Právě teď

WASHINGTON – Lael Brainardová, hlavní ekonomická poradkyně Bílého domu, v pondělí představí strategii Bidenovy administrativy na ochranu amerického automobilového průmyslu před podle ní nekalými obchodními praktikami Číny. Očekává se, že Brainardová se bude touto otázkou zabývat v Detroitském ekonomickém klubu a bude varovat před možným přílivem levných čínských automobilů na světové trhy. Cílem administrativy je zabránit opakování “čínského šoku”, k němuž došlo na počátku roku 2000 a který negativně ovlivnil americké výrobní komunity. Aby byla zajištěna konkurenceschopnost amerického automobilového sektoru na globální scéně, plánuje administrativa zavést ochranná opatření dříve, než čínský vývoz automobilů zaplaví trh.

Prezident Federální rezervní banky v Minneapolisu Neel Kashkari podpořil nedávné snížení úrokových sazeb americké centrální banky s odkazem na pokrok v oblasti inflace a riziko růstu nezaměstnanosti. Kashkari, který je nehlasujícím členem, dříve zastával spíše jestřábí postoj k politice sazeb. Jeho současné projekce se shodují s možným snížením základních sazeb o půl procentního bodu během nadcházejících zasedání Fedu a předpokládaným snížením o jeden procentní bod v příštím roce. Zdůraznil, že budoucí kroky budou záviset na ekonomických ukazatelích. Byl zaznamenán pokrok v inflaci na úrovni 2,5 %, zatímco bylo potvrzeno změkčení trhu práce. Kashkari vyzdvihl odolnost spotřebitelských výdajů a varoval před hrozícími recesními tlaky.

Soukromá kapitálová společnost KKR & Co úspěšně získala 4,6 miliardy dolarů pro svůj debutový fond zaměřený na středně velké transakce v Severní Americe, a to navzdory náročným podmínkám na trhu. Tento úspěch přichází v době, kdy je získávání finančních prostředků pro velké odkupní firmy obtížné kvůli vysokým úrokovým sazbám, které omezují chuť investorů k odkupům založeným na dluhu. Společnost KKR, která spravuje aktiva v hodnotě 601 miliard dolarů, rovněž oznámila, že plánuje získat 20 miliard dolarů pro svůj stěžejní fond soukromého kapitálu v Severní Americe. Očekává se, že objemy transakcí podpořených soukromým kapitálem se zlepší po nedávném snížení výpůjčních sazeb v USA Federálním rezervním systémem. Fond Ascendant, první specializovaný fond společnosti KKR zaměřený výhradně na středně velké společnosti v různých odvětvích, již uzavřel šest transakcí, mimo jiné s poskytovatelem softwaru Alchemer a řetězcem zubní péče 123Dentist. Kromě toho se KKR zavázala nabídnout řadovým zaměstnancům svých portfoliových společností v Severní Americe vlastní kapitál, což údajně vedlo k vyšším příjmům, vyšší produktivitě a nižší fluktuaci.

Obchodníci se připravují na klíčový týden na finančních trzích, neboť řada významných rozhodnutí a zveřejnění ekonomických údajů by mohla mít zásadní vliv na dynamiku trhu. Mezi klíčové události patří úterní údaje o spotřebitelské důvěře, které poskytnou pohled na strukturu výdajů domácností. Čtvrtek přinese velmi očekávané údaje o HDP, které nabídnou komplexní pohled na hospodářský růst. Ve stejný den je naplánováno vystoupení předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella, které by mohlo napovědět o budoucím směřování měnové politiky. K dalším důležitým ekonomickým událostem, které je třeba tento týden sledovat, patří pondělní S&P Global US Manufacturing PMI, středeční údaje o stavebních povoleních a prodejích nových domů a čtvrteční zveřejnění počátečních žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Další podrobnosti a nejnovější informace naleznou investoři v Ekonomickém kalendáři, který je k dispozici na stránkách investing.com. (156 slov)

Prohlášení představitelů Federálního rezervního systému po snížení úrokových sazeb vyvolávají spekulace obchodníků. Fed signalizoval pokračující cyklus uvolňování. Referenční sazba FOMC je v současnosti 4,75-5 % po snížení o 50 bazických bodů. Nejednota je zřejmá; Bowman upřednostňoval snížení o 25 bodů. Prezidenti Fedu z Atlanty a Chicaga, Bowman se vyjádří tento týden. Powell, Williams a Barr vystoupí ve čtvrtek. Bank of America upozorňuje na zvýšený význam údajů z trhu práce při rozhodování Fedu, nikoliv údajů o inflaci. Powell zdůrazňuje sílu trhu práce po snížení sazeb při mírném růstu počtu pracovních míst a 4,2% míře nezaměstnanosti. Investoři očekávají zprávu o trhu práce ze 4. října.

