Právě teď

Praha – Česká republika ve spolupráci s energetickou skupinou ČEZ získala kapacitu v budovaném pevninském terminálu na zkapalněný zemní plyn (LNG) v Německu. V terminálu Stade nedaleko Hamburku bude mít od roku 2027 k dispozici dvě miliardy metrů krychlových plynu ročně, což je více než čtvrtina současné tuzemské spotřeby. Firma podepsala s provozovatelem smlouvu na 15 let s možností prodloužení. Na dnešní tiskové konferenci o tom informoval premiér Petr Fiala (ODS). V současnosti má Česko do roku 2027 pronajatou část terminálu na LNG v Nizozemsku, kde má k dispozici asi tři miliardy metrů krychlových plynu ročně.

Podle průzkumu podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu vykazovala známky zlepšení, ale naznačuje, že ekonomika regionu pravděpodobně poklesne již druhé čtvrtletí po sobě. Souhrnný index nákupních manažerů (PMI), který je považován za dobrý ukazatel stavu ekonomiky, vzrostl na 47,1 bodu z říjnového tříletého minima 46,5 bodu. Zůstává však pod hranicí 50, která odděluje růst od poklesu. Index PMI v odvětví služeb se mírně zvýšil na 48,2, zatímco aktivita ve zpracovatelském průmyslu nadále klesala s hodnotou indexu PMI 43,8. Poptávka klesala již pátý měsíc v řadě, avšak pomalejším tempem než v říjnu. Továrny v důsledku klesající poptávky poprvé od ledna 2021 snížily počet zaměstnanců. Index PMI zaměstnanosti se snížil na 49,4 bodu. Průzkum naznačuje, že ekonomika eurozóny se stále potýká s problémy a v tomto čtvrtletí jí hrozí další pokles.

Německé ocelářství čelí nejistotě v důsledku soudního rozhodnutí, které zmařilo plánované investice v hodnotě více než 40 miliard eur (44 miliard USD). Rozsudek vyvolal pochybnosti o financování, které německá vláda slíbila na podporu přechodu odvětví na dekarbonizaci. Bernhard Osburg, prezident německého ocelářského svazu a generální ředitel ocelářské divize společnosti Thyssenkrupp, zdůraznil, že Německo musí zajistit svou budoucí konkurenceschopnost. Vyzval k uspořádání summitu s vedoucími představiteli průmyslu, který by se těmito obavami zabýval a našel způsoby, jak ochránit investice. Ocelářský průmysl je významným zaměstnavatelem, který přímo zaměstnává přibližně 80 000 lidí a nepřímo v Německu podporuje přibližně 4 miliony pracovních míst. Kromě toho přibližně dvě třetiny německého vývozu tvoří zboží vyrobené z oceli. Nejistota způsobená rozhodnutím soudu způsobila ztrátu důvěry mezi podniky a jejich dodavateli, což zpochybňuje ekonomickou životaschopnost probíhajících dekarbonizačních projektů. Německý ocelářský průmysl naléhavě žádá vládu, aby urychleně přijala opatření k řešení situace a zajistila ochranu a stabilitu těchto životně důležitých investic.

Švýcarská těžební společnost Glencore zrušila plány na výstavbu závodu na recyklaci baterií pro elektromobily na italském ostrově Sardinie kvůli průtahům v povolovacím procesu, jak uvedly italské odbory. Společnost Glencore v květnu oznámila svůj záměr vybudovat ve spolupráci s kanadskou společností Li-Cycle závod na výrobu lithia a dalších materiálů z drcených materiálů získaných z použitých autobaterií. Nedostatečně stanovené lhůty pro proceduru posuzování vlivu na životní prostředí, kterou provádí sardinská regionální vláda, přiměly obě společnosti k hledání jiných lokalit. Mezi potenciální možnosti pro zařízení na recyklaci baterií patří Německo, Španělsko, Kanada a Spojené státy. Minulý měsíc sardinská regionální správa kritizovala dokumenty předložené společností Glencore jako nedostatečné pro posouzení. Kromě toho regionální vláda zamítla zrychlený schvalovací proces, který Glencore pro svůj pilotní projekt navrhl, a donutila tak společnost prozkoumat alternativní možnosti. Představitelé společnosti Glencore a italské vlády na žádosti o vyjádření nereagovali.

