Právě teď

Stratégové UBS zastávají býčí postoj k akciím s malou tržní kapitalizací a předpovídají, že v blízké budoucnosti překonají akcie s velkou tržní kapitalizací. Analýza naznačuje, že akcie s malou kapitalizací jsou ve srovnání s akciemi s velkou kapitalizací podhodnocené a jejich ocenění je ve srovnání s historickou výkonností atraktivní. Mezi klíčové katalyzátory lepší výkonnosti akcií s malou tržní kapitalizací patří snazší přístup ke kapitálu, příznivé prostředí pro fúze a akvizice, pozitivní změny v podnikatelském sentimentu, potenciální snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému a zvýšení růstu zisků. Obavy vzbuzuje index malých podniků Russell 2000, v němž 40 % společností bylo v uplynulém roce ztrátových. Analýza společnosti UBS však ukazuje, že většina těchto firem má dostatečné hotovostní rezervy na provoz po dobu několika let a pouze 5 % z nich hrozí, že jim do dvou let dojdou finanční prostředky. UBS trvá na tom, že poměr rizika a výnosu u společností s malou tržní kapitalizací je atraktivní vzhledem k jejich nízkému ocenění a potenciálním katalyzátorům.

Prezident Joe Biden ve čtvrtek vystoupí s projevem o stavu Unie, v němž navrhne zvýšení daní pro bohaté Američany a velké korporace. Cílem těchto opatření, která by měla být součástí jeho návrhu rozpočtu na rok 2025, je snížit federální deficit o 3 biliony dolarů a zároveň snížit daně Američanům s nízkými příjmy. Biden plánuje zvýšit minimální daň z příjmu právnických osob a omezit odpočty na platy vedoucích pracovníků a firemní letadla. Tyto daňové návrhy jsou v kontrastu s daňovou politikou bývalého prezidenta Donalda Trumpa, který v roce 2017 upřednostňoval snížení daní pro firmy a bohaté. Je však důležité poznamenat, že většina Bidenových daňových plánů pravděpodobně neprojde, pokud demokraté v listopadu nezískají silnou většinu v obou komorách Kongresu. Kromě toho se Biden bude zabývat také obavami spotřebitelů ohledně vysokých cen a nastíní kroky k boji proti “firemním zlodějnám”, jako jsou nespravedlivé poplatky a skryté zvyšování cen. Prezident se rovněž zasadí o opatření, která by zabránila vykořisťovatelským praktikám u značkových kreditních karet.

Aktivistický investor Caligan Partners získal 9,7% podíl ve společnosti Anika Therapeutics a nominoval dva kandidáty na ředitele do představenstva výrobce léků, jak vyplývá z regulačního dokumentu. Caligan již dříve vlastnil 7% podíl ve společnosti. Caligan v podání uvedl, že akcie společnosti Anika jsou podhodnocené a představují atraktivní investiční příležitost. Společnost Caligan, která se specializuje na investice do zdravotnictví, již dříve prosazovala strategické alternativy, včetně úplného prodeje společnosti, a to kvůli nedostatečným výsledkům a ztrátám v segmentu společné konzervace. Společnost Anika, známá svými injekcemi proti bolesti kolenního kloubu při osteoartróze a implantáty pro obnovu měkkých tkání, se loni dohodla s Caliganem na vyrovnání. Akcie ve středu uzavřely na 26,03 USD, což je výrazně méně než jejich vrchol v roce 2019, kdy dosáhly 75,72 USD.

Národní rozpočtová rada (NRR) varuje před dodatečnými výdaji ze státního rozpočtu. Znamenaly by rozmělnění konsolidačního úsilí a ohrozily letošní snížení deficitu veřejných financí pod tři procenta hrubého domácího produktu (HDP), uvedla rada v pravidelném čtvrtletním stanovisku. Problémy podle ní může způsobit i slabší než očekávaný hospodářský růst. NRR také podpořila vládní návrh důchodové reformy, opatření podle ní vedou k větší udržitelnosti penzijního systému.

