Tato společnost má před sebou stále obrovské dlouhodobé příležitosti.
Společnost The Trade Desk (TTD) má za sebou turbulentní období, ale zároveň stojí na prahu nových příležitostí. Ačkoliv akcie firmy v průběhu roku 2024 zažily výrazný pokles, v posledních měsících nastal významný obrat. Společnost byla 17. července zařazena do prestižního indexu S&P 500, čímž si vysloužila nejen symbolické uznání, ale také silnější zájem ze strany institucionálních investorů.
Dlouhodobý výhled zůstává příznivý. Vedení společnosti zdůrazňuje obrovský potenciál v oblasti digitální reklamy, zejména díky rychlému rozvoji streamovacích služeb a podcastů. The Trade Desk přitom nezávisí na vlastním obsahu, ale soustředí se na optimalizaci umístění reklam napříč různými platformami. To z ní činí výjimečného hráče v odvětví, které stále více hledá alternativu k uzavřeným systémům jako jsou Google (GOOGL) (GOOG), Meta (META) nebo Amazon (AMZN).
Problémový přechod na Kokai a následné zotavení
Jednou z největších výzev posledních let byl přechod klientů na novou AI platformu Kokai. Tato technologie umožňuje marketérům lépe cílit reklamy, optimalizovat výdaje a přesněji měřit výsledky, což je obzvlášť důležité v době, kdy je sledování uživatelů aplikacemi omezeno zásadami ochrany soukromí.
Zavádění nové platformy však nebylo bez problémů. Klienti přecházeli pomalu a firma musela provést personální změny, aby urychlila adaptaci. To se podepsalo na výsledcích ve čtvrtém čtvrtletí, kdy společnost nesplnila očekávané tržby – poprvé od svého vstupu na burzu v roce 2016. Akcie následně klesly až o 67 % z vrcholu dosaženého koncem roku 2024.
Situace se však rychle zlepšila. V prvním čtvrtletí 2025 firma oznámila, že dvě třetiny zákazníků již platformu Kokai používají, přičemž většina výdajů prochází právě přes ni. To dává firmě zpět konkurenční výhodu a posiluje její pozici ve vysoce konkurenčním prostředí digitální reklamy.
S&P 500 jako katalyzátor a analytický optimismus
Zařazení do indexu S&P 500 mělo na akcie The Trade Desk pozitivní dopad. Místo převzaté společností Ansys obsadila právě TTD poté, co byla Ansys akvírována firmou Synopsys. Index S&P 500 přitom nebere v úvahu jen tržní kapitalizaci, ale i ziskovost a likviditu akcií, což potvrzuje sílu fundamentů společnosti.
I přes 80% růst od dubnových minim zůstává cena akcie zhruba o 40 % pod historickým maximem. To vede mnoho analytiků k přesvědčení, že akcie mají stále významný prostor k dalšímu růstu. Například analytici UBS zvýšili svou cílovou cenu na 105 USD, což představuje téměř 30% nárůst oproti aktuální hodnotě 81,93 USD.
Aktuálně má The Trade Desk tržní kapitalizaci 39 miliard dolarů, obchoduje se s hrubou marží 80 % a poměrem EV/EBITDA 34. Díky růstu tržeb a zvyšujícím se maržím se tato valuace stále jeví jako přiměřená.
Otevřený přístup a expanze na nová média
Jednou z klíčových výhod The Trade Desk je její nezávislost na vlastním mediálním obsahu. Firma poskytuje přístup k reklamnímu inventáři napříč weby, streamovacími platformami, podcasty a dalšími digitálními kanály. Tento otevřený model umožňuje marketérům maximalizovat návratnost investic bez ohledu na to, kdo vlastní konkrétní obsah.
Kromě toho firma představila službu OpenPath, která umožňuje vydavatelům spolupracovat přímo s The Trade Desk, čímž se obchází zprostředkovatelé. Tento model zvyšuje podíl příjmů pro vydavatele i agentury, a zároveň pomáhá TTD konkurovat cenově s giganty jako Google, Meta a Amazon.
Společnost navíc zvažuje vytvoření vlastního reklamního inventáře prostřednictvím operačního systému Ventura, který by se mohl stát alternativou k současným uzavřeným ekosystémům. Pokud se této strategii podaří uspět, získá The Trade Desk ještě větší kontrolu nad distribučním řetězcem digitální reklamy.
I když firma v současnosti pokrývá jen malou část z tržního potenciálu digitální reklamy v hodnotě 1 bilionu dolarů, její současný obrat 12 miliard dolarů ukazuje, že existuje obrovský prostor pro další expanzi.
