Právě teď

Očekává se, že v roce 2024 budou globální politice dominovat autoritářští vládci, jejichž vládu budou rozšiřovat vůdci jako Vladimir Putin, Naréndra Módí a potenciálně i Donald Trump. Volby na Tchaj-wanu, v Rusku, Indii a Spojených státech rozhodnou o vládě nad více než čtvrtinou světové populace. Znovuzvolení Trumpa vyvolává obavy, neboť odmítl uznat výsledky voleb v roce 2020 a čelí obvinění z trestného činu. Výsledek voleb na Tchaj-wanu by mohl ovlivnit cíle čínského prezidenta Si Ťin-pchinga v oblasti kontroly, zatímco Putinovo znovuzvolení naznačuje pokračování konfliktu s Ukrajinou. V Indii pravděpodobně převládne Módího nekompromisní styl vedení, který upřednostňuje ekonomiku před lidskými právy. Případná ztráta parlamentní většiny Afrického národního kongresu v Jihoafrické republice v roce 2024 by znamenala významný demokratický zlom. Ačkoli demokracie již 17 let upadá, nedávné zisky v oblasti politických práv a občanských svobod nabízejí podle zprávy organizace Freedom House záblesk naděje.

Asijští odběratelé hnojiv hledají alternativy k čínským dodávkám kvůli obavám o spolehlivost čínských dodavatelů. Největší světový vývozce zavedl vývozní kvóty a zdlouhavé požadavky na kontrolu složek hnojiv, což způsobilo pokles vývozu a omezení celosvětové nabídky. To vedlo ke zvýšení cen hnojiv, jako je fosforečnan di-amonný (DAP). Indie, jeden z největších odběratelů hnojiv, zaznamenala výrazný pokles čínského vývozu močoviny. Alternativní dodavatelé, jako je Rusko, Omán a Spojené arabské emiráty, však vstupují do hry, aby kompenzovali nižší dodávky z Číny. Malajští odběratelé se rovněž odvracejí od Číny a místo toho nakupují fosfáty z Vietnamu a Egypta. Jižní Korea, která používá močovinu jako hnojivo i jako přísadu do nafty, diverzifikuje svůj dovoz ze zemí, jako je Vietnam, Indonésie a Saúdská Arábie. Navzdory očekávanému nárůstu vývozu močoviny z Číny v roce 2024 zůstanou dodávky v první polovině roku kvůli vývozním omezením omezené.

Podle nedávné analýzy téměř polovina globálních firem výrazně snížila emise uhlíku z pracovních cest o nejméně 50 % v letech 2019 až 2022. Pomalé oživení firemní letecké dopravy po pandemii vedlo mnoho společností k tomu, že místo ní volí alternativy, jako jsou videokonference nebo cesty po železnici. Advokátní skupina Transport and Environment uvedla, že v tomto desetiletí je nutné snížit počet služebních cest o 50 %, aby se omezilo globální oteplování na 1,5 stupně Celsia. Velkým společnostem, jako jsou SAP, PwC a Lloyd’s Banking Group, se podařilo snížit emise z firemních leteckých cest o více než 75 % ve srovnání s rokem 2019. Analýza však také odhalila, že 21 společností překročilo úroveň svých letů v roce 2019, přičemž některé z nich zvýšily své emise uhlíku o více než 69 %. Letecké společnosti se obávají dopadu poklesu firemních cest na jejich podnikání, ale poptávka po volnočasových cestách pomohla tyto obavy částečně zmírnit. Průzkum American Express Global Business Travel a Harvard Business Review ukázal, že 84 % podniků stále vidí hodnotu v osobních služebních cestách.

United States Steel Corporation údajně jedná o své akvizici společností Nippon Steel. Dohoda, jejíž hodnota údajně přesahuje 1 bilion jenů, pravděpodobně povede k tomu, že se U.S. Steel stane stoprocentní dceřinou společností japonského výrobce oceli. Zpráva o potenciální akvizici měla pozitivní dopad na akcie U.S. Steel, jejichž hodnota po těchto zprávách vzrostla o 5,2 %. Celkově akcie společnosti v tomto roce vzrostly o 57 %, a to především díky spekulacím a zvěstem o možných fúzích a akvizicích. Tržní kapitalizace společnosti U.S. Steel činila k pátečnímu závěru trhu 8,77 miliardy dolarů, tj. 1,25 bilionu jenů.

Společnost Nippon Steel, jeden z předních japonských výrobců oceli, hodlá podle deníku Nikkei převzít společnost United States Steel v rámci transakce, jejíž hodnota se odhaduje na více než 1 bilion jenů (7,01 miliardy USD). Tato akvizice představuje významný krok společnosti Nippon Steel k rozšíření její přítomnosti na mezinárodním trhu. Očekává se, že dohoda poskytne společnosti Nippon Steel přístup k rozsáhlým výrobním kapacitám a zákaznické základně společnosti U.S. Steel. Přesné podmínky transakce zatím nebyly zveřejněny. Rozhodnutí společnosti Nippon Steel investovat do společnosti U.S. Steel je v souladu s její strategií posílit své globální postavení a čelit náročnému hospodářskému klimatu, kterému čelí ocelářský průmysl. Akvizice otevře cestu k větší spolupráci mezi dvěma významnými hráči na trhu s ocelí. Dokončení této transakce však podléhá schválení regulačními orgány a dokončení jednání.

Vývoz ropy z Texasu prudce roste, protože obchodníci se snaží vyhnout vysokým daňovým poplatkům na konci roku a využít rekordní těžby v USA. Vývoz ropy z USA v letošním roce dosahuje v průměru přibližně 4 milionů barelů denně (bpd), přičemž díky většímu diskontu vůči globálnímu benchmarku Brent je americká ropa atraktivnější pro rafinerie v Evropě a Asii. Společnost Kpler, která se zabývá sledováním lodí, očekává, že vývoz ropy z USA dosáhne v posledních dvou týdnech roku přibližně 5 milionů barelů denně, protože daň ze skladované ropy v Texasu vytlačuje barely z pobřeží Mexického zálivu. Někteří obchodníci přesouvají ropu do skladovacího centra v Cushingu v Oklahomě, kde je daň nižší. V minulém týdnu se zásoby v Cushingu zvýšily z 21 milionů barelů na 30,8 milionu barelů, což představuje osm týdnů růstu v řadě.

Stratégové Goldman Sachs předpovídají, že index S&P 500 dosáhne do roku 2024 rekordní úrovně 5100 bodů, a to díky klesající inflaci a očekávanému uvolnění Fedu. Tříměsíční a šestiměsíční cílové hodnoty jsou stanoveny na 4 800, resp. 4 900 bodech. Nedávno zveřejněné pozitivní ekonomické údaje včetně indexů CPI a PPI podporují optimistický výhled. Stratégové se domnívají, že akcie nyní odrážejí ještě silnější ekonomický výhled, což vytváří příznivější prostředí pro uvedení IPO na trh. Analytici poznamenávají, že odolný růst a klesající sazby by měly prospět akciím se slabšími rozvahami, zejména těm, které jsou citlivé na hospodářský růst. Tyto příznivé podmínky vedly Goldman Sachs také ke zvýšení odhadu výnosů indexu S&P 500 pro rok 2024, což je nad mediánem odhadů ostatních stratégů. Barometr IPO společnosti navíc naznačuje, že makroprostředí je příznivé pro emise IPO a blíží se úrovni spojené s typickou četností IPO. To signalizuje vyšší ceny akcií a lepší náklady na kapitál, což naznačuje příznivé prostředí pro nové emise za téměř dva roky.

Řecko schválilo rozpočet na rok 2024, který předpokládá zvýšení hospodářského růstu z letošních 2,4 % na 2,9 %. Růst je připisován vysokým příjmům z cestovního ruchu a podpoře investic z fondů Evropské unie (EU). Konzervativní vláda premiéra Kyriakose Mitsotakise si 158 hlasy zajistila většinové schválení rozpočtu v 300členném parlamentu. Cílem rozpočtu je dosáhnout v roce 2024 primárního rozpočtového přebytku ve výši 2,1 % hrubého domácího produktu (HDP) oproti letošním 1,1 %. Řecko, nejzadluženější země eurozóny, se od ukončení mezinárodní finanční pomoci v roce 2018 výrazně zotavilo. Země v roce 2023 po 13 letech znovu získala investiční rating a udržení primárních rozpočtových přebytků je klíčové pro zajištění udržitelnosti jejího dluhu. Rozpočet zahrnuje výdaje ve výši 1,4 miliardy eur na zvýšení příjmů, včetně zvýšení platů státních zaměstnanců poprvé od roku 2010.

