Právě teď

Kanadský maloobchodník Loblaw dnes oznámil zvýšení své roční prognózy zisku poté, co překonal odhady zisku ve třetím čtvrtletí.

Zaměřil se na poptávku po potravinách a léčivech v discount obchodech, což mu umožnilo čelit ekonomickým nejistotám. Mezi roky v maloobchodě vzrostly tržby stejných prodejen za potraviny o 2 %, zatímco v segmentu léků o 4 %.

Mezi faktory, které přispěly k úspěchu Loblaw, patří i silný důraz na diskontní značky jako Maxi a No Frills, a na strategie zaměřené na udržování nízkých cen a agresivní propagaci, což přitahuje rozpočtově smýšlející Kanadany.

Firma rovněž profitovala z hnutí „Kupujte kanadské“, které vzniklo v důsledku obchodních sporů mezi Kanadou a USA. Spotřebitelé se čím dál více obracejí k místním výrobkům, což vedlo k výraznému přeskupení sortimentu v obchodech.

Loblaw nyní očekává, že roční upravený zisk na akcii vzroste v nízkých dvojciferných procentech, což je zlepšení oproti předchozí prognóze růstu vysokých jednoprocentních hodnot.

Ve třetím čtvrtletí Loblaw vykázal tržby ve výši 19,40 miliardy kanadských dolarů, což odpovídá odhadům analytiků. Upravený zisk na akcii činil 69 centů, což je překročení odhadů o jeden cent.

Dne 11. listopadu 2025 akciové trhy zaznamenaly absenci významných insiderských obchodů. Kvantitativní údaje ukazují, že žádné významné nákupy ani prodeje akcií nedošly ke zveřejnění.

Trhané akcie však i v méně aktivních dnech mohou poskytnout cenné informace pro investory. Zatímco tito lidé, jako jsou výkonný management, členové správní rady a majoritní akcionáři, mohou obchodovat z různých důvodů včetně osobního finančního plánování, vzorce jejich obchodování může naznačovat budoucí výhledy společnosti.

Sledování insiderských transakcí zůstává klíčovým prvkem pro investory, jelikož i minimální aktivita může ovlivnit celkový tržní sentiment. Analytici zdůrazňují, že konzistentní nákupní nebo prodejní vzorce mohou poskytnout důležité indicie doplňující základní analýzu společností.

Bez ohledu na celkový pokles obchodních aktivit je důležité si uvědomit, že informace o insiderské aktivitě zůstávají pro investory jedním z klíčových nástrojů při hodnocení budoucích investičních příležitostí.

Akcie společnosti Alkermes (NASDAQ: ALKS) klesly o 15 % po zveřejnění výsledků klinické studie Vibrance-2, která zkoumala účinnost léku alixorexton na pacienty s narkolepsií typu 2. I přes pozitivní data o účinnosti byla reakce investorů negativní, což naznačuje obavy ohledně výsledků a analýz v průběhu konferenčního hovoru.

Studie prokázala, že alixorexton splnil dvě primární cíle a ukázal statisticky významné zlepšení v oblasti bdělosti a nadměrné denní ospalosti ve srovnání s placebem. Lék, poprvé vyvinutý jako perorální agonista receptoru orexinu 2, vykázal klinicky významná zlepšení při všech testovaných dávkách, přičemž dávky 14 mg a 18 mg dosáhly statistické významnosti v rámci testu pro udržení bdělosti.

Podle Gregga Hopkinsona, hlavního lékařského pracovníka společnosti Alkermes, „alixorexton je prvním a jediným perorálním agonistou receptoru orexinu 2, který prokázal účinnost ve velkých randomizovaných, dvojitě zaslepených studiích fáze 2“. I když byl lék většinou dobře snášen, mezi časté vedlejší účinky patřily polakisurie, nespavost, naléhavost močení, závratě a bolesti hlavy.

Analytik společnosti Evercore ISI, Umer Raffat, poznamenal, že „ALKS právě úspěšně dokončila fázi 2 studie na narkolepsii typu 2“, což potvrzuje její účinnost i pro pacienty s narkolepsií typu 1 a 2. Alkermes plánuje v první polovině roku 2026 zahájit globální program fáze 3 pro alixorexton.