Úřad pro správu dluhu Spojeného království plánuje v nadcházejícím finančním roce vydat státní dluhopisy v hodnotě 265 miliard liber, přičemž v reakci na sníženou poptávku po dlouhodobých dluhopisech upřednostňuje dluh s kratší a střední dobou splatnosti. Tato změna přichází v době, kdy se předpokládá, že veřejný dluh do roku 2028/29 vzroste na 3,0 bilionu liber. Tento krok odráží strukturální změnu, kterou identifikovali investoři a obchodníci s dluhopisy a která je částečně ovlivněna minulými hospodářskými otřesy. Šéf DMO Robert Stheeman uznal vyvíjející se dynamiku poptávky a poukázal na strmější výnosovou křivku, která upřednostňuje vydávání krátkodobějšího dluhu. Zaměření na kratší splatnosti má za cíl rozšířit investorskou základnu v podmínkách druhé nejvyšší úrovně emisí v historii.

Akcie Victoria’s Secret se v předobchodní fázi obchodování v USA propadly o více než 30 %, protože společnost zveřejnila neuspokojivou prognózu tržeb kvůli klesající poptávce po oblečení. Prodejce spodního prádla očekává v aktuálním čtvrtletí středně velký jednociferný pokles čistých tržeb ve srovnání s 1,41 miliardy USD ve stejném období loňského roku. Předpokládaný upravený provozní zisk se měl pohybovat mezi 10 a 35 miliony USD. Analytici z Wall Street očekávali pokles čistých tržeb přibližně o 0,5 % na 1,4 miliardy USD. Za tři měsíce končící 3. únorem vykázala Victoria’s Secret upravený zisk na akcii ve výši 2,58 USD při tržbách 2,08 miliardy USD, což mírně překonalo očekávání ve výši 2,45 USD, resp. 2,09 miliardy USD. Výrazný pokles hodnoty akcií poukazuje na náročné podmínky, kterým společnost Victoria’s Secret čelí v souvislosti se sílící konkurencí v odvětví spodního prádla.

Po zprávě deníku The Wall Street Journal zaznamenala banka New York Community Bank (NYCB) výrazný propad svých akcií, které se propadly o více než 40 %. Zpráva odhalila, že věřitel, který se ocitl v problémech, obdržel finanční podporu ve výši více než 1 miliardy USD, přičemž 450 milionů USD přišlo od společnosti Liberty Strategic Capital, kterou vede bývalý ministr financí Steven Mnuchin. Další finanční prostředky poskytly také společnosti Hudson Bay Capital, Reverence Capital Partners, Citadel Global Equities a další investoři a členové vedení NYCB. Analytici společnosti BTIG poznamenali, že investoři považují tuto událost za ojedinělý incident, přičemž akcie společností s malou tržní kapitalizací zůstávají nedotčeny. Zmínili také, že reakce trhu je silná a odráží se od předchozích ztrát. Otázkou však zůstává, zda trend okamžitého odrazu a nových maxim bude pokračovat, nebo zda nás čeká změna. Analytici naznačují, že řešení krize se v nejbližší době neočekává. Zdůrazňují, že nedosažení nových maxim do pátku nebo pokles pod včerejší minima by znamenalo výraznou změnu charakteru trhu a přerušení růstového trendu nastoleného od listopadu.

Goldman Sachs podle své nejnovější prognózy očekává v nadcházejících letech výrazný nárůst zpětných odkupů akcií. Investiční banka předpovídá, že v roce 2024 dosáhnou odkupy akcií v rámci indexu S&P 500 925 miliard USD, což představuje 13% nárůst oproti předchozímu roku. Jejich výhled na rok 2025 navíc naznačuje pokračující nárůst, přičemž odhadované zpětné odkupy dosáhnou 1,07 miliardy dolarů, což představuje 16% meziroční nárůst. Jako hlavní hnací sílu tohoto trendu stratégové uvádějí solidní růst zisků, přičemž upozorňují, že zvýšené ocenění a politická nejistota mohou představovat výzvu. Pokles zpětných odkupů pozorovaný v roce 2023, tj. 14% pokles, byl přičítán stagnujícímu růstu zisků, vyšším kapitálovým nákladům a makroekonomické nejistotě. K tomuto poklesu přispěly zejména sektory zdravotní péče, informačních technologií, financí a spotřebního zboží. Stratégové však očekávají, že růst odkupů v roce 2024 bude z velké části tažen technologickými akciemi s megakapacitou.

