Právě teď

Analytici Morgan Stanley v pondělí zveřejnili zprávu, v níž upozorňují, že návrhy bývalého prezidenta Donalda Trumpa na zavedení cel by mohly v blízké budoucnosti vést ke zpomalení hospodářského růstu a inflace v USA. Vysvětlili, že v případě vítězství republikánů ve volbách v roce 2024 hrozí v důsledku Trumpových návrhů cel zhoršení amerického růstu a zvýšení inflace. Banka poznamenala, že navrhovaná cla by mohla zahrnovat široká 10% cla na veškerý dovoz nebo cílenější cla na jednotlivé země, zejména na Čínu. Dále zdůraznili, že rychlé zavedení těchto cel by mohlo vést k výraznému zvýšení nákladů v různých odvětvích v USA. Analytici Morgan Stanley odhadli, že nové návrhy by mohly snížit spotřebu v USA o 3 %, snížit podnikatelské investice o 3,1 % a zpomalit růst reálného HDP o 1,4 procentního bodu. Banka také očekává rychlý růst inflace, což by mohlo zkomplikovat reakci Federálního rezervního systému a oddálit případné snížení sazeb. Se zpomalením růstu však Morgan Stanley předpovídá, že Fed nakonec obnoví opatření na uvolnění sazeb. Plný dopad navrhovaných cel bude podle analytiků záviset na specifikách jejich zavedení, případných odvetných opatřeních a úpravách měnových kurzů.

Tři z největších amerických společností zabývajících se těžbou energie zaplatily v loňském roce zahraničním vládám celkem přes 42 miliard dolarů, což je přibližně osmkrát více, než kolik zaplatily ve Spojených státech. Tuto informaci zveřejnily společnosti Exxon Mobil, Chevron Corp a ConocoPhillips v souladu s novým požadavkem Komise pro cenné papíry. Cílem zveřejněných informací je objasnit finanční transakce těchto společností v zahraničí a zjistit, zda američtí daňoví poplatníci dostávají spravedlivý podíl na příjmech z domácí těžby ropy. Přestože značná část jejich celosvětových příjmů pochází ze Spojených států, společnosti Exxon, Chevron a ConocoPhillips přidělily většinu svých plateb zahraničním vládám. Například společnost Exxon zaplatila celosvětově téměř 25 miliard dolarů, přičemž pouze 2,3 miliardy dolarů připadlo Spojeným státům. Společnost Chevron zaplatila zahraničním vládám 14,6 miliardy dolarů, zatímco na domácím trhu přispěla pouze 2 miliardami dolarů. Platby společnosti ConocoPhillips do USA činily 1,3 miliardy dolarů z celkové globální platby 6,5 miliardy dolarů. Přijetí tohoto požadavku na zveřejňování informací bylo výsledkem požadavku hnutí ESG na transparentnost v energetickém sektoru.

Investor hedgeového fondu Glenview Capital Management se údajně chystá sejít s vrcholovými manažery společnosti CVS Health a navrhnout jim strategie, jak zlepšit výkonnost této zdravotnické skupiny. Akcie společnosti CVS Health v předobchodní fázi amerického obchodování po této zprávě vzrostly. Zakladatel Glenview, Larry Robbins, má ve společnosti významný podíl, který představuje přibližně 700 milionů dolarů z 2,5 miliardy dolarů hedgeového fondu Glenview. Očekává se, že na schůzce se bude diskutovat o způsobech, jak změnit situaci v podniku, neočekává se však, že by se jednalo o rozpad firmy. Investiční skupina Sachem Head Capital Management také nedávno získala podíl v CVS Health a spekuluje se, že by aktivistický investor mohl prosadit změny, které by zvýšily cenu akcií společnosti. Společnost CVS Health letos již několikrát snížila svůj celoroční odhad zisku a plánuje dosáhnout úspory nákladů ve výši 2 miliard USD prostřednictvím zefektivnění provozu a využití nových technologií.

Ostrava – Ostravská strojírenská společnost Gearworks ze skupiny Witkowitz se prodala v dražbě za 53,6 milionu korun. Částku musí zájemce doplatit do 60 dnů. Firma je kvůli zadlužení v konkurzu. ČTK to řekla Ludmila Šturmová z insolvenční kanceláře Langmeier & Co, která má konkurz zadlužené firmy na starost. Možného nového majitele zatím nemůže zveřejnit.

