Právě teď

Futures na americké akcie ve středu vzrostly a naznačily tak pokračující dynamiku nedávné akciové rally. Index S&P 500 uzavřel na rekordním maximu již třetí seanci v řadě. Technologický Nasdaq Composite vzrostl o 0,4 %, zatímco Dow Jones Industrial Average se snížil o 0,3 %. Investoři pozorně sledují hospodářské výsledky podniků a ekonomické údaje USA. Společnost Tesla oznámí své nejnovější výsledky, přičemž se očekává 21% nárůst dodávek v letošním roce. V konkurenci ostatních výrobců elektromobilů čelí Tesla zvýšené konkurenci na trhu s elektromobily. Akcie Netflixu v předobchodní fázi vzrostly poté, co společnost ve čtvrtém čtvrtletí přidala 13,12 milionu předplatitelů, čímž překonala odhady. Tržby streamovacího gigantu meziročně vzrostly o 12 %. Trump zvítězil v republikánských primárkách v New Hampshire, což mu dává výhodu při zajišťování nominace GOP na prezidenta. Ceny ropy se ustálily, když obchodníci analyzovali smíšené signály ohledně globální nabídky a poptávky. Zásoby ropy v USA se snížily, ale zásoby benzinu vzrostly, což ukazuje na slabou poptávku.

Thajský premiér Srettha Thavisin zůstává neochvějně přesvědčen, že ekonomika země je v krizi, a oznámil plány na další stimulační opatření nad rámec stávajících podpor, přestože guvernér centrální banky s tím nesouhlasí. Vláda nedávno snížila své prognózy růstu pro roky 2023 a 2024 kvůli slabšímu vývozu a poklesu počtu zahraničních turistů. Guvernér Thajské centrální banky (Bank of Thailand, BOT) Sethaput Suthiwartnarueput však uvedl, že ačkoli byl růst pomalejší, než se očekávalo, ekonomika není v krizi. Šéf BOT byl premiérem kritizován za to, že navzdory nízké inflaci nesnížil úrokové sazby. Thavisin naléhal na BOT, aby snížil sazby, které v současnosti dosahují desetiletého maxima 2,5 %. Kromě programu digitální peněženky plánuje vláda zavést další opatření k oživení ekonomiky. Očekává se, že měna baht posílí, protože země se zotavuje a zaznamenává nárůst příjezdů zahraničních turistů. Očekává se, že ekonomika bude nadále růst a předpokládá se větší přebytek běžného účtu.

Podle údajů Indické centrální banky (RBI) se indický bankovní systém potýká s rekordně vysokým deficitem likvidity, který je způsoben placením daní a omezenými vládními výdaji. Deficit dosáhl 3,34 bilionu rupií (40,18 mld. USD) a od začátku měsíce se téměř ztrojnásobil. Tato situace vedla k výzvám indických věřitelů, aby RBI uvolnila podmínky likvidity, protože jednodenní hotovostní sazby se stále drží nad základní sazbou. Sazba na požádání je v současné době na úrovni 6,85 % a sazba TREPS na úrovni 6,78 %, obě výrazně nad repo sazbou ve výši 6,50 %. Centrální banka sice provádí krátkodobější repo aukce, aby do bankovního systému přilila hotovost, ale dlouhodobější peníze do systému nepřivádí. Obchodníci očekávají, že brzy bude vyhlášena další krátkodobá repo aukce. Guvernér RBI Shaktikanta Das nedávno uvedl, že vzhledem k současné úrovni inflace v zemi je příliš brzy diskutovat o obratu měnové politiky.

Akcie v Hongkongu a pevninské Číně ve středu zaznamenaly růst poté, co čínská centrální banka oznámila, že sníží sazbu povinných minimálních rezerv bank. Očekávalo se, že tento krok zlepší náladu po bouřlivém začátku roku na trzích. K pozitivnímu sentimentu přispěla také naděje, že čínské úřady přijmou další opatření na záchranu trhu, a zpráva o nákupu akcií společnosti Alibaba Group Jackem Ma. Šanghajské akcie, které se na začátku týdne dostaly na pětiletá minima, během dne vzrostly o 1,8 %, zatímco hongkongský benchmark index stoupl o 3,6 %. Čínská centrální banka sníží od 5. února sazbu povinných minimálních rezerv o 50 bazických bodů, čímž uvolní pro trh 1 bilion jüanů (139,45 mld. USD). Navzdory této pozitivní zprávě zůstává nálada na trhu křehká a místní analytici poznamenávají, že záchranný fond pravděpodobně nevyřeší hlavní problémy ekonomiky a firemních zisků.