Několik polských policistů utrpělo zranění při střetech s demonstrujícími zemědělci poblíž sídla parlamentu ve Varšavě, tucet lidí byl zadržen, uvedla podle polských médií varšavská policie. Polští farmáři dnes demonstrovali v hlavním městě proti klimatické politice Evropské unie a proti dovozu lacinějších zemědělských produktů z Ukrajiny. Protestující podle médií zapálili pneumatiky, vlajky EU i rakev s nápisem Rolník. Střety s policií začaly už před úřadem premiéra, následovaly potyčky před Sejmem, sídlem dolní komory parlamentu. Dnešní protest podle agentury AP provázely dosud největší násilnosti.

Na německé železnici začala další stávka strojvedoucích společnosti Deutsche Bahn (DB), která potrvá do pátku. Dnes večer se zastavily nákladní vlaky, ve čtvrtek v 02:00 přeruší práci strojvůdci z osobní dopravy. Odbory strojvedoucích GDL se protestem snaží přinutit dráhy DB ke zvýšení mezd a ke snížení týdenní pracovní doby z 38 na 35 hodin, a to se zachováním plné mzdy. Stejně jako o uplynulých stávkách se zastaví spoje mezi Berlínem a Prahou a také mezi Chebem a bavorským Marktredwitzem.

Praha – Zemědělci s traktory dnes brzo ráno dorazili do Prahy. Jízdou kolem Letné a následnou demonstrací před Strakovou akademií chtějí dát najevo, že vláda podle nich neřeší jejich problémy. Podle odhadu Agrární komory (AK) se protestu zúčastní přes 700 traktorů a další techniky a kolem 3500 lidí. Policisté museli zasahovat před úřadem vlády, kde jeden ze zemědělců vysypal na vozovku a tramvajové koleje hnůj. Doprava je podle zástupců hlavního města kvůli akci zemědělců komplikovaná nejen u vlády na nábřeží Edvarda Beneše, ale také na magistrále směrem do centra, u Hlávkova mostu či v okolí Letenských sadů, kolem nichž protestní kolona zemědělců dopoledne projíždí. Řidiči by se těmto místům měli vyhnout.

Praha – Vážnosti situace v zemědělství si je podle ministra zemědělství Marka Výborného (KDU-ČSL) vědoma celá vláda. Mrzí ho prohlášení Agrární komory a Zemědělského svazu, že nebyla naplněna jejich očekávání podpory. I s ohledem na možnosti státního rozpočtu není možné vyhovět všem požadavkům, řekl Výborný na tiskové konferenci v Praze. Svým členům podle něj Agrární komora a Zemědělský svaz nepředávají úplné informace. Zopakoval, že je se zemědělci připraven dál jednat, na ultimáta ale přistupovat nebude, uvedl. Vyjádření Agrární komory a Zemědělského svazu ČTK zjišťuje.

Deutsche Pfandbriefbank (PBB), významný německý poskytovatel úvěrů na nemovitosti, čelí podle svých slov “největší realitní krizi od dob finanční krize”. Navzdory ujišťování investorů, že má dostatek prostředků na to, aby zvládla výrazný pokles na trhu komerčních nemovitostí v USA, akcie PBB letos prudce klesly kvůli sázkám, které proti bance uzavřeli prodejci na krátko. Banka uznala, že je třeba znovu získat důvěru, když oznámila prudký pokles zisku. PBB má dlouhou historii, která sahá až do 60. let 19. století, a v roce 2009 ji zachránila německá vláda. Její předchůdkyně, Hypo Real Estate, byla během finanční krize znárodněna a v roce 2009 plně zestátněna. V roce 2011 schválila Evropská komise záchranný balíček, podle kterého musela být PBB do konce roku 2015 privatizována. V roce 2015 vstoupila PBB na frankfurtskou burzu. V roce 2016 banka expandovala na americký trh a její aktivity v USA se rozrostly tak, že od roku 2023 budou představovat 15 % jejího celkového portfolia. Nedávné oslabení realitního trhu a zvýšení rizikových rezerv však vedlo ke zdvojnásobení rizikových rezerv a snížení ratingu ze strany ratingové agentury S&P. Akcie PBB tak čelily značnému tlaku.