Podle měsíčního průzkumu se francouzská podnikatelská aktivita v listopadu snížila, protože poptávka po zboží a službách poklesla. Bleskový index nákupních manažerů (PMI) HCOB France pro sektor služeb v listopadu dosáhl 45,3 bodu, což je o něco lepší výsledek než říjnových 45,2 bodu, ale stále pod hranicí 50 bodů, která indikuje pokles. Bleskový index PMI ve zpracovatelském průmyslu za listopad rovněž klesl na 42,6 bodu, tedy pod říjnovou hodnotu 42,8 bodu. Bleskový kompozitní PMI, který zahrnuje jak služby, tak zpracovatelský průmysl, se snížil na 44,5 bodu z říjnových 44,6 bodu. Ekonom Norman Liebke poznamenal, že francouzská ekonomika se nachází ve “slepé uličce” s klesající produkcí způsobenou nižší domácí i zahraniční poptávkou. Varoval také před inflačními tlaky, protože ceny nadále prudce rostou.

Podle předběžného průzkumu se zdá, že hospodářský pokles v Německu zpomaluje, neboť výrobní aktivita i aktivita ve službách v listopadu klesala pomalejším tempem. Německý bleskový kompozitní index nákupních manažerů (PMI) HCOB vzrostl na čtyřměsíční maximum 47,1 bodu, což je nad očekáváním ekonomů, kteří očekávali 46,5 bodu. Ačkoli hodnota pod 50 znamená pokles, zlepšení indexu zvyšuje naději na mírnější recesi, než se původně předpokládalo. Sektor služeb pokračoval v poklesu, avšak pomalejším tempem než v říjnu, s hodnotou indexu PMI 48,7 bodu. Mezitím PMI ve zpracovatelském průmyslu dosáhl šestiměsíčního maxima 42,3, což naznačuje známky zlepšení. Hlavní ekonom Cyrus de la Rubia uvedl, že návrat do růstového teritoria by mohl být možný v první polovině příštího roku, a zároveň zaznamenal snížení poklesu nových zakázek ve výrobním sektoru. Tyto ukazatele naznačují, že hospodářský výkon Německa by mohl ve 4. čtvrtletí klesnout o 0,7 %, což je méně než předchozí prognóza 0,9 %.

Evropské akcie ve čtvrtek otevřely mírně výše, protože investoři očekávali zveřejnění zápisu z říjnového zasedání Evropské centrální banky (ECB) a údajů o indexu PMI v eurozóně. Panevropský index STOXX 600 si připsal 0,2 % a navázal tak na dvouměsíční maximum z předchozí seance. Investoři ze zápisu ze zasedání očekávají jakékoli náznaky týkající se trajektorie úrokových sazeb ECB. Joachim Nagel, člen Rady guvernérů ECB, zdůraznil, že cíl dosáhnout inflačních cílů nebyl splněn. Kromě toho budou účastníci trhu hodnotit souhrnné údaje o indexu PMI v eurozóně, aby posoudili stav ekonomiky. Za zmínku stojí, že akcie španělské utilitní společnosti Endesa klesly o 2,4 % poté, co revidovala svůj výhled zisku na rok 2023, zatímco britská Virgin Money se propadla o 0,7 % kvůli ročnímu zisku pod očekáváním trhu.

Francouzský prezident Emmanuel Macron se podle svého úřadu chystá slavnostně zahájit investici dánské farmaceutické společnosti Novo Nordisk ve Francii ve výši 2,1 miliardy eur (2,3 miliardy Kč). Očekává se, že investice umístěná v Chartres západně od Paříže zvýší konkurenceschopnost francouzského průmyslu. Přestože nebyly poskytnuty žádné konkrétní podrobnosti o investici, společnost Novo Nordisk již v této oblasti zaměstnává téměř 2 000 zaměstnanců. Společnost je známá svým populárním lékem proti obezitě Wegovy. Elysejský palác tuto investici označil za nejvýznamnější v oblasti zdravotnictví za Macronova prezidentství a očekává se, že vytvoří 500 nových pracovních míst.