Čtyřtýdenní zkušební období na 95 % pacientů, kteří se do studie zapojili, ukazuje na silnou účast a pokračující zájem o vyšetřování možnosti tohoto nového léčebného přístupu.

BIO-Key International, Inc. (NASDAQ: BKYI) zaznamenal skok v hodnotě akcií o 9,7 % v předobchodním obchodování ve středu, po oznámení o strategickém partnerství s VaporVM, společností se sídlem v Dubaji, specializující se na cloudové a kybernetické služby.

Partnerství má za cíl rozšířit tržní dosah BIO-Key v oblasti Blízkého východu a Afriky kombinací jeho řešení pro identifikaci a správu přístupu s regionálními odbornými znalostmi společnosti VaporVM. V rámci této dohody bude VaporVM integrovat a propagovat kompletní portfólio produktů BIO-Key, včetně platformy PortalGuard.

Jak uvedl Fadi Alotaibi, regionální manažer kanálu společnosti VaporVM, „kolaborace kombinuje cloudově orientované odborné znalosti VaporVM s oceněným řešením IAM BIO-Key, PortalGuard, a nástroji biometrické autentizace.“ Nicholas Prinz, regionální ředitel pro Blízký východ a Afriku v BIO-Key, popsal toto partnerství jako „vzrušující evoluci v naší regionální strategii, která vychází z nedávných úspěchů v této oblasti.“

Společnosti se zaměří na poskytování bezpečných řešení pro digitální transformaci organizací provozujících na hlavních cloudových platformách, jako jsou AWS, Azure a Google Cloud Platform.

Strategické partnerství BIO-Key s VaporVM ukazuje na pokračující trend rostoucí poptávky po moderních bezpečnostních řešeních, které podporují digitální transformaci, a to zejména v regionech s rychlým technologickým rozvojem.

Cryptocurrency exchange Coinbase oznámila, že se přestěhuje z Delaware do Texasu, což představuje významný krok v jejím obchodním modelu. Tento krok byl oznámen ve středu v podání k americkému regulačnímu úřadu.

Texas se stává stále atraktivnější destinací pro společnosti díky příznivému podnikatelskému prostředí, které zahrnuje příznivější daňové předpisy a mírnější regulační opatření. Nová legislativa zaměřená na zakládání specializovaných obchodních soudů také přispěla k tomuto rozhodnutí.

Paul Grewal, hlavní právní zástupce Coinbase, uvedl ve svém názoru publikovaném v The Wall Street Journal, že „je to ostuda, že jsme se dostali do této situace, ale Delaware nám ponechal jen málo možností.“ Toto vyjádření poukazuje na změny v legislativním prostředí, které ovlivnily rozhodování společnosti.

Coinbase nyní čelí novým výzvám a příležitostem, je však jasné, že tento přesun do Texasu je odrazem aktuálních trendů v odvětví kryptoměn a podnikání jako celku.

UBS i nadále považuje čínské akcie za klíčové strategické aktivum, a to již druhý rok po sobě. Analytik Manik Narain v nejnovější zprávě o výhledu na rozvíjející se trhy 2026 zdůrazňuje přitažlivost mikroekonomických a tokových dynamik, ačkoli čelí slabším makroekonomickým podmínkám.

V roce 2025 akcie a měny rozvíjejících se trhů překonaly výkon amerického trhu, přičemž takovéto nadprůměrné výsledky byly zaznamenány pouze potřetí od roku 2011.

UBS předpovídá, že v roce 2026 se očekávají pomalejší celoroční výnosy, s projekcemi 7-9 % u akcií, 5-7 % u místních a 3-5 % v tvrdých měnových dluhopisech. Narain naznačil, že „anti-involuce“ by mohla přinést další disciplinu investic do uvedených firem, zatímco výhody pro ostatní rozvíjející se trhy jsou méně jasné.

Očekává se, že zisky MSCI Emerging Markets porostou o 15 % v letech 2025-2026, kde klíčovou roli hraje oblast umělé inteligence. Valuace jsou nyní 0,7 standardní odchylky nad desetiletým průměrem, a přesto absence tlaku výnosů by měla podpořit přibližně 8 % výnosy v roce 2026.

Na makrofrontě UBS varuje, že stabilita dolaru by mohla omezit širší příznivé faktory pro rozvíjející se trhy, přičemž očekává, že akcie EM by mohly „takticky překonat“ USA do prvního čtvrtletí 2026, než se později v roce stabilizují.

