Právě teď

Nový šéf amerického Federálního rezervního systému Kevin Warsh vystoupí v úterý a ve středu před americkým Kongresem. Jeho vůbec první slyšení před Výborem pro finanční služby Sněmovny reprezentantů začne v úterý v 10:00 EDT (14:00 GMT).

Předstoupení před zákonodárce bude klíčovým testem jeho schopnosti udržet si důvěru prezidenta Donalda Trumpa a zároveň uhájit nezávislost měnové politiky. Trump dlouhodobě tlačí na snižování úrokových sazeb, což v minulosti vedlo ke sporům s vedením centrální banky. Warshovy první kroky v úřadu však naznačují snahu o distancování se od vlivu Bílého domu.

Analytici poukazují na nedávné rozhodnutí centrální banky ponechat úrokové sazby beze změny a na jmenování politicky neutrálních odborníků do poradních skupin Fedu. Tyto kroky podle ekonomů mírní obavy, že by nový šéf jednal pod politickým tlakem prezidentské administrativy. Dvoudenní slyšení tak jasněji ukáže, jakým směrem se bude americká měnová politika pod jeho vedením ubírat.

Analytici ze StockStory hodnotili akcie s velkou tržní kapitalizací a doporučují sledovat společnost Western Digital, zatímco před dvěma jinými tituly varují. Western Digital těží z oživení poptávky, přičemž očekávaný růst jejích tržeb pro příštích 12 měsíců dosahuje 43,7 %. Firma navíc za posledních pět let úspěšně optimalizovala náklady, což vedlo ke zvýšení provozní marže o 17,3 procentního bodu.

Naopak opatrnost je na místě u Twilio. Hrubá marže firmy činí kvůli vysokým servisním nákladům pouhých 48,7 % a míra čisté retence tržeb na úrovni 110 % zaostává za oborovým standardem. Druhou varovnou akcií je výrobce nátěrových hmot Sherwin-Williams. Společnost čelí slabé poptávce, přičemž její roční tržby za poslední dva roky vzrostly o pouhá 2,1 % a budoucí růst se odhaduje na mírných 4,3 %. S ročním tempem růstu zisku na akcii o pouhých 5 % tak současné ocenění na úrovni 28,1násobku forward P/E působí nadhodnoceně.

Velké společnosti s vysokou tržní kapitalizací (large-cap) jsou známé svou stabilitou, avšak udržet vysoké tempo růstu je pro ně často komplikované. Analýza ukazuje na jednoho zajímavého favorita a dva tituly, u kterých by měli investoři zpozornět.

Prvním varovným signálem je farmaceutická společnost Regeneron Pharmaceuticals s tržní kapitalizací 67,46 miliardy USD. Její průměrný růst tržeb za poslední dva roky zaostával za konkurencí na úrovni 6,7 %. Navíc rostoucí kapitálová náročnost vedla za posledních pět let k poklesu marže volného peněžního toku o 20,4 procentního bodu. Při ceně 664,00 USD za akcii se titul obchoduje za 13,9násobek forward P/E.

Podobně nelichotivě je na tom poskytovatel zdravotního pojištění Centene s tržní kapitalizací 33,72 miliardy USD. Navzdory rostoucím výnosům klesal jeho zisk na akcii za posledních pět let tempem 15,2 % ročně, což značí klesající ziskovost nových prodejů. Akcie se aktuálně obchodují za 68,23 USD při forward P/E 19,3x.

Naopak atraktivní příležitostí s výraznou konkurenční výhodou je společnost Boston Scientific s tržní kapitalizací 66,37 miliardy USD, která se zaměřuje na vývoj inovativních medicínských technologií pro minimálně invazivní zákroky.

Zatímco ziskovost je klíčová, ne každá zisková firma je dlouhodobým vítězem. Podle analýzy StockStory vyniká technologická společnost KLA Corporation (KLAC), přední dodavatel zařízení pro kontrolu polovodičových čipů. Firma vykazuje vynikající provozní marži 40 % a za posledních pět let dosáhla ročního růstu tržeb o 15,2 %. S robustní marží volného peněžního toku ve výši 30,5 % představuje atraktivní dlouhodobou investici.

