Fenomén amerického trhu a jeho limity

Většina běžných i profesionálních investorů si dnes pod pojmem „investování do trhu“ automaticky představí S&P 500 (^GSPC) . Tento benchmark se stal naprostým synonymem pro akciový trh a bezpochyby patří mezi nejznámější a nejsledovanější indexy na celém světě.

Jeho dominance je v současném finančním systému naprosto nezpochybnitelná. Tři vůbec největší burzovně obchodované fondy (ETF) na světě jsou založeny právě na přesném sledování tohoto konkrétního koše akcií, což do něj přivádí astronomické objemy kapitálu. Pro obrovské množství lidí představuje tento nástroj v podstatě jedinou položku, kterou ve svém investičním portfoliu drží.

Zvolit pro budování bohatství fond navázaný na tento index, jako je například Vanguard S&P 500 ETF (VOO) , je naprosto logickou a snadno obhajitelnou volbou. Slouží jako mimořádně pevný základ portfolia, na kterém lze s jistotou stavět dlouhodobé finanční plány.

Tento index totiž obsahuje ty největší, nejúspěšnější a nejodolnější společnosti na světě. Zahrnuje americké korporace, které prokázaly svou schopnost generovat masivní zisky a dlouhodobě dominovat svým odvětvím i během ekonomických turbulencí. Přesto se však při hlubším pohledu na strukturu takového portfolia nabízí zcela zásadní otázka, zda je to skutečně dostatečné.

Skrytá rizika a opomíjené investiční cykly

Ačkoliv je tento index plný globálních gigantů, stále obsahuje pouze pět set amerických akcií s velkou tržní kapitalizací. Pokud se investor omezí výhradně na tento úzký segment, automaticky se připravuje o obrovské množství příležitostí, které leží mimo hranice tohoto benchmarku.

Tím, co při takové jednostranné strategii zůstává zcela opomenuto, je skutečná a hluboká diverzifikace. Spolu s ní investor přichází o efektivní zmírnění rizik a značný potenciál dodatečných výnosů, které zkrátka nechává ležet na stole.

Je velmi snadné a lákavé soustředit se výhradně na tento přední americký index. Po dlouhá léta totiž představoval jednu z nejvýkonnějších tříd aktiv vůbec. Růst velkých amerických firem v posledních letech vytvořil na trhu silnou iluzi, že jiná aktiva již pro úspěšné zhodnocování majetku nejsou potřeba.

Historická data však jasně ukazují, že výkonnost napříč různými třídami aktiv se pohybuje v neustálých cyklech. Například akcie menších společností, takzvané small-caps, nebo mezinárodní tituly mají za sebou historická období, kdy po celé roky suverénně překonávaly americké korporace s velkou kapitalizací. Ignorovat tyto cyklické rotace a spoléhat se pouze na jeden typ aktiv může být z dlouhodobého hlediska velmi neprozřetelné.

Cesta k vyváženějšímu portfoliu a moderní analýze

Může tedy portfolio skládající se z pouhého jednoho ETF navázaného na hlavní americký index stačit? Krátká odpověď zní, že ano. Je to bezpochyby nesrovnatelně lepší rozhodnutí než nechat své peníze roky ležet na běžném bankovním účtu, kde ztrácejí hodnotu, nebo dokonce nespořit vůbec.

Nicméně mnohem diverzifikovanější portfolio může nabídnout podstatně lepší a stabilnější výsledky. Dlouhodobý rozdíl ve výkonnosti sice nemusí být na první pohled astronomický, ale schopnost širšího portfolia vyhlazovat cenovou volatilitu by rozhodně neměla být podceňována.

Diverzifikace přináší výnosy z odlišných zdrojů, které nejsou plně závislé na kondici pěti set největších amerických firem. Postupem času tak komplexnější přístup může dokonce celkovou výkonnost hlavního indexu překonat a zajistit investorovi mnohem klidnější spánek během nečekaných tržních otřesů.

Vyhledávání těchto dodatečných příležitostí dnes navíc usnadňují moderní technologie. Analytické týmy investují obrovské prostředky do vývoje proprietárních nástrojů, jako je například umělá inteligence zvaná Moneyball. Jen do výzkumu a vývoje systémů, které umožní analyzovat akcie rychleji a chytřeji, bylo investováno přes půl milionu dolarů.

Tato masivní investice do technologického pokroku jasně ilustruje, že hledání skryté hodnoty mimo nejznámější indexy vyžaduje precizní data a pokročilou analýzu. Spoléhat se na jediné ETF je sice snadné, ale pro dosažení optimálního poměru rizika a výnosu je nezbytné pohlédnout i za horizont největších amerických gigantů.