Podle jejich zástupců by návrhy ministerstva financí mohly vést k omezení poskytovaných služeb a negativně ovlivnit kvalitu péče o klienty. Skepticky se zároveň staví k argumentu, že snížení poplatků automaticky povede k výrazně vyšším výnosům účastníků penzijního spoření.

Ministerstvo financí připravilo novelu s cílem zvýšit atraktivitu penzijního spoření zejména pro mladší generaci. Návrh počítá s novými zvýhodněními, zavedením strategie životního cyklu a úpravou poplatkové struktury. Resort věří, že změny pomohou motivovat více lidí k dlouhodobému vytváření finančních rezerv na důchod.

Penzijní společnosti však upozorňují, že některé navrhované kroky mohou mít vedle zamýšlených přínosů i méně žádoucí důsledky.

Snížení poplatků může podle fondů omezit rozsah služeb

Jedním z nejdiskutovanějších bodů připravované novely je snížení zákonných poplatků, které si penzijní společnosti účtují za správu prostředků klientů.

Podle představitelů sektoru nejsou tyto poplatky určeny pouze na samotnou správu investic. Financují také širokou škálu služeb, které klienti využívají během celého období spoření. Patří mezi ně zákaznický servis, poradenství, administrativní podpora nebo rozvoj digitálních nástrojů a online služeb.

Zástupci penzijních společností proto upozorňují, že výraznější omezení příjmů by mohlo vést k redukci některých služeb nebo zpomalení investic do technologického rozvoje. Podle jejich názoru by se změny mohly projevit právě v oblastech, které mají přímý dopad na komfort a obsluhu klientů.

Kritici návrhu zároveň poukazují na to, že vyšší zhodnocení klientských prostředků nelze zajistit pouze snížením poplatků. Významnou roli podle nich hraje také kvalita správy portfolia a schopnost aktivně reagovat na vývoj finančních trhů.

Fondy pochybují o dosažení hlavních cílů reformy

Další výhrady se týkají samotných cílů připravované reformy. Někteří představitelé sektoru se domnívají, že navrhované změny nepřinesou očekávaný nárůst počtu účastníků penzijního spoření ani zásadní změnu v investičním chování klientů.

Podle jejich názoru není jisté, že nižší poplatky samy o sobě přesvědčí více lidí k pravidelnému spoření na stáří. Stejně tak zpochybňují, že by reforma výrazně změnila strukturu investic v penzijních fondech nebo vedla k výrazně vyšším výnosům.

Diskuse se tak vede především o tom, zda navrhovaná opatření skutečně řeší hlavní problémy českého systému doplňkového penzijního spoření. Kritici upozorňují, že dlouhodobou výzvou zůstává zejména nízký zájem části populace o investování na důchod a vysoký podíl klientů ve starších typech fondů s konzervativní investiční strategií.

Penzijní společnosti zároveň připomínají, že změny v tak důležité oblasti by měly být nastavovány s důrazem na dlouhodobou stabilitu celého systému.

Ministerstvo chce přilákat mladší účastníky

Ministerstvo financí naopak argumentuje potřebou modernizace systému a zvýšení jeho atraktivity pro mladší generace.

Hlavním cílem navrhované novely je motivovat více lidí k vytváření dlouhodobých finančních rezerv pro období po skončení ekonomické aktivity. Demografický vývoj totiž dlouhodobě zvyšuje tlak na důchodový systém a vlastní úspory mají v budoucnu hrát stále významnější roli.

Součástí návrhu je proto vytvoření nové strategie životního cyklu, která by měla umožnit dynamičtější investování zejména u mladších účastníků. Tento model vychází z principu, že člověk může v mladším věku podstupovat vyšší investiční riziko s cílem dosáhnout vyššího dlouhodobého výnosu. S přibližujícím se důchodovým věkem by se investiční strategie postupně přesouvala do konzervativnějších aktiv.

Ministerstvo zároveň navrhuje další zvýhodnění určená mladším účastníkům a úpravu poplatkové struktury, která má podle jeho názoru zvýšit efektivitu spoření.

Budoucnost změn nyní posoudí připomínkové řízení

Návrh zákona nyní míří do připomínkového řízení, během kterého budou mít jednotlivé instituce možnost předložit své připomínky a návrhy na úpravy.

Právě tato fáze bude důležitá pro hledání kompromisu mezi snahou zvýšit atraktivitu penzijního spoření a požadavky penzijních společností na zachování dostatečných zdrojů pro správu klientských prostředků.

Vláda by měla návrh projednat do konce června. Do té doby lze očekávat pokračující debatu mezi státem, penzijními společnostmi a dalšími účastníky trhu o tom, jakým způsobem nastavit systém tak, aby byl dlouhodobě udržitelný, konkurenceschopný a zároveň přinášel co největší přínos pro budoucí důchodce.

Výsledek této diskuse bude důležitý nejen pro současné účastníky penzijního spoření, ale také pro mladší generace, které si budou muset v budoucnu stále více vytvářet vlastní finanční rezervy na stáří.