Právě teď

Zásoby lodní dopravy v Evropě nadále rostou, protože společnost A.P. Moller-Maersk a další velké přepravní společnosti zastavily plavby Suezským průplavem kvůli nedávným útokům na plavidla v Rudém moři ze strany húthijských ozbrojenců v Jemenu. Obchodníci očekávají možné dlouhodobé narušení této klíčové trasy, což by mohlo vést ke zvýšení sazeb. Akcie společnosti Maersk v Kodani vzrostly o 4,7 %, přičemž italský rejdař D’Amico, německý Hapag Lloyd a norský ropný tanker Hafnia rovněž zaznamenaly zisky mezi 4 a 7 %. Ropná společnost BP dočasně pozastavila všechny tranzity přes Rudé moře z důvodu obav o bezpečnost. Analytici předpovídají, že vyhýbání se trase přes Rudé moře pro náklad ropy/produktů prodlouží dobu přepravy a bude-li tento stav přetrvávat, bude to znamenat tlak na růst přepravních sazeb. Analytici Jefferies předpokládají, že pokud se lodě vyhnou Rudému moři a poplují kolem mysu Dobré naděje, bude to mít výrazný dopad na využití, což se nejvíce dotkne kontejnerů a tankerů. Suezský průplav je považován za zásadní článek námořního obchodu a vzhledem k tomu, že lodě mění obchodní zvyklosti, očekává se, že v nejbližší době dojde k posílení sazeb ve všech segmentech. Společnosti Maersk, MSC a CMA CGM až do odvolání pozastavily přepravu kontejnerů přes Rudé moře.

Podle státních médií, která se odvolávají na představitele finančního a hospodářského úřadu Komunistické strany Číny, se očekává, že čínská ekonomika bude mít v roce 2024 pozitivní výhled. Makroekonomická politika země bude i nadále podporovat hospodářské oživení a existují příznivé podmínky pro provádění měnové a fiskální politiky. V domácím hospodářském cyklu však stále existují problémy, včetně slabé poptávky, spotřeby a podnikových investic. V příštím roce se Čína zaměří na přechod od postpandemického oživení k udržitelnému růstu spotřeby. Vláda si stanovila cíl přibližně 5% růstu, přičemž Mezinárodní měnový fond revidoval svou prognózu na 5,4 %. Čína rovněž plánuje podporovat nové oblasti spotřeby, jako jsou inteligentní domy, rekreace, cestovní ruch a sportovní akce. Účinky letošních opatření, včetně emisí státních dluhopisů a snížení úrokových sazeb, budou pokračovat i v příštím roce. Vláda bude také monitorovat trh s nemovitostmi a uspokojovat finanční potřeby realitních společností, aby předešla rizikům a stabilizovala trh.

Futures na americké akciové indexy se zvýšily, protože výnosy státních dluhopisů se před zveřejněním klíčových ekonomických údajů v tomto týdnu snížily. Investoři hledají informace o tom, kdy by Federální rezervní systém mohl začít snižovat úrokové sazby. Wall Street je připravena zakončit rok pozitivně, protože známky zpomalující inflace a očekávání uvolnění měnové politiky centrální banky přitahují kupce. Minulý týden index Dow zaznamenal rekordní hodnotu a index S&P 500 dosáhl nejdelší vítězné série od roku 2017. Ekonomické údaje naplánované na tento týden zahrnují index výdajů na osobní spotřebu (PCE), týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti, počátky výstavby bytů a konečný údaj zprávy o HDP za třetí čtvrtletí. Očekává se, že údaje PCE, klíčový ukazatel inflace, vykáží v listopadu mírné zmírnění cen ve srovnání s předchozím rokem. Obchodníci v současné době oceňují 75% pravděpodobnost, že Fed v březnu sníží úrokové sazby alespoň o 25 bazických bodů. Banka Goldman Sachs mezitím zvýšila svou prognózu pro index S&P 500 na 5 100 bodů do konce roku 2024.