Biotechnologická společnost DBV Technologies (NASDAQ: DBVT) dnes uvedla, že včera dokončila poslední návštěvu pacienta v rámci klinického zkoušení fáze 3 nazvaného VITESSE pro náplast VIASKIN Peanut. Následující vyhodnocení účinnosti a bezpečnosti této náplasti je zaměřeno na děti ve věku 4 až 7 let s alergií na arašídy.

VITESSE je významná studie, která zahrnuje 654 subjektů rozdělených v poměru 2:1 po 86 místech v USA, Kanadě, Evropě, Velké Británii a Austrálii. Tato studie je považována za největší intervenční zkoušku léčby alergie na arašídy v historii.

CEO DBV Technologies, Daniel Tassé, uvedl: „Poslední návštěva posledního pacienta představuje velmi důležitý milník pro DBV, přičemž nás posouvá o krok blíže k možnosti přivést tuto léčebnou variantu k dětem s alergií na arašídy, jejich lékařům a pečovatelům, pokud bude schválena.“

Očekává se, že firma oznámí závěrečná data z VITESSE v průběhu čtvrtého kvartálu letošního roku, což by mohlo mít zásadní dopad na léčbu milionů dětí postižených tímto závažným stavem, jenž může vést k těžkým alergickým reakcím.

Na konci obchodování ve středu 12. listopadu 2025 zaznamenaly akcie v Saúdské Arábii pokles, přičemž index Tadawul All Share klesl o 0,14 %.

Hlavní ztráty zaznamenaly sektory finančních služeb, telekomunikací a IT a energetiky. Mezi nejvýznamnější zisky patřily akcie společnosti Saudi vitrified clay pipes co., které vzrostly o 5,79 % na 26,12 SAR.

Na druhé straně se akcie Sustained Infrastructure Holding Company SJSC propadly o 4,42 % na 33,34 SAR, což je pro tuto společnost značný pokles. Akcie Saudi Advanced Industries Co. klesly na 20,21 SAR, což je trojité minimum za poslední tři roky.

V oblasti komodit se cena ropy pro dodání v prosinci snížila o 0,98 % na $60,44 za barel, zatímco ropa Brent pro dodání v lednu klesla o 0,95 % na $64,54 za barel. Naopak kontrakt na zlato pro dodání v prosinci vzrostl o 0,58 % na $4 140,35 za trojskou unci.

Počet ziskových akcií překročil počet ztrátových na 186 ku 139, s 24 akciemi, které zůstaly bez změny.

Valná hromada Tesla přitáhla pozornost investorů nejen schválením kompenzačního balíčku Elona Muska ve výši 1 bilionu dolarů. Podle analytika Adama Jonase z Morgan Stanley se na akcionářské schůzi objevilo několik klíčových témat, která mohou zásadně ovlivnit cenu akcií v následujících 6 až 12 měsících.

Jedním z hlavních problémů je nevyřešená investice Tesly do xAI, kterou bude nutné znovu posoudit. Jonas uvedl, že strategické vztahy s xAI budou zásadní pro dlouhodobý úspěch Tesly, a to díky synergii dat, softwaru, hardwaru a výroby.

Dalším důležitým bodem byla Muskova zmínka o technologii Full Self-Driving. Jeho prohlášení, že verze 14,3 dovolí řidičům psát zprávy během jízdy, vyvolalo silný aplaus. Morgan Stanley toto prohlášení označila za „moment parního stroje“ v oblasti dopravy, což ukazuje na zásadní posun odpovědnosti za bezpečnost z člověka na algoritmus.

Mezi další plány Muska patřilo vybudování obrovské čipové továrny, která by podpořila inovace a zajištění dodávek do budoucna. Podle Jonase by tento krok podpořil vertikální integraci výroby klíčových komponentů pro robotiku a AI platformy zajišťující robustnost a neustálý rozvoj Tesly.

Nakonec Musk představil vizi „prodigious distributed inference cloud“, kde by nevyužívané Tesla vozidla mohla provádět AI úkoly. Podle Jonase by to mohlo nakonec zahrnovat desítky miliard výpočetních uzlů, čímž by vznikla globální síť inteligence s nízkou latencí.

