Právě teď

Segment analogových polovodičů má za sebou silné první čtvrtletí. Skupina sledovaných společností překonala konsensus analytiků u tržeb o 1,5 % a výhled na další kvartál byl o 5,7 % vyšší než očekávání. Akcie těchto firem po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 11,4 %.

Společnost Microchip Technology vykázala za březnové čtvrtletí tržby ve výši 1,31 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 35,1 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 3,8 %. Přestože firma překonala odhady zisku na akcii i budoucího výhledu, její akcie po zveřejnění výsledků klesly o 9,8 % na 91,60 USD. Reakce trhu naznačuje, že očekávání investorů byla nastavena výše než oficiální odhady Wall Street.

Mezi sledovanými tituly vykázala nejlepší výsledky za první čtvrtletí společnost Texas Instruments , která je největším světovým výrobcem analogových polovodičů.

Termínové kontrakty na americké akcie na začátku třetího čtvrtletí oslabují. Futures na index Dow Jones klesají o 105 bodů neboli 0,2 %, S&P 500 ztrácí 0,2 % a Nasdaq 100 odepisuje 0,4 %. Trh se soustředí na komentáře šéfa Fedu Kevina Warshe. Mírný pokles přichází po silném prvním pololetí roku 2026, kdy Dow Jones vzrostl o 8,9 %, S&P 500 posílil o 9,6 % a Nasdaq si připsal 12,8 %. Výjimečný růst zaznamenal index Russell 2000, který díky zhodnocení o téměř 22 % zažil nejlepší start do nového roku od roku 1991.

Hlavním motorem předchozího růstu byl polovodičový sektor. Společnosti Micron, Intel a Advanced Micro Devices zvýšily v období od dubna do června svou tržní hodnotu dohromady o rekordní 2 biliony USD. Vyhlídky na další zvyšování úrokových sazeb však nyní stlačily cenu zlata pod hranici 4 000 USD za trojskou unci. Japonský jen oslabil na čtyřicetileté minimum vůči dolaru, zatímco ropa Brent klesla o 0,78 % v reakci na zmírnění geopolitického napětí kolem Íránu. Investoři dnes očekávají také makroekonomická data z amerického trhu práce a průmyslu.

Cena zlata ve středu 1. července 2026 mírně klesla, když srpnové futures kontrakty GC =F otevřely na hodnotě 4 025 USD, což představuje pokles o 0,3 % oproti úternímu závěru. Během dopoledne se však hodnota drahého kovu stabilizovala a do 8:03 ET vzrostla na 4 046,60 USD. Přestože se zlato aktuálně drží pod hranicí 4 100 USD a pokračuje v sestupném trendu k úrovním z roku 2025, podle odborníků má stále velký růstový potenciál.

Analytici z JP Morgan očekávají, že by cena zlata mohla v letošním roce díky neutuchající poptávce centrálních bank vystoupat až na 6 000 USD. Hlavní hrozbu pro tento býčí scénář představuje měnová politika amerického Fedu a případné zvyšování úrokových sazeb, které by mohlo oslabit poptávku investorů. Meziročně si zlato připisuje zisk 21,6 %, což představuje výrazné zpomalení oproti konci ledna, kdy meziroční růst dosahoval 95,6 %.

Pro investory se vedle nákupu fyzického kovu či akcií těžařů jako B a FNV nabízejí také fondy GLD a IAU . Jako alternativy trh nabízí stříbro SI=F nebo kryptoměny BTC -USD a ETH -USD.

Akcie společnosti Nike v předburzovní fázi oslabily o 2 %, čímž prohloubily svůj letošní pokles na přibližně 40 % a propadly se na nejnižší úroveň od roku 2014. Známý výrobce sportovního oblečení se pod vedením generálního ředitele Elliotta Hilla nadále potýká se změnami spotřebitelských preferencí, opatrnými výdaji zákazníků a dravou konkurencí ze strany On Holdings.

Za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku Nike vykázal tržby ve výši 11,0 miliardy USD, což představuje meziroční pokles o 1 % (respektive o 4 % při očištění o měnové kurzy). Zředěný zisk na akcii sice dosáhl hodnoty 0,72 USD, tento výsledek byl však výrazně zkreslen jednorázovým daňovým benefitem ve výši 0,52 USD na akcii z očekávaného vrácení cla.