Britská ministryně financí Rachel Reevesová ve svém projevu na konferenci Labouristické strany v Liverpoolu slíbila, že se po nástupu konzervativců nevrátí k úsporným opatřením. Reevesová zdůraznila investice do výroby a služeb pro zvýšení mezd a příležitostí a odrazila kritiku vládních škrtů. Navzdory těžkým rozhodnutím, která nás čekají, jako je ořezání zimních plateb za pohonné hmoty, Reeves zdůraznil růst veřejných výdajů za labouristů bez zvyšování daně z příjmu. Pro posílení důvěry byly oznámeny bezplatné snídaňové kluby pro děti na základních školách. Problémy však přetrvávají, protože zdravotní sestry NHS odmítly nabídku platů a korupční vyšetřování COVID se zaměřuje na minulé vládní zakázky. Reeves se snažil čelit ekonomické sklíčenosti uprostřed klesající spotřebitelské důvěry a obvinění z nekalých praktik ministrů.

Akcie společnosti Ciena Corporation (NYSE:CIEN) v předobchodní fázi prudce vzrostly poté, co analytici Citi zvýšili doporučení pro akcie z “prodat” na “koupit” a cílovou cenu zvýšili ze 44 USD na 68 USD. Citi zlepšila výhled, protože vidí zlepšující se základní ukazatele a lepší vyhlídky na růst společnosti Ciena v roce 2025. Analytici upozornili na snižující se vliv dlouhodobých nadbytečných zásob a slabé poptávky v telekomunikačním a kabelovém sektoru, které dříve zatěžovaly výkonnost společnosti Ciena. Citi se domnívá, že tento převis se začíná odstraňovat, což vytváří předpoklady pro středně vysoký až vysoký jednociferný růst ve fiskálním roce 2025. I přes zaostávání za konkurencí očekává Citi v příštích šesti měsících návrat zájmu investorů do sektoru síťových zařízení. Sebevědomí společnosti Ciena podporují také lepší vyhlídky severoamerických poskytovatelů telekomunikačních a kabelových služeb, kteří představují významnou část jejích tržeb. Kromě toho je pozitivním faktorem dynamika společnosti Ciena v oblasti rezervací pro poskytovatele cloudových služeb. Citi revidovala své odhady zisku a zvýšila ocenění společnosti Ciena, což podporuje zvýšení cílové ceny. Přestože rizika, včetně pomalejšího oživení výdajů na telekomunikace a potenciálních ztrát na některých optických trzích, přetrvávají, akcie společnosti Ciena v předobchodní fázi vzrostly o 3,4 %.

Analytici společnosti Barclays vyjádřili obavy ohledně poptávky po nejnovějším iPhonu společnosti Apple, iPhonu 16, na základě kratších dodacích lhůt a prvních údajů o předobjednávkách. Podle poznámky společnosti Barclays byla počáteční odezva na modely Pro i základní modely ve srovnání s loňským uvedením iPhonu 15 na trh slabší. Na klíčových trzích, jako jsou USA a Čína, byly na modely iPhone 16 Pro výrazně kratší čekací doby. V USA činila čekací doba na iPhone 16 Pro Max během prvního týdne pouhých 26 dní, zatímco u předchozího modelu to bylo 41 dní. V Číně se čekací doba na iPhone 16 Pro Max snížila na 18 dní oproti 36 dnům u jeho předchůdce. Společnost Barclays se domnívá, že tyto kratší čekací doby a nižší poptávka naznačují slabší než očekávanou poptávku, zejména v USA a Číně. Odhadují také, že celosvětový počet předobjednaných kusů se meziročně snížil o polovinu desítek procent. Barclays navíc upozornila, že zavedení Apple Intelligence, klíčové funkce iPhonu 16, bylo na některých trzích odloženo až do roku 2025. Barclays ponechává pro Apple rating Underweight a cílovou cenu 186 USD a naznačuje, že pokud se v nadcházejících měsících nezlepší prodejní výsledky, poptávka po iPhonu 16 může nadále zaostávat.