Naopak dvě jiné ziskové společnosti zaostávají. Poskytovatel vzdělávacích služeb Covista (CVSA ) s provozní marží 19,1 % čelí zpomalení, přičemž jeho marže volného peněžního toku má v příštím roce klesnout o 3,8 procentního bodu a návratnost kapitálu je pouze 9 %. Druhou méně lákavou akcií je přepravní společnost Matson (MATX ), jejíž roční růst tržeb za poslední dva roky činil jen 3,3 % a marže volného peněžního toku se za posledních pět let smrštila o 13,2 procentního bodu.

Jihokorejská společnost Samsung Electronics předběžně zkoumá možnost emise amerických depozitárních poukázek (ADR), což by jí umožnilo vstup na akciový trh v USA. Podle zpráv agentury Bloomberg je proces v rané fázi a technologický gigant již zahájil předběžné rozhovory s investičními bankami. Konečné rozhodnutí o realizaci úpisu však zatím nepadlo a jednání nakonec nemusí vyústit v kótování akcií.

Samsung tuto možnost zvažoval již v minulosti, tehdy se ale rozhodl v plánu nepokračovat. Novým impulsem je však nedávný úspěch konkurenční společnosti SK Hynix. Ta minulý týden ocenila své ADR na 149 USD a získala zhruba 26,5 miliardy USD, což představuje historicky největší vstup zahraniční firmy na americkou burzu.

Politika Trumpovy administrativy omezující podporu pro čistou energii vedla k odložení nebo zrušení projektů v celkové hodnotě téměř 83 miliard dolarů. Podle zprávy koalice BlueGreen Alliance bylo pozastaveno nebo zrušeno celkem 223 výrobních a ekologických projektů. To představuje zmařené investice ve výši 82,9 miliardy USD a ztrátu 111 765 pracovních míst.

Tento vývoj je důsledkem legislativních změn Donalda Trumpa, které omezily daňové úlevy z éry prezidenta Bidena zaměřené na obnovitelné zdroje a elektromobily. Zpráva dále uvádí, že kvůli přísnějším pravidlům pro získání daňových kreditů podle nového zákona čelí rizikům dalších 3 034 projektů. V sázce je investiční kapitál v celkovém objemu 695,2 miliardy USD a téměř 1,2 milionu plánovaných pracovních míst.

Kromě finančních dopadů vedly vládní škrty a deregulace z roku 2025 k oslabení bezpečnostních norem pro zaměstnance v energetickém sektoru a průmyslu, což podle koalice zvyšuje zdravotní rizika pro pracující.

Švýcarský antimonopolní úřad COMCO zahájil předběžné vyšetřování společnosti Google . Důvodem je odstranění funkce Choice Screen pro švýcarské uživatele operačního systému Android. Tato funkce umožňuje při prvním nastavení nového zařízení zvolit jiný výchozí vyhledávač než Google.

Zatímco v zemích Evropského hospodářského prostoru tato možnost zůstala zachována, ve Švýcarsku ji Google zrušil. Podle regulátora tím společnost znevýhodňuje švýcarské uživatele a omezuje konkurenční vyhledávače v možnosti soutěžit. Výchozí nastavení hraje na digitálních trzích rozhodující roli a tento krok může výrazně ovlivnit schopnost ostatních poskytovatelů konkurovat.

Předběžné vyšetřování má určit, zda došlo k protiprávnímu jednání podle švýcarského kartelového zákona. Google, který vyjádřil připravenost s úřady plně spolupracovat, má v zemi dominantní postavení. Podle dat analytické společnosti Statcounter ovládá vyhledávač Google 82 % tamního trhu.

