti měsících mohlo ztratit dalších 90 % své hodnoty ve srovnání s bitcoinem. Zatímco někteří příznivci ADA nacházejí v předpovědi humor a spekulují, že by mohla přinést lukrativní nákupní příležitosti, Bitcoin zůstává preferovaným aktivem pro dlouhodobé investory, kteří se snaží uchovat kapitál. Decentralizovaná struktura Bitcoinu, vyprávění o uchovávání hodnoty, vyšší likvidita, silná infrastruktura podporovaná institucionálními investory a velký síťový efekt mu dávají stabilní tržní výhodu oproti ostatním kryptoměnám. Na druhou stranu Cardano se staví do pozice blockchainové platformy, která nabízí udržitelnější a škálovatelnější řešení a překonává Ethereum a další platformy chytrých kontraktů. Díky své recenzované akademické metodologii a konsensu proof-of-stake si Cardano klade za cíl poskytnout škálovatelnost, energetickou účinnost a pevný základ pro decentralizované aplikace a finanční projekty. Cardano však čelí kritice za pomalé přijímání a vývoj, což potenciálně brání tvorbě cen a konkurenceschopnosti. Keiserova předpověď se shoduje s rostoucí dominancí Bitcoinu, zatímco dlouhodobý úspěch Cardana závisí na plnění závazků, přilákání vývojářů a vybudování užitečného ekosystému pro investory.

Izraelská ekonomika čelí rostoucímu napětí kvůli rostoucím výpůjčním nákladům způsobeným probíhající válkou v Gaze a nedávným vpádem země do Libanonu. Jen přímé náklady na financování války v Gaze dosáhly 100 miliard šekelů (26,3 miliardy USD) a podle odhadů by se do konce roku 2025 mohly zvýšit na 250 miliard šekelů. K ekonomickým dopadům se přidává snižování úvěrových ratingů a vysoké náklady na pojištění izraelského dluhu proti neschopnosti splácet. Poměr izraelského dluhu k HDP činil v loňském roce 62 %, ale výpůjční potřeby se zvýšily. Zatímco hlavní kupci izraelských mezinárodních dluhopisů je pravděpodobně okamžitě neprodají, investorská základna se zúžila v důsledku rostoucích obav z etických důsledků války. Zahraniční investoři se také stáhli z domácího trhu izraelských dluhopisů a od říjnových útoků Hamásu se škrty mezinárodních investorů ve fondech Izraele zrychlily. Vláda přislíbila 160 milionů dolarů z veřejných prostředků na podporu technologického sektoru a řeší náklady na ubytování vysídlených osob a nedostatek pracovníků v různých odvětvích.

Po náročném druhém čtvrtletí přistupují investoři k výsledkové sezóně za třetí čtvrtletí u akcií společností z oblasti zdravotnických technologií opatrně. Přestože sektor vykazuje určité oživení, třetí čtvrtletí je historicky obtížné. Vývoj bude ovlivňovat několik faktorů, jako jsou makroekonomické faktory, rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách a vývoj jednotlivých společností. Sektor MedTech snížil rozdíl oproti širšímu trhu, ale stále zaostává. Analytici Citi Research zachovávají opatrný postoj a zdůrazňují důležitost budoucích pokynů, zejména pro rok 2025, které by mohly silně ovlivnit ceny akcií. V centru pozornosti analytiků Citi jsou společnosti Becton Dickinson a Edwards Lifesciences, u kterých analytici provádějí úpravy. U společnosti Becton Dickinson byl zvýšen stupeň doporučení na “koupit” vzhledem k příznivému načasování akvizice aktiv v oblasti kritické péče od společnosti Edwards Lifesciences. Na druhou stranu společnost Edwards Lifesciences čelí nejistotě v trajektorii svých zisků, což vedlo Citi ke snížení cílové ceny. Společnost Tandem Diabetes je zařazena do kategorie negativních katalyzátorů, protože analytici vyjadřují obavy o splnění výhledu na třetí čtvrtletí. Širší trh čeká na vyjasnění situace na americkém trhu práce a politiky Federálního rezervního systému, přičemž rozhodující roli hraje potenciální snížení sazeb. Očekává se, že rozdíly mezi společnostmi s velkou a malou/střední kapitalizací v oblasti MedTech přetrvají, pokud nedojde k výrazné změně nálady na trhu nebo úrokových sazeb nebo pokud se nezvýší konsolidační aktivita.

