Právě teď

Podle čínských státních médií se Čína a Jižní Korea dohodly na vytvoření mechanismu praktické hospodářské spolupráce. Rozhodnutí bylo přijato po schůzce úředníků obou zemí zabývajících se hospodářským plánováním. Během úterního setkání jednali zástupci několika průmyslových odvětví, včetně automobilového průmyslu. Tento krok je považován za krok k posílení hospodářských vazeb mezi Čínou a Jižní Koreou.

Podle Union Investment, druhého největšího správce fondů v Německu, představuje velká závislost německé ekonomiky na Číně pro jeho hospodářství značná rizika. Studie, kterou společnost provedla, zjistila, že německé společnosti jsou vůči Číně vysoce exponované, dokonce více než Japonsko a Jižní Korea. Studie jako příklad této zranitelnosti vyzdvihla trh s elektromobily. Vzhledem k tomu, že Čína je největším obchodním partnerem Německa, přičemž bilaterální obchod dosahuje téměř 300 miliard eur (322 miliard USD) a překonává obchod s USA, čelí německá vláda dilematu, neboť aktivně podporuje společnosti, aby se z čínského trhu vyvázaly. V ohrožení jsou zejména němečtí výrobci automobilů, včetně společností Volkswagen, BMW a Mercedes-Benz, kteří čelí možným odvetným opatřením a zvýšené konkurenci v Číně i v Evropě. Přemístění výzkumných a vývojových aktivit do Číny představuje několikanásobné riziko, včetně toho, že Německo přijde o tvorbu hodnot a dodavatelský průmysl o zakázky. Studie dochází k závěru, že Německo čelí významným hospodářským výzvám v důsledku své expozice vůči čínské ekonomice.

Spojené státy a Čína oznámily, že podporují nový globální cíl pro obnovitelné zdroje energie, a zavázaly se spolupracovat na řešení problému znečištění metanem a plasty. Vyslanci obou zemí pro oblast klimatu se minulý týden setkali v Kalifornii, aby projednali oblasti spolupráce před jednáním COP28 o klimatu v Dubaji. Přestože přetrvávají rozdíly v otázkách, jako je postupné vyřazování fosilních paliv, obě strany se dohodly, že obnoví pracovní skupinu pro klima a zaměří se na klíčové oblasti, jako je snižování emisí metanu, zvyšování účinnosti a oběhové hospodářství. Zavázaly se rovněž spolupracovat na omezení úbytku lesů a znečištění plastem. Společné prohlášení přichází v době, kdy je snaha Číny o snížení emisí uhlíku pod drobnohledem, neboť země nadále schvaluje nové uhelné elektrárny. Spojené státy a Čína rovněž vyjádřily podporu prohlášení skupiny G20 o ztrojnásobení celosvětové kapacity obnovitelných zdrojů energie do roku 2030 a zavázaly se k podpoře rozsáhlých projektů v oblasti zachycování, využívání a ukládání uhlíku. Výzvy k postupnému ukončení využívání fosilních paliv však v prohlášení obsaženy nebyly. Podle odborníků na klima se COP28 stále potýká s problémy, zejména pokud jde o fosilní paliva.

Globální správci aktiv a hedgeové fondy se po měsících, kdy se Číně vyhýbaly, opět začínají zajímat o Čínu. Příliv zahraničních investic byl zatím skromný, ale správci aktiv poukazují na volatilitu amerických akcií a nedávné změny politiky v Číně jako na důvody k návratu. Společnost Fidelity International vyzdvihuje jako pozitivní faktory pro akciové trhy v Číně uvolněnou měnovou politiku a plán půjček a výdajů na státní dluhopisy ve výši 137 miliard dolarů. Kromě toho společnost Somerset Capital Management vidí zlepšení zisků společností v důsledku uvolnění měnové a fiskální politiky a zvyšuje expozici vůči společnostem vyrábějícím sportovní oblečení a elektromobily. Zdá se, že pesimismus ohledně Číny dosáhl vrcholu, protože úřady oznámily větší stimulační plány a opatření na podporu sektoru nemovitostí. Akciový trh se stabilizoval, ale ještě se musí plně zotavit. Dlouhodobí zahraniční investoři v posledních třech měsících vyvedli čínské akcie v hodnotě téměř 10 miliard dolarů, což vedlo ke zlevnění cen akcií. Analytici však upozorňují, že obavy ohledně dlouhodobých strategií růstu a produktivity Číny přetrvávají.

Čínská průmyslová výroba a maloobchodní tržby v říjnu překonaly očekávání, ale země stále čelí problémům při svém hospodářském oživení. Oživení Číny po skončení období COVID brzdí trh s bydlením, rizika zadlužení místních vlád, pomalý globální růst a geopolitické napětí. Průmyslová produkce meziročně vzrostla o 4,6 %, čímž překonala očekávání, zatímco maloobchodní tržby meziročně vzrostly o 7,6 %, což je nejrychlejší tempo od května. Analytici však zůstávají opatrní a upozorňují, že sektor nemovitostí zůstává slabý a pro udržitelný růst jsou nutné zásadní reformy. Spotřebu ovlivňuje také dlouhodobě slabá zahraniční poptávka a obavy o jistotu zaměstnání a růst příjmů. Celostátní míra nezaměstnanosti zůstala v říjnu na úrovni 5,0 %. Čína zavedla podpůrná politická opatření, ale jejich dopad byl marginální. Dovoz neočekávaně vzrostl, ale vývoz se snížil, půjčky domácností zůstaly slabé a deflace v továrnách přetrvávala. Vláda stojí před úkolem vybalancovat měnovou podporu, aniž by se dále zvětšovaly úrokové diferenciály nebo rostlo zadlužení. Ačkoli ekonomika rostla ve 3. čtvrtletí rychleji, než se očekávalo, plné oživení je stále vzdálené. Čínská lidová banka dodala likviditu, ale úrokové sazby ponechala beze změny. Zklamal sektor nemovitostí a investice do fixních aktiv, když investice do nemovitostí poklesly a expanze investic do fixních aktiv nesplnila očekávání. Důvěra soukromých podniků zůstává nízká. Analytici očekávají, že pokračující politická podpora zabrání hospodářskému propadu.

Ceny ropy se zvýšily díky pozitivním ekonomickým údajům z Číny a prognóze Mezinárodní agentury pro energii (IEA) o zvýšení růstu poptávky. Futures na ropu Brent vzrostly o 0,2 % na 82,67 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrostla o 0,2 % na 78,28 USD. Čínská průmyslová výroba a maloobchodní tržby v říjnu překonaly očekávání, což naznačuje zlepšení hospodářské aktivity v druhé největší ekonomice světa. IEA rovněž zvýšila odhad růstu poptávky po ropě pro letošní rok s odkazem na lepší než očekávanou spotřebu v Číně. Kromě toho očekávání možného snížení úrokových sazeb v USA na jaře příštího roku oslabilo americký dolar, což zlevnilo ropu pro kupující používající jiné měny a potenciálně zvýšilo poptávku. Americký Úřad pro energetické informace (EIA) by měl za dva týdny zveřejnit první zprávu o zásobách ropy, přičemž analytici očekávají nárůst zásob ropy v USA o 1,8 milionu barelů. Celkově tyto faktory přispívají k pozitivnímu výhledu cen ropy v krátkodobém horizontu.

Japonská ekonomika ve třetím čtvrtletí poklesla, což signalizuje možné zpoždění plánů centrální banky na omezení měnových stimulů. Pokles HDP byl způsoben slabou spotřebou a vývozem, protože vysoká inflace odrazovala od výdajů domácností a globální poptávka zpomalovala. Ekonomové varují, že by Japonsku mohl hrozit pád do recese. Údaje ukázaly pokles HDP o 2,1 %, což je větší než očekávaný pokles o 0,6 %. Spotřeba zůstala na stejné úrovni a zaostala za prognózami růstu, zatímco kapitálové výdaje se snížily a zahraniční poptávka měla na HDP negativní dopad. Analytici naznačují, že země stále čelí hospodářským problémům a že zotavení z pandemie ještě není pevné. Reálné mzdy klesají a snahy vlády stimulovat ekonomiku prostřednictvím zvyšování mezd a podpůrných ekonomických opatření nemusí být dostatečné. Slabý údaj vyvolává obavy o budoucí ekonomický výhled Japonska a účinnost opatření centrální banky.

Asijské akcie ve středu dosáhly dvouměsíčního maxima, protože investoři očekávali stimulační opatření v Číně a pozastavení zvyšování úrokových sazeb ve Spojených státech. Nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko vzrostl o 2,3 %, což představuje největší denní nárůst od ledna. Hang Seng vyskočil o téměř 3 % a překonal svůj 50denní klouzavý průměr, zatímco japonský Nikkei vzrostl o 2,3 %. Dluhopisové trhy v Austrálii a Jižní Koreji zaznamenaly od března výrazné zisky. Po příznivé zprávě o inflaci v USA utrpěl prudké ztráty také americký dolar, který poklesl o 1,6 % vůči euru a o 2 % vůči australskému a novozélandskému dolaru. Futures na úrokové sazby nyní naznačují 30% pravděpodobnost snížení sazeb již v květnu. K pozitivní náladě na asijských trzích dále přispěly silné údaje o čínské průmyslové výrobě a maloobchodních tržbách. Důvěru investorů navíc podpořily plány Číny poskytnout levné financování ve výši 1 bilionu jüanů (137 miliard USD) na podporu trhu s bydlením.

Americký dluhopisový gigant Pacific Investment Management Company (PIMCO) uvedl, že v roce 2019 upřednostňuje dluhopisy před ostatními třídami aktiv. PIMCO se domnívá, že hospodářský růst dosáhl svého vrcholu a že inflace zpomalí, což z dluhopisů činí atraktivní investiční možnost. Výnosy amerických státních dluhopisů v posledních měsících rostly v důsledku očekávání vysokých úrokových sazeb, ale obavy ze zvýšené emise státních dluhopisů vedly investory k požadavku na větší kompenzaci. Případný pokles inflace by však mohl přimět Federální rezervní systém ke snížení sazeb dříve, než se očekává, což by zvýšilo hodnotu dluhopisů. PIMCO považuje za atraktivní také duraci portfolií s pevným výnosem v USA, Velké Británii, Austrálii a Kanadě. Zatímco u podnikových dluhopisů je PIMCO opatrná kvůli očekávání zpomalení ekonomiky, upřednostňuje cenné papíry kryté hypotékami a některé sekuritizované dluhopisy. Správce aktiv předpovídá 50% pravděpodobnost recese v USA v příštím roce a zachovává neutrální postoj k akciím kvůli jejich nadhodnocení.

Bývalá výkonná ředitelka banky Morgan Stanley Taif Adamsová podala na banku žalobu, v níž tvrdí, že její nespravedlivé propuštění bylo odvetou za její whistleblowingové aktivity. Adamsová tvrdí, že nahlásila potenciální manipulaci s trhem v souvislosti s cenou dluhopisů výrobce luxusních automobilů Aston Martin. Její právní tým požadoval okamžitá nápravná opatření, včetně opětovného přijetí do funkce, což soudce londýnského tribunálu zamítl. Soudce zdůraznil potřebu komplexního slyšení, které by prověřilo tvrzení o whistleblowingu. Adamsová obvinila spolušéfa globálního úvěrového oddělení Rehana Latifa, že vůči ní choval nepřátelství poté, co vyšly najevo její whistleblowingové aktivity, a tvrdila, že šířil pomluvy o jejích kariérních vyhlídkách ve firmě. Společnost Morgan Stanley popřela jakékoli pochybení a připsala propuštění Adamsové širší strategii snižování počtu zaměstnanců. Případ poukazuje na složitou dynamiku mezi ochranou zaměstnanců a reakcí organizace v případech interního whistleblowingu. Jak bude řízení pokračovat, plné slyšení určí pravdivost Adamsové obvinění a to, zda její propuštění bylo odvetou nebo důsledkem propouštění v celé společnosti.

Odbory německých strojvedoucích (GDL) dnes vyzvaly k dvacetihodinové výstražné stávce, aby na železniční společnost Deutsche Bahn (DB) během nynějšího vyjednávání o mzdách zvýšily tlak. Stávka, která začne ve středu ve 22:00 a bude mít podle DB masivní dopad na provoz. Dráhy prozatím k očekávaným komplikacím podrobnosti nesdělily, ale podobné stávky v minulosti narušily i dálkové a regionální přeshraniční spoje s Českou republikou.

Společnost Rivian Automotive, výrobce elektromobilů, oznámila, že si hodlá půjčit až 15 miliard dolarů ve zdanitelných dluhopisech na financování výstavby výrobního závodu v Georgii. Dluhopisy vydá Společný rozvojový úřad okresů Jasper, Morgan, Newton a Walton, zajištěné nájemným od společnosti Rivian. Výstavba závodu má být zahájena počátkem roku 2022, společnost do něj investuje 5 miliard dolarů a nakonec zaměstná více než 7 500 pracovníků. Cílem závodu je dosáhnout maximální výrobní kapacity 400 000 vozidel ročně. Navzdory zajištění pobídek ve výši 1,5 miliardy dolarů od státu a místních oblastí se projekt setkal s politickým odporem. Nejvyšší soud státu Georgia se však v červenci odmítl zabývat případem zpochybňujícím balíček dluhopisů. Společnost Rivian bude do roku 2047 platit Společnému úřadu pro rozvoj nejméně 300 milionů dolarů jako náhradu za daň z nemovitosti, přičemž platby se budou pravděpodobně zvyšovat spolu s investicemi. Cena akcií společnosti Rivian se v úterý před zahájením obchodování zvýšila o 0,86 %.

Republikánští zákonodárci požadují od vládního kontrolního orgánu naléhavou informaci o obviněních z rozsáhlého sexuálního obtěžování ve Federální společnosti pro pojištění vkladů (FDIC). Po zprávě v deníku The Wall Street Journal, která podrobně popisuje “toxickou” kulturu v agentuře, údajně odešly zaměstnankyně kvůli tomu, že FDIC tento problém neřeší. Předseda Výboru pro finanční služby Sněmovny reprezentantů Patrick McHenry a další představitelé napsali dopis úřadujícímu generálnímu inspektorovi FDIC, v němž vyzvali k prošetření údajné kultury nevhodného chování v agentuře. Předseda FDIC Martin Gruenberg bude pravděpodobně v této věci čelit dotazům během nadcházejících slyšení v Kongresu. FDIC, který čelí kritice za svůj postup při nedávných úpadcích bank, oznámil, že najal externí právní firmu, aby přezkoumala jeho interní postupy. Úřad generálního inspektora FDIC v roce 2020 oznámil, že úsilí agentury o prevenci sexuálního obtěžování je nedostatečné, ačkoli FDIC tvrdí, že se všemi předchozími doporučeními zabýval.

Podle tří zdrojů obeznámených s touto záležitostí se očekává, že společnost Adobe v nadcházejících dnech obdrží antimonopolní varování od Evropské unie (EU) ohledně navrhované akvizice cloudové návrhářské platformy Figma v hodnotě 20 miliard dolarů. Tento krok zvýší tlak na společnost Adobe, aby zajistila nápravu. EU v poslední době zintenzivnila antimonopolní regulační kontrolu technologických transakcí kvůli obavám, že větší společnosti mohou získávat menší konkurenty, aby eliminovaly konkurenci nebo posílily svou dominanci na trhu. Evropská komise připravuje prohlášení o námitkách, v němž nastíní své obavy, že akvizice by mohla snížit hospodářskou soutěž na globálních trzích s nástroji pro interaktivní navrhování produktů a vyloučit další konkurenty. Komise i společnost Adobe se odmítly vyjádřit. Platformu pro spolupráci společnosti Figma se sídlem v San Francisku využívají technologické společnosti, jako jsou Zoom Video Communications, Airbnb a Coinbase. Očekává se, že EU o dohodě rozhodne do 5. února.