Čínský výrobce elektromobilů Nio získal investici ve výši 2,2 miliardy dolarů od investiční společnosti CYVN Holdings se sídlem v Abú Dhabí. Tato investice přichází v době, kdy společnost Nio čelí tlaku ze strany společnosti Tesla v cenové válce, což vede k tomu, že společnost snižuje počet svých zaměstnanců a odkládá nepředmětné projekty. Dohoda, jejíž uzavření se očekává koncem prosince, zajistí společnosti CYVN 20,1% podíl ve společnosti Nio. S tímto podílem se CYVN stane největším jednotlivým akcionářem, ačkoli zakladatel William Li si ponechá většinu hlasovacích práv. V rámci dohody bude mít společnost CYVN právo nominovat dva členy správní rady společnosti Nio. Kromě stávajících elektromobilů značky Nio vyvíjí společnost také dvě nové značky zaměřené na masové trhy a plánuje je do roku 2025 uvést na evropský trh. Společnost Nio rovněž zvažuje vyčlenění své jednotky na výrobu baterií, aby zvýšila efektivitu.

Futures na americké akciové indexy v pondělí mírně vzrostly, protože výnosy státních dluhopisů klesly před zveřejněním klíčových ekonomických údajů v tomto týdnu, které by mohly poskytnout informace o tom, kdy Federální rezervní systém začne snižovat úrokové sazby. Indexy Dow a S&P 500 vykazují růstový trend, který je podpořen známkami zpomalující inflace a očekáváním uvolnění měnové politiky ze strany americké centrální banky. Tento optimismus dále podpořilo rozhodnutí Fedu ponechat minulý týden úrokové sazby beze změny a očekávání snížení sazeb v roce 2024. Mezi netrpělivě očekávané ekonomické údaje v tomto týdnu patří index výdajů na osobní spotřebu (PCE), týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti, údaje o počtu zahájených bytů a konečná zpráva o HDP za 3. čtvrtletí. Účastníci trhu budou pozorně sledovat údaje PCE, které budou zveřejněny v pátek, aby posoudili, zda ceny v listopadu v meziročním srovnání poklesly. Pozoruhodné je, že obchodníci v současné době oceňují 75% šanci na březnové snížení úrokových sazeb ze strany Fedu. V předobchodní fázi vzrostly e-minisy Dow o 0,19 %, e-minisy S&P 500 o 0,21 % a e-minisy Nasdaq 100 o 0,13 %. Kromě toho banka Goldman Sachs zvýšila svou prognózu pro index S&P 500, zatímco společnost Apple čelila poklesu kvůli zprávám čínských úřadů, které nedoporučují používání cizích zařízení v práci. Naopak společnost Illumina zaznamenala růst po oznámení prodeje společnosti Grail a společnost Nio byla svědkem výrazného nárůstu akcií po uzavření lukrativní investiční dohody. United States Steel rovněž zaznamenala výrazný nárůst po návrhu na akvizici ze strany Nippon Steel.

Praha – Inflační tlaky na straně nabídky odezněly, shodují se analytici, které ČTK oslovila, v hodnocení vývoje výrobních cen v listopadu. Podle nich už není důvod pro další zdražování zboží pro spotřebitele. Vývoj výrobních cen také dává argument pro to, aby Česká národní banka (ČNB) zahájila tento týden snižování úrokových sazeb. Podle Českého statistického úřadu (ČSÚ) v listopadu ceny průmyslových výrobců meziročně vzrostly o 0,8 procenta, ceny zemědělských výrobců klesly o 16,2 procenta.