Výhled na první čtvrtletí nového fiskálního roku navíc zklamal, když management predikuje pokles tržeb v řádu nižších až středních jednotek procent. Pro další tři kvartály firma očekává stagnaci zisku na akcii. Klíčovým problémem zůstává prudký pokles prodejů na důležitém čínském trhu a stagnace poptávky v Severní Americe, což oddaluje jakékoli známky rychlého oživení.

První polovina roku se pro technologické giganty nesla ve znamení souboje mezi hardwarem a softwarem. Zatímco softwarové firmy čelí otázkám ohledně monetizace umělé inteligence, výrobci hardwaru výrazně těžili z masivních investic do AI infrastruktury. Společnosti Amazon , Google , Meta a Microsoft plánují letos vynaložit na kapitálové výdaje přibližně 725 miliard dolarů, z čehož většina směřuje právě do nákupu čipů.

Hvězdou prvního pololetí se stal Micron, jehož akcie vzrostly o 308 % a v posledním čtvrtletí vykázal nárůst tržeb o 345 % na 41,4 miliardy dolarů. Dařilo se i dalším výrobcům procesorů: Intel posílil o 280 % a AMD si připsalo 173 %. Nvidia si po předchozím raketovém růstu vzala oddechový čas a od začátku roku vzrostla o mírnějších 6 %.

Naopak softwaroví giganti zaznamenali smíšené výsledky. Akcie společnosti Meta klesly v prvním pololetí o 15 % a Microsoft odepsal dokonce 23 %, jelikož investoři mají obavy z vysokých výdajů na AI a pomalejšího růstu uživatelů. Naproti tomu Amazon a Google za poslední tři měsíce zaznamenaly stabilní růst o 13 % a 12 %.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí v sektoru neživotního pojištění přinesla smíšené výsledky. Sledovaná skupina 32 pojišťoven překonala konsensuální odhady tržeb v průměru o 1,9 %, přičemž ceny jejich akcií po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 7,9 %.

Společnost Markel Group vykázala tržby ve výši 3,55 miliardy USD, což představuje meziroční stagnaci. Tento výsledek zaostal za očekáváním analytiků o 2,5 % a firma nenaplnila ani odhady čistého zaslouženého pojistného a zisku na akcii (EPS). Akcie pojišťovny přesto po reportu posílily o 2,3 % a aktuálně se obchodují za 1 953 USD.

Nejlepší první čtvrtletí v rámci odvětví zaznamenala společnost Stewart Information Services. Její tržby meziročně vzrostly o 27,7 % na 781,3 milionu USD, čímž překonaly odhady trhu o 4,6 %. Firma zaznamenala skvělý kvartál a překonala očekávaný zisk na akcii. Trh však na tyto výsledky reagoval negativně a akcie po zveřejnění oslabily o 3,3 % na 66,06 USD.

Investoři hledající příležitosti mezi společnostmi s nízkou tržní kapitalizací by měli zbystřit. Analytická platforma StockStory identifikovala dvě slibné akcie a jednu, která představuje zvýšené riziko.

Varovným signálem je společnost BILL s tržní kapitalizací 3,2 miliardy USD. Firma se potýká se slabým průměrným růstem fakturace, který za poslední rok činil 12,4 %, a odhadovaný růst tržeb na příštích 12 měsíců je pouze 12,1 %. Provozní marže sice vzrostla o 1,8 procentního bodu a akcie se při ceně 36,16 USD obchodují za 2,3násobek forwardového P/S, slabší poptávka však vyvolává obavy.

Naopak pozornost láká Scorpio Tankers (STNG ) s tržní kapitalizací 3,49 miliardy USD. Tento přepravce ropných produktů vykazuje špičkovou hrubou marži 68,8 % a provozní marži 49,4 %. Při ceně 69,35 USD za akcii se obchoduje za příznivý 6,1násobek forwardového P/E. Druhým doporučeným titulem k monitorování je regionální bankovní dům Stock Yards Bancorp (SYBT ) s tržní kapitalizací 2,32 miliardy USD.