BioNexus Gene Lab Corp. (NASDAQ:BGLC) zaznamenal prudký nárůst akcií o 10 % poté, co oznámil strategické dohody s Fidelion Diagnostics na komercializaci platformy VitaGuard, zaměřené na testování minimální zbytkové nemocnosti (MRD) v jihovýchodní Asii. Tato zásadní spolupráce stanovila vzájemné akciové propojení, díky kterému BioNexus získá nové akcie Fidelion v hodnotě alespoň 15 % z plně zředěného akcionářského kapitálu Fidelion.

Fidelion na oplátku obdrží nově vydané, omezené akcie BioNexus, odpovídající 19,9 % předcházejících akcií BGLC v privátní transakci, která je vyjmuta z registrace podle Zákona o cenných papírech. Tento projekt se soustředí na platformu VitaGuard, která má schopnost detekovat cirkulující tumorovou DNA (ctDNA) až na úrovni 0,02 % frekvence variantních alel.

Výhodou systému je jeho tumor-naivní design, což znamená, že není zapotřebí tkáňových vzorků pro testování MRD. CEO obou společností, Sam Tan, uvedl: „Přejít od dohod k realizaci znamená další kapitolu růstu pro BGLC. Genom pod 1 000 USD změnil medicínu snížením nákladů při zachování kvality. Cílem je to samé udělat pro MRD — zpřístupnit vysoce kvalitní, tumor-naivní krevní testy pro každodenní péči v rámci ASEAN.“

Dohody zahrnují exkluzivní licensingovou dohodu, která BioNexus uděluje práva na komercionalizaci v zemích ASEAN, s počátečním zaměřením na Singapur a Malajsii. Očekává se, že transakce bude dokončena po splnění zbývajících podmínek v stanovené lhůtě.

Analytici Morgan Stanley varují, že požadavky na umělou inteligenci mohou způsobit nedostatek elektrické energie ve Spojených státech až 20 % do roku 2028. Tento deficit by mohl dosáhnout přibližně 13 gigawattů kapacity, což je vážná výzva pro rozšiřující se AI infrastrukturu.

V analytickém dokumentu, vedeném Stephenem Byrdem, banka předpovídá celkový nedostatek energie 44 gigawattů, pokud nebudou zohledněna inovativní řešení pro rychlost dodání energie, která nevyžadují standardní připojení k síti. Tato řešení by mohla být klíčová pro zmírnění budoucího nedostatku.

Morgan Stanley zdůrazňuje, že požadavky na AI jsou nejzásadnějším technologickým posunem moderní historie a může to mít zásadní vliv na ocení aktiv. Analytici se domnívají, že akcie spojené s AI infrastrukturou budou hrát klíčovou roli v této transformaci.

Mezi navrhovaná řešení pro uspokojení rostoucí poptávky patří převody plynových turbín, které mohou přinést 15-20 GW dodatečné energie, a palivové články Bloom Energy, které by mohly přidat 5-8 GW. Také se zmínili o dohodách týkajících se jaderné energie, které by mohly přidat dalších 5-15 GW.

Údaje za říjen 2025 ukazují, že spotřebitelská cena v Indii klesla na 0,3 % meziročně, což je její nejnižší úroveň od listopadu 1999.

Tato změna představuje významný pokles z 1,5 % v září a překonává očekávání analytiků, kteří předpovídali pokles na 0,5 %. Nyní se inflace nachází daleko pod cílovou hranicí 4 %, kterou stanovila Rezervní banka Indie.

Odborníci upozorňují, že tento pokles inflace vytváří prostor pro další snížení úrokových sazeb. RBI se očekává, že začne tento proces v prosinci 2025, což by mohlo posílit ekonomický růst nejen v Indii, ale i celosvětově, jak se cenové tlaky v ekonomice dále uvolňují.

Podle analytiků snížení inflace pod úroveň 4 % dává indickým zákonodárcům větší flexibilitu při podpoře ekonomiky, čímž se otvírá cesta k dalším monetárním opatřením v nadcházejících měsících.

Nejnovější data ukazují, že inflace v Indii, nyní na historickém minimu, může mít významné důsledky pro vyšší příjmy a investice obyvatelstva, což dále vyvolává debaty o potřebě stimulace vnitrazemí.