Čínská společnost Zhongzhi Enterprise Group, významný hráč v sektoru stínového bankovnictví v zemi, informovala investory, že je značně insolventní a její závazky dosahují až 64 miliard dolarů, což je více než dvojnásobek jejích aktiv. Firma, která má značnou expozici v sektoru nemovitostí, se investorům omluvila v dopise, v němž uvedla, že její celkové závazky činí přibližně 58-64 miliard USD oproti odhadovaným celkovým aktivům ve výši 27 miliard USD. Toto oznámení přichází v době, kdy se krize v čínském realitním sektoru prohlubuje a vysoce zadlužený sektor se od roku 2020 potýká s nedostatkem likvidity, což vede k nesplácení závazků ze strany developerů a má dopad na hospodářský růst. Potíže společnosti Zhongzhi znovu oživí obavy z vlnového dopadu krize zadluženosti nemovitostí na širší finanční sektor. Společnost Zhongzhi, jakožto správce majetku napojený na stínové bankovnictví, směřuje výnosy z majetkových produktů prodávaných retailovým investorům především do developerů a dalších odvětví. Skupina si uvědomila, že je ohrožena platební neschopností a provozními riziky, a hledá strategické investory. Skupina Zhongzhi již dříve prodala podíly v kótovaných společnostech, které ovládala, a snížila rozsah svého podnikání v důsledku čínského zásahu proti stínovému bankovnictví a poklesu trhu s nemovitostmi.

Společnost Fidelity International úspěšně získala od investorů 5 miliard jüanů (700 milionů dolarů) pro svůj první podílový fond s pevným výnosem v Číně, čímž správce aktiv vstoupil na trh podílových fondů v hodnotě 3,8 bilionu dolarů. Fond přilákal během třítýdenního upisovacího období institucionální investory, a to navzdory tvrdé konkurenci více než 150 hráčů v čínském odvětví podílových fondů. Výkonná ředitelka společnosti Fidelity pro Čínu Helen Huangová prozradila, že společnost naléhá na čínské regulační orgány, aby zmírnily pravidla pro zabezpečení dat a umožnily tak přeshraniční sdílení výzkumu. Vzhledem k tomu, že se skupina snaží využít své rostoucí kapacity v zemi, Huangová vysvětlila, že současné omezení vývozu výzkumných dat a zpráv omezuje schopnost společnosti Fidelity plně využít své odborné znalosti. Huang vyjádřil optimismus, že regulační orgány diskutují o možných změnách, protože společnost Fidelity pokračuje v budování své přítomnosti v Číně, rozšiřuje své produktové řady a zaměřuje se na správu penzí a udržitelné investování. Společnost Fidelity International spravuje více než 700 miliard USD a Huang zdůraznil, že správce aktiv trpělivě rozšiřuje své podnikání v Číně, protože usiluje o získání licencí pro offshore investice v Číně a zaměřuje se na podíl na penzijním trhu v zemi.

Hlavní čínské akcie nemovitostí ve čtvrtek rostly, a to navzdory širšímu poklesu na domácích trzích. Tento růst byl podpořen náznaky další politické podpory pro sektor nemovitostí, který se potýká s problémy. Investoři zůstávají optimističtí, protože si tyto náznaky vykládají jako potenciální pomoc sektoru, který se v poslední době potýká se značnými problémy. Zatímco ostatní aspekty trhu zaznamenaly pokles, akcie nemovitostí se tímto nárůstem dokázaly odlišit. Uvidíme, jak se tato politická opatření budou vyvíjet a zda skutečně poskytnou potřebnou podporu k oživení sektoru nemovitostí. Účastníci trhu pozorně sledují další vývoj, aby mohli činit informovaná investiční rozhodnutí v tomto segmentu.

