Právě teď

Evropská centrální banka (ECB) zvažuje, že v červnu sníží úrokové sazby, protože inflace v eurozóně zpomaluje. Prezidentka ECB Christine Lagardeová trvá na tom, že inflace v eurozóně je jiná než ve Spojených státech, ale ekonomové tvrdí, že Evropa není zcela izolována od problémů, kterým čelí USA. Dva průzkumy zveřejněné ECB naznačují, že růst eurozóny bude v letošním roce minimální, přičemž podniky hlásí snížení investic, snižování počtu zaměstnanců a slabé maloobchodní tržby. Eurozóna sice zaznamenala pokles ekonomiky na dno, ale očekává se, že jakékoli známky oživení budou postupné a nevýrazné. Oproti tomu Spojené státy zaznamenaly silnou spotřebitelskou poptávku a inflaci taženou poptávkou. Jedním z důvodů této odlišnosti je nárůst levného dovozu z Číny, který udržuje inflaci zboží v eurozóně na nízké úrovni. Spojené státy však mají vyšší cenovou sílu u dovozu díky silné spotřebitelské poptávce. K dalším faktorům, které přispívají k divergenci, patří fiskální politika a trh práce, kde USA zaznamenaly rychlejší tvorbu pracovních míst než Evropa. K inflaci v eurozóně by navíc mohl přispět růst cen komodit, oslabení produktivity práce a oslabení eura. Přestože ECB bude moci snížit úrokové sazby dříve než americký Federální rezervní systém (Fed), bude čelit podobným výzvám vzhledem ke své vzájemné závislosti s USA jako obchodním partnerem.

Zahraniční investoři využívají offshore deriváty k přístupu k indickému dluhu Blížící se začlenění Indie do globálních srovnávacích indexů vede zahraniční investory k využívání zástupných nástrojů, jako jsou offshore swapy, aby obešli přísné investiční předpisy. V očekávání fondů sledujících dluhový index JPMorgan EM se po oznámení prudce zvýšil příliv zahraničních investorů do indických dluhopisů, přičemž prostřednictvím offshore derivátů do nich vstoupilo přibližně 9,3 miliardy USD. Mezi investory se jako oblíbené možnosti objevily swapy celkového výnosu a úrokové swapy v rupiích. Přísné indické regulační požadavky, včetně 20% srážkové daně a daně z kapitálových výnosů, nutí zahraniční investory uchýlit se k těmto alternativním nástrojům. Rostoucí pomyslná hodnota offshore derivátů na indický dluh odráží rostoucí trend, přičemž banka HSBC zaznamenala značný zájem o tyto deriváty. Společnost Vontobel Asset Management volí pro přístup nadnárodní dluhopisy s odkazem na těžkopádný proces přímého investování do indických státních dluhopisů. (Počet slov: 120)

Značka Hyper čínského výrobce elektromobilů GAC Aion oznámila dokončení výzkumu a vývoje baterií s pevným elektrolytem. Tyto baterie budou poprvé použity ve vozech Hyper v roce 2026. S kapacitou 400 watthodin na kilogram nabídnou baterie v pevném skupenství dojezd více než 1 000 kilometrů. Polovodičové baterie mají oproti běžným lithium-iontovým bateriím několik výhod, včetně vyšší bezpečnosti, delší životnosti a rychlejšího nabíjení. Jejich širokému rozšíření však v současné době brání problémy, jako je omezená dostupnost surovin, složité výrobní procesy a vysoké náklady. Vývoj plně polovodičových baterií představuje významný pokrok v technologii elektromobilů, protože řeší některá omezení spojená s konvenční bateriovou technologií. Očekává se, že tento vývoj přispěje k urychlení rozvoje odvětví elektromobilů a přechodu na udržitelnou dopravu.

Čínský regulátor cenných papírů, China Securities Regulatory Commission (CSRC), představil návrh pravidel, jejichž cílem je zlepšit fungování akciového trhu a chránit zájmy investorů. Nové předpisy zahrnují zpřísnění požadavků na vyřazení z trhu s cílem odstranit nekvalifikované společnosti z trhu a provádění auditů vyřazení z trhu. CSRC rovněž plánuje zvýšit požadavky na provozní příjmy a čistý zisk pro společnosti kotované na hlavní burze a technologicky zaměřené burze ChiNext. Další opatření zahrnují kontroly společností na místě během procesu přezkumu IPO a přísnější předpisy pro vysokofrekvenční obchodování, aby byla zajištěna spravedlnost trhu. Tato pravidla přicházejí v době, kdy čínský akciový trh dosáhl v únoru pětiletého minima a úřady se snaží obnovit důvěru investorů. Zejména čínské kvantové fondy, které využívají počítačové modely založené na datech, budou čelit zvýšené regulační kontrole, dodatečným mechanismům vykazování a diferencovaným poplatkům. CSRC zdůrazňuje, že domácí i zahraniční kapitál bude podléhat stejným standardům monitorování transakcí. K těmto návrhům pravidel se v současné době může vyjádřit veřejnost.