Podle oficiálních údajů o tocích v USA zahraniční centrální banky snižují držbu amerických státních dluhopisů, zatímco zámořští investoři ze soukromého sektoru ji zvyšují. Tento posun by mohl vyústit v rostoucí “termínovou prémii”, což je kompenzace, kterou investoři požadují za nákup dlouhodobých dluhopisů. I když tato změna nemusí mít bezprostřední dopad na trh amerických státních dluhopisů v hodnotě 26 bilionů USD, mohla by mít své důsledky. Kupující ze soukromého sektoru citliví na cenu, kteří se zaměřují na generování výnosů, mohou být méně spolehliví než centrální banky necitlivé na cenu, které upřednostňují zachování kapitálu a likvidity. Federální rezervní systém snižuje svou rozvahu, zatímco zahraniční centrální banky již nenakupují státní dluhopisy ve velkém množství. Listopadové údaje o mezinárodním kapitálu ministerstva financí USA (TIC) ukázaly, že držba amerických státních dluhopisů a obligací centrálními bankami klesla o 49 miliard USD, což je největší pokles od září 2022. Naproti tomu zámořští investoři ze soukromého sektoru zvýšili svou držbu o 110 miliard dolarů. Podíl zahraničních centrálních bank na amerických státních dluhopisech se snížil na pouhých 14 %, což představuje pokles z 40 % v roce 2008. Odborníci naznačují, že pokud stejná dynamika nastane i v jiných ekonomikách, může tento trend pokračovat.

Německá softwarová společnost SAP SE oznámila plán restrukturalizace v hodnotě 2 miliard eur (2,2 miliardy USD) do roku 2024, který se dotkne 8 000 pracovních pozic, protože společnost se snaží upřednostnit růst v oblastech podnikání založených na umělé inteligenci. Společnost SAP očekává, že generativní AI výrazně změní její podnikání, a plánuje investovat více než 1 miliardu USD do technologických startupů poháněných AI. Restrukturalizační program bude realizován především prostřednictvím programů dobrovolných odchodů a rekvalifikačních opatření, přičemž cílem společnosti je udržet počet zaměstnanců na podobné úrovni jako v současnosti do konce roku 2024. Tento krok navazuje na trend, kdy technologické společnosti, včetně společností Google a Microsoft, provádějí propouštění, protože se zaměřují na umělou inteligenci a automatizaci. Společnost SAP, která má v současné době více než 105 000 zaměstnanců, očekává, že náklady na restrukturalizaci vzniknou převážně v první polovině roku 2024. Očekává však, že zvýšení efektivity díky tomuto programu přispěje do roku 2025 k provoznímu zisku částkou 500 milionů eur. Společnost SAP rovněž poskytla silný výhled, přičemž pro rok 2021 předpokládá dvouciferný procentuální růst tržeb z cloudových služeb a celkového provozního zisku. Společnost oznámila 23% nárůst příjmů z cloudu na 13,66 miliardy eur v roce 2023 a v roce 2024 očekává nárůst příjmů z cloudu o 24-27 %. Provozní zisk by měl v roce 2024 vzrůst o 17 % až 21 %. Střednědobý výhled byl upraven v důsledku změn v účetních postupech, přičemž cílová hodnota provozního zisku pro rok 2025 byla snížena z přibližně 11,5 miliardy eur na 10 miliard eur. Akcie společnosti SAP ve středu v předobchodní fázi vzrostly o 1,6 %.

Výkonný viceprezident společnosti Nippon Steel Takahiro Mori podle prohlášení společnosti jednal se členy amerického Kongresu o akvizici společnosti U.S. Steel. K tomu dochází v době, kdy společnost Nippon Steel čelí opozici vůči plánovanému obchodu v hodnotě 14,9 miliardy dolarů, přičemž ji kritizují jak demokratičtí, tak republikánští zákonodárci a také odborová organizace United Steelworkers. Akvizice by společnost Nippon Steel přiblížila k jejímu cíli dosáhnout celosvětové kapacity 100 milionů tun surové oceli a zároveň by výrazně rozšířila její výrobu ve Spojených státech. Společnost Nippon Steel uvedla, že cílem jednání bylo ukázat výhody akvizice pro všechny zúčastněné strany, včetně amerického průmyslu a dělníků. Podrobnosti jednání nebyly zveřejněny. Japonská média Nikkei Asia uvedla, že delegace společnosti Nippon Steel se setkala také se senátorem Johnem Fettermanem, demokratem, který je proti dohodě. Oznámení akvizice se časově shoduje se snahou bývalého prezidenta Donalda Trumpa získat republikánskou nominaci pro nadcházející prezidentské volby, během nichž zdůrazňoval podporu domácích podniků.