Podle člena bankovní rady ECB Bostjana Vasleho potřebuje Evropská centrální banka (ECB) více času, než přehodnotí výhled své politiky. Očekávání trhu ohledně snížení úrokových sazeb v březnu nebo dubnu jsou předčasná. Vasle argumentoval, že podmínky financování nemusí být dostatečně restriktivní vzhledem k poklesu výnosů dluhopisů a očekávání snížení sazeb. Uvedl, že tržní ceny snížily míru restrikce, což není v souladu s vhodným postojem k návratu inflace k cíli. Revize sdělení ECB před březnem je nepravděpodobná, což ztěžuje jakékoli snížení sazeb před červnem. Vasle se domnívá, že ECB by měla počkat alespoň do března nebo dubna, aby získala více informací o inflaci, růstu, fiskální politice a trhu práce. Zdůraznil, že mzdy jsou nejisté, protože zaměstnanci požadují dodatečnou kompenzaci za vysokou inflaci v posledních letech. Přestože je blok blízko recese, trh práce zůstává napjatý, protože firmy si vytvářejí zásoby pracovních sil v rámci příprav na oživení. Vasle zdůraznil, že před provedením jakýchkoli změn je třeba sledovat růst cen a přehodnotit výhled.

Akcie společnosti Apple se v pondělí před zahájením obchodování propadly po zprávách, že čínské vládní agentury a státem podporované společnosti nařizují zaměstnancům, aby nepoužívali iPhony Apple a další zahraniční zařízení. Podle agentury Bloomberg News je tento krok v souladu s cílem Číny snížit závislost na zahraničních technologiích a podporovat domácí výrobky. Několik státních firem a vládních úřadů v několika provinciích vydalo v posledních týdnech směrnice, v nichž nabádají zaměstnance, aby přijímali místní značky. Tento vývoj poukazuje na přetrvávající napětí mezi společností Apple a čínskou vládou a také na širší strategii Číny, jejímž cílem je podpořit vlastní technologický průmysl a zároveň omezit vliv zahraničních společností. Čína jako jeden z největších trhů společnosti Apple hraje významnou roli v globální strategii růstu tohoto technologického giganta. Tato nejnovější zpráva však naznačuje, že společnost Apple může na čínském trhu čelit stále větším výzvám, protože se snaží udržet si svou pozici uprostřed rostoucí konkurence domácích technologických společností.

BlackRock, globální společnost pro správu investic, se dohodla, že investuje až 400 milionů dolarů do společnosti Positive Zero, která se zabývá dekarbonizací a sídlí v Dubaji. Investice, uskutečněná prostřednictvím diverzifikovaného infrastrukturního fondu, podpoří úsilí společnosti Positive Zero o podporu projektů energetické transformace v zemích Perského zálivu. Společnost Positive Zero byla založena společností Creek Capital, která se zaměřuje na investice do ochrany klimatu, a spojila solární společnost SirajPower, firmu Taka Solutions poskytující služby v oblasti energetické účinnosti a společnost HYPR Energy, která se zabývá výrobou baterií na vyžádání. Ed Winter, ředitel diverzifikované infrastruktury pro oblast APAC a Blízkého východu ve společnosti BlackRock, uvedl, že společnost Positive Zero má dobrou pozici, aby mohla těžit z ambiciózního hospodářského růstu a cílů Spojených arabských emirátů v oblasti energetické transformace. Investice je v souladu s cílem SAE, který byl stanoven na nedávno skončeném summitu COP28, ztrojnásobit do roku 2030 kapacitu obnovitelných zdrojů energie. Společnost BlackRock neposkytla další komentáře.

Berlín – V Německu počínaje dneškem skončila státní podpora na nákup elektrických vozů. Takzvaný ekologický bonus, se kterým se původně počítalo ještě po celý nadcházející rok, se vláda rozhodla zrušit kvůli úsporám pod tlakem rozpočtové krize. Jeho zrušení ale bylo náhlé, ministerstvo hospodářství to s konkrétními termíny oznámilo teprve o uplynulém víkendu, což vyvolalo kritiku.

Praha – Ceny ve výrobě v Česku v listopadu převážně pokračovaly v růstu. V průmyslu se zvýšily o 0,8 procenta, za stavební práce stouply o 3,3 procenta. Ceny zemědělských výrobců se naopak posedmé za sebou snížily, v listopadu zrychlily meziroční pokles na 16,2 procenta. Vyplývá to z údajů, které na webu zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Ceny výrobců naznačují budoucí vývoj cen pro spotřebitele.