Republikánští zákonodárci ve Spojených státech čelí výzvám při pokusu o rozšíření možností daňových účtů pro zdravotní péči, přičemž analýza od společnosti Raymond James naznačuje, že tyto snahy „nepovedou k žádným významným změnám v blízké budoucnosti.“

Prezident Donald Trump nedávno vyjádřil názor, že financování pro subvence v rámci Zákona o dostupné péči by mělo být přesměrováno přímo na americké občany. „Doporučuji republikánům v Senátu, aby se stovky miliard dolarů, které se v současnosti posílají pojišťovnám, vrátily lidem,“ uvedl v příspěvku na sociální síti Truth Social.

Úpravy, o kterých se mluví, zahrnují návrhy senátora Billa Cassidye, který navrhuje zavedení flexibilních úsporových účtů s předběžným zdaněním do federálních zdravotních burz. Tento krok by měl změnit směr, jakým se subvence distribuují, posílající je přímo spotřebitelům místo pojišťovnám.

Bez prodloužení těchto subvenčních programů by mohlo miliony Američanů čekat výrazný nárůst nákladů na zdravotní pojištění v roce 2026. To se stalo tématem vášnivé debaty mezi demokraty a republikány, když se nedávno podařilo rozseknout politickou krizi, jež vedla k nejdelší vládní uzávěrce v historii.

Podle analýz Raymond James se očekává, že akcie zdravotních pojišťoven utrpí ztráty s blížícím se koncem těchto subvenčních programů, které byly zavedeny během pandemie COVID-19. Centene, Molina Healthcare a Elevance Health zaznamenaly pokles akcií v reakci na náznaky politických změn.

V USA se očekává historické hlasování ve Sněmovně reprezentantů, které by mělo ukončit nejdelší uzavření vlády v historii, trvající více než 40 dnů. Právníci se chystají schválit kompromis, který byl již schválen Senátem a zajistí financování federálních agentur do 30. ledna příštího roku. Důležitým momentem byla podpora osmistrany senátních demokratů, kteří podpořili tuto legislativu v rámci vyjednávání s republikány.

Obnovení vlády by přineslo řešení pro ekonomické ukazatele, včetně měsíční zprávy o zaměstnanosti, která byla odložena kvůli uzavření. Tyto ukazatele jsou klíčové pro investory a tvůrce politik, kteří hodnotí stav americké ekonomiky.

Podle Wall Street Journal zůstává rozhodnutí Federálního rezervního systému ohledně úrokových sazeb na prosincovém zasedání nejasné. Členové Fedu jsou rozděleni v otázce potřebných kroků, a to zejména v kontextu růstové dynamiky zaměstnanosti a inflace. Odborníci jsou rozděleni v názoru, zda by mělo dojít k dalšímu snížení sazeb, což by mělo stimulovat růst, nebo zda by takové kroky mohly vyvolat nárůst cen.

V other news, Cisco Systems připravuje oznámení svých čtvrtletních výsledků. Předpokládá se, že společnost vykáže upravený zisk na akcii ve výši 0,98 USD při tržbách 14,77 miliardy USD. CEO Chuck Robbins prohlásil, že poptávka po umělé inteligenci a cloudových službách přispěla ke stabilnímu růstu společnosti.

Z pohledu trhů se futures na americké akciové trhy posunuly nahoru, kdy futures na index Dow vzrostly o 78 bodů, což odpovídá nárůstu o 0,2 %. Tento pozitivní vývoj přichází i přes smíšený vývoj na Wall Street, kdy firma ADP vykázala pokles pracovní dynamiky.

Brazilská fiskální bilance se stane prioritou od roku 2027, a to bez ohledu na výsledek příštích prezidentských voleb. Varování přichází od Albearta Ramose, vedoucího makroekonomického výzkumu Latinské Ameriky v Goldman Sachs.

Ramos zdůraznil, že i když současný prezident Luiz Inácio Lula da Silva obdrží čtvrtý mandát, fiskální politika se musí změnit. „Čtvrtý Lula termín nemůže zopakovat fiskální management jeho třetího mandátu,“ uvedl Ramos. Tato změna je nezbytná k odstranění rizika tržní volatility nebo dokonce finanční krize.