Evropská centrální banka (ECB) možná přehodnotí výhled své měnové politiky až na jaře, uvedl Bostjan Vasle, člen bankovní rady ECB. Očekávání trhu ohledně snížení úrokových sazeb v březnu nebo dubnu jsou předčasná, uvedl Vasle, který také argumentoval tím, že podmínky financování již nemusí být dostatečně restriktivní. Minulý týden ECB ponechala úrokové sazby beze změny navzdory tlaku investorů, aby následovala americký Federální rezervní systém a signalizovala snížení sazeb. Vasle však se sázkami trhu nesouhlasil a uvedl, že snížení sazeb není vzhledem k současné úrovni restrikce ještě opodstatněné. Zdroje blízké diskusi informovaly agenturu Reuters, že revize sdělení ECB před březnem je nepravděpodobná, což ztěžuje snížení sazeb před červnem. Trhy jsou nyní ohledně snížení sazeb v březnu rozděleny půl na půl, přičemž snížení sazeb je plně započítáno do dubna a do června se očekává další změna sazeb. Vasle zdůraznil potřebu dalších údajů o inflaci, růstu, fiskální politice a trhu práce a uvedl, že pro lepší pochopení základních trendů a informování o výhledu ECB jsou nezbytné také nové projekce.

Podle Rady pro finanční stabilitu (FSB) došlo v loňském roce k výraznému poklesu nebankovního financování, prvnímu od globální finanční krize v roce 2009. Pokles byl přičítán vyšším úrokovým sazbám, které ovlivnily ocenění aktiv. Nebankovní subjekty, jako jsou investiční fondy a pojišťovny, čelily zvýšené regulační kontrole kvůli svému rychlému růstu po finanční krizi. Objevily se obavy ze skrytého pákového efektu a nesouladu likvidity v tomto sektoru, což představuje riziko pro finanční stabilitu. Rada pro finanční stabilitu uvedla, že nebankovní finanční zprostředkování (NBFI) se v roce 2022 zmenšilo o 5,5 % na 217,9 bilionu USD, a to zejména v důsledku ztrát z ocenění portfolií investičních fondů odrážejících vyšší úrokové sazby. NBFI stále představují 47,2 % globálních finančních aktiv v celkové hodnotě 461,2 bilionu USD. Užší ukazatel NBFI, který zahrnuje podezřelá aktiva náchylnější k runům, klesl o 2,9 % na 63,1 bilionu USD. Tento pokles připadá především na nástroje kolektivního investování. Regulační orgány začaly posuzovat, zda aktiva držená mimo bankovní sektor přesně odrážejí nedávné zvýšení úrokových sazeb. Trhy nyní očekávají snížení úrokových sazeb centrálními bankami v příštím roce.

Argentinská centrální banka v pondělí oznámila, že změní svou základní úrokovou sazbu na jednodenní reverzní repo sazbu ve výši 100 % z dosavadní 28denní sazby Leliq ve výši 133 %. Cílem tohoto kroku je zjednodušit měnovou politiku uprostřed hospodářské krize v zemi. Centrální banka uvedla: “Počínaje zítřkem se měnověpolitickou úrokovou sazbou banky stane sazba pro jednodenní reverzní repo operace, tedy sazba, která je od 13. prosince stanovena na 100 %.” Toto rozhodnutí přichází krátce poté, co se prezident Javier Milei, libertarián, ujal úřadu v době, kdy Argentina bojuje s inflací blížící se 200 %. Ekonom Santiago Bausili se ujal vedení centrální banky, kterou Milei plánuje nakonec zrušit. Banka rovněž uvedla, že zachová minimální 110% úrokovou sazbu pro termínované vklady a bude pokračovat v provádění některých operací se státními nástroji.