Podle deníku The Wall Street Journal zahájily společnosti Samsung a TSMC jednání se Spojenými arabskými emiráty (SAE) o možné výstavbě velkých závodů na výrobu polovodičů v tomto regionu. Cílem těchto závodů je posílit roli Spojených arabských emirátů v oblasti růstu umělé inteligence. Vedení společnosti TSMC, předního světového výrobce čipů, se nedávno setkalo s představiteli SAE, aby prozkoumalo možnost výstavby výrobního komplexu srovnatelného s jejich vyspělými zařízeními na Tchaj-wanu. Kromě toho vedení společnosti Samsung rovněž zvažuje zřízení velkých výrobních provozů čipů v U.A.E. Přetrvává však několik problémů, včetně technických faktorů, a jednání nemusí vyústit ve skutečnou výstavbu. Spojené arabské emiráty, podporované svým státním investičním fondem Mubadala, jsou ochotny přispět na financování projektů, které jsou součástí širší strategie rozvoje domácího technologického průmyslu. Souhrnné náklady na plánované továrny se odhadují na více než 100 miliard dolarů.

Těžař bitcoinů Bitfarms dosáhl dohody o vyrovnání se společností Riot Platforms, která je jeho hlavním akcionářem, uvádí se v pondělním prohlášení společnosti Bitfarms. V rámci urovnání byla do představenstva společnosti Bitfarms jmenována Amy Freedmanová, bývalá investiční bankéřka s odbornými znalostmi v oblasti správy a řízení společností. Freedmanová nahradí Andrése Finkielsztaina a její nominace byla jednou ze tří, které prosadila společnost Riot. Urovnání přichází po sporu mezi oběma společnostmi, který začal v dubnu, kdy Riot učinil nevyžádanou nabídku na převzetí společnosti Bitfarms ve výši 950 milionů dolarů. Společnost Bitfarms nabídku odmítla s tím, že podhodnocuje její hodnotu, a zavedla obrannou pilulku proti nepřátelskému převzetí. Společnost Riot obvinila společnost Bitfarms z nedostatečného řízení společnosti. V současné době drží společnost Riot ve společnosti Bitfarms podíl ve výši přibližně 19,9 % a v rámci urovnání poskytla společnost Bitfarms společnosti Riot určitá práva na nákup dalších akcií, pokud bude v budoucnu držet podíl ve výši 15 % nebo více.

Finská ekonomika vykazuje známky oživení po recesi, přestože ministerstvo financí hlásí rostoucí veřejný dluh. Prognóza HDP pro rok 2024 byla upravena z dřívějších 0 % na -0,2 %, prognóza pro rok 2025 nyní počítá s růstem o 1,7 %. Finská centrální banka předpovídá pomalé oživení, v roce 2024 očekává pokles HDP o 0,5 % a v roce 2025 růst o 1,1 %. Vládní fiskální deficit v roce 2024 se podle odhadů zvýší na 3,7 % HDP z 2,9 % v roce 2023 a prognóza na rok 2025 byla revidována na 3,2 % z 3,1 %.

Rozvíjející se trhy se nacházejí v kritické situaci, kdy dochází ke změně globální měnové politiky. Analytici Citi Research upozorňují na potenciální příležitosti spojené se snížením úrokových sazeb v USA, které přilákají zahraniční investory do vysoce výnosných aktiv na rozvíjejících se trzích. Z úrokových diferenciálů mohou těžit Jihoafrická republika, Indonésie a Indie. Přetrvávají však nejistoty spojené s trajektorií americké ekonomiky. Rozdílné přístupy centrálních bank USA a EM k měnové politice vytvářejí jedinečné prostředí. Zatímco většina centrálních bank EM nemusí agresivně snižovat sazby, v Jižní Africe, Egyptě a Indii existují příznivé vyhlídky na růst. V Číně přetrvávají problémy způsobené strukturálními problémy a geopolitickým napětím. Specifické EM jako Turecko, Mexiko a Brazílie čelí vlastním překážkám, které jsou ovlivněny fiskální stabilitou a volatilitou cen komodit. Klíčovým problémem zůstávají fiskální rizika, což zdůrazňuje význam obezřetné makroekonomické politiky pro stabilitu v EM.

Akcie společnosti Nike v pondělí před zahájením obchodování klesají o více než 1 % poté, co banka JPMorgan rozhodla, že před zveřejněním výsledků za 1. čtvrtletí 2025 zařadí společnost do kategorie “Negative Catalyst Watch”. Analytici JPMorgan revidovali svůj odhad zisku na akcii (EPS) pro 1. čtvrtletí společnosti Nike na 0,48 USD, což je pod konsensem ulice ve výši 0,52 USD, s odkazem na předpokládaný pokles tržeb. Banka identifikovala protivětry ve všech hlavních geografických regionech, přičemž opatrnost spotřebitelů a digitální propagační akce ovlivňují poptávku v Číně, zmírnění spotřebitelského provozu a zvýšená konkurence v regionu EMEA a problémy v továrních prodejnách Nike DTC v Severní Americe v důsledku slabších výdajů spotřebitelů s nižšími příjmy. JPMorgan rovněž snížila svůj odhad zisku na akcii v roce 2025 na 2,98 USD, což je pod konsensem 3,08 USD, přičemž projekce tržeb jsou o 5,9 % nižší, než se očekávalo. I přes nedávné jmenování Elliotta Hilla generálním ředitelem si JPMorgan uvědomuje, že Nike čelí krátkodobým finančním problémům. Analytici se domnívají, že trajektorie zotavení bude záviset na faktorech, jako jsou digitální prodeje, velkoobchodní výsledky a spotřebitelská poptávka v klíčových regionech.

Potenciální akvizice společnosti Intel společností Qualcomm by mohla vést k rychlejší diverzifikaci výrobce čipů pro chytré telefony, ale je spojena s problémy. Analytici poukazují na to, že společnost Qualcomm může mít potíže s obratem nebo prodejem ztrátové jednotky společnosti Intel na výrobu polovodičů. Transakce by celosvětově čelila přísné antimonopolní kontrole, protože by spojila dvě velké firmy vyrábějící čipy a vytvořila největší transakci v historii odvětví, čímž by získaly významný podíl na trzích s chytrými telefony, osobními počítači a servery. Společnost Intel, která se potýká se ztrátami ve své smluvní výrobní jednotce, zaznamenala poprvé za tři desetiletí pokles své tržní hodnoty pod 100 miliard dolarů. Tržní kapitalizace společnosti Qualcomm je méně než poloviční oproti společnosti Intel a analytici očekávají, že transakce bude financována především prostřednictvím akcií, což by mohlo vyvolat obavy investorů společnosti Qualcomm. Společnost Qualcomm se sice snaží expandovat i do jiných odvětví než jen do oblasti chytrých telefonů, ale zůstává příliš závislá na mobilním trhu, který se v postpandemické éře potýká s problémy. Generální ředitel společnosti Qualcomm Cristiano Amon se osobně účastní jednání se společností Intel a zkoumá různé možnosti dohody.

Dodací lhůty pro řadu iPhone 16 společnosti Apple se na několika klíčových trzích prodloužily, což naznačuje silnou poptávku a smíšené signály pro modely vyšší třídy. Podle analytiků Citi se dodací lhůty základních modelů v USA, Číně, Indii a Velké Británii prodloužily přibližně o týden. U modelu Pro došlo ve většině regionů k prodloužení o 3-7 dní, zatímco u modelu Pro Max byly výsledky různé. Očekává se, že dostupnost funkcí Apple Intelligence iOS18 a zlepšení dodavatelského řetězce ovlivní letošní prodejní cyklus. Podobně analytici společnosti JPMorgan zaznamenali prodloužení globálních dodacích lhůt, zejména u modelů Pro. V USA došlo k výraznému nárůstu u modelů iPhone 16 Plus a Pro Max. Analytici Goldman Sachs poznamenali, že zatímco poptávka po základních modelech je zdravá, u vyšších modelů Pro se zdá být poptávka slabší. Banka očekává, že se dodací lhůty stabilizují, jakmile se nabídka vyrovná s poptávkou.