Společnost Chesapeake Utilities oznámila plány na vývoj projektu Florida Energy Pathway, což je navrhovaný vnitrostátní plynovod na zemní plyn v hodnotě 1,2 miliardy USD. Projekt, který bude stavět a provozovat dceřiná společnost Peninsula Pipeline Company, má vyřešit kapacitní omezení a posílit spolehlivost dodávek v jižní Floridě. Nové potrubí propojí okresy Palm Beach a Miami-Dade.

Kapacita projektu je již nyní zajištěna pevnými přepravními závazky na téměř 250 000 dekatermů denně od několika silných partnerů s investičním ratingem. Spuštění plynovodu do provozu se předpokládá v roce 2030, po získání potřebných povolení od regulačních orgánů. Mateřská společnost aktuálně vyhodnocuje možnosti financování a nevylučuje prodej minoritního podílu externím partnerům, a to až do výše 49 %.

Tato investice představuje jeden z největších projektů organického růstu v historii Chesapeake Utilities a navazuje na nedávnou akvizici Florida City Gas. Podrobnější informace o financování a dlouhodobých kapitálových plánech hodlá management představit v srpnu během prezentace hospodářských výsledků za druhé čtvrtletí.

Během odpoledního obchodování došlo k poklesu řady akcií v polovodičovém sektoru, protože investoři po silném růstu v prvním pololetí přistoupili k realizaci zisků. Tento trend navíc podpořilo rostoucí napětí na Blízkém východě, které vyvolalo tlak na růst cen ropy a odklon k bezpečnějším aktivům.

Jihokorejská společnost SK Hynix oslabila o více než 5 % poté, co makléřská firma KIS snížila odhad jejího provozního zisku za druhé čtvrtletí na 60,4 bilionu wonů, což je přibližně o 8 % pod tržním konsensem. Důvodem je vysoká závislost na dlouhodobých smlouvách s fixními cenami na prémiové paměti HBM, kvůli kterým firma nemohla profitovat z nedávného růstu cen na spotovém trhu o 30 % až 50 %. Tento vývoj negativně ovlivnil i konkurenční výrobce pamětí, jako je Micron Technology.

Pokles zasáhl i další významné hráče v odvětví. Akcie společnosti Power Integrations klesly o 3,9 %, zatímco NXP Semiconductors ztratily 4,3 %. Poklesu neunikla ani společnost Universal Display, jejíž akcie oslabily o 3,6 %.

Ceny ropy v úterý vzrostly o 2 % na čtyřtýdenní maximum v důsledku rostoucího geopolitického napětí. Spojené státy obnovily námořní blokádu Íránu a obě země zintenzivnily útoky v oblasti Hormuzského průlivu, což výrazně zvyšuje nejistotu ohledně plynulosti globálních dodávek energií.

Termínové kontrakty na ropu Brent si připsaly 1,68 USD, tedy 2 %, a vzrostly na 84,98 USD za barel. Americká lehká ropa WTI posílila o 1,65 USD, respektive 2,1 %, na 79,79 USD za barel. Ropa Brent přitom v předchozí seanci zaznamenala skokový nárůst o 9,6 %, což představovalo její nejprudší jednodenní posílení od května 2020. Ceny černého zlata jsou nyní nejvýše od 17. června.

Situace eskalovala poté, co íránské střely v ománských vodách zasáhly dva tankery Spojených arabských emirátů. V reakci na to zahájily USA další vlnu nočních náletů na íránské cíle. Podle analytiků tyto události vnesly na trh nové rizikové prémie. Obavy z narušení dodávek dále prohlubují raketové útoky jemenských Húsíů na Saúdskou Arábii, které by mohly ohrozit přepravu ropy přes Rudé moře.

Během odpoledního obchodování zaznamenaly akcie předních poskytovatelů podnikového softwaru (SaaS) výrazný nárůst. Investoři totiž začali přesouvat kapitál z nadhodnocených polovodičových titulů do přeprodaných softwarových jmen. Zatímco akcie společnosti Micron klesly o 4 %, zájem o umělou inteligenci se začal přesouvat z infrastruktury do aplikační vrstvy, kde firmy dokážou AI reálně monetizovat.