Podle mladšího ministra financí Bhagwata Karada je indická vláda na dobré cestě dosáhnout do konce rozpočtového roku 2023-24 svého cíle rozpočtového deficitu ve výši 5,9 % hrubého domácího produktu (HDP). Údaje zveřejněné vládou minulý měsíc ukázaly, že fiskální deficit Indie za prvních sedm měsíců finančního roku činil 8,04 bilionu indických rupií (96,86 mld. USD), což představovalo 45 % odhadovaného deficitu za celý rok. Vláda se však potýkala se splněním cíle prodeje podílů ve státem řízených firmách, když z celoročního cíle 510 miliard rupií vybrala pouze 100,5 miliardy rupií. Karad poznamenal, že skutečné výnosy z prodeje v letošním roce je obtížné předvídat vzhledem k faktorům, jako jsou podmínky na trhu a apetit investorů. Agentura Reuters minulý měsíc uvedla, že indická vláda by mohla již pátý rok po sobě nesplnit svůj cíl prodeje podílů a měla by problém splnit i polovinu plánovaného prodeje státních firem. (1 USD = 83,0235 indické rupie)

Prezidentka Federální rezervní banky v San Francisku Mary Dalyová naznačila, že v roce 2020 je pravděpodobné snížení základní úrokové sazby americké centrální banky v důsledku zlepšení inflace. Dalyová uvedla, že Federální rezervní systém musí vyvažovat cenovou stabilitu se zachováním pracovních míst a zajistit, aby případné snížení sazeb nenarušilo trh práce. Její výhled úrokových sazeb a inflace se shoduje s projekcemi všech 19 tvůrců měnové politiky Fedu, které předpokládají snížení cílového rozpětí úrokových sazeb o 75 bazických bodů. Kromě toho se očekává, že inflace do konce roku klesne na přibližně 2,4 %. Dalyová se obává, že pokud sazby zůstanou stabilní, zvýší se výpůjční náklady domácností a podniků, což může vést k přílišnému zpřísnění měnové politiky. Zdůraznila, že i po očekávaném snížení sazeb bude měnová politika stále považována za restriktivní. Současná míra nezaměstnanosti 3,7 % je jen o málo vyšší než v době, kdy Fed začal v roce 2015 zvyšovat sazby. Dalyová doufá, že se podaří zabránit výraznému nárůstu nezaměstnanosti, protože k němu dochází spíše ve velkých skocích.

Investoři očekávají v nadcházejícím roce nárůst emisí podnikových dluhopisů, protože výnosy dluhopisů minulý týden klesly, což společnostem umožnilo refinancovat stávající dluh nebo vydat nový dluh s nižšími náklady. Podle údajů obchodní skupiny Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) se předpokládá, že celková emise podnikových dluhopisů investičního stupně v USA v roce 2023 bude podobná jako v roce 2022, kdy činila přibližně 1,23 bilionu USD. USD, což je méně než v letech 2021 a 2020, kdy tato hodnota činila 1,47, resp. 1,85 bilionu USD. Nicméně vzhledem k očekávání rychlejšího tempa uvolňování úrokových sazeb po nedávném zasedání Federálního rezervního systému investoři a účastníci trhu předpokládají nárůst emisí v příštím roce. V roce 2024 jsou splatné dluhopisy investičního stupně v hodnotě přibližně 770 miliard USD. Toto prostředí je považováno za příznivé pro podnikové emise vzhledem ke kombinaci zvýšeného nákupu amerických státních dluhopisů a užších úvěrových spreadů, což vede ke snížení výpůjčních nákladů pro společnosti. Pokles výnosů dluhopisů již ovlivnil nabídku a poptávku po dluhopisech investičního stupně, a to spolu s tržním očekáváním možného snížení sazeb dále podporuje důvody pro zvýšení emisí v roce 2024. Navzdory tomuto příznivému prostředí se někteří účastníci trhu domnívají, že prognózovaná nabídka pro rok 2024 se nebude výrazně lišit od letošního a loňského roku.

Velké obranné firmy očekávají v roce 2024 nárůst poptávky po zbraních a munici, protože USA a jejich spojenci se připravují na to, co považují za agresivnější akce Ruska a Číny. Nárůst výroby zvýší hospodářské výsledky firem, protože jen za systémy protiraketové obrany se může prodat 400 milionů dolarů ročně. Tato poptávka je vyvolána obavami z čínské a ruské agrese a také potřebou podpořit spojence na Blízkém východě. Očekává se, že akcie společností jako Lockheed Martin, General Dynamics a Northrop Grumman v příštích 12 měsících vzrostou o 5 až 7 %. Výrobci raketových motorů, jako jsou Northrop Grumman a L3Harris Technologies, mezitím zaznamenali zvýšenou poptávku po svých produktech. Spojené státy poslaly na Ukrajinu více než 6 100 raket s GPS naváděnými hlavicemi o hmotnosti 200 liber a společnost Lockheed Martin plánuje zvýšit výrobu z 10 000 na 14 000 raket ročně. Důležitost udržování podstatných zásob munice je posilována každým dnem střelby. Administrativa prezidenta Joea Bidena v žádosti o rozpočet na rok 2024 upřednostnila munici, která by měla po dokončení zakázek po schválení NDAA navýšit zásoby objednávek.

Republikánský exprezident Donald Trump představil své zahraničněpolitické návrhy pro případ, že by získal druhé funkční období. Trump hodlá zásadně změnit vztah Ameriky s Evropou tím, že přehodnotí účel a poslání NATO a vyzve Evropu, aby USA uhradila náklady na munici zaslanou na Ukrajinu. Pohrozil také zavedením rozsáhlých cel a obchodních omezení vůči Číně a některým evropským spojencům, přičemž jím navrhovaný Trumpův zákon o vzájemném obchodu mu dává široký prostor pro zvýšení odvetných cel. Trump slíbil agresivní omezení čínského vlastnictví životně důležité americké infrastruktury a ukončení statusu nejvyšších výhod pro Čínu. V Mexiku plánuje označit drogové kartely za zahraniční teroristické organizace a nařídit použití speciálních jednotek k útokům na operace kartelů. Trump hodlá rovněž prosadit blokádu proti kartelům s využitím amerického námořnictva a odvolat se na zákon o nepřátelích z řad cizinců, aby mohl deportovat drogové dealery a členy gangů. Pokud jde o konflikt v Izraeli, Trump vyzval k rozdrcení Hamásu, ale nabídl jen málo politických řešení s výjimkou tvrdšího postupu vůči Íránu. Jako podmínku pro poskytnutí finanční pomoci by požadoval navrácení vojenského vybavení, které USA opustily v Afghánistánu. Trump se také zavázal odstoupit od Pařížské dohody a jeho cílem je vybudovat kolem USA nejmodernější systém protiraketové obrany vedený vesmírnými silami.

Podle údajů společnosti Ortex čelí prodejci krátkých pozic v letošním roce výrazným ztrátám v důsledku prudkého růstu akcií na konci roku. Zájem o krátké pozice u 1 500 amerických akcií ukazuje, že prodejci krátkých pozic za letošní rok prodělali více než 145 miliard dolarů. Děje se tak v době, kdy trh ve čtvrtém čtvrtletí rostl díky očekávání, že americký Federální rezervní systém v příštím roce sníží úrokové sazby. Index S&P 500 od počátku roku vzrostl o 22,9 % a od rekordního maxima ho dělí pouhá 2 %. Zájem o krátké pozice zůstává po celý rok konzistentní a v průměru dosahuje 4,75 % volně obchodovaných akcií. To kontrastuje s rokem 2020, kdy krátcí prodejci utrpěli ztráty ve výši 182,65 miliardy USD, protože krátký zájem vzrostl o 95,84 miliardy USD. Investoři se letos zdráhali zvýšit medvědí sázky, krátký zájem vzrostl pouze o 9,8 miliardy USD.