Nový předseda amerického Federálního rezervního systému Kevin Warsh, který nastoupil do funkce koncem května, se ve středu v 9:00 EDT (13:00 GMT) poprvé představí na mezinárodní scéně. Na výročním ekonomickém fóru Evropské centrální banky v portugalské Sintře vystoupí v panelové diskusi po boku prezidentky ECB Christine Lagardeové, guvernéra Bank of England Andrewa Baileyho a guvernéra Bank of Canada Tiffa Macklema.

Pro Warshe půjde o první veřejné vystoupení od tiskové konference ze dne 17. června. Na tomto zasedání Fed ponechal úrokové sazby beze změny, přičemž nový šéf centrální banky zaujal překvapivě jestřábí postoj. Warsh tehdy potvrdil odhodlání dosáhnout inflačního cíle ve výši 2 % a naznačil odklon od poskytování budoucího směřování politiky (forward guidance), což má zvýšit flexibilitu centrální banky a snížit závislost trhů na krocích Fedu.

Jeho červnové komentáře tehdy přiměly investory ke zvýšení sázek na to, že Fed zvýší úrokové sazby již v měsíci září. Zatímco ECB nedávno sazby zvýšila, centrální bankéři v Británii a Kanadě s dalším utahováním měnové politiky kvůli slabosti domácích ekonomik zatím váhají.

Americké akciové futures zahájily druhou polovinu roku 2026 poklesem. Investoři reagují opatrně na obnovené napětí na Blízkém východě poté, co Teherán odmítl setkání s klíčovými americkými vyslanci. Trh zároveň s napětím očekává komentáře nového šéfa Federálního rezervního systému Kevina Warshe.

Kolem 5:20 východoamerického času (ET) klesly futures na index Dow Jones o 137 bodů neboli 0,26 %, futures na index S&P 500 oslabily o 22,5 bodu neboli 0,3 % a Nasdaq 100 futures ztratily 166,25 bodu neboli 0,54 %. Obavy investorů vyvolávají také data z trhu práce, podle kterých počet volných pracovních míst v květnu vzrostl na dvouleté maximum, což dává Fedu větší prostor pro případné zvýšení sazeb do konce roku.

V předobchodní fázi výrazně ztrácely některé tituly. Akcie společnosti Nike oslabily o 3,5 % v reakci na výsledky hospodaření a signály, že její ozdravná strategie stále čelí překážkám. Akcie společnosti Shutterstock se propadly o 28,3 % poté, co firma zrušila plánovanou fúzi se společností Getty Images.

Italská technologická společnost Bending Spoons vstupuje na americký akciový trh poté, co v rámci své primární veřejné nabídky (IPO) získala 1,68 miliardy dolarů. Společnost a její akcionáři prodali 58 milionů akcií za cenu 29 dolarů za kus, což překonalo původně plánované rozmezí 26 až 28 dolarů. Tento úspěšný úpis ohodnotil celou firmu na 18,4 miliardy dolarů.

Bending Spoons, která vlastní známé digitální platformy jako Vimeo, Brightcove nebo Eventbrite, uplatňuje specifický obchodní model na pomezí technologické firmy a private equity. Zaměřuje se na nákup zavedených digitálních značek, u kterých následně snižuje stavy zaměstnanců a modernizuje jejich technologie. Na rozdíl od klasických fondů soukromého kapitálu si však firma tyto podniky ponechává. Od svého založení v roce 2013 uskutečnila již více než 50 akvizic a v hledáčku má stovky dalších cílů.

Tento vstup na burzu bude klíčovým testem zájmu investorů o softwarové tituly, které v poslední době čelily tlaku kvůli obavám z dopadů umělé inteligence na jejich podnikání. V roce 2026 softwarové společnosti na americkém trhu IPO dosud téměř chyběly, a to i přes celkově silnou vlnu velkých burzovních debutů.

Finanční sektor za poslední půlrok oslabil o 1,1 %, zatímco index S&P 500 ve stejném období posílil o 8,5 %. I v tomto prostředí se však dají najít tituly se silným růstovým potenciálem, stejně jako společnosti, kterým je lepší se vyhnout.