V současné době Brazílie cíluje na nulový primární výsledek pro rok 2025 a přebytek ve výši 0,25 % HDP pro rok 2026. Goldman Sachs však odhaduje, že Brazílie potřebuje primární přebytek nad 2,5 % HDP, aby zvrátila rostoucí trajektorii dluhu. V září dosáhl hrubý veřejný dluh 78,1 % HDP, což je nejvyšší úroveň od listopadu 2021.

Ramos také varoval, že stabilizace dluhu na vysokých úrovních může učinit Brazílii zranitelnou vůči budoucím šokům. Podle aktuálních projekcí ministerstva financí by měl dluh do konce roku 2028 vzrůst na 84,2 % HDP předtím, než začne klesat.

Ramos rovněž zmínil pozitivní dopad na trhy, pokud by získal podporu opoziční kandidát. Doplnil, že investoři reagují na zdravé politiky, nikoliv na ideologii. Ohledně měnové politiky Goldman Sachs očekává, že centrální banka začne snižovat základní úrokovou sazbu v lednu, i když možnost zpoždění do března je také na stole.

Na dnešním zasedání nejvyššího ekonomického panelu japonské vlády, které se konalo po nástupu premiérky Sanae Takaichi, vyzvali dva nově jmenovaní členové, bývalý místopředseda Japonské banky Masazumi Wakatabe a hlavní ekonom Toshihiro Nagahama, k vytvoření ekonomického stimulačního balíčku, který by měl být větší než ten loňský, jenž činil 13,9 trilionu jenů (přibližně 92,2 miliard dolarů).

Důvodem pro tento návrh jsou obavy o možné oslabení fiskální politiky, pokud nově navrhovaný balíček nedosáhne minimálně loňské úrovně výdajů.

Wakatabe zdůraznil důležitost úzké koordinace mezi fiskální a měnovou politikou, což je klíčové pro zajištění stabilního ekonomického růstu a nárůstu cen. Navrhuje také přehodnocení jednorázového rozpočtu ve prospěch víceletého investičního plánování, které by umožnilo větší prostor pro deficity.

Na tomto zasedání Takaichi potvrdila záměr vlády spolupracovat s Bankou Japonska na oživení ekonomiky a zdůraznila nutnost vhodného řízení měnové politiky pro podporu ekonomického růstu.

Podle posledního průzkumu očekává analýza japonského HDP pokles o 2,5 % v třetím čtvrtletí, což naznačuje zhoršující se ekonomickou situaci, přímo ovlivněnou vyššími tarify ze Spojených států.

Japonská akciová tržiště reagovala růstem od doby, kdy byla Takaichi zvolena první ženskou premiérkou Japonska, s očekáváními, že její administrativní přístup povede k výraznějšímu růstu výdajů. Tento trend naznačuje, že japonská vláda směřuje k opětovnému posílení ekonomické stability.

Akcie Cava Group a Sweetgreen zaznamenaly nárůst v předtržním obchodování, poté co analytik Citi, Jon Tower, umístil obě restaurace na seznam s pozitivním výhledem na následujících 90 dní. Cava posílila o 2,7 % a Sweetgreen dokonce o 5,4 %.

Podle Towera se očekává zlepšení prodeje po obnovení vládních operací ve Spojených státech, což by mělo pozitivně ovlivnit i tržby obou podniků. Cava, zaměřující se na středomořskou kuchyni, má přibližně 16 % svých prodejů ze států Washington D.C., Maryland a Virginia. Sweetgreen, známý svými zdravými saláty, má asi 11 % prodaných jídel z této oblasti.

Tower poznamenal, že „jakmile se vyplácení mezd vládním pracovníkům zastavilo, v podniku Cava došlo k oslabení poptávky.“ Očekává, že s návratem k normálnímu fungování dojde k obratu i ve fungování Sweetgreen, což by mohlo vést k „rally na trhu, jakmile se pozitivní signály začnou objevovat v datech.“

Tato situace je podpořena zprávou, že Snemovna reprezentantů se chystá ukončit historické uzavření vlády, což má za následek pozitivní sentiment směrem k maloobchodu. Zlepšení v tržbách obou řetězců se očekává v důsledku zmírnění prodeje a obnovení ekonomických aktivit.

Podle analýzy UBS se ekonomický růst USA v současnosti jeví jako „neobvykle úzký“ a je podpořen především boomem v oblasti umělé inteligence. Tato situace vytváří smíšené fundamenty pro největší ekonomiku světa, když blížíme k roku 2026.

