Právě teď

Ceny ropy jsou v pátek mírně nižší, ale přesto by měly za celý týden posílit o téměř 4 %, a to díky revizi prognóz poptávky po ropě ze strany Mezinárodní agentury pro energii (IEA) směrem nahoru a překvapivému poklesu zásob v USA. Futures kontrakty na ropu Brent klesly o 0,3 % na 85,17 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) klesla o 0,3 % na 81,04 USD. IEA již počtvrté od listopadu zvýšila výhled poptávky po ropě na rok 2024 s odkazem na útoky Hútíů narušující lodní dopravu v Rudém moři. Agentura nyní předpovídá pro rok 2024 nárůst poptávky po ropě o 1,3 milionu barelů denně, což je o 110 000 barelů denně více než minulý měsíc. Předpovídá také mírný deficit nabídky v letošním roce v návaznosti na škrty OPEC+ a její přebytek. Analytici ANZ navíc poznamenávají, že se očekává zvýšení využití amerických ropných rafinérií a zlepšují se i marže evropských rafinérií, což naznačuje napjatou rovnováhu na trhu. Pokud jde o podpůrné faktory, k růstu cen ropy v tomto týdnu přispěly stávky na ruských ropných rafineriích ze strany Ukrajiny a neočekávaný pokles zásob ropy v USA. Kromě toho rozhodnutí čínské centrální banky ponechat klíčovou úrokovou sazbu beze změny signalizuje, že prioritou zůstává stabilita měny, což by mohlo podpořit hospodářský růst a poptávku po ropě.

Japonská centrální banka (BOJ) se blíží ke konci své osmileté politiky záporných úrokových sazeb, protože rostoucí růst mezd naznačuje odklon od jejího masivního stimulačního programu. Představitelé BOJ se na tuto změnu připravují, přičemž se očekává, že načasování bude záviset na výsledku letošních každoročních jednání o mzdách. Nedávné oznámení velkých společností, jako je Toyota, o výrazném zvýšení mezd je považováno za jasný signál pro BOJ, aby postupně ustoupila od svého stimulačního programu. Pokud budou podmínky považovány za vhodné, BOJ stanoví jednodenní sazbu na požádání jako svůj nový cíl a bude ji usměrňovat v rozmezí 0-0,1 % tím, že bude platit 0,1% úrok z přebytečných rezerv. Konečné rozhodnutí o tom, zda tuto změnu provede, bude učiněno příští týden po zveřejnění předběžného průzkumu o mzdových jednáních. Analytici předpokládají, že tento průzkum ukáže zvýšení mezd o zhruba 4,5 až 5 %, což zvýší naděje na hospodářský růst. BOJ také ukončí kontrolu výnosů dluhopisů a přestane nakupovat riziková aktiva, jako jsou burzovně obchodované fondy. Zatímco 35 % ekonomů očekává na nadcházejícím zasedání BOJ konec záporných sazeb, pozornost se přesune na případné náznaky ohledně tempa budoucího zvyšování úrokových sazeb. Centrální banka si vzhledem k ekonomické nejistotě klade za cíl udržet uvolněné měnové podmínky i po ukončení záporných sazeb.

Čínské “kvantové” hedgeové fondy podnikají kroky k posílení řízení rizik a úpravě svých portfolií v reakci na zvýšenou regulaci ze strany čínské vlády. Hedgeový fond Leon Capital plánuje pečlivě sledovat rizika likvidity, JoinQuant snižuje expozici vůči akciím s malou tržní kapitalizací, Lingjun Investment zaujímá býčí postoj k čínským akciím a Siyuan Quant bude investovat do hi-tech společností, aby se přizpůsobil národní strategii. Tato opatření následují po únorovém krachu na trhu, který odhalil potenciální rizika spojená se statistickými modely kvantového obchodování. Drobní investoři, kteří tvoří většinu obchodníků v Číně, vyjádřili obavy z programových obchodníků a “flash boys”, kteří rychle obracejí akcie za účelem zisku. Regulační orgány se nyní připravují na zavedení dalších omezení v tomto odvětví, protože se snaží najít rovnováhu mezi efektivitou a spravedlností trhu. Toto zpřísnění přichází v době, kdy čínský trh přilákal světové kvantové giganty, jako jsou Man Group, Two Sigma a Winton. Šéf Čínské komise pro regulaci cenných papírů Wu Čching zdůraznil význam spravedlnosti na trhu, kterému dominují drobní investoři. CSRC již omezila prodej nakrátko a potrestala kvantové fondy za vysokofrekvenční obchodování a doporučuje kvantovým fondům, aby posílily kontrolu rizik a vyhnuly se nezákonným obchodním taktikám.