Globální index politického kapitálu společnosti BCA Research nabízí informace o zemích, které jsou odolné vůči nestálým globálním podmínkám a zralé na vysoké výnosy. Mezi pozoruhodné stabilní a perspektivní trhy patří Nizozemsko po volbách, Velká Británie po brexitu, Španělsko po posílení vlády, geografická výhoda Austrálie a politická obnova Nového Zélandu. Rozvíjející se trhy jako Mexiko a Indie vykazují potenciál politického a hospodářského růstu. Naopak opatrnost se doporučuje v případě Číny, nepokojů v Turecku a nejistoty v Hongkongu. Rozdělení mezi zeměmi, které jsou schopné zvládat ekonomická a geopolitická rizika, a těmi, které se potýkají s problémy, je zřetelné. Investoři sledují stabilitu a růst ve světle přetrvávajících nejistot.

Obchodníci se připravují na kritický týden na finančních trzích, protože zveřejněné klíčové ekonomické údaje mohou ovlivnit dynamiku trhu. V pondělí trh obdrží údaje o chicagském indexu nákupních manažerů (PMI), které nabídnou pohled na zdraví sektoru, spolu s projevem předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella. Úterý přinese index PMI nevýrobního sektoru ISM, který poskytne pohled na výkonnost sektoru služeb. Týden vyvrcholí v pátek velmi očekávanou zprávou o mzdách mimo zemědělský sektor, která je důležitým ukazatelem celkové síly trhu práce

Praha – Škody na majetku státu z povodní, které zasáhly Česko předminulý víkend, budou vyšší než 30 miliard korun. V pořadu Otázky Václava Moravce v České televizi to dnes řekl ministr financí Zbyněk Stanjura (ODS). Odhady, jak se zpřesňují, jdou podle něj směrem nahoru. Jen v resortu ministerstva zemědělství u vodohospodářských staveb půjde o 15 miliard a v resortu ministerstva dopravy u státní infrastruktury půjde o deset miliard korun, dodal.

Stratégové Goldman Sachs předpovídají, že prémie, kterou investoři platí za kvalitní americké akcie, by se mohla s normalizací ekonomických podmínek snížit. V současné době existuje historicky vysoká prémie za “kvalitní” akcie, což naznačuje silnou poptávku po společnostech s vynikající návratností kapitálu. Rozdíl v ziskovosti mezi akciemi v indexu S&P 500 je klíčovým faktorem této oceňovací prémie. Goldman Sachs se však domnívá, že tyto roztažené prémie se mohou začít vracet k historickým normám, zejména v souvislosti se silným růstem HDP a cyklem uvolňování měnové politiky Federálního rezervního systému. Očekává se, že zpomalující se náklady práce a nižší úrokové sazby v krátkodobém horizontu podpoří návratnost vlastního kapitálu (ROE), což sníží potřebu investorů platit prémii za kvalitu. Krátkodobá výkonnost faktorů kvality bude pravděpodobně ovlivněna hospodářským růstem a úrokovými sazbami. Silná zpráva o zaměstnanosti by mohla vést k rotaci od drahých kvalitních akcií k cenově dostupnějším firmám, protože investoři upraví očekávání ohledně budoucí měnové politiky a síly trhu práce.

Probíhající stávka ve společnosti Boeing, která začala 13. září, začíná mít významný dopad na dodavatelský řetězec společnosti. Jeden z dodavatelů společnosti Boeing v leteckém průmyslu, společnost Pathfinder Manufacturing, byl nucen propustit 14 ze svých 54 zaměstnanců. Generální ředitel Dave Trader se obává, že pokud bude stávka pokračovat, bude možná nutné poslat domů další zaměstnance. Stávka se dotýká také studentů středních škol, kteří se v Pathfinderu připravovali na kariéru v leteckém průmyslu, protože byli posláni zpět do svých běžných tříd. To je dvojnásob problematické pro letecký sektor, který se potýká s nedostatkem kvalifikované pracovní síly. Několik dodavatelů již v souvislosti se stávkou začalo propouštět zaměstnance nebo pozastavilo investice. Úvěrový rating společnosti Boeing se blíží statusu “junk” a její schopnost podporovat své dodavatele se snižuje. Společnost se zmítá mezi potřebou ušetřit hotovost nyní a potřebou zachovat si schopnost zvýšit výrobu a rychle generovat hotovost po stávce. Finanční ředitel společnosti Boeing Brian West prohlásil, že stávka ztíží stabilizaci dodavatelského řetězce. Dopad na dodavatele, jako je New Tech Industries, která je z 85 % závislá na Boeingu, pocítí i společnost Boeing. Společnost se od pandemie snaží vrátit k plnému stavu zaměstnanců a odkládá investiční plány. Někteří místní dodavatelé Boeingu mezitím zvažují služby pro Airbus, ale odborníci upozorňují, že navázání partnerství s evropským výrobcem letadel vyžaduje čas. Navzdory problémům se očekává, že jakmile bude stávka vyřešena, nábor zaměstnanců v tomto odvětví se zvýší.