Největší akcionář společnosti Origin Energy, společnost AustralianSuper, oznámil, že odmítá novou nabídku konsorcia vedeného společností Brookfield na převzetí společnosti poté, co se očekávalo, že investoři původní nabídku ve výši 10,6 miliardy USD zamítnou. Schůze, na které se mělo hlasovat o původní nabídce, byla odložena na 4. prosince, aby se mohla posoudit revidovaná nabídka, která by institucionálním investorům umožnila ponechat si části společnosti Origin Energy. Ačkoli představenstvo společnosti Origin Energy zatím neposkytlo oficiální doporučení k alternativnímu návrhu, vyjádřilo obavy z jeho složitosti a možných negativních daňových dopadů. Společnost AustralianSuper, která drží více než 17 % akcií společnosti Origin Energy, považuje novou nabídku za “poslední nízkou nabídku”, která výrazně podhodnocuje dlouhodobý potenciál společnosti v odvětví obnovitelných zdrojů energie. Boj o akvizici druhého největšího australského výrobce elektřiny poukazuje na rostoucí zájem velkých investorů o obnovitelné zdroje energie navzdory problémům s oceňováním aktiv v odvětví, které podléhá vládním zásahům. Podle revidovaných podmínek nabídky by si investoři mohli ponechat investice do podnikání na energetických trzích, zatímco partner konsorcia Brookfield, společnost EIG Partners, by získal integrovanou plynárenskou činnost společnosti Origin, včetně jejího podílu ve společnosti Australia Pacific LNG. Pokud nabídka nezíská 75% podporu akcionářů, byl předložen alternativní návrh, podle něhož by společnost Origin prodala společnost Brookfield za 12,3 miliardy australských dolarů.

Podle Roberta Stheemana, generálního ředitele britského Úřadu pro správu dluhu, se poptávka po britských státních dluhopisech po loňských turbulencích na trhu, které způsobil minibudget premiérky Liz Trussové, zotavila. Stheeman vyjádřil spokojenost s rychlým oživením a poznamenal, že podmínky se vrátily k normálu a trh se stabilizoval. Součástí oživení je i obnovený zájem zahraničních investorů. V září 2022 zasáhla na trhu dluhopisů Bank of England (BoE), která nakoupila dlouhodobé a na inflaci vázané zlaťáky v hodnotě 19 miliard liber, aby zabránila krachu penzijních fondů. Pod vedením premiéra Rišiho Sunaka se však britské finance vrátily na konvenčnější cestu. Ačkoli země již nečelí vysoké rizikové prémii za půjčky, úrokové sazby zůstávají vysoké v důsledku globálního zvyšování sazeb centrálních bank. V uplynulém měsíci výnosy 30letých zlatých dluhopisů klesly, protože investoři očekávají budoucí snížení sazeb ze strany centrálních bank. Úřad pro správu dluhu Spojeného království nedávno provedl minimální změny ve svých emisních plánech a snížil emisi zlaťáků o 500 milionů liber na 237,3 miliardy liber. Úřad také snížil čistou emisi krátkodobých pokladničních poukázek o 10 miliard liber v důsledku snížené potřeby výpůjček v důsledku vysokých daňových příjmů.

Asijské akcie ve čtvrtek většinou stagnovaly, protože investoři očekávali další vyjasnění ohledně snižování úrokových sazeb v příštím roce. Trhy také sledovaly, zda čínští politici potenciálně podpoří problémový trh s nemovitostmi. Nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko klesl o 0,11 %. Japonské trhy byly zavřené kvůli státnímu svátku, ale index Nikkei 225 o den dříve vzrostl o 0,3 %. Čínský akciový index mezitím klesl o 0,3 %, přičemž subindex nemovitostí se snížil o 0,8 %. Významný správce majetku, kterému hrozí platební neschopnost kvůli expozici na trhu nemovitostí, odhalil závazky ve výši až 64 miliard USD. Čínští vládní poradci pravděpodobně doporučí stanovit pro příští rok cíle hospodářského růstu na úrovni 4,5 až 5,5 %. Na ostatních trzích klesl hongkongský index Hang Seng o 0,7 % a australské akcie o 0,4 %. Wall Streetský index S&P 500 a index všech zemí MSCI tento měsíc vzrostly o více než 8 %, zatímco technologický Nasdaq Composite o 11 %. Další kolo bleskových listopadových indexů PMI poskytne pohled na rizika recese a potenciální snížení sazeb.