Bývalý předseda Federálního rezervního systému Ben Bernanke doporučil Bank of England (BoE), aby přepracovala své metody ekonomických prognóz a aktualizovala své technologie. V revizi, kterou si BoE nechala vypracovat, Bernanke doporučil, aby centrální banka zveřejňovala více alternativních scénářů vývoje ekonomiky a aby se ve svých prognózách méně spoléhala na očekávání trhu. Nenavrhl však, aby BoE zveřejňovala vlastní prognózu úrokových sazeb, a ponechal to na budoucí diskusi. Bernanke zdůraznil potřebu zlepšit prognostický software BoE a označil jej za “zastaralý a postrádající důležité funkce”. Navrhl také odstranit dlouhodobě používaný “vějířový graf” BoE a místo toho poskytovat kvalitativnější hodnocení rizik a zveřejňovat alternativní scénáře. Guvernér Andrew Bailey potvrdil, že již probíhají práce na zlepšení datových platforem BoE, přičemž další kroky v oblasti komunikace budou stanoveny do konce roku. Bernanke nedoporučil, aby BoE přijala přístup amerického Federálního rezervního systému “dot plot”, kdy tvůrci sazeb zveřejňují své vlastní prognózy, ale naznačil, že pokud by tak BoE učinila, byla by vhodnější jednotná prognóza sazeb. Přezkum přichází po kritice postupu BoE v souvislosti s inflací, která v říjnu 2022 prudce překročila 11 %.

Prezidentka Federální rezervní banky v Bostonu Susan Collinsová naznačila, že centrální banka může v letošním roce provést dvě snížení úrokových sazeb, protože inflace se snaží dosáhnout cílové úrovně. Collinsová uvedla, že se očekává zpomalení poptávky, které později v tomto roce přinese snížení inflace. Zdůraznila však nutnost opatrnosti vzhledem k nejistotám a rizikům spojeným s inflací. Prognóza Collinsové se shoduje s mediánovým odhadem tvůrců měnové politiky, který předpokládá tři snížení sazeb v celkové výši 75 bazických bodů v roce 2024. Navzdory očekávání, že snižování sazeb začne v červnu, silnější než očekávané údaje o inflaci a solidní zprávy o zaměstnanosti posunuly pohled trhu na září.

Podle německého časopisu Spiegel plánuje německý ministr financí Christian Lindner daňové úlevy ve výši přesahující 20 miliard eur (21,33 miliardy USD), aby povzbudil ekonomiku země. Úlevy prý zahrnují snížení solidární daně, což by mělo vést k uvolnění 13 miliard eur. Solidární daň byla původně zavedena po sjednocení Německa na podporu méně rozvinutých regionů východního Německa.
Kromě toho Lindner uvažuje o povolení okamžitých odpisů investic do ochrany klimatu, což by mělo uvolnit další miliardy eur.
Ministerstvo financí se k těmto zprávám zatím nevyjádřilo. (1 dolar = 0,9377 eura)

JPMorgan Chase předpověděla nižší celoroční příjmy z úrokových plateb, které zaostaly za očekáváním analytiků. Banka očekává, že její celoroční čisté úrokové výnosy bez započtení obchodování budou činit 89 miliard USD. USD, což je nárůst oproti předchozímu odhadu 88 miliard USD, ale nedosahuje 90,68 miliard USD, které očekávali analytici. V důsledku toho akcie banky v předobchodní fázi klesly o 4 %. Vedení JPMorgan již několik měsíců upozorňovalo, že prudce rostoucí čisté úrokové výnosy banky nejsou udržitelné. Generální ředitel Jamie Dimon vyjádřil opatrnost ohledně budoucnosti a jako významné nejistoty uvedl globální konflikty, inflační tlaky a kvantitativní zpřísňování. Navzdory tomu banka vykázala v prvním čtvrtletí 6% nárůst zisku na 13,42 miliardy USD, tj. 4,44 USD na akcii. Tento nárůst byl z velké části způsoben zvýšením čistých úrokových výnosů, které vzrostly o 11 % na 23,2 miliardy USD. JPMorgan také vyčlenila 725 milionů dolarů na doplnění vládního fondu pojištění vkladů, což je výrazné snížení oproti 3 miliardám dolarů vyčleněným na konci loňského roku.

