Návrat z propasti a překvapivá tržní rally

Takzvaná „SaaSpocalypse“, tedy obávaný konec tradičního softwaru jako služby (SaaS), možná ještě není definitivně zažehnána. Přinejmenším pro tuto chvíli však panika a obavy z fatálního zániku tohoto technologického odvětví znatelně ochladly.

Softwarové akcie v uplynulém týdnu prudce posílily. Tento obrat byl tažen především překvapivě silnými hospodářskými výsledky klíčových hráčů, kteří vyslali jasný signál. Ukazuje se totiž, že některé společnosti dokážou proplouvat bouřlivými vodami disrupce způsobené umělou inteligencí mnohem obratněji, než pesimistická Wall Street původně očekávala.

Burzovně obchodovaný fond iShares Expanded Tech-Software (IGV) vzrostl během jediného týdne o úctyhodných 8 procent. Květen tak uzavřel s celkovým ziskem 21 procent, což představuje jeho absolutně nejlepší měsíční výkonnost od října roku 2001.

Zatímco tehdy se jednalo o krátkodobé oživení uprostřed ničivého splasknutí dot-com bubliny, současná rally přichází v momentě, kdy celým sektorem rezonují obavy z dopadů generativní umělé inteligence.

Právě softwarové tituly byly v uplynulém roce zasaženy obzvláště tvrdě. Důvodem byl masivní boom takzvaného „vibe codingu“. Uživatelé dnes díky pokročilým modelům od společností jako Anthropic či OpenAI dokážou vytvářet plně funkční aplikace a webové stránky doslova během několika minut, což vyvolalo existenční otázky ohledně budoucnosti tradičních vývojářských nástrojů.

I přes masivní květnovou rally však zmíněný oborový ETF fond zůstává od začátku letošního roku ve ztrátě 3,8 procenta. Stále tak výrazně zaostává za technologickým indexem Nasdaq (^IXIC) , který si ve stejném období připsal impozantní zisk 18 procent.

Snowflake a Okta jako hlavní tahouni obratu

Hlavním motorem překvapivého oživení se stala platforma pro správu dat, společnost Snowflake (SNOW) . Ta ve čtvrtek zaznamenala svůj historicky nejúspěšnější obchodní den a během pouhých čtyř dnů po svátečním pondělí její akcie vyletěly o bezmála 50 procent.

Firma trhy šokovala oznámením gigantické dohody v oblasti cloudu a čipů se společností Amazon (AMZN) v hodnotě šesti miliard dolarů. Zároveň sebevědomě zvýšila svůj celoroční výhled, jelikož zákazníci stále více tíhnou k implementaci pokročilých AI nástrojů.

Generální ředitel společnosti Sridhar Ramaswamy během konferenčního hovoru k výsledkům analytikům potvrdil, že firma pozoruje bezprecedentní zrychlení. Zákazníci podle něj nasazují a škálují své pracovní zátěže mnohem rychlejším tempem než kdy dříve.

Analytici ze společnosti Argus Research následně označili Snowflake za klasickou sázku na „krumpáče a lopaty“ v éře generativní umělé inteligence. V reakci na to prudce zvýšili cílovou cenu akcií z původních 250 na 300 dolarů. V pátek titul uzavřel na hodnotě 255,55 dolaru a od začátku roku si připisuje zisk 17 procent.

Experti jsou přesvědčeni, že Snowflake může být jedním z největších příjemců benefitů z rozvoje AI. Podniky totiž nutně potřebují sjednotit a harmonizovat svá data, aby vůbec mohly výhody generativní umělé inteligence naplno využít.

Dalším obrovským vítězem v očích investorů se stala kyberbezpečnostní firma Okta (OKTA) , která si v pátek připsala rekordní nárůst o 30 procent. Její vedení zdůraznilo, že překotný přechod k takzvané autonomní AI nutí podniky masivně investovat do nástrojů pro zabezpečení identit a urychleně budovat obranu proti hrozící vlně sofistikovaných armád botů.

Širší oživení napříč trhem a zaostávající giganti

Generální ředitel Okty Todd McKinnon v rozhovoru pro stanici CNBC uvedl, že vývoj samotných AI produktů sice potrvá déle, avšak každá organizace bude v dohledné době nucena budovat a nasazovat své vlastní autonomní agenty. Podle něj se jedná o fundamentální infrastrukturu, která se v průběhu několika nadcházejících let stane naprostou nezbytností.

Tento narativ zjevně rezonuje s investory, kteří si uvědomují, že revoluce umělé inteligence se neobejde bez robustního softwarového základu. Optimismus se tak rychle přelil i do dalších koutů trhu. Akcie australské společnosti Atlassian (TEAM) během týdne vyskočily o 26 procent, zatímco gigant ServiceNow (NOW) přidal více než 20 procent.

Pozadu nezůstali ani další významní hráči. Firmy jako Shopify (SHOP) , Workday (WDAY) a Asana (ASAN) si připsaly shodně minimálně 14 procent, což potvrzuje plošný charakter současného tržního oživení.

Zajímavý vývoj byl k vidění i mezi naprostými softwarovými giganty, kteří zároveň dominují prodeji cloudové infrastruktury. Společnost Oracle (ORCL) poskočila o 16 procent a Microsoft (MSFT) vzrostl o téměř 8 procent.

Přestože si Microsoft v uplynulém týdnu připsal solidní zisky, při pohledu na celoroční bilanci zůstává jeho příběh poněkud pochmurný. Od začátku roku akcie této společnosti ztrácejí téměř 7 procent, což z ní činí nejhůře performující titul mezi všemi technologickými megakorporacemi.

Celkový obrázek trhu tak vysílá jasný vzkaz. Investoři momentálně masivně preferují softwarové společnosti, které dokázaly uzavřít strategická partnerství s giganty v oblasti umělé inteligence, a ty, jejichž produkty tvoří nezbytnou infrastrukturu pro bezpečný chod nových technologií.