Analytici vedení Jonathanem Pinglem a Alanem Detmeisterem varují, že větší část ekonomiky je v recesi. „Podstatná část amerického výhledu nyní vypadá jako velká sázka na umělou inteligenci,“ uvedli. Růst bohatství vedený akciovým trhem z efektu AI podporuje spotřebu domácností s vyššími příjmy, zatímco ostatní domácnosti čelí rostoucím tlakům.

Dalšími hlavními faktory, které ovlivňují ekonomickou situaci, jsou tarify zavedené prezidentem Donaldem Trumpem, které by mohly snížit reálný hrubý domácí produkt o zhruba 0,8 procentního bodu v roce 2026. Tyto tarify by mohly rovněž přispět k nárůstu inflace, což představuje výzvu pro Federální rezervu při nastavování úrokových sazeb.

Podle analytiků UBS se očekává, že Federální rezervní výbor provede ještě jedno snížení úrokové sazby v prosinci tohoto roku a následně dvě snížení v roce 2026, což posune cílový interval na 3 % až 3,25 % na konci následujícího roku.

V roce 2026 se očekává, že fiskální politika bude v čelním střetu s celními opatřeními, což může přinést 0,45 procentního bodu k růstu.

Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagarde byla jmenována jako předsedkyně dvou zásadních výborů Banky pro mezinárodní vyrovnání (BIS), jak dnes oznámila tato centrální bankovní instituce. Lagarde nahradí Jerome Powella, předsedu Federálního rezervního systému USA, jehož funkční období skončí v květnu příštího roku.

Powell od roku 2019 vedl Globální ekonomické zasedání (GEM), které zahrnuje 30 vrcholných centrálních bankéřů, a také Hospodářský poradní výbor (ECC). Výměna v čele BIS signalizuje významnou změnu v dynamice, která bude pravděpodobně ovlivněna rostoucím dominantním postavením bývalých a současných politiků ECB v této instituci.

Dalšími významnými změnami je jmenování Pabla Hernandeze de Cose, bývalého guvernéra španělské centrální banky, jako generálního ředitele BIS. Tento krok přichází poté, co nahradil Agustina Carstense z Mexika v červenci. Co se týče řízení, François Villeroy de Galhau, guvernér Francouzské centrální banky, předsedá zasedáním všech guvernérů BIS, které se účastní 63 centrálních bank.

Lagarde, právník ze své profese, vyvolala pozornost v loňském roce tím, že označila ekonomy za „kmenový kliky“ a uvedla, že mají tendenci být příliš izolovaní ve svých názorech. Zatím nebylo specifikováno, jak dlouho Lagarde zůstane v čele těchto důležitých komisí BIS, avšak její mandát jako prezidentky ECB trvá do konce října 2027.

Jefferies zvýšil cílovou cenu pro akcie BMW z 85 na 88 eur díky silným prvním dojmům z nového modelu Neue Klasse iX3 a zlepšující se viditelnosti zisků do roku 2026. Tato změna byla reakcí na pozitivní poptávku jak od dealerů, tak i koncových zákazníků.

Analytici vedení Philippem Houchoisem uvedli, že iX3 splnil vysoká očekávání, přičemž byl potvrzen evropský cenový model odpovídající současnému modelu X3. Klíčovým faktorem úspěchu je i rychlost akcelerace a preciznost řízení.

V rámci své analýzy Jefferies také zmiňuje, že BMW má výhodu v Číně díky vyššímu místnímu zajištění elektrických vozidel. Očekávání v roce 2026 se zvyšují díky mírnějším obavám z cel a možnostem ušetřit na nákladech přibližně 400–450 milionů dolarů.

Při ziskovosti automobilky, která vykázala odolný výkon ve třetím čtvrtletí, Jefferies provedl pouze drobné úpravy svých prognóz na rok 2025, když zvýšil odhad automobilové marže o 30 bazických bodů na 5,5 % a očekávaný zisk na akcii na 11,00 eur.

Podle analytiků má BMW dobré šance na úspěšné zvládnutí klíčových problémů roku 2025, jako jsou clá a politika CO2. Očekává se, že zisky začnou růst ve druhém čtvrtletí, jak se výroba Neue Klasse rozjíždí.