Německý institut Ifo opět revidoval svou prognózu hospodářského růstu pro rok 2024 s odvoláním na nejistotu způsobenou změnami spolkového rozpočtu v důsledku rozhodnutí ústavního soudu. Institut nyní očekává, že německá ekonomika, která je největší v Evropě, poroste v příštím roce o 0,7 %, což je o 0,9 % méně než předchozí prognóza z poloviny prosince. Timo Wollmershaeuser, vedoucí oddělení prognóz Ifo, uvedl, že nedávné schválení spolkového rozpočtu rozpočtovým výborem německého parlamentu přineslo dodatečné úspory ve výši téměř 19 miliard eur (20,64 miliardy USD). Dodal, že tyto úspory se shodují s jejich odhadem z prosincového rizikového scénáře a pravděpodobně budou mít podobný ekonomický dopad. Snížení prognózy růstu podtrhuje problém ekonomické nejistoty, protože Německo čelí rozpočtovým změnám ovlivněným právními rozhodnutími.

ASML Holding NV, největší evropská technologická společnost, vykázala za čtvrté čtvrtletí roku 2022 lepší než očekávané tržby a čistý zisk, k čemuž přispěl silný prodej zařízení na výrobu čipů do Číny. Společnost zaznamenala 9% nárůst čistého zisku na 2,0 miliardy eur (2,17 miliardy USD) při tržbách 7,2 miliardy eur, čímž překonala odhady analytiků, kteří předpokládali čistý zisk 1,87 miliardy eur při tržbách 6,9 miliardy eur. Společnost ASML také v tomto čtvrtletí obdržela významné zakázky v hodnotě přes 9 miliard eur ve srovnání s třetím čtvrtletím, kdy zakázky představovaly třetinu této částky. Navzdory pozitivním výsledkům společnost ASML zachovává výhled růstu tržeb pro rok 2024 na stejné úrovni, což zdůvodňuje nejistotou při oživení trhu s polovodiči. Generální ředitel Peter Wennink zůstává opatrně optimistický a poukazuje na rostoucí poptávku po čipech a vyšší míru využití továren. Očekává se však, že vývozní omezení zavedená v roce 2023 Spojenými státy a Nizozemskem ovlivní v roce 2024 prodej společnosti do Číny, jejího třetího největšího trhu, až o 15 %. Ve čtvrtém čtvrtletí předchozího roku vykázala společnost ASML čistý zisk ve výši 1,82 miliardy eur při tržbách 6,43 miliardy eur.

Praha – Důvěra v českou ekonomiku letos v lednu po tříměsíčním růstu meziměsíčně klesla o 1,3 bodu na hodnotu 92,5 bodu. Snížila se u podnikatelů, zatímco u spotřebitelů po předchozím výrazném propadu stoupla. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Mezi podnikateli se důvěra v hospodářství země zvýšila pouze ve stavebnictví.

Podle údajů společnosti Unilever, nadnárodní společnosti vyrábějící spotřební zboží, která stojí za populárními značkami, jako je mýdlo Dove nebo zmrzlina Ben & Jerry’s, došlo ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023 k poklesu podílu na trhu v Evropě i ve Spojených státech. Společnost se snažila obhájit svou pozici proti značkám privátních značek vlastněných maloobchodními prodejci, jako jsou Carrefour, Tesco a Walmart, protože zvyšování cen v reakci na zvýšené vstupní náklady a globální pandemii přimělo spotřebitele hledat cenově dostupnější možnosti. Ceny společnosti Unilever dosáhly svého vrcholu s 13,3% růstem základních cen ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023, ale od té doby se zmírnily a ve třetím čtvrtletí roku 2023 vzrostly pouze o 5,8 %. Největší konkurent společnosti Unilever, společnost P&G, také nedávno snížil svou prognózu zisku kvůli pomalejšímu růstu cen. Investoři a analytici vyjádřili obavy z klesajícího podílu společnosti Unilever na trhu a z nárůstu privátních značek. V Evropě i ve Spojených státech Unilever ztratil podíl na trhu v kategoriích, jako je zmrzlina, majonéza a prací prášky. Generální ředitel společnosti Unilever však zdůrazňuje, že se společnost zaměřuje spíše na rozvoj a růst trhu než na pouhé ukrajování tržního podílu konkurentům. Společnost Unilever oznámí své celoroční výsledky 8. února.

Japonský výrobce elektromotorů, společnost Nidec Corp, oznámil výrazný nárůst provozního zisku za třetí čtvrtletí. Zisk společnosti vzrostl o 91 % na 53,6 miliardy jenů (362 milionů USD) ve srovnání s 28,0 miliardami jenů ve stejném období loňského roku. Tato hodnota je do značné míry v souladu s odhady analytiků, kteří v průměru předpovídali 55,6 miliardy jenů. Navzdory pozitivním výsledkům společnost Nidec Corp snížila svůj celoroční odhad provozního zisku o 18 % na 180 miliard jenů, což je pod průměrnou prognózou analytiků ve výši 219,7 miliardy jenů. Akcie společnosti po tomto oznámení klesly o 2,6 %. Nidec Corp je firma se sídlem v Kjótu a je významným hráčem v odvětví elektromotorů.

Investoři zvažují oživení čínské ekonomiky a jejího levného akciového trhu navzdory nízkým očekáváním ohledně letošního hospodářského růstu země. Nedávné údaje, včetně zmenšujících se krátkých pozic, toků finančních prostředků, cen opcí a nárůstu cen na hlavních burzách, naznačují, že investoři selektivně nakupují nebo snižují medvědí sázky. Herald van der Linde, vedoucí akciového výzkumu v HSBC, předpovídá čínským akciím potenciální 30-40% zisk, pokud se negativní nálada zmírní. Zahraniční investoři tento týden nakoupili čínské akcie v hodnotě 4,8 miliardy jüanů (677 milionů USD). Děje se tak v době, kdy se čínský akciový trh stal nejlevnějším na světě kvůli třem letům nepřetržitých ztrát. Zájem o krátké pozice v čínských akciích kótovaných v USA a v Hongkongu výrazně poklesl. Pokles se projevil také u derivátů, přičemž implikovaná volatilita putů dosáhla mnohaletých minim. Současná nálada na trhu přitahuje velké investory a podněcuje změnu investičních strategií se zaměřením na konkrétní akcie nebo trendy.

Společnost Barry Callebaut, největší výrobce čokolády na světě, oznámila za tři měsíce končící listopadem mírný nárůst objemu prodeje. I přes problémy způsobené rekordně vysokými cenami kakaa se objem prodeje společnosti zvýšil o 0,4 % na 580 876 tun, čímž překonal odhadovaný mediánový konsenzus ve výši 578 300 tun. Vysoké ceny kakaa ovlivnily výrobce čokolády, protože spotřebitelé nejsou ochotni platit vyšší ceny za své oblíbené sladkosti. Prudký nárůst cen kakaa je způsoben různými faktory, včetně nepříznivých klimatických podmínek, onemocnění stromů a nedostatku kapacit, což vede k nedostatku nabídky. Společnost Barry Callebaut vydala dluhopisy v hodnotě 600 milionů švýcarských franků (690,37 milionu USD), aby refinancovala svůj dluh ve výši 450 milionů eur (488,84 milionu USD), který je splatný v polovině května. Společnost zůstává opatrná ohledně budoucího vývoje cen kakaa a jeho dopadu na požadavky na pracovní kapitál. Nezměnila však svůj výhled na rovnoměrný objem prodeje a zisk před úroky a zdaněním (EBIT) pro období 2023/2024.

Podle zdrojů obeznámených se situací chce Tesla údajně do poloviny roku 2025 zahájit výrobu nového masově prodávaného elektromobilu s názvem “Redwood”. Vozidlo je popisováno jako kompaktní crossover a je považováno za součást cíle generálního ředitele společnosti Tesla Elona Muska nabízet cenově dostupné elektromobily, které by konkurovaly benzinovým vozům a levným elektromobilům. Společnost již dříve oznámila plány na základní vůz za 25 000 dolarů a samořídící robotickou nápravu. Tesla loni rozeslala dodavatelům žádosti o cenové nabídky na model Redwood s předpokládaným týdenním objemem výroby 10 000 vozů. Výroba by měla být zahájena v červnu 2025, i když zdroje upozorňují, že Tesla má v minulosti zkušenosti s nedodržováním cílů. Načasování nové generace kompaktních vozů je mezi investory oblíbenou otázkou a očekává se, že Tesla během čtvrtletní zprávy o výsledcích uvede prognózu 21% nárůstu dodávek v roce 2024.