Mezi hlavní tahouny patřily společnosti ServiceNow s růstem o 4,3 % a Salesforce , která posílila o 2,4 %. Ukazuje se, že zavedení hráči mohou AI prodávat jako prémiový doplněk, což zmírňuje obavy z počátku roku 2026 ohledně ohrožení tradičních softwarových licencí. Výrazné zisky si připsaly i další tituly: akcie společnosti 8×8 vyskočily o 7,8 %, daňový software Intuit posílil o 5,5 % a poskytovatel nástrojů pro projektové řízení Atlassian vzrostl o 6,6 %.

Během odpoledního obchodování došlo na amerických trzích k rotaci kapitálu, kdy investoři vybírali zisky z polovodičového sektoru a přesouvali prostředky do přeprodaných softwarových titulů. Zatímco index Nasdaq klesal a akcie výrobce čipů Micron oslabily o 4 %, přední softwarové společnosti zaznamenaly silný růst. Tento vývoj probíhal na pozadí rostoucích cen ropy a geopolitického napětí na Blízkém východě, které zatěžovalo širší akciové indexy.

Investoři zřejmě přesouvají kapitál z hardwarové vrstvy umělé inteligence do aplikační vrstvy, kde firmy začínají AI reálně monetizovat. Obavy z roku 2026, že AI zničí tradiční licenční modely, se postupně zmírňují. Dokládá to například společnost ServiceNow, která zvýšila cílový objem kontraktů pro svou AI platformu Now Assist na 1,5 miliardy dolarů. Zavedení poskytovatelé softwaru jako služby (SaaS) totiž vlastní proprietární data a kontrolují klíčové firemní procesy.

V reakci na tento vývoj vzrostly akcie společnosti Salesforce o 4,3 %, Workday posílil o 4,2 % a PagerDuty si připsal 4,3 %. Výrazný nárůst zaznamenala také společnost ServiceNow, jejíž akcie stouply o 4,3 %. Pro investory vyhledávající bezpečnost mohou tyto kvalitní softwarové tituly s atraktivním oceněním představovat zajímavou příležitost.

Během odpoledního obchodování došlo k výraznému přesunu kapitálu z polovodičových titulů do přeprodaných akcií podnikového softwaru. Zatímco index Nasdaq klesal a lídr v sektoru čipů Micron odepsal 4 %, softwarové společnosti zaznamenaly silnou poptávku. Investoři zřejmě přesouvají prostředky z infrastruktury pro umělou inteligenci do aplikační vrstvy, která již AI reálně monetizuje.

Tento trend podpořil akcie společnosti ServiceNow, které vzrostly o 4,3 %, a Salesforce s nárůstem o 2,4 %. Trh tak reaguje na obavy z počátku roku 2026, kdy takzvaná „SaaSpocalypse“ srazila ocenění softwarových firem kvůli strachu z nahrazení licencí AI agenty. Ukazuje se však, že zavedení poskytovatelé mohou AI úspěšně prodávat jako prémiový doplněk.

Mezi dalšími posilujícími tituly byly Elastic s růstem o 4,1 %, Veeva Systems, která si připsala 3,6 %, a SentinelOne s nárůstem o 3,8 %. S rostoucím oceněním polovodičů vyhledávají investoři bezpečnost v kvalitních softwarových titulech s atraktivním oceněním.

Během odpoledního obchodování došlo na trhu k rotaci kapitálu z polovodičového sektoru do dříve přeprodaných softwarových titulů. Zatímco index Nasdaq oslaboval a akcie výrobce čipů Micron klesly o 4 %, přední SaaS společnosti zaznamenaly silnou poptávku. Investoři přesouvají kapitál od hardwarové infrastruktury k softwarovým aplikacím, které umělou inteligenci reálně monetizují.