Podle analytiků společnosti Barclays stojí polovodičový ekosystém umělé inteligence před kritickou fází, protože poptávka po výpočetním výkonu stále převyšuje nabídku a výkon. Ačkoli se objevily obavy z vrcholu trhu v důsledku nedávných výprodejů čipů pro umělou inteligenci, jako je NVIDIA, Barclays tvrdí, že toto odvětví je stále připraveno na růst. Z prognóz vyplývá, že do roku 2027 bude potřeba téměř 20 milionů čipů pouze pro trénování velkých jazykových modelů (LLM) s 50 biliony parametrů. Současná čipová technologie však nedokáže uspokojit rychle rostoucí poptávku po výpočtech umělé inteligence, přičemž požadavky na výpočetní výkon pro modely jako GPT-5 budou podle prognóz 46krát vyšší než u GPT-4. K tomu se navíc přidává omezená výrobní kapacita čipů. V reakci na to společnost Barclays navrhuje dvojí přístup k trhu s akcelerátory AI, kde se může dařit jak obchodním, tak zakázkovým křemíkovým řešením. Očekává se také, že hyperskalátoři, tedy společnosti provozující masivní datová centra, budou pokračovat ve vývoji vlastního křemíku pro specializované pracovní zátěže AI. Předpokládá se, že inference, tedy fáze, ve které modely AI generují výstupy, bude spotřebovávat významnou část trhu s čipy AI, přičemž poptávka může do roku 2027 přesáhnout 30 milionů jednotek. Navzdory výzvám je pokrok v optimalizaci inference příslibem pro zlepšení výkonu AI a podporu růstu tržeb.

Nejvyšší čínští úředníci pro hospodářské plánování poskytnou v úterý na tiskové konferenci podrobnosti o provádění politik pro hospodářský růst. Konferenci povede předseda Národní komise pro rozvoj a reformy Zheng Shanjie, který bude diskutovat o strategiích pro posílení růstu, optimalizaci struktur a udržení dynamiky rozvoje. Žádné další podrobnosti nebyly zveřejněny. Po nedávných svátcích čínská centrální banka v rámci stimulační iniciativy, která podpořila akciové trhy, snížila úrokové sazby, napumpovala likviditu a uvolnila regulaci nemovitostí.

Německé ministerstvo hospodářství se chystá snížit svou prognózu hospodářského růstu pro rok 2024 a očekává pokles o 0,2 %, jak uvedl deník Sueddeutsche Zeitung. Toto snížení následuje po předchozí vládní prognóze růstu o 0,3 % pro letošní rok. Přední ekonomické instituty minulý měsíc revidovaly svou prognózu na pokles o 0,1 %. Ministerstvo, které povede Robert Habeck ze strany Zelených, plánuje pro rok 2025 prognózu růstu o 1,1 % (zvýšení z 1 %) a pro rok 2026 o 1,6 %. Projekce závisí na vládních opatřeních na podporu růstu. Ministerstvo se k této otázce zatím nevyjádřilo.

Podle analytiků Morgan Stanley dosáhla celosvětově čistá energie “bodu zlomu”, protože snižující se náklady a rostoucí poptávka po čistších zdrojích energie jsou hnací silou tohoto přechodu. Náklady na výrobu čisté energie klesly od roku 2023 o třetinu, čímž se obnovitelné zdroje staly konkurenceschopnějšími, zejména v Asii. Tato strukturální změna na trzích s elektřinou naznačuje trvale zvýšené ceny a vyšší poptávku, což vyžaduje investice do obnovitelných a hybridních zdrojů energie. Solární a větrné technologie zaznamenaly výrazné snížení nákladů, což je hnací silou zvýšených investic do obnovitelných zdrojů. Vznikající výrobní kapacity v Asii signalizují posun v globálních dodavatelských řetězcích, což podporuje odolnost a lokalizovanou výrobu. Modernizace sítí, která by umožnila využití obnovitelných zdrojů energie, je zásadní a v současné době se do ní celosvětově investují značné prostředky. Morgan Stanley předpovídá pokračující růst a potenciální přehodnocení v odvětví čisté energie, což je předzvěstí lepších výnosů pro společnosti se silným portfoliem obnovitelných zdrojů.

Investoři zvažují, jak se postavit v případě agresivnějších ekonomických stimulů ze strany Číny, označovaných jako “bazuka”, protože nedávná oznámení ponechala otázky bez odpovědi. Navzdory pozitivní reakci čínských akcií byla širší reakce trhu poměrně nevýrazná, což ponechává příležitosti pro jiné třídy aktiv. Analytici Barclays upozorňují, že investoři by se měli připravit na potenciální významný dopad na globální trhy. Nedávné pohyby čínských akcií, včetně ohromujícího týdenního pohybu sigma +17,6 u indexu CSI 300, naznačují, že investoři nebyli na oznámení připraveni. Rally se omezila na čínské akcie a jejich zástupné nástroje, jako jsou evropští těžaři, ale společnost Barclays se domnívá, že skutečný dopad by se mohl projevit, pokud Čína odhalí masivní plán fiskálních stimulů. To by se mohlo přenést na globální trhy a vytvořit příležitosti v nečínských aktivech. Analytici Barclays nastiňují několik strategií, včetně nákupu callů amerického ropného fondu (USO), investic do průmyslových podniků a zaměření se na společnosti s vysokou expozicí vůči čínským prodejům, jako jsou Wynn Resorts, Western Digital a Las Vegas Sands. Tyto investice by mohly profitovat, pokud se čínská ekonomika díky stimulačním opatřením vzpamatuje.