Goldman Sachs plánuje ukončit spolupráci se společností Apple na jejich společně zavedené kreditní kartě kvůli obavám o ziskovost a riziko. Banka z Wall Street bude čelit tlaku potenciálních kupců, aby snížila hodnotu svého podílu a učinila jej tak atraktivnějším pro koupi. Očekávané zrušení partnerství je považováno za překážku spotřebitelské strategie generálního ředitele Goldmanu Davida Salomona. Potenciální odpis karty Apple je poslední z řady ztrát, kterým Goldman Sachs čelí ve svých snahách v oblasti spotřebitelského bankovnictví. Potenciální zájemci budou pravděpodobně tlačit na Apple, aby upravil podmínky dohody, a budou chtít získat přístup k vlastním údajům o kreditních kartách společnosti. Vydavatelé kreditních karet jako Synchrony Financial, Citigroup a Capital One by mohli být potenciálními partnery společnosti Apple, pokud by se podmínky dohody změnily. Společnost Goldman Sachs se k situaci odmítla vyjádřit. Společnost Apple nedávno předložila návrh, který by společnosti Goldman Sachs umožnil ukončit smlouvu během následujících 12 až 15 měsíců.

Praha – Pražané si v příštím roce připlatí za vodu. Na vodném a stočném zaplatí nově 144,88 korun za metr krychlový, což je meziročně o 13 procent více. Nyní platí lidé v metropoli 128,18 korun za metr krychlový. Vyplývá to z dokumentu, který dnes schválili pražští radní. Zastupitelé v únoru 2022 schválili strategii do roku 2028, podle které bude město navyšovat meziročně vodné a stočné o dvě procenta nad inflaci.

Španělští zaměstnanci logistického centra společnosti Amazon v severním Španělsku plánují podle odborového svazu LAB třídenní stávku před svátkem Tří králů 6. ledna. Přibližně 160 pracovníků střediska Trapagaran v Baskicku bude od 3. do 5. ledna stávkovat a požadovat vyšší mzdy. Středisko zpracovává balíky pro Baskicko, Burgos a Kantábrii. Odborový předák LAB Gotzon Mardarats uvedl, že zaměstnanci požadují zvýšení mezd v souladu s inflací, nikoliv s předpokládanými 3 % ročně až do roku 2025. Společnost Amazon na dotaz agentury Reuters odpověděla, že pracovníci centra Trapagaran již nyní dostávají konkurenceschopné mzdy a benefity. Tato stávka navazuje na podobnou stávku, která začala v sobotu o půlnoci a potrvá do pondělí. Během této stávky odešlo přibližně 90 % pracovníků centra, což mělo za následek zpoždění doručení přibližně 20 000 zásilek. Ve Španělsku je 6. leden dnem, kdy španělské děti obvykle dostávají dárky na Tři krále, nikoliv na Štědrý den.

Podle zprávy společnosti Datarails vydělávají generální ředitelé velkých amerických společností 2,8krát více než finanční ředitelé. Studie nazvaná “CFO a C-Suite 2023” analyzovala dokumenty SEC a zjistila, že rozdíl v odměňování generálních a finančních ředitelů se zmenšuje. Zatímco finanční ředitelé zaznamenali 1% nárůst odměn, generální ředitelé zaznamenali 6% pokles. Navzdory tomu se finanční ředitelé potýkají s nejistotou zaměstnání, neboť jejich průměrná doba setrvání na pozici je pouhých 3,15 roku v pětiletém období. Zpráva také odhalila, že v 16 veřejně obchodovaných společnostech došlo v posledních pěti letech ke čtyřem výměnám finančních ředitelů. Finanční ředitelé si v průměru vydělali 3,48 milionu dolarů ročně, zatímco provozní ředitelé 3,8 milionu dolarů, techničtí ředitelé 3,82 milionu dolarů a generální ředitelé 9,74 milionu dolarů. Mezi nejlépe placené finanční ředitele v roce 2022 patřili Joe Berchtold ze společnosti LiveNation s výdělkem 52,4 milionu dolarů a Michael J. Cavanagh ze společnosti Comcast s 41 milionem dolarů. Studie také ukázala, že akcie zaznamenaly po oznámení odchodu finančního ředitele okamžitý pokles o 1 %, po kterém následoval další pokles o 2 % během následujících 30 dnů. Po 180 dnech se však akcie vrátily na předchozí úroveň, na rozdíl od větších ztrát na trhu, které byly zaznamenány při odchodu generálních ředitelů. Tato analýza vrhá světlo na rozdíly v odměňování a problémy, kterým čelí finanční ředitelé ve vedení společností.