Americké a globální trhy se zaměřují na nadcházející výsledkovou sezónu amerických společností, protože přetrvávají obavy z obchodu s Čínou a rostoucího napětí na Blízkém východě. Velké americké banky, včetně JPMorgan, Citi, Wells Fargo, State Street a BlackRock, by měly vykázat mírně nižší čtvrtletní zisky. Očekává se, že v čele růstu zisků v indexu S&P 500 budou společnosti související s technologiemi, i když prognóza meziroční expanze zisků je nižší, než se dříve předpokládalo. Nálada na trhu se zlepšila poté, co mírnější údaje o cenách výrobců v USA za březen poskytly úlevu trhům s úrokovými sazbami. Představitelé Federálního rezervního systému naznačili, že není třeba bezprostředně upravovat měnovou politiku. Futures na Fed však nyní naznačují možnost dvou snížení sazeb v letošním roce, přičemž šance na změnu již v červenci vzrostla nad 50 %. Rostoucí napětí mezi Íránem a Izraelem zvýšilo nejistotu investorů, což vedlo k nabídce bezpečných dluhopisů a k růstu cen zlata na rekordní úroveň. Dolar také posílil vůči ostatním měnám v důsledku změn v pořadí centrálních bank a slabých údajů o čínském obchodu. Evropské akcie zaznamenaly zisky, ale euro kleslo na nejnižší úroveň v tomto roce. Navzdory očekávání možného snížení úrokových sazeb si trhy nejsou jisté, zda Bank of England bude následovat Evropskou centrální banku.

Nova Power Bank společnosti Calpine, velký závod na výrobu baterií nedaleko Los Angeles, se má stát jedním z největších na světě. Zařízení za miliardu dolarů, které bylo postaveno na místě nefunkční plynové elektrárny, bude schopno po nabití napájet přibližně 680 000 domácností po dobu až čtyř hodin. Tato nová bateriová banka pomůže posílit kalifornskou energetickou síť v době letní špičky a napomůže dosažení ambiciózních klimatických cílů státu. Kalifornie je v současné době lídrem v kapacitě skladování energie, neboť disponuje přibližně 55 % kapacity v celé zemi. Společnost Calpine plánuje uvést do provozu 620 MW této banky ve dvou fázích v letošním roce a zbývajících 60 MW v roce 2025. Nově vybudované zařízení je součástí boomu skladování, který se šíří po celých Spojených státech, zejména v Kalifornii a Texasu. S rozšiřující se kapacitou baterií se stává životně důležitou pro růst obnovitelných zdrojů energie tím, že ukládá energii pro použití v období vysoké poptávky. Kalifornie, která před více než deseti lety nařídila pořizovat úložiště energie, bude potřebovat přibližně 50 GW bateriových úložišť, aby splnila svůj cíl využívat do roku 2045 výhradně bezuhlíkové zdroje energie. Navzdory nárůstu instalací baterií se stále potýkají s problémy, jako jsou zpoždění při povolování a propojování, a také s konkurencí ze strany výroby elektřiny z plynu.

Vedení Českomoravské konfederace odborových svazů (ČMKOS) zvažuje, že podá kvůli záměru zrušit v Česku zaručené mzdy ve firmách stížnost Evropské komisi. V chystaném rušení vidí porušení směrnice EU o přiměřené minimální mzdě. Po dnešním jednání odborářů s ministrem práce Marianem Jurečkou (KDU-ČSL) to řekl předseda ČMKOS Josef Středula. Zaručené mzdy by měla od ledna ve firmách zrušit a ve veřejné sféře změnit novela zákoníku práce, kterou schválila vláda a která je ve Sněmovně. Odbory s úpravou nesouhlasí.

Trumpova administrativa hodlá v případě svého znovuzvolení výrazně omezit pravomoci amerických finančních regulátorů, jak vyplývá z veřejných dokumentů a rozhovorů s osobami spojenými s bývalým prezidentem. Trump plánuje omezit finanční reformy zavedené po globální bankovní krizi v roce 2008, oslabit ochranu drobných investorů a dlužníků a umožnit společnostem získávat finanční prostředky s menší kontrolou. Několik odborníků a Trumpových spojenců navrhlo politické změny regulačních rámců prostřednictvím rozhovorů, op-eds a konzultací v klubu Mar-a-Lago. Návrhy zahrnují omezení Dodd-Frankova zákona, usnadnění získávání kapitálu pro soukromé firmy a útok na investování a zveřejňování informací v oblasti životního prostředí, sociálních věcí a správy a řízení (ESG). O osudu těchto návrhů rozhodne vítězství republikánů v Senátu a Sněmovně reprezentantů. Organizace jako The Heritage Foundation a America First Policy Institute navíc připravují podrobné politické programy, které mají Trumpovu agendu usnadnit. Ačkoli konkrétní personální jednání ještě neproběhla, mezi potenciální kandidáty na posty, jako je ministr financí, patří miliardář John Paulson, investor Scott Bessent a bývalý předseda Komise pro cenné papíry a burzy Jay Clayton. Provádění těchto změn by však mohlo být ovlivněno zkoumáním pravomocí finančních regulačních orgánů Nejvyšším soudem.