Drahé kovy po výrazném týdenním poklesu mírně rostly

Spotová cena zlata vůči americkému dolaru (XAUUSD=X) v pondělí v 06:12 GMT rostla o 0,21 procenta na 4 149,19 dolaru za troyskou unci. Kov se tak částečně zotavoval po nejvýraznějším týdenním poklesu od června.

Futures na zlato (GC=F) ve stejnou dobu přidávaly 0,4 procenta a obchodovaly se za 4 176,97 dolaru za unci. Rozdíl mezi spotovou cenou a futures činil necelých 28 dolarů.

Výraznější pohyb zaznamenalo stříbro vůči americkému dolaru (XAGUSD=X) , které zdražilo o 1,6 procenta na 61,36 dolaru za unci. Platina vůči americkému dolaru (XPTUSD=X) vzrostla o 1,1 procenta na 1 719,71 dolaru za unci.

Proti růstu drahých kovů působilo posílení americké měny. Americký dolarový index (DX-Y.NYB) , který sleduje kurz dolaru vůči koši hlavních měn, se zvýšil o 0,4 procenta na 102,31 bodu. Silnější dolar obvykle prodražuje komodity denominované v americké měně držitelům ostatních měn.

Slabší zaměstnanost snížila očekávání říjnového zvýšení sazeb

Hlavním impulzem pro pondělní stabilizaci zlata byla páteční zpráva z amerického trhu práce. Počet pracovních míst mimo zemědělství se v září zvýšil pouze o 29 tisíc, což zaostalo za očekáváním analytiků. Slabší tempo náboru zmírnilo tlak na Federální rezervní systém, aby rychle reagoval na přetrvávající inflaci dalším zpřísněním měnové politiky.

Trhy následně snížily odhadovanou pravděpodobnost říjnového zvýšení úrokových sazeb na přibližně 20 procent. Ještě o týden dříve ji oceňovaly zhruba na 70 procent. Vyšší úrokové sazby obvykle zvyšují konkurenci úročených aktiv vůči zlatu, které samo žádný pravidelný úrokový výnos nevytváří.

Slabší údaje o zaměstnanosti přišly po měsíci, kdy zlato odepsalo více než šest procent. Zářijový pokles byl podle zdrojových údajů nejhlubší od června. Trh v průběhu měsíce reagoval především na obavy, že inflace podporovaná cenami energií udrží americké sazby na vyšších úrovních po delší dobu.

Představitelé Fedu současně tlumili očekávání bezprostředního dalšího zvýšení sazeb. V polovině týdne má centrální banka zveřejnit zápis ze svého zářijového zasedání, na němž měnový výbor zvýšil úrokové sazby poprvé za tři roky. Dokument může ukázat, jak členové výboru hodnotili inflaci, hospodářský vývoj a situaci na trhu práce.

Ropa a vysoké dluhopisové výnosy dál zvyšují tlak

Inflační tlaky však zcela neustoupily. Cena ropy (CL=F) rostla v souvislosti s rozšiřujícím se konfliktem na Blízkém východě. V Jemenu zahájily síly podporované Saúdskou Arábií operaci, jejímž cílem je znovu získat všechna území ovládaná Húsíi, které podporuje Írán.

Vyšší ceny energií mohou udržovat inflaci na zvýšených úrovních a komplikovat další rozhodování americké centrální banky. Fed tak stojí mezi slabší tvorbou pracovních míst, která snížila bezprostřední tlak na růst sazeb, a energetickými náklady, jež mohou dál ovlivňovat spotřebitelské ceny.

Na zlato současně působí vysoké výnosy amerických státních dluhopisů. Některé sazby se dostaly na nejvyšší úrovně za více než dvě desetiletí. Americký ministr financí Scott Bessent obavy z rostoucích nákladů na obsluhu dluhu zlehčil s tím, že vyšší výnosy jsou obecně v souladu s vývojem na světových trzích.

Podle ANZ poskytují zlatu určitou oporu slabší údaje z trhu práce a nižší pravděpodobnost říjnového zvýšení sazeb. Rozsah pondělního růstu však nadále omezovaly vysoké dluhopisové výnosy, posilující dolar a obnovená rizika inflace související s cenami energií.