Mezi rizikové investice patří poskytovatel splátkových úvěrů Affirm s tržní kapitalizací 22,27 miliardy USD. Společnost se potýká s negativní návratností kapitálu a vysokým zadlužením, přičemž poměr čistého dluhu k EBITDA dosahuje 6x. Při ceně 81,34 USD za akcii se titul obchoduje s vysokým forwardovým P/E na úrovni 21,8x.

Naopak atraktivní příležitost nabízí Synchrony Financial s tržní kapitalizací 24,33 miliardy USD. Její zisk na akcii (EPS) rostl v posledních dvou letech průměrným ročním tempem 37,9 % a rentabilita vlastního kapitálu (ROE) dosahuje vynikajících 22,2 %. Akcie se obchodují za 76,30 USD při velmi příznivém forwardovém P/E 8,2x.

Pozornost si zaslouží také PJT Partners s tržní kapitalizací 3,98 miliardy USD. Tato poradenská investiční banka, vyčleněná v roce 2015 ze struktury Blackstone, stabilně poskytuje strategické poradenství a restrukturalizační služby pro významné korporace a investiční firmy.

Maloobchodní řetězec Burlington pokračuje v dynamické expanzi a během července plánuje otevřít 12 nových prodejen napříč šesti státy USA. Tento krok navazuje na dlouhodobou strategii růstu, v jejímž rámci chce společnost rozšířit svou síť na více než 1 000 poboček a do konce roku 2026 uvést do provozu přes 100 nových obchodů.

Generální ředitel společnosti Michael O’Sullivan uvedl, že nové pobočky přinesou zákazníkům vylepšený design prodejen a zaměří se na prodej značkového a módního zboží za výhodné ceny. Expanze se v červenci dotkne států Texas, Oregon, Kalifornie, Pensylvánie, Tennessee a Idaho.

Kromě rozšiřování kamenných poboček Burlington investuje také do logistické infrastruktury. V dubnu letošního roku společnost zahájila výstavbu obřího distribučního centra o rozloze 2 milionů čtverečních stop nedaleko Phoenixu, jehož otevření je naplánováno na rok 2028. Tento logistický uzel má výrazně podpořit budoucí dodavatelský řetězec firmy.

Tři akcie se obchodují blízko svých 52týdenních maxim, ale jejich dlouhodobý potenciál se výrazně liší. Zatímco jedna představuje silnou investici, zbylé dvě nesou pro investory značná rizika.

Společnost Halozyme Therapeutics (HALO ), která zaznamenala měsíční výnos +14,3 %, těží ze své technologie ENHANZE pro subkutánní podávání léků. Firma vykazuje vynikající výsledky s průměrným ročním růstem tržeb o 32,2 % za poslední dva roky a ročním růstem zisku na akcii (EPS) o 28,7 % za posledních pět let. Silná marže volného peněžního toku ve výši 46,2 % jí navíc poskytuje značnou finanční flexibilitu pro další rozvoj.

Naopak opatrnost je na místě u Enact Holdings (ACT ). Navzdory měsíčnímu růstu o 11,2 % se potýká se stagnujícím pojistným a očekávaným zpomalením prodejů, přičemž EPS rostl v posledních dvou letech pouze o 6,7 % ročně. Druhým varovným signálem je Calumet (CLMT ). S hrubou marží pouhých 7,4 %, záporným volným peněžním tokem a vysokým zadlužením na úrovni 7násobku čistého dluhu k EBITDA představuje při ocenění 162,9násobku očekávaného P/E vysoce rizikovou pozici.

Rychlé spalování hotovosti nemusí být známkou pokroku. Pokud firmy nedokážou své investice přetavit v konkurenční výhodu, vystavují se značnému riziku. Zde jsou tři společnosti s oslabenými fundamenty a záporným volným peněžním tokem, kterým je bezpečnější se vyhnout.

Společnost Chegg, poskytující digitální akademickou pomoc, se potýká s marží volného peněžního toku (FCF) ve výši -8 %. Kvůli silné konkurenci klesá počet jejích předplatitelