Právě teď

Pokračující pokles produktivity v Kanadě v posledních třech letech ohrožuje snahy Bank of Canada o omezení inflace. K dalšímu zvyšování úrokových sazeb může dojít navzdory pomalému hospodářskému růstu. Centrální banka očekávala, že produktivita, neboli výkon na odpracovanou hodinu, se zlepší s tím, jak se ekonomika zotaví z pandemie COVID-19. Místo toho produktivita v jedenácti z posledních dvanácti čtvrtletí poklesla a vrátila se tak na úroveň roku 2016. Jelikož nízká produktivita omezuje hospodářský růst, přispívá ke zvyšování jednotkových nákladů práce, které jsou hlavním měřítkem inflačních tlaků v důsledku zvyšování mezd. Guvernér Bank of Canada Tiff Macklem nedávno vyjádřil naději, že se růst produktivity zlepší, ale varoval, že trvalý pokles zkomplikuje snahy o návrat inflace k cíli. Listopadové údaje ukazují, že inflace v srpnu vzrostla na 4 %, k čemuž přispěly především vyšší ceny plynu a růst mezd. Tento růst nákladů práce představuje volbu: podniky sníží počet zaměstnanců, aby si zachovaly zisky, nebo dále zpřísní měnovou politiku. Finanční trhy očekávají v nadcházejících měsících další zvýšení sazeb ze strany Bank of Canada. Mezitím i přes vysokou míru imigrace, která podporuje ekonomiku, růst HDP na obyvatele v Kanadě zaostává za USA a překážkou produktivity zůstávají nízké investice a strukturální faktory.

Britská libra (GBP) zaznamenala 20. září 2023 pokles vůči euru (EUR) a americkému dolaru (USD) v souvislosti s náhlým poklesem inflace spotřebitelských cen ve Spojeném království z červencových 6,8 % na srpnových 6,7 %. Podle Nikeshe Sawjaniho, hlavního britského ekonoma banky Lloyds, vedl tento neočekávaný pokles k přehodnocení budoucího zvyšování úrokových sazeb ze strany Bank of England (BoE). Pokles inflace je z velké části připisován neobvyklým cenovým posunům mezi červencem a srpnem, zejména v sektorech, jako jsou ceny letenek a hotelového ubytování. Spekulace naznačují zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů, což by znamenalo patnácté zvýšení v řadě, a to v důsledku trvale vysoké míry inflace a růstu mezd. Konsenzus v rámci BoE se zdá nepravděpodobný, což naznačuje rozdílné názory tvůrců sazeb. Výbor pro měnovou politiku BoE (MPC) také plánuje odhalit svou strategii týkající se prodeje aktiv pro nadcházející rok. Dne 21. září 2023 budou v centru pozornosti žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, přičemž Federální rezervní systém oznámí, že politické kroky budou záviset na údajích. Jestřábí postoj Fedu vedl k tomu, že libra vůči dolaru zaznamenala další ztráty. Současná trajektorie GBP/USD může do značné míry záviset na rozhodnutích BoE, která by mohla riskovat prodloužení britské recese a urychlit snížení úrokových sazeb BoE.

Sdružení autorů Authors Guild, které zastupuje americké autory, podalo žalobu na společnost OpenAI a tvrdí, že společnost neoprávněně trénovala svého chatbota s umělou inteligencí ChatGPT na dílech významných autorů. Tato hromadná žaloba se připojuje k dalším žalobám, které spisovatelé, vlastníci zdrojových kódů a výtvarní umělci podali proti poskytovatelům AI, včetně společností Meta Platforms a Stability AI. Autoři zapojení do žaloby, včetně Johna Grishama, George R. R. Martina a Jodi Picoultové, požadují větší kontrolu nad tím, jak jsou jejich díla využívána generativní umělou inteligencí. Tvrdí, že jazykový model společnosti OpenAI byl vycvičen pomocí textů z jejich knih, které potenciálně pocházely z nelegálních “pirátských” knižních úložišť online. Společnost OpenAI tvrdí, že použití tréninkových dat z internetu spadá pod spravedlivé použití. Žaloba dále uvádí obavy, že generativní systémy umělé inteligence, jako je ChatGPT, by mohly vést k vytlačení knih, jejichž autory jsou lidé.

Generální tajemník OSN Antonio Guterres kritizoval velké znečišťovatele za jejich nedostatečnou aktivitu v boji proti globálnímu oteplování v době, kdy se v listopadu v Dubaji blíží dvoutýdenní summit OSN o klimatu COP28. Vedoucí představitelé zemí, které jsou klimaticky zranitelné, se připojili k jeho výzvě k urychlenému přechodu od fosilních paliv, která oteplují klima. Na jednodenním summitu dostalo prostor 34 zemí, které byly chváleny za svůj přínos v oblasti změny klimatu, mezi nimi Brazílie, Kanada, Pákistán, Jihoafrická republika a Tuvalu. Dva největší světoví znečišťovatelé, Spojené státy a Čína, však byli nápadně nepozváni. V prezentacích byla zdůrazněna nutnost reformy finančních institucí s cílem zlepšit přístup rozvojových zemí k financování. Keňský prezident navrhl zavedení všeobecné daně z obchodů s fosilními palivy, emisí z letecké a námořní dopravy a finančních transakcí. Brazilský ministr životního prostředí oznámil zvýšený cíl snížení emisí pro Brazílii do roku 2030 a thajský premiér informoval o zvýšení vlastního cíle snížení emisí. Na závěr summitu předseda Spojených arabských emirátů COP28 vyzval státy, aby si zachovaly důvěru v dosažení globálních cílů v oblasti klimatu. Před konferencí COP28 rostou požadavky na výrazný pokrok v oblasti politické vůle a finančních závazků k adaptacím zaměřeným na klima.

Praha – Dotace v zemědělství ze státního rozpočtu by v rozpočtu na příští rok měly klesnout jen minimálně. Ministr zemědělství Marek Výborný (KDU-ČSL) chce, aby se udržela částka 2,5 miliardy korun, řekl ve svém vystoupení při příležitosti oslav 30. výročí Agrární komory ČR. V letošním rozpočtu bylo na národní dotace určeno 2,7 miliardy korun. Vláda již zrušila dotaci pro potravinářské podniky, na které se mělo rozdělit 230 milionů korun. Zrušil se také dotační program na chov dojnic a skotu bez produkce mléka, kde se má podle odhadu ministerstva uspořit přes 300 milionů korun.

TCHAJ-PEJ – Tchajwanská centrální banka snížila prognózu hospodářského růstu ekonomiky závislé na vývozu pro rok 2023 kvůli slabé globální poptávce, ale předpokládá lepší růst v roce 2024. Mezitím banka ponechala své sazby na stabilní úrovni 1,875 %, v souladu s předpověďmi ekonomů a v návaznosti na rozhodnutí amerického Federálního rezervního systému ponechat své úrokové sazby beze změny. Centrální banka snížila odhad růstu v roce 2023 na 1,46 % z červnové prognózy 1,72 %, ale předpokládá, že ekonomika v roce 2024 zrychlí a dosáhne růstu 3,08 %. Sazba se od března nemění, neboť inflační tlaky ustupují. Banka rovněž snížila prognózu indexu spotřebitelských cen (CPI) pro letošní rok na 2,22 % z 2,24 % s očekáváním, že v příštím roce klesne pod 2 %. Kevin Wang, ekonom investiční poradenské společnosti Taishin Securities, předpokládá, že centrální banka zůstane u pevných sazeb, dokud je nezačne snižovat americký Federální rezervní systém. Tchajwanská ekonomika, která je silně závislá na výrobě polovodičů, v tomto čtvrtletí zastavila svůj pád do recese mírným meziročním růstem o 1,36 %.

Praha – České veřejné finance jsou nadále ve výrazné nerovnováze. V dnes představené zprávě o dlouhodobé udržitelnosti veřejných financí to konstatovala Národní rozpočtová rada. Vládní konsolidační balíček a úprava penzijního systému podle rady mohou změnit trend a oddálit náraz na dluhovou brzdu, do budoucna ale bude třeba v konsolidaci pokračovat.

Společnost Google, která patří společnosti Alphabet, zvažuje podle serveru The Information, že se již v roce 2027 vzdá společnosti Broadcom jako svého dodavatele čipů pro umělou inteligenci (AI). Toto rozhodnutí následuje po cenové roztržce mezi oběma společnostmi a je v souladu s plánem Googlu vyvíjet vlastní tensorové procesory ve vlastní režii. Vedle toho se Google chystá do příštího roku uvést na trh vylepšený síťový čip, interně pojmenovaný Granite Redux, ve spolupráci s výrobcem čipů Marvell Technology, uvedl stejný zdroj. Tato zpráva měla negativní dopad na Broadcom, jehož akcie v předobchodní fázi klesly o 3,7 %. Komentáře od společností Google, Broadcom a Marvell zatím nebyly obdrženy.

Podle zprávy, kterou získala agentura Reuters, zjistily americké regulační orgány nedostatky v kontrole kvality v hlavní severoamerické továrně farmaceutického gigantu Novo Nordisk již v květnu loňského roku. Inspekce amerického Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) v závodě v Severní Karolíně, který vyrábí účinnou farmaceutickou látku semaglutid, poukázala na problémy s prevencí mikrobiální kontaminace. Semaglutid je klíčovou složkou léku na hubnutí Wegovy a léku na cukrovku 2. typu Ozempic společnosti Novo. Navzdory těmto zjištěním nejsou hlášeny žádné případy poškození uživatelů těchto léčivých přípravků v důsledku zjištěných nedostatků v dodržování předpisů. Identifikované problémy z inspekce v květnu 2022 zahrnovaly vynechání jednoho typu bakterií ze seznamu “závadných organismů” a zanedbání pravidelného čištění zařízení, aby se zabránilo hromadění mikroorganismů. Společnost Novo, jejíž akcie od zveřejnění zprávy poklesly o 3 %, na zjištění FDA reagovala prohlášením, že zavedla nápravná opatření.

Norská centrální banka zvýšila svou základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 4,25 %, aby kontrolovala inflaci, a očekává další zvýšení v prosinci. Tento krok je v rozporu s předpověďmi ekonomů, kteří předpokládali, že zvýšení sazeb bude znamenat vrchol probíhající dvouleté kampaně Norges Bank za zpřísňování úrokových sazeb. Podle centrální banky by měla základní úroková sazba do roku 2024 zůstat na úrovni kolem 4,50 %, což je projekce, kterou předpokládala jen malá část ekonomů. Guvernérka Ida Wolden Bacheová uvedla: “Pravděpodobně dojde k jednomu dalšímu zvýšení základní úrokové sazby, a to nejspíše v prosinci.”. Po tomto oznámení koruna vůči euru posílila na 11,49. Meziroční jádrová inflace v zemi bez započtení nákladů na energie se v srpnu snížila na 6,3 % z červnového maxima 7,0 %, ale od února 2022 trvale překračuje 2% cíl banky. Odhaduje se, že do roku 2024 jádrová inflace klesne na 4,7 %, což představuje mírný nárůst oproti červnové prognóze 4,6 %. Norské opatření přišlo ve stejný den, kdy švédská Riksbank zvýšila sazby o 25 bazických bodů na 4,0 % a Švýcarská národní banka své sazby zachovala, což ponechává vyhlídky na budoucí zpřísnění.

Společnost Unilever PLC se chystá prodat některé nepředmětné značky kosmetiky a osobní hygieny, včetně Q-Tips a Impulse, ve snaze zefektivnit svou činnost v souvislosti s rostoucími náklady. Tento krok vede nový generální ředitel Hein Schumacher, který se ujal vedení společnosti v červenci. Prodej se bude týkat značek spadajících do portfolia Elida Beauty, které zahrnuje mimo jiné také značky St. Ives, Alberto Balsam a Ponds a v roce 2022 mělo příjmy ve výši přibližně 760 milionů dolarů. Návrh na prodej byl původně odložen v roce 2021 poté, co nabídky jiných spotřebitelských společností nesplnily očekávání společnosti Unilever ohledně ocenění. Investiční banky Morgan Stanley a Evercore byly najaty, aby zprostředkovaly potenciální mnohamiliardovou transakci, se záměrem oslovit i soukromé kapitálové společnosti. Prodej přichází v době, kdy společnost Unilever, která je rovněž výrobcem mýdla Dove a zmrzliny Ben & Jerry’s, hledá způsoby, jak získat hotovost, protože náklady rostou, včetně zvažování prodeje některých svých amerických značek zmrzliny, jako jsou Klondike a Breyers.

Švýcarská národní banka (SNB) se překvapivě rozhodla pozastavit cyklus zvyšování úrokových sazeb v důsledku nižší míry inflace. SNB ponechala svou základní úrokovou sazbu na stabilní úrovni 1,75 % a poznamenala, že ačkoli nelze ignorovat další zpřísňování, současná situace ospravedlňuje vyčkávací přístup. Jedná se o první rozhodnutí SNB nezvyšovat sazby od března 2022. Rozhodnutí přichází poté, co se švýcarská inflace v srpnu stabilizovala na úrovni 1,6 %, tedy v rámci cílového rozpětí SNB 0-2 %. Předseda SNB Thomas Jordan uvedl, že banka nebude váhat zpřísnit měnovou politiku, pokud to bude nutné. Na rozdíl od SNB Evropská centrální banka nedávno zvýšila svou klíčovou úrokovou sazbu na rekordní 4 %. Mezitím americký Federální rezervní systém ponechal své sazby na stejné úrovni. SNB zachovala svou prognózu inflace pro roky 2023 a 2024 na úrovni 2,2 %, ale snížila výhled na rok 2025 na 1,9 %. Pro letošní rok banka rovněž předpokládá hospodářský růst ve výši přibližně 1 %.

Podle zdrojů UBS údajně snížila počet zaměstnanců hongkongské jednotky Credit Suisse pro výzkum cenných papírů o 70 % v důsledku integrace činností obou švýcarských bankovních gigantů. Tento krok přichází poté, co UBS v březnu narychlo zorganizovala převzetí Credit Suisse, aby zabránila jejímu krachu, což znamenalo největší bankovní fúzi od finanční krize v roce 2008. V rámci integrace se banka UBS rozhodla tento měsíc začlenit službu Securities Research banky Credit Suisse do svých vlastních operací. Necelá desítka výzkumných pracovníků zaměřených na hongkongské a čínské akcie se připojí k týmu UBS, což povede k ukončení pokrytí asijsko-pacifické akciové strategie Credit Suisse. Charles Zhou a Kenneth Fong, bývalí výkonní ředitelé Credit Suisse, se připojí k UBS spolu s několika mladšími výzkumnými pracovníky. Generální ředitel UBS Sergio Ermotti se vyjádřil pozitivně ohledně dynamiky banky po fúzi a uvedl, že banka nyní spravuje aktiva v hodnotě 5,5 bilionu USD.

Tvůrce politiky Evropské centrální banky (ECB) Joachim Nagel uvedl, že vzhledem k současnému tempu inflace je předčasné diskutovat o možném zvýšení úrokových sazeb v eurozóně. Ve svém projevu na bankovní konferenci Nagel, který je zároveň prezidentem německé Bundesbanky, poznamenal, že inflace neklesá žádoucím tempem. Jeho vyjádření je v souladu s nedávnými názory dalších politických činitelů, kteří se zasazují o to, aby se nadále soustředili na kontrolu inflace. Tyto komentáře přicházejí v reakci na spekulace trhu o ukončení snah ECB o snižování inflace po náznaku, že desáté zvýšení sazeb v řadě by mohlo být posledním. Nagel však zdůraznil, že jádrová inflace v eurozóně zůstává vysoká a očekává se, že bude klesat jen postupně.

BANGKOK – Náměstek ministra financí Julapun Amornvivat ve čtvrtek oznámil, že thajský kabinet bude příští týden zvažovat program pozastavení zadlužování zemědělců a projednávat plán výplaty digitálních peněženek. Tyto návrhy, které má předložit ministerstvo financí, jsou součástí diskuse zaměřené na usnadnění pomoci zemědělcům a podporu stále více digitální ekonomiky. Další podrobnosti týkající se těchto plánů budou sděleny následně.

Praha – Jaderné elektrárny v Česku budou méně často měnit palivo. Interval mezi odstávkami se ze současných 12 měsíců prodlouží v Temelíně na 18 měsíců a v Dukovanech na 16 měsíců. Společnost ČEZ si od toho mimo jiné slibuje celkové navýšení výroby elektřiny do roku 2030 o téměř dvě terawatthodiny (TWh) ročně. Přechod na prodloužené palivové cykly bude postupný, plně by měl fungovat od roku 2025. ČTK to dnes řekl člen představenstva a ředitel divize jaderná energetika ČEZ Bohdan Zronek.

Praha – Skupina České dráhy za první pololetí vykázala hrubý zisk 987 milionů korun, což je meziroční zlepšení o téměř dvě miliardy Kč. Loni za první půlrok byla skupina ve ztrátě 931 milionů korun a v pololetí naposledy vykázala zisk v roce 2019. K výsledku přispěl návrat lidí do vlaků, zklidnění trhu s energiemi a silnější koruna. České dráhy to dnes uvedly v tiskové zprávě. Podle firmy se zlepšila zejména osobní doprava, která se po třech letech ztrát dostala do zisku. Loni za první pololetí skončila osobní doprava v minusu skoro 1,2 miliardy Kč. Zisková byla v letošním prvním pololetí i nákladní doprava.

Praha – Česká jablka se v obchodech prodávala v minulém roce za zhruba 30 korun za kilogram. U pěstitelů byla průměrná cena 13,08 Kč za kilogram. Cenu srážely levné dovozy z Polska, které se prodávaly do obchodů za 10,68 Kč za kilogram. Ministerstvo zemědělství (MZe) to uvedlo v odůvodnění k nařízení o mimořádnou podporu zhruba 240 milionů pěstitelům ovoce, zeleniny, chmele nebo chovatelům skotu.

Polsko zastavilo dodávky zbraní na Ukrajinu, aby posílilo své vlastní zásoby. Tento krok oznámil premiér Mateusz Morawiecki v návaznosti na spory ohledně vývozu ukrajinského obilí. Ukrajina, která čelila ruské invazi, spoléhala na podporu Polska, jednoho ze svých silných spojenců. Problémy však nastaly, když Polsko prodloužilo zákaz dovozu ukrajinského obilí, zavedený s cílem ochránit polské zemědělce před přílivem potravin a obilí z Ukrajiny, které ruská agrese nasměrovala na pozemní cesty. Zákaz vyostřil napětí mezi spojenci a přiměl Polsko, aby si předvolalo ukrajinského velvyslance a ventilovalo své problémy, zejména v souvislosti s výroky ukrajinského prezidenta Volodymyra Zelenského po rozhodnutí Polska. K eskalaci dochází těsně před polskými parlamentními volbami, které jsou naplánovány na 15. října. Do věci se vložilo ukrajinské ministerstvo zahraničí a vyzvalo Polsko, aby zachovalo klid a ovládlo své emoce.