Egyptská měna, egyptská libra, zůstala při čtvrtečním otevření trhu stabilní na úrovni přibližně 49,5 libry za dolar. Stalo se tak po rozhodnutí centrální banky nechat měnu klesnout a přejít na pružnější systém směnných kurzů v rámci programu Mezinárodního měnového fondu (MMF) v hodnotě 8 miliard dolarů. Před devalvací a zvýšením úrokových sazeb držela centrální banka měnu na úrovni přibližně 31 liber za dolar po dobu jednoho roku. Přechod na pružnější směnný kurz je považován za nezbytný pro znovuzískání důvěry investorů a řešení nedostatku deviz, který v posledních dvou letech brzdil egyptskou ekonomiku. Centrální banka ujišťuje, že zajistila dostatečné finanční prostředky k zajištění devizové likvidity a zachovává si schopnost intervenovat v případě “nelogických pohybů”. MMF, který ke svému stávajícímu úvěrovému programu ve výši 3 miliard dolarů přidal 5 miliard dolarů, usiluje o udržitelný, jednotný a tržně stanovený směnný kurz. Egypt také nedávno podepsal dohodu se státním fondem ADQ ze Spojených arabských emirátů o investicích ve výši 35 miliard dolarů, což dále pomáhá řešit nedostatek deviz.

Společnost Apple čelí kontrole antimonopolních úřadů Evropské unie (EU) kvůli svému rozhodnutí zablokovat spuštění vlastního online tržiště Epic Games na iPhonech a iPadech v Evropě. EU si od společnosti Apple vyžádala další vysvětlení podle zákona o digitálních trzích (DMA) a posuzuje, zda společnost svým jednáním neporušuje zákon o digitálních službách (DSA) a nařízení o platformě pro podnikání (P2B). Tato nařízení mají zajistit spravedlivou hospodářskou soutěž na digitálním trhu a chránit podniky před zneužíváním ze strany velmi velkých online platforem (VLOP). Obchod App Store společnosti Apple, který vyžaduje, aby vývojáři byli členy jeho vývojářského programu, je považován za VLOP. Krok EU poukazuje na rostoucí obavy z moci a kontroly, kterou nad distribucí aplikací vykonávají velké technologické společnosti, a z možného dopadu na hospodářskou soutěž. Společnost Apple zatím na žádost EU o vysvětlení nereagovala.

Podle spolkového statistického úřadu se německé průmyslové objednávky v lednu snížily více, než se očekávalo, a to o 11,3 % na sezónně očištěné bázi. Tento údaj překonal výsledky průzkumu agentury Reuters mezi analytiky, kteří předpovídali pokles o 6,0 %. Úřad také revidoval prosincový údaj a uvedl nárůst o 12,0 % namísto původně uváděných 8,9 %. Prudký pokles zakázek v lednu je přičítán vysokému objemu velkých zakázek v prosinci 2023, který se v lednu 2024 vrátil na průměrnou úroveň. Zahraniční zakázky se meziměsíčně snížily o 11,4 %, zatímco domácí zakázky poklesly o 11,2 %. Zakázky z eurozóny zaznamenaly výrazný pokles o 25,7 %, zatímco zakázky ze zemí mimo eurozónu vzrostly o 1,6 %. Kromě toho v únoru pokračoval pokles německého zpracovatelského sektoru, kde podle konečného indexu nákupních manažerů (PMI) HCOB klesala produkce i nové zakázky rychleji, a to na 42,5 bodu z lednových 45,5 bodu.

Německý módní dům Hugo Boss poskytl prognózu svého provozního zisku v roce 2024, která je pod očekáváním trhu. Společnost to přičítá slabé spotřebitelské důvěře, především v některých evropských ekonomikách. Hugo Boss odhaduje zisk před úroky a zdaněním (EBIT) ve výši 430 až 475 milionů eur, což je méně než analytiky předpovídaných 490 milionů eur. Navzdory úspěšné obnově značky v roce 2022, která přilákala nové zákazníky v Asii a udržela dynamiku prodeje navzdory klesající poptávce v Evropě, se společnost v roce 2023 potýká s problémy. Nepříznivé měnové vlivy a propagační trh vedly ke zpomalení zlepšování marží na konci roku. V luxusním a oděvním sektoru musely být v souvislosti se zpomalující se poptávkou slevovány výrobky, aby se snížily zásoby. Hugo Boss očekává v roce 2024 růst tržeb o 3 až 6 % a dosažení přibližně 4,30 až 4,45 miliardy eur. To je méně než odhadovaných 4,56 miliardy eur a představuje výrazné zpomalení ve srovnání s 18% nárůstem tržeb v roce 2023. Společnost potvrdila pro rok 2023 provozní zisk ve výši 410 milionů eur.