Právě teď

Americký výrobce elektromobilů Rivian Automotive zvýšil celoroční výhled dodávek pro rok 2026 poté, co jeho výsledky za druhé čtvrtletí překonaly očekávání trhu. Společnost v Q2 dodala 12 194 vozidel, čímž překonala vlastní odhad v rozmezí 9 000 až 11 000 kusů i konsensus analytiků na úrovni přibližně 10 518 vozidel. Produkce v závodě v Illinois dosáhla 12 613 vozů. Rivian nyní očekává celoroční dodávky v rozmezí 65 000 až 70 000 vozidel, což je nárůst oproti předchozímu cíli 62 000 až 67 000 vozů. K růstu přispěl zájem o elektrické dodávky, řadu R1 a také červnové zahájení dodávek nového SUV R2 s počáteční cenou 57 990 USD.

Akcie Rivian v reakci na zprávu posílily v předobchodní fázi o více než 6 %. Úplné finanční výsledky firma zveřejní 30. července. Naopak konkurenční Lucid Group svými výsledky zaostal za očekáváním Wall Street. V Q2 dodal pouze 3 953 vozidel a vyprodukoval 4 774 vozů, zatímco analytici očekávali 5 000 dodaných aut. Lucid navíc prochází personální reorganizací pod novým generálním ředitelem, v jejímž rámci z firmy odejde dosavadní finanční ředitel Taoufiq Boussaid.

Akcie společnosti Allient zaznamenaly v posledních šesti měsících masivní nárůst o 77,5 % a dosáhly nového 52týdenního maxima 98,65 USD za akcii. Navzdory tomuto silnému růstovému trendu se však analytici domnívají, že současné ocenění na úrovni 37,4násobku budoucího P/E je příliš vysoké a neodpovídá fundamentálním ukazatelům podniku.

Hlavním důvodem k obavám je klesající výkonnost firmy. Tržby společnosti Allient v posledních dvou letech klesaly průměrným ročním tempem o 1,7 % a čistý zisk na akcii (EPS) se snižoval o 2,4 % ročně. Společnost navíc dlouhodobě vykazuje slabou efektivitu alokace kapitálu, když její pětiletá průměrná návratnost investovaného kapitálu (ROIC) činí pouhých 7,6 %, což výrazně zaostává za nejlepšími průmyslovými konkurenty. Místo Allientu proto analytici doporučují poohlédnout se po stabilnějších alternativách, jako je například mateřská společnost řetězce Taco Bell.

Investoři hledající rovnováhu mezi cenou a kvalitou by měli zbystřit. Zatímco některé drahé tituly si své vysoké ocenění dokážou obhájit, společnost Novanta vykazuje varovné signály. Její roční růst tržeb o 6,1 % za poslední dva roky zaostal za konkurenty a očekávaný budoucí růst o 6,5 % signalizuje slabší poptávku. S forwardovým P/E poměrem 43,1x při ceně 163,87 USD za akcii a ročním růstem zisku na akcii o pouhých 5,3 % představuje toto aktivum zvýšené riziko.

Naopak slibný potenciál nabízí Rollins s pětiletým průměrným růstem tržeb o 11,7 % a excelentní hrubou marží 52,2 %. Při ceně 42,14 USD se obchoduje za příznivější forwardové P/E 33x. Druhým favoritem je Corning. Tato společnost za poslední dva roky zvýšila tržby o 12,6 % ročně, zisk na akcii o 26,9 % a v příštích 12 měsících očekává zrychlení růstu tržeb na 16,8 %, což vyvažuje její vysoké forwardové P/E na úrovni 76x.

Analytici z Wall Street bývají k některým titulům skeptičtí, což však pro investory může vytvářet zajímavé nákupní příležitosti. Společnost Commvault (CVLT ), která poskytuje software pro ochranu dat a kybernetickou odolnost, aktuálně čelí pesimismu trhu. Její konsensuální cílová cena je stanovená na 133,87 USD, což představuje pokles o 9,1 % oproti tržní ceně 147,28 USD. Mezi hlavní rizika patří pětiletý průměrný růst tržeb ve výši 10,3 % a meziroční pokles provozní marže o 1,2 procentního bodu.