Generální ředitel Volkswagenu Oliver Blume očekává, že odbory předloží návrhy na opatření ke snížení nákladů, protože se blíží jednání o uzavření závodů a nových mzdových podmínkách. Největší evropská automobilka ve snaze vyrovnat se konkurenci poprvé zvažuje uzavření závodů na domácím trhu a zrušila programy na zajištění pracovních míst. Odbory se proti tomuto kroku ostře ohradily a vyloučily zavírání závodů. Volkswagen má v současné době ve srovnání s mezinárodní konkurencí výrazně vyšší náklady, zejména pokud jde o pracovní sílu. Blume prohlásil, že společnost přezkoumá všechny aspekty svého podnikání z hlediska možného snížení nákladů, včetně nákladů na vývoj, materiály, fixních, výrobních a maloobchodních nákladů. Náklady na pracovní sílu v Německu jsou prý dvakrát vyšší než evropský průměr. Blume zdůraznil potřebu dosáhnout v letošním roce široké dohody o investicích a pracovních dohodách. Tento vývoj přichází v době, kdy německé automobilky, včetně BMW a Mercedes-Benz, čelí výzvám v důsledku slábnoucího čínského automobilového trhu, což podnítilo virtuální schůzku s německým ministrem hospodářství Robertem Habeckem, na níž se diskutovalo o zdraví tohoto odvětví.

Podle analytiků společnosti Jefferies se očekává, že dodávky letadel společnosti Boeing v letošním roce budou ovlivněny probíhající stávkou dělníků na západním pobřeží USA. Za předpokladu, že stávka skončí začátkem října, Jefferies předpovídá, že dodávky v roce 2024 budou činit zhruba 422 letadel, což je méně než jejich předchozí předpověď 480 letadel. Kromě toho byla jejich prognóza dodávek v roce 2025 upravena z 672 na 600. Tato úprava vedla Jefferies ke snížení cílové ceny akcií Boeing o 55 % na 240 USD. Kromě toho nyní očekávají roční ztrátu ve výši 6,40 USD na akcii oproti předchozímu odhadu 4,25 USD. Mezinárodní asociace strojírenských a leteckých dělníků (IAM), která zastupuje více než 30 000 stávkujících zaměstnanců Boeingu, v současné době se společností napjatě vyjednává o odměnách a benefitech. Společnost Boeing minulý týden zahájila plánovaná propouštění, což by mohlo signalizovat přípravu na delší stávku. Analytici varují, že prodloužená stávka by mohla mít pro Boeing značné finanční důsledky, zejména proto, že bezpečnostní výsledky společnosti již byly podrobeny kontrole. Generální ředitel Kelly Ortberg zdůraznil, že vyřešení stávky je hlavní prioritou.

Futures na americké akcie se v pondělí obchodovaly mírně výše, protože investoři očekávali komentáře představitelů Fedu a klíčové údaje o inflaci. Mezi největší hybatele před zahájením obchodování patřila společnost Intel, jejíž akcie vzrostly o 4 % po zprávě, že společnost Apollo Global Management nabídla, že do výrobce čipů investuje až 5 miliard USD. Na druhé straně akcie General Motors zaznamenaly pokles o 2,1 % poté, co společnost Bernstein snížila hodnocení společnosti kvůli možným dodatečným kapitálovým požadavkům. Akcie společnosti Constellation Energy vzrostly o 3 % poté, co podepsala dohodu o dodávkách energie se společností Microsoft, jejímž cílem je vzkřísit jednotku jaderné elektrárny Three Mile Island. Sportovní gigant Nike zaznamenal pokles akcií o 1,4 % poté, co banka JPMorgan snížila odhad zisku před zveřejněním výsledků společnosti za první čtvrtletí. Navzdory nedávným ztrátám zaznamenaly akcie společnosti Boeing mírný nárůst o 0,2 %, ačkoli Jefferies předpovídá výpadek v dodávkách letadel tohoto leteckého giganta kvůli probíhající stávce. Kromě toho akcie společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing vzrostly o 0,2 %, když se objevily zprávy o potenciální výstavbě továren na čipy ve Spojených arabských emirátech, a akcie Trump Media & Technology Group zaznamenaly 0,5% nárůst, protože Donald Trump nyní může prodávat své akcie po jejich pátečním historickém minimu.