Tento trend výrazně podpořil akcie gigantů jako ServiceNow, které vzrostly o 4,3 %, a Salesforce s nárůstem o 2,4 %. Pozitivní sentiment pomohl i dalším firmám. Akcie poskytovatele HR softwaru Paylocity posílily o 5,4 %, společnost Rapid7 zaměřená na kybernetickou bezpečnost vzrostla o 5,8 % a marketingová softwarová platforma Braze si připsala 5,6 %.

Investoři využívají atraktivního ocenění softwarového sektoru po dřívějších obavách, že AI naruší tradiční licenční modely. Ukazuje se však, že zavedení hráči dokážou AI úspěšně prodávat jako prémiový doplněk ke svým službám, což z nich dělá stabilní investiční příležitost.

Během odpolední seance došlo na akciovém trhu k rotaci kapitálu, kdy investoři vybírali zisky u polovodičových titulů a přesouvali prostředky do přeprodaných softwarových společností. Zatímco index Nasdaq oslaboval a výrobce čipů Micron odepsal 4 %, dařilo se velkým SaaS hráčům. ServiceNow vzrostla o 4,3 % a Salesforce si připsala 2,4 %. Tento vývoj naznačuje, že zájem o umělou inteligenci se přesouvá z infrastruktury do aplikační vrstvy, která AI reálně monetizuje.

Investoři aktuálně vyhledávají bezpečnější ocenění u kvalitních softwarových firem s nižšími násobky budoucích zisků. Tomuto trendu pomohly i zprávy o úspěšné integraci AI, například zvýšení cíle pro kontrakt ServiceNow Now Assist na 1,5 miliardy dolarů. Výrazný růst zaznamenaly také další softwarové tituly: společnost Workiva vzrostla o 4,8 %, e-commerce platforma Wix posílila o 4,7 % a poskytovatel HR softwaru Asure Software si připsal 4,8 % hodnoty.

Během odpolední obchodní seance došlo k výraznému rotování kapitálu z polovodičových titulů do přeprodaných softwarových akcií (SaaS). Zatímco index Nasdaq oslaboval a akcie výrobce čipů Micron klesly o 4 %, přední softwarové společnosti zaznamenaly silný růst. Investoři přesouvají kapitál od výrobců hardwaru k firmám, které umělou inteligenci reálně monetizují prostřednictvím aplikací.

Tento trend podpořily pozitivní výsledky lídrů v oboru. Společnost ServiceNow vzrostla o 4,3 % poté, co zvýšila svůj cíl pro kontrakty v oblasti AI na 1,5 miliardy USD, a Salesforce posílil o 2,4 %. Trh tak reaguje na to, že zavedení hráči dokážou AI úspěšně prodávat jako prémiový doplněk, spíše než aby kanibalizovala jejich stávající licencování.

Mezi dalšími výrazně rostoucími tituly byly společnosti HubSpot a Paycom, které shodně posílily o 5,1 %. Akcie poskytovatele prodejního softwaru ZoomInfo pak vyskočily dokonce o 6,5 %. Přestože valuace polovodičového sektoru zůstávají na historických maximech, investoři nyní hledají bezpečnostní polštář v kvalitních softwarových titulech s nižšími budoucími násobky ocenění.

Koalice dvanácti amerických států podala žalobu s cílem zablokovat plánovanou fúzi společností Paramount Skydance a Warner Bros . Discovery v hodnotě 110 miliard dolarů. Žaloba vedená kalifornským generálním prokurátorem tvrdí, že spojení těchto mediálních gigantů by poškodilo hospodářskou soutěž, vedlo k nižším mzdám, úbytku pracovních míst a zvýšení cen pro spotřebitele. Sloučený podnik by kontroloval téměř třetinu kabelového vysílání a více než třetinu kasovních filmových trháků.

Žalující státy, mezi které patří například Kalifornie, New York či Arizona, požadují zastavení transakce, dokud neskončí soudní řízení. Fúze je podle nich nezákonná na základě Claytonova zákona z roku 1914. Společnost Paramount Skydance se hodlá žalobě bránit a tvrdí, že transakce naopak podpoří konkurenceschopnost a posílí postavení firmy na trhu.

Americké ministerstvo spravedlnosti sice v červnu vyšetřování transakce uzavřelo bez námitek, státy se však přesto rozhodly zasáhnout. Pokud fúze nebude dokončena do 30. září, Paramount se zavázal vyplácet akcionářům poplatek (tzv. ticking fee) ve výši 25 centů za akcii, což představuje přibližně 650 milionů dolarů za každé čtvrtletí prodlení.

Akcie společnosti Shift4 Payments zaznamenaly za posledních šest měsíců pokles o 22,6 % na hodnotu 50,73 USD, což po slabších kvartálních výsledcích znepokojilo část investorů. Společnost však vykazuje silné fundamenty. Ročně zpracovává objem plateb přesahující 200 miliard USD a její tržby za posledních pět let rostly průměrným ročním tempem 40,7 %.

Zisk na akcii (EPS) se během posledních pěti let dostal ze záporných hodnot do kladných, což potvrzuje ziskovost růstu. Společnost navíc dosahuje průměrné rentability vlastního kapitálu (ROE) ve výši 16 %, což výrazně překonává průměr sektoru pohybující se kolem 10 %.

Po korekci se akcie Shift4 obchodují za atraktivní forward P/E na úrovni 8,6x. Pro investory tak současný pokles ceny může představovat zajímavou příležitost ke vstupu do této silné finančně-technologické společnosti.

Akcie společnosti Radian Group vykazují v posledních šesti měsících silný růst. S nárůstem o 19,4 % na cenu 37,80 USD překonaly index S&P 500 o 11 %. Navzdory solidním kvartálním výsledkům však analytici doporučují zvýšenou opatrnost a poukazují na tři hlavní varovné signály.

Prvním problémem je dlouhodobá stagnace příjmů. Příjmy za posledních 12 měsíců dosáhly 1,37 miliardy USD, což je téměř stejná hodnota jako před pěti lety. Ve stejném období stagnovalo také čisté zasloužené pojistné, což je výrazně horší výsledek než u zbytku pojišťovacího sektoru. Třetím faktorem je pomalý růst zisku na akcii (EPS), který za poslední dva roky dosáhl průměrného ročního tempa pouze 6,2 %, přestože překonal roční růst výnosů ve výši 3,6 %.

Akcie se aktuálně obchodují na úrovni 1násobku forward P/B. Vzhledem k omezenému růstovému potenciálu a stagnujícím trendům v klíčových ukazatelích však trh v současnosti nabízí atraktivnější investiční příležitosti s lepším poměrem výnosu a rizika.

Akcie společnosti Regal Rexnord vykázaly za posledních šest měsíců působivý růst o 42,5 % a dosáhly hodnoty 219,50 USD. Navzdory těmto solidním krátkodobým výsledkům však analytici varují, že současná situace představuje pro investory spíše příležitost k realizaci zisků než k novým nákupům.

Hlavním důvodem k obezřetnosti je stagnace jádrového byznysu. Organické tržby podniku v posledních dvou letech nerostly, což naznačuje slabou poptávku a nutnost spoléhat se na nákladné akvizice. Čistý zisk na akcii (EPS) rostl v tomto období průměrným ročním tempem pouze 4 %, což sice překonalo anualizovaný pokles tržeb o 4,5 %, ale pro investory jde o nevýrazný výsledek. Efektivita vynaloženého kapitálu je rovněž slabá, když pětiletá průměrná návratnost investovaného kapitálu (ROIC) dosáhla jen 4,1 %, což je pod průměrnými náklady na kapitál v průmyslovém sektoru.

Při současném forwardovém poměru P/E na úrovni 18,3x je ocenění sice přiměřené, ale titul postrádá silnější růstový katalyzátor. Na trhu se aktuálně nabízejí atraktivnější investiční příležitosti s lepším poměrem výnosu a rizika.