Očekává se, že Bank of Japan (BOJ) na závěr svého úterního dvoudenního zasedání přijme zásadní rozhodnutí o úrokových sazbách. Trhy na toto oznámení netrpělivě čekají, aby zjistily, zda centrální banka zvýšením úrokových sazeb ukončí svou ultra-dovish politiku. Investoři kroky BOJ pozorně sledují, protože jakákoli výrazná změna úrokových sazeb může mít dalekosáhlé důsledky pro japonskou ekonomiku a globální trhy. I když výsledek zasedání zůstává nejistý, rozhodnutí BOJ bude mít nepochybně zásadní dopad na finanční trhy.

Český statistický úřad dnes zveřejní data o lednovém vývoji průmyslové a stavební výroby v Česku. Loni oba sektory zaznamenaly nejslabší výkon od roku 2020 ovlivněného omezeními zavedenými kvůli pandemii covidu-19. Průmyslová produkce za celý loňský rok meziročně klesla o 0,4 procenta a stavební byla nižší o 2,6 procenta.

Japonská centrální banka (BOJ) zvažuje postupné ukončení svého desetiletého stimulačního programu, protože se zvyšují vyhlídky na výraznější zvýšení mezd v letošním roce. Níže jsou uvedeny klíčové nástroje, které tvoří stimulační rámec centrální banky, a co se s nimi může stát, až se BOJ rozhodne ukončit svou mimořádně uvolněnou politiku. Od roku 2016 uplatňuje BOJ poplatek ve výši 0,1 % z přebytečných rezerv držených finančními institucemi. Pravděpodobně přejde na placení 0,1% úroku z těchto rezerv, aby vytřela hotovost z ekonomiky. BOJ bude řídit jednodenní sazbu na požádání, svůj nový politický cíl, v rozmezí od nuly do 0,1 %. Centrální banka také zruší svou politiku kontroly výnosové křivky (YCC), ale zaváže se nakupovat státní dluhopisy, aby zabránila prudkému růstu výnosů. BOJ zpomalí nákupy dluhopisů a pozastaví reinvestování výnosů ze splatných dluhopisů, aby snížila svou rozvahu. Kromě toho BOJ pravděpodobně ukončí nákupy rizikových aktiv, jako jsou burzovně obchodované fondy (ETF) a nemovitostní svěřenské fondy (REIT), kvůli kritice narušování trhu. BOJ zruší závazky ke svému masivnímu stimulačnímu programu a inflačnímu cíli, ale nabídne pokyny, aby prozatím zachovala uvolněné měnové podmínky. Před dalším zvýšením sazeb banka plánuje vyčkat a uvidí vzhledem k nejistotě ohledně inflačních očekávání a růstu mezd.

Swisscom, největší švýcarská telekomunikační společnost, oznámila svůj záměr převzít společnost Vodafone Italia za 8 miliard eur (8,70 miliardy USD) a sloučit ji se svou italskou dceřinou společností Fastweb. Díky této transakci vznikne druhý největší italský operátor pevného širokopásmového připojení se silným zastoupením v podnikatelském segmentu a vedoucím postavením v oblasti mobilních služeb. Transakce bude plně financována hotovostí a očekává se, že bude dokončena v prvním čtvrtletí roku 2025, aniž by bylo nutné hlasování akcionářů. Společnost Swisscom působí v Itálii prostřednictvím společnosti Fastweb od roku 2007 a tato transakce dále posílí její pozici na italském trhu. Akvizice je v souladu se strategií generální ředitelky společnosti Vodafone Margherity Della Valle zaměřenou na trhy, které vykazují nízkou návratnost kapitálu. Očekává se, že transakce bude mít pozitivní dopad na cash flow a dividendovou politiku společnosti Swisscom. Investoři zůstávají vůči transakci opatrní, protože akcie Vodafonu se v současné době obchodují za poloviční hodnotu než před dvěma lety.