Thajský premiér Srettha Thavisin označil ekonomiku země za krizovou. Zdůraznil, že je důležité realizovat jeho kontroverzní politiku vydávání digitálních dávek v hodnotě 500 miliard bahtů (14,23 miliardy USD), aby se stimulovala ekonomika. Srettha vyjádřil znepokojení nad nižším než plánovaným počtem příjezdů cizinců a zavázal se, že se bude prioritně věnovat přilákání zahraničních investic a řešení zadlužení domácností. Údaje státní plánovací agentury odhalily pomalejší než očekávaný růst o 1,5 % ve třetím čtvrtletí letošního roku, který odráží slabý vývoz a vládní výdaje. Thajsko zaznamenalo od 1. ledna do 19. listopadu 23,85 milionu zahraničních turistů, kteří utratili 1 bilion bahtů, zatímco cíl je 28 milionů příjezdů. Sretthova politika “digitální peněženky” byla kritizována ekonomy a bývalými centrálními bankéři za možné porušení finanční disciplíny. Politika zahrnuje rozdělení 10 000 bahtů 50 milionům Thajců, kteří je budou moci v roce 2022 utratit na místě. Srettha, realitní magnát, si klade za cíl dosáhnout v příštích čtyřech letech průměrného ročního růstu ve výši 5 % oproti průměru 1,9 % v uplynulém desetiletí. Guvernér Bank of Thailand Sethaput Suthiwartnarueput zopakoval potřebu fiskální a měnové politiky, která poskytne prostor pro zachování odolnosti ekonomiky. V září byla klíčová úroková sazba nečekaně zvýšena na 2,50 %, což je nejvyšší hodnota za posledních deset let, přičemž přezkum politiky je naplánován na pozdější datum.

Podle průzkumu agentury Reuters mezi odborníky na akciové trhy se očekává, že většina světových akciových indexů v příštím roce mírně poroste. Většina respondentů však předpokládá, že jejich trhy se v příštích šesti měsících dotknou nových maxim. Trajektorie úrokových sazeb, které centrální banky upravují s cílem kontrolovat inflaci, bude mít na výkonnost trhů velký vliv. Účastníci trhu předpokládají, že americký Federální rezervní systém sníží úrokové sazby do poloviny roku 2023, ačkoli tento výsledek je nejistý a není v souladu s politickými prohlášeními centrálních bankéřů. Zatímco těsná většina respondentů průzkumu předpovídá, že klíčové indexy znovu dosáhnou rekordních maxim, pouze několik z 15 hlavních akciových indexů se podle prognóz bude do konce roku 2024 obchodovat na rekordních maximech. Respondenti obecně očekávají, že zisky podniků na jejich místních trzích v příštích šesti měsících porostou, a výnosy dluhopisů zůstanou podle předpokladů nízké. Index S&P 500 by měl příští rok zakončit na úrovni 4 700 bodů, což představuje mírný 3% nárůst oproti jeho současné úrovni. Očekává se, že evropské akciové trhy také zaznamenají mírný růst, zatímco japonský index Nikkei 225 a indický index BSE budou podle prognóz pokračovat v silných výkonech.

Podle Úřadu pro rozpočtovou odpovědnost (OBR) se očekává, že poměr dluhu Spojeného království k HDP dosáhne 94 %, ale bude v souladu s fiskálními pravidly. Revidovaná ekonomická prognóza OBR zahrnuje také pozitivní úpravy v projekcích růstu HDP pro rok 2023, což je v protikladu k předchozím negativním předpovědím z března. Měnové trhy reagovaly stabilitou kurzu GBP/USD, což naznačuje důvěru ve zlepšený fiskální výhled Spojeného království. Komplexní hodnocení OBR naznačuje pozitivnější ekonomickou trajektorii, nižší odhady zadlužení a předpokládané snížení rozpočtových deficitů v nadcházejících letech.