U dalších dvou titulů je však opatrnost analytiků plně opodstatněná. Provozovatel restaurací The Cheesecake Factory (CAKE ) se obchoduje za 80,16 USD s cílovou cenou 66,76 USD, což indikuje pokles o 16,7 %. Společnost se potýká se slabými srovnatelnými tržbami a vysokým poměrem čistého dluhu k EBITDA na úrovni 6x. Posledním hodnoceným titulem je poskytovatel elektronických řešení Jabil (JBL ), jehož konsensuální cílová cena 358,89 USD představuje implikovaný pokles o 5,1 %.

Silný volný peněžní tok (free cash flow) je klíčovým ukazatelem stability, ale sám o sobě vysoké výnosy nezaručuje. Příkladem jsou společnosti Baker Hughes a Core Laboratories, které čelí provozním výzvám, zatímco zdravotnický gigant Stryker svou finanční sílu efektivně využívá k růstu.

Energetická firma Baker Hughes vykazuje marži volného peněžního toku ve výši 8,9 %, avšak její pětiletý růst tržeb o 6,8 % zaostává za konkurenty. S nízkou hrubou marží 22,1 % a cenou akcie 53,62 USD (forwardové P/E 23,8x) čelí skepsi investorů. Core Laboratories s marží FCF pouhých 3,5 % a ročními tržbami 524,7 milionu USD rovněž nedosahuje úspor z rozsahu; její pětiletý růst tržeb činí jen 3,4 % a hrubá marže dosahuje 20,4 %.

Naopak Stryker těží z robustní FCF marže ve výši 18,1 %, která za posledních pět let vzrostla o 4 procentní body. Firma vykazuje průměrný organický růst tržeb 9,2 % za poslední dva roky a zisk na akcii (EPS) jí roste ročním tempem 12,2 %, což z ní dělá jasného vítěze.

Index S&P 500 sice zahrnuje lídry trhu, ale ne každá akcie je sázkou na jistotu. Analýza společnosti StockStory poukazuje na tři tituly, které momentálně čelí strukturálním problémům a slabým finančním výsledkům.

Prvním z nich je potravinářský gigant General Mills (GIS ). Firma se potýká s klesajícím objemem prodejů za poslední dva roky a poklesem provozního zisku. Akcie se obchodují za 37,54 USD s násobkem 11x forward P/E při tržní kapitalizaci 18,05 miliardy USD.

Podobným výzvám čelí také Kraft Heinz (KHC ) s tržní kapitalizací 28,72 miliardy USD. Společnost doplácí na klesající poptávku a její provozní marže v uplynulém roce propadla o 25,1 procentního bodu. S cenou 24,89 USD za akcii se titul obchoduje za 11,7násobek forward P/E.

Třetím varovným signálem je průmyslový koncern Ingersoll Rand (IR ). Společnost vykazuje slabý organický růst a očekávané zvýšení tržeb o 3,1 % pro příštích 12 měsíců značí další zpomalení. Problémem je také nízká rentabilita kapitálu ve výši 6,1 %. Akcie se obchodují za 80,88 USD při poměru forward P/E na úrovni 23,2x.

Index S&P 500 sdružuje největší tržní lídry, avšak ne všechny blue-chip tituly nabízejí stejný růstový potenciál. Zatímco některé společnosti těží ze silné konkurenční pozice, jiné se potýkají se zpomalujícím růstem a klesajícími maržemi. Analýza trhu ukazuje na jednoho stabilního hráče a dva tituly, které čelí výrazným překážkám.

Spotřebitelský gigant Colgate-Palmolive vykazuje vysokou stabilitu s tržní kapitalizací ve výši 71,53 miliardy dolarů. Naopak poskytovatel finančních dat a analytických nástrojů FactSet zaostává. Jeho roční růst tržeb o 5,8 % i růst zisku na akcii o 5,9 % za poslední dva roky nedosáhly na průměr finančního sektoru. Akcie se aktuálně obchodují při forwardovém P/E na úrovni 12,1x.

S problémy se potýká také pojišťovna MetLife. Její čisté zasloužené pojistné rostlo za posledních pět let pouze o 2,7 % ročně a účetní hodnota na akcii klesala tempem 10,8 % ročně, což odráží zhoršenou kvalitu úvěrového portfolia. Titul se obchoduje za 1,9násobek forwardové účetní hodnoty (P/B).

Společnost OpenAI navrhla administrativě prezidenta Donalda Trumpa předání 5% podílu ve firmě. Tento krok je součástí širšího plánu generálního ředitele Sama Altmana, podle kterého by přední americké technologické společnosti, včetně Meta a Google, měly převést stejnou část svých akcií do státního fondu národního bohatství. Tento fond, inspirovaný aljašským modelem, by rozděloval výnosy z AI přímo občanům USA.

Hodnota navrhovaného podílu v OpenAI činí přibližně 42,6 miliardy dolarů, což vychází z celkového ocenění společnosti ve výši 852 miliard dolarů po březnovém investičním kole. Altman o návrhu jednal s předními vládními představiteli i senátorem Berniem Sandersem, který sám prosazuje převod až 50 % akcií AI firem do veřejného fondu.

Precedent pro majetkový vstup vlády do soukromého sektoru již existuje. V srpnu loňského roku získal Washington za závazek ve výši 8,9 miliardy dolarů 10% podíl v polovodičovém gigantu Intel . Případná realizace nového plánu pro AI sektor by však vyžadovala schválení Kongresem.

Sekretářky a administrativní asistentky čelí rostoucí hrozbě v podobě nástrojů umělé inteligence, jako jsou ChatGPT nebo Claude. Podle dat amerického Úřadu pro statistiku práce (BLS) prochází tento sektor dlouhodobým poklesem vyvolaným technologickým pokrokem. Zatímco v roce 2004 pracovalo v oboru přibližně 3,5 milionu lidí, z čehož 97 % tvořily ženy, o dvacet let později tento počet klesl na 2,1 milionu.

Jedinou výjimkou jsou zdravotní sekretářky, u kterých se do roku 2034 očekává nárůst o 4 % díky celkovému rozvoji zdravotnictví. Celkový trend v administrativě však zůstává sestupný. Podle lednové zprávy Brookings Institution jsou tito pracovníci náchylnější k nahrazení umělou inteligencí kvůli nižší schopnosti adaptace. Ženy přitom tvoří 86 % z celkových 6 milionů administrativních zaměstnanců v USA. Někteří pracovníci se však novým technologiím přizpůsobují a aktivně je využívají k zefektivnění své každodenní agendy.

Index Nasdaq 100 zahrnuje řadu inovativních technologických lídrů, avšak ne všechny tituly v tomto indexu představují stabilní investici. Zatímco maloobchodní řetězec Costco vykazuje vynikající fundamentální výsledky, společnosti Comcast a Warner Bros . Discovery se potýkají s provozními problémy a slabým růstem.

Costco s tržní kapitalizací 432,7 miliardy USD těží z vysoké věrnosti zákazníků. Jeho srovnatelné tržby rostly za poslední dva roky průměrným tempem 6,6 %, což při celkových tržbách 293,6 miliardy USD kompenzuje nižší hrubou marži a zajišťuje vysokou návratnost kapitálu.

Naopak Comcast čelí slabé poptávce po širokopásmovém připojení a očekává se, že jeho marže volného peněžního toku v příštím roce klesne o 3,9 procentního bodu. Podobně neuspokojivé výsledky vykazuje Warner Bros. Discovery. Společnost má kvůli slabé marži volného peněžního toku ve výši 8,8 % za poslední dva roky omezené možnosti pro investice či zpětný odkup akcií. Její roční růst tržeb o 14,7 % zaostává za konkurencí v sektoru spotřebního zboží a akcie se při ceně 26,82 USD obchoduje za extrémní forward P/E ve výši 4 701,9x.

Investoři hledající silné růstové tituly by měli věnovat pozornost společnosti The Vita Coco Company (COCO). Firma s forwardovým ukazatelem P/E 36.4x vykazuje mimořádně silnou poptávku a její zisk na akcii (EPS) rostl v posledních třech letech průměrným ročním tempem 52.4%. K úspěchu přispívají vynikající objemy prodejů a nadprůměrná návratnost investovaného kapitálu.

Naopak opatrnost je na místě u dvou nadhodnocených titulů, kde vysoká očekávání zvyšují riziko poklesu. Marriott International (MAR ) se prodává za cenu 369.64 USD s forwardovým P/E 31.3x, avšak jeho příjmy na pokoj v posledních dvou letech zaostaly za očekáváním kvůli slabším trendům v obsazenosti a denních sazbách. Druhým varovným signálem je výrobce zdravotnických prostředků LeMaitre Vascular (LMAT ). Při ceně 98.76 USD za akcii a forwardovém P/E 31.1x čelí omezením kvůli menší příjmové základně ve výši 256.3 milionu USD, což firmě brání v dosažení úspor z rozsahu.

Analytici z Wall Street vydali varovná doporučení pro tři akcie, což je krok, k němuž finanční instituce obvykle přistupují neradi kvůli obavám ze ztráty poradenských zakázek. Nezávislá analýza však ukazuje, že medvědí výhledy mohou být u těchto titulů opodstatněné.

Prvním titulem je výrobce obuvi Crocs, jehož aktuální cena 123,84 USD převyšuje průměrný cílový kurz 119,75 USD (implikovaný pokles o 3,3 %). Společnost se potýká se slabým růstem při konstantních měnových kurzech a provozní marže 14,1 % zaostává za průměrem odvětví kvůli špatnému řízení výdajů.

Druhým varovným příkladem je poskytovatel pojištění Employers Holdings. S cílovou cenou 46,50 USD oproti tržní ceně 51,21 USD hrozí investorům pokles o 9,2 %. Růst čistého zaslouženého pojistného ve výši 1,7 % zaostává za konkurencí, přičemž rostoucí náklady stlačily marži před zdaněním za posledních pět let o 28,5 procentního bodu a zisk na akcii klesal o 29,6 % ročně.

Třetí společností s varovnými signály je Garrett Motion, u níž konsensuální cílová cena činí 35,67 USD, což představuje implikovaný výnos 6,3 %. Přestože tento cíl naznačuje mírný růst, investoři by měli být obezřetní.

Ziskovost je pro dlouhodobý úspěch klíčová, ale sama o sobě ho nezaručuje. Analýza společnosti StockStory ukazuje na dvě perspektivní ziskové firmy a jednu, které by se investoři měli raději vyhnout. Tou méně atraktivní je farmaceutická společnost Collegium Pharmaceutical (COLL ). Navzdory provozní marži 23,7 % čelí nevýhodě menšího rozsahu s tržbami 796,3 milionu USD. Její očištěná provozní marže navíc za poslední dva roky klesla o 6,4 procentního bodu kvůli rostoucím nákladům. Akcie se obchodují za 35,89 USD s forwardovým P/E 4,7x.

Naopak silný potenciál vykazuje kosmetický řetězec Ulta Beauty (ULTA) s provozní marží 12,4 %. Firma těží z rychlé expanze a stabilního růstu srovnatelných tržeb, které za poslední dva roky rostly v průměru o 3,5 %. Akcie se prodávají za 455,80 USD při forwardovém P/E 15,2x. Druhým favoritem je digitální banka Happen Bank (HAPN ), která se pyšní provozní marží 22,1 %. Ta za posledních pět let dosáhla ročního růstu tržeb o 28,7 % a za poslední dva roky zaznamenala nárůst zisku na akcii o 109 %. Její pětiletá návratnost vlastního kapitálu (ROE) dosahuje solidních 11,5 %.

Některé růstové akcie těží z krátkodobého optimismu, avšak ne všechny mají solidní fundamenty pro dlouhodobý úspěch. Současný trh nabízí tři tituly s výrazným měsíčním momentum, z nichž dva představují slibnou příležitost a jeden naopak výrazné riziko.

Varovným signálem je společnost Norwegian Cruise Line. Přestože její akcie za poslední měsíc posílily o 14,5 % na 20,75 USD s forwardovým P/E 14x, firma se potýká s negativním volným peněžním tokem a omezenými hotovostními rezervami. Její provozní výsledky navíc zaostávají za konkurencí, což může vést k nevýhodnému financování a zředění podílů akcionářů.

Naopak Granite Construction vykazuje silné základy. Akcie za měsíc vzrostly o 9,6 % na 149,85 USD při forwardovém P/E 24x. Společnost těží z průměrného růstu tržeb o 13,2 % za poslední dva roky a nárůstu zisku na akcii o 37,4 %, k čemuž přispěly i zpětné odkupy. Její marže volného peněžního toku se za pět let zvýšila o 11,5 procentního bodu.

Slibný výhled má také Douglas Dynamics s měsíčním růstem o 15,6 %. Očekávaný růst tržeb pro příštích 12 měsíců činí 13,1 %. Díky silné ziskovosti vzrostl zisk na akcii za poslední dva roky o 41,4 % a marže volného peněžního toku se za pět let zvýšila o 9,4 procentního bodu, což firmě dává dostatek prostředků pro další rozvoj a výplatu dividend.

Odvětví podnikatelských služeb zaznamenalo za posledních šest měsíců nárůst o 18,4 %, čímž výrazně překonalo index S&P 500, který si připsal 9,3 %. Navzdory tomuto úspěchu je sektor cyklický a vyžaduje selektivní přístup investorů.

Jasnou nákupní příležitostí je Dell Technologies (DELL) s tržní kapitalizací 253,7 miliardy USD. Společnost těží z digitalizace a poskytuje klíčový hardware i cloudové služby.

Naopak doporučení k prodeji mají dva tituly. Prvním je MillerKnoll (MLKN ), jehož tržby za poslední dva roky rostly pouze o 2,9 % ročně. Zisk na akcii (EPS) této společnosti navíc za posledních pět let klesal v průměru o 11 % ročně v důsledku emise nových akcií. Druhým rizikovým titulem je Cogent Communications (CCOI ). Její tržby v posledních dvou letech klesaly o 4,1 % ročně, přičemž firma čelí úbytku hotovosti a klesající návratnosti kapitálu pod tlakem rostoucí konkurence.

Dva zaměstnanci tchajwanské pobočky společnosti Super Micro byli zadrženi a další dva propuštěni na kauci v souvislosti s vyšetřováním nelegálního vývozu pokročilých AI serverů s čipy Nvidia . Tyto servery podléhají americkým exportním kontrolám, které zakazují jejich vývoz do Číny. Podle vyjádření společnosti není samotná Super Micro terčem vyšetřování a s úřady plně spolupracuje.

Tchajwanská prokuratura v rámci druhé vlny vyšetřování prohledala 12 míst, včetně kanceláří firem Super Micro Taiwan, Albatron Technology a Chief Telecom. Již během první vlny v květnu úřady zadržely tři podezřelé a zajistily 50 serverů, které byly po prodeji autorizovanému prodejci nelegálně přesměrovány na čínský trh.

Tento případ navazuje na březnové obvinění amerického ministerstva spravedlnosti vůči třem lidem spojeným se Super Micro, kteří měli pomoci propašovat do Číny technologie pro umělou inteligenci v hodnotě minimálně 2,5 miliardy dolarů.

Polské konsorcium SGE, které vede miliardář Michał Sołowow, plánuje v Británii masivní investici ve výši 35 miliard liber. Cílem projektu je vybudovat flotilu 14 malých modulárních reaktorů (SMR) na třech různých lokalitách. Tyto reaktory by měly začít dodávat elektřinu do britské sítě do osmi let a pokrýt až 11 % celkové spotřeby země, což představuje dostatek energie pro osm milionů domácností. Jednou z vytipovaných lokalit je Oldbury, kde by mohlo vzniknout až šest reaktorů.

Technologickým partnerem projektu je společnost GE Vernova Hitachi Nuclear Energy, která dodá reaktory typu BWRX-300. Výhodou těchto modulárních reaktorů je možnost výroby jednotlivých dílů v továrnách a jejich následná montáž na místě, což výrazně zkracuje dobu výstavby a snižuje náklady. SGE navíc slibuje, že britskému státu nabídne levnější elektřinu, než za jakou bude dodávat proud budovaná obří jaderná elektrárna Hinkley Point C, kterou realizuje francouzská skupina EDF za cenu přesahující 150 liber za megawatthodinu.

Konsorcium SGE nepožaduje od britské vlády žádné přímé investice předem. Místo toho bude usilovat o garantované minimální ceny v rámci rozdílových smluv (Contract for Difference). Společnost již podala oficiální žádost britským úřadům v rámci tamního programu pro pokročilé jaderné technologie.

Nový otevřený model umělé inteligence GLM-5.2 od pekingského startupu Z.ai, známého také jako Zhipu AI, vyvolává v Silicon Valley značný rozruch. Podle expertů jde o „mini DeepSeek moment“, neboť tento levný model svými schopnostmi v kódování a autonomním plnění úkolů téměř konkuruje předním americkým systémům za zlomek jejich nákladů. Na vývojářských platformách, jako je OpenRouter, již v popularitě překonal modely od společnosti Anthropic.

Bývalý vládní zmocněnec USA pro AI David Sacks uvedl, že GLM-5.2 zaostává jen těsně za modelem Opus 4.8 od Anthropic a vyrovná se GPT 5.5 od OpenAI. Globální poptávku po čínském řešení navíc posílily americké regulace a odložené veřejné spuštění modelu GPT-5.6.

Úspěch GLM-5.2 odráží rostoucí zájem o levnější open-source vývoj. Podniky se totiž snaží vyhnout nepředvídatelným nákladům spojeným s využíváním proprietárních amerických rozhraní API a uzavřených modelů, které spotřebovávají velké množství tokenů.

Akcie e-commerce platformy Shopify posílily během odpoledního obchodování o 6,7 %. Tento růst byl vyvolán širším oživením v softwarovém sektoru poté, co analytik John DiFucci z Guggenheim zvýšil doporučení pro Salesforce a ServiceNow na „koupit“. Podle něj byly obavy z narušení trhu umělou inteligencí přehnané, což stlačilo ocenění SaaS titulů příliš nízko. K pozitivnímu sentimentu v sektoru přispělo i posílení akcií Oracle o přibližně 2 %.

Růstu technologických firem pomohl také pokles výnosů desetiletých amerických státních dluhopisů na 4,41 %, což představuje nejnižší úroveň od poloviny května. Vzhledem k tomu, že ocenění softwarových společností silně závisí na budoucích ziscích, pokles úrokových sazeb automaticky zvyšuje jejich současnou hodnotu na trhu.

Od začátku roku ztrácejí akcie Shopify 22,7 % a při ceně 121,55 USD se obchodují 32,1 % pod svým 52týdenním maximem 179,01 USD z října 2025. Pro srovnání, investice 1 000 USD před pěti lety by dnes měla hodnotu pouze 833,66 USD.

Akcie společnosti Under Armour posílily během odpoledního obchodování o 2,6 % a později korigovaly na hodnotu 6,53 USD s nárůstem o 2,1 % oproti předchozímu závěru. Důvodem je oznámení nového dlouhodobého partnerství s designérkou Feng Chen Wang v rámci iniciativy Rebel Daughter. Cílem této spolupráce, jejíž produkty budou uvedeny na trh ve čtvrtém čtvrtletí roku 2026, je posílení pozice v asijsko-pacifickém regionu. Tento trh tvořil v roce 2026 přibližně třetinu mezinárodních příjmů společnosti a ve čtvrtém čtvrtletí zaznamenal 13% nárůst tržeb.

Navzdory aktuálnímu růstu o 23,3 % od začátku roku se akcie stále obchodují 19,8 % pod svým 52týdenním maximem 8,14 USD z února 2026. Titul zůstává vysoce volatilní. Investoři mají v paměti propad o 22,4 % před 11 měsíci, kdy Under Armour zveřejnil slabý výhled. Tržby za tehdejší druhé čtvrtletí dosáhly 1,13 miliardy USD (meziroční pokles o 4,2 %), ale očištěný zisk na akcii ve výši 0,02 USD zaostal za odhady. Výhled na další kvartál s tržbami 1,31 miliardy USD (4,1 % pod odhady) a očištěným ziskem pouze 0,02 USD na akcii oproti očekávaným 0,26 USD tehdy trh zklamal. Dlouhodobý pokles ilustruje fakt, že investice 1 000 USD před pěti lety má dnes hodnotu pouhých 306,34 USD.