Americký dolar je připraven přerušit svou třítýdenní sérii ztrát poté, co silnější než očekávané údaje o inflaci vyvolaly obavy, že snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému může být odloženo. Jen zůstal stabilní, protože obchodníci očekávají zasedání japonské centrální banky (BOJ) příští týden, na kterém může být oznámen potenciální odklon od její politiky záporných úrokových sazeb, pokud japonské společnosti přistoupí na výrazné zvýšení mezd. Ceny bitcoinu ustoupily z rekordních maxim a klesly o 4,43 % na 67 541,00 USD. Nejnovější údaje naznačily, že index cen výrobců konečné poptávky v USA v únoru vzrostl o 0,6 %, čímž překonal prognózu ekonomů ve výši 0,3 %. Příští týden zasedá Federální rezervní systém, a přestože se neočekávají žádné změny úrokových sazeb, investoři budou pozorně sledovat bodový graf a komentáře předsedy Fedu Jeroma Powella. Přetrvávající zprávy o inflaci zmírnily očekávání, což podle nástroje CME FedWatch vedlo k 60% šanci na snížení sazeb v červnu, zatímco před týdnem to bylo 74 %. Dolarový index vzrostl o 0,068 % na 103,45 a usiloval o první týdenní zisk za poslední čtyři týdny. Jen zůstal prakticky beze změny na 148,32 za dolar a je na cestě k největšímu týdennímu poklesu od ledna o 0,8 %.

Německý výrobce zbraní Rheinmetall se chystá otevřít na Ukrajině nové závody na výrobu munice či vojenských vozidel. Ve čtvrtek to podle agentury AFP oznámil šéf společnosti Armin Papperger. Podle něj firma počítá s výrazným zvýšením produkce dělostřeleckých granátů. Rheinmetall očekává, že se její příjmy v letošním hospodářském roce zvýší ze 7,2 na deset miliard eur (252 miliard korun).

Automobilka Škoda dnes zveřejní podrobné ekonomické výsledky za loňský rok. Její mateřská skupina Volkswagen ve středu informovala, že Škoda zvýšila provozní zisk o 182 procent na 1,77 miliardy eur (44,8 miliardy Kč) a tržby vzrostly o 26 procent na 26,5 miliardy eur (více než 671 miliard Kč).

Očekává se, že Bank of England zachová stávající úrokové sazby a ponechá investory v nejistotě ohledně budoucího snižování sazeb, neboť čeká na jednoznačnější známky omezení inflace. Zatímco ostatní centrální banky zvažují snížení výpůjčních nákladů, BoE své vyšší sazby kvůli klesající inflaci přehodnocuje, ale chce se ujistit, že inflační tlaky jsou skutečně sníženy. Guvernér Andrew Bailey vyjádřil opatrný optimismus ohledně inflačních očekávání a naznačil, že jsou pod kontrolou a obavy z cenové mzdové spirály se zmírňují. Bailey však nesdělil bezprostřední naléhavost snížení bankovní sazby s odkazem na nejistotu v údajích z trhu práce a geopolitická rizika. Analytici předpovídají, že příští týden se bude hlasovat o ponechání sazeb beze změny, což by vedlo k pátému rozhodnutí “držet” v řadě. BoE očekává, že inflace ve druhém čtvrtletí klesne na její 2% cíl. V roce 2024 však předpokládá nárůst na téměř 3 %. Centrální banka je nadále znepokojena rychle rostoucími mzdami, neboť růst mezd ve Spojeném království je přibližně dvojnásobný oproti úrovni odpovídající 2% inflaci. Zatímco někteří ekonomové volají po rychlejším snižování sazeb, očekává se, že BoE bude postupovat opatrně a počká na silnější signály z údajů, což by mohlo vést ke snížení sazeb v červnu. BoE oznámí své březnové měnověpolitické rozhodnutí ve čtvrtek bez doprovodné tiskové konference nebo nových ekonomických prognóz.

Argentinský Senát projednává “megadekret” prezidenta Javiera Mileiho o ekonomických reformách a testuje vliv libertariánského vůdce na menšinovou stranu. Mileiho dekret, který zahrnuje privatizaci a reformy v oblasti zaměstnanosti, čelí možnému zamítnutí Kongresem. Mileiova strana má v obou komorách omezený počet křesel a bojuje o podporu. Opatření, jako je devalvace pesa o více než 50 %, sice posunula fiskální rovnováhu, ale prudce zvýšila inflaci a míru chudoby. Čtvrteční debata následuje po neúspěchu navrhovaných reforem minulý měsíc. Mileiho kancelář vyzývá zákonodárce, aby upřednostnili dlouhodobé zájmy národa před krátkodobými zisky, a zdůrazňuje dopad na 45 milionů obyvatel Argentiny.