Podle analytiků Deutsche Bank pokračuje silný příliv do akciových fondů, do kterých minulý týden přiteklo 25,4 miliardy dolarů. Od poloviny dubna do těchto fondů přiteklo celkem 325 miliard dolarů a od loňského listopadu 525 miliard dolarů. Americké fondy přinesly minulý týden téměř 11 miliard dolarů, i když o něco méně než v předchozím týdnu. V Číně zaznamenaly akciové fondy nárůst přílivu o 8,2 miliardy USD v důsledku nových stimulačních opatření vlády. Na straně sektoru spotřebního zboží došlo k týdennímu odlivu 2 miliard dolarů, což je nejvíce od února 2014. Třetí týden po sobě zaznamenal odliv také finanční sektor, který opustilo 800 milionů dolarů. Mezi další sektory s odlivem patří energetika, veřejné služby, nemovitosti, průmyslové a technologické fondy. V sektoru dluhopisových fondů se příliv zpomalil na třítýdenní minimum 12,7 miliardy USD, analytici však poznamenali, že příliv do těchto fondů je stále silný. Do fondů peněžního trhu naopak přiteklo masivních 129,1 miliardy USD, což je nejvíce za posledních 18 měsíců.

Američtí obchodní úředníci zvažují zavedení nových cel na solární panely ze čtyř zemí jihovýchodní Asie na základě stížností amerických výrobců na nespravedlivé dotace, které činí americké výrobky nekonkurenceschopnými. Rozhodnutí ministerstva obchodu, které by mělo být oznámeno v úterý, je součástí obchodního případu, který zahájily korejská společnost Hanwha Qcells, arizonská společnost First Solar a další menší společnosti, které se snaží ochránit své investice do výroby solárních panelů v USA. Domácí výrobci tvrdí, že konkurence levného dovozu čínských společností působících v Malajsii, Vietnamu, Thajsku a Kambodži ohrožuje cíl prezidenta Joea Bidena, kterým je podpora domácí výroby technologií pro čistou energii. Ministerstvo obchodu bude poprvé zvažovat dopad přeshraničních dotací, včetně případů, kdy čínská vláda dotuje výrobce v jiných zemích jihovýchodní Asie. Očekává se, že rozhodnutí ovlivní probíhající antidumpingový případ, který by měl obdržet předběžné rozhodnutí v listopadu. Zatímco někteří argumentují, že zavedení nových cel podpoří domácí výrobce, jiní, například vývojáři solárních projektů, se obávají, že to zvýší náklady na panely a ztíží schopnost USA uspokojit rostoucí poptávku po čisté energii.

Podle analytiků HSBC došlo v září k výraznému oživení přílivu do globálních akciových fondů. Tento nárůst přičítají nedávnému snížení sazeb a rozsáhlým stimulačním opatřením ze strany Číny. V roce 2024 jsme byli svědky nejvyšších výnosů z globálních akcií za prvních devět měsíců od oživení po finanční krizi v roce 2009. V polovině září byl navíc zaznamenán druhý nejvyšší týdenní příliv prostředků v tomto roce, když do globálních akciových fondů přiteklo 51 miliard USD. Banka HSBC se domnívá, že tento pozitivní sentiment bude v následujících týdnech pokračovat díky holubičím opatřením centrálních bank. Pokud jde o Evropu, Velká Británie se pro globální akciové fondy stala defenzivní hrou, přičemž investoři dávají přednost defenzivním britským akciím před cykličtějšími trhy eurozóny. Banka HSBC poznamenala, že ačkoli držba britských akcií za posledních pět let překročila hranici, zůstává nižší než před brexitem. Kromě toho existuje potenciál pro zvýšení alokací do evropských sektorů zaměřených na zámoří, zejména do zdravotnictví, které je považováno za dobře umístěné díky nízkému relativnímu podílu a zlepšujícímu se konsenzuálnímu výhledu. Očekává se, že uvolnění měnového prostředí dále podpoří cyklické sektory, přičemž u technologií se očekává omezený pokles.

Společnost Verizon Communications údajně vede pokročilá jednání s firmou Vertical Bridge, která se zabývá digitální infrastrukturou, o prodeji tisíců věží pro mobilní telefony. Podle zasvěcených osob může být dohoda v hodnotě přibližně 3,3 miliardy dolarů oznámena již dnes. Pokud bude transakce dokončena, Verizon si od Vertical Bridge pronajme zpět kapacitu věží na dobu 10 let s možností prodloužení pronájmu až na 50 let. Žádná ze společností se k této záležitosti zatím nevyjádřila.

Společnost AT&T oznámila, že prodá svůj 70% podíl v satelitní televizní službě DirecTV soukromé investiční společnosti TPG za 7,6 miliardy dolarů. Tento krok umožní společnosti AT&T opustit problémový podnik a soustředit se na své hlavní aktivity v oblasti bezdrátového připojení a optických sítí. Telekomunikační operátor podepsal začátkem tohoto roku s TPG dohodu o společném podniku, která zahrnovala peněžní příspěvek ve výši 1,8 miliardy dolarů od TPG výměnou za 30% podíl ve společnosti DirecTV. Společnost AT&T měla předtím po dobu tří let omezený prodej svého podílu, ale tato dohoda vypršela 31. července. V rámci dohody obdrží AT&T v roce 2025 počáteční platbu ve výši 2 miliard USD a další platby až do roku 2029. Tento prodej pomůže společnosti AT&T zlepšit její rozvahu a zefektivnit její činnost v konkurenčním telekomunikačním odvětví.

Australský těžař BHP předpokládá, že celosvětová spotřeba mědi se do roku 2035 zvýší o další 1 milion tun ročně, což je dvojnásobek ročního růstu objemu za posledních 15 let, a to v důsledku zavádění technologií náročných na měď. Měď se tradičně používá ve stavebnictví, dopravě a energetice, v posledních letech však roste její využití v elektromobilech, ekologických elektrárnách a datových centrech. Zpráva společnosti BHP uvádí, že celosvětová poptávka po mědi rostla v posledních 15 letech pomalejším složeným ročním tempem růstu 1,9 %, ale očekává, že do roku 2035 toto tempo opět vyskočí na 2,6 % ročně. Těžební gigant předpovídá, že do roku 2050 vzroste celosvětová poptávka po mědi o 70 % na 50 milionů tun ročně, a to především díky stávajícím a nově vznikajícím technologiím a globálním cílům dekarbonizace. Společnost BHP odhaduje, že sektor energetické transformace bude do roku 2050 představovat 23 % poptávky po mědi, zatímco digitální sektor 6 %. Očekává se, že poptávka v Číně poroste, i když pomaleji, a růst zaznamená i Indie. Růst produkce těžby mědi je však omezen vysokými náklady a vyčerpávající se kvalitou rudy. Společnost BHP varuje, že třetina až polovina celosvětové nabídky mědi může v příštím desetiletí čelit problémům se stárnutím a poklesem kvality. Těžební gigant dále předpokládá, že celkové výdaje na měděné projekty v letech 2025 až 2034 dosáhnou přibližně 250 miliard dolarů, což představuje výrazný nárůst oproti předchozímu desetiletí.

Globální fondy peněžního trhu zaznamenaly nejvyšší týdenní příliv za posledních téměř šest měsíců, protože opatrní investoři hledali bezpečnější možnosti v obavách o zdraví americké ekonomiky. Údaje společnosti LSEG Lipper ukázaly, že investoři nakoupili do fondů peněžního trhu přibližně 98,32 miliardy USD, což je největší týdenní čistý nákup od 3. dubna. Slabá zpráva o spotřebitelské náladě z minulého týdne vyvolala obavy o trh práce a podpořila obavy, že nedávné snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem o 50 bazických bodů bylo reakcí na zpomalení ekonomiky. Navzdory očekávání, že prostředky budou proudit zpět do rizikových aktiv, fondy peněžního trhu nadále přitahují investory. Na druhé straně globální akciové fondy zaznamenaly čistý odliv 10,43 miliardy USD, což je nejprudší týdenní odliv od 12. června. Evropské a asijské akciové fondy však zaznamenaly příliv ve výši 5,88, resp. 5,29 miliardy USD. Oblíbené zůstávají globální dluhopisové fondy a fondy drahých kovů, které přilákaly čisté nákupy ve výši 13,74 miliardy USD, resp. 1,11 miliardy USD. Energetické fondy zaznamenaly již druhý týden po sobě čisté prodeje, zatímco akciové fondy rozvíjejících se trhů zaznamenaly čistý odliv 261 milionů USD a dluhopisové fondy získaly 1,22 miliardy USD.

Podle zprávy společnosti Goldman Sachs hedgeové fondy přesouvají své investice z odvětví, jako jsou informační technologie, energetika a finance, do odvětví spotřebního zboží, materiálů a základních spotřebních výrobků. Pod výrazným prodejním tlakem se ocitly zejména energetické sektory, kde hedgeové fondy již pět týdnů po sobě prodávají energie v USA na krátko. Tento týden byl krátký prodej v tomto sektoru největší za posledních pět let. V důsledku toho podíl energetiky na celkové čisté expozici v USA klesl na 2,3 %, což je méně než od poloviny srpna, kdy činil 3,3 %. V Asii došlo na rozvinutých i rozvíjejících se trzích k největším čistým nákupům za více než deset let v čele s Čínou a Hongkongem. Silný zájem o asijské akcie přichází poté, co Čína představila opatření proti zpomalení ekonomiky. Čínským akciím se nadále dařilo a pevninské benchmarkové indexy dosáhly nejsilnějšího měsíčního výkonu za téměř deset let.

Akcie evropských automobilek se v pondělí propadly o téměř 4 % v důsledku varování společností Stellantis, Volkswagen a Aston Martin, což znovu vyvolalo obavy ohledně výhledu zisků v tomto odvětví. Akcie společnosti Stellantis, pátého největšího výrobce automobilů v Evropě, klesly o 14 % poté, co snížila své prognózy a očekávala vyšší výdaje na hotovost, než původně předpokládala. Společnost se odvolávala na zhoršující se trendy v odvětví, zvýšené náklady na obnovu svého podnikání v USA a konkurenci ze strany Číny na trhu s elektromobily. Analytici očekávají 14% pokles zisku odvětví v roce 2024 poté, co těží z růstu cen v důsledku narušení dodavatelského řetězce během pandemie. Volkswagen mezitím podruhé během necelých tří měsíců snížil svůj roční výhled a Aston Martin varoval před nižším ročním základním ziskem a snížením objemu výroby v důsledku narušení dodavatelského řetězce a slabosti v Číně. Zatímco čínská ekonomická stimulační opatření podpořila domácí akcie, evropské automobilové akcie zůstaly nedotčeny. Podle průzkumu banky BofA se tento sektor v současné době obchoduje s výrazným diskontem vůči trhu, ale mezi regionálními správci fondů, kteří dohlížejí na 284 miliard dolarů, je nejvíce podváženým sektorem.

Společnost Epic Games, tvůrce populární videohry Fortnite, obvinila Google a Samsung ze spiknutí s cílem ochránit obchod Play společnosti Google před konkurencí. Společnost Epic hodlá podat žalobu u amerického federálního soudu v Kalifornii a tvrdí, že funkce automatického blokování společnosti Samsung v jejích chytrých telefonech má za cíl odradit uživatele od stahování aplikací pro systém Android z jiných zdrojů než z obchodu Play nebo obchodu Samsung Galaxy. Společnost Epic tvrdí, že tím Samsung a Google porušují antimonopolní zákony USA, omezují výběr pro spotřebitele a brání konkurenci, která by mohla vést k cenově dostupnějším aplikacím. Společnost Epic hodlá své obavy vznést také u regulačních orgánů v Evropské unii. Podle generálního ředitele společnosti Epic Tima Sweeneyho je tato žaloba součástí širšího úsilí o obranu hospodářské soutěže a jejích výhod pro spotřebitele. Společnost Samsung představila funkci automatického blokování koncem roku 2023 jako volitelnou funkci na ochranu uživatelů před potenciálně škodlivými aplikacemi. Společnost Epic tvrdí, že společnost Samsung později učinila funkci Auto Blocker výchozím nastavením a záměrně ztížila její vypnutí nebo obejití. Není to poprvé, co společnost Epic bojuje proti praktikám společnosti Google, neboť v roce 2020 ji zažalovala kvůli obvinění z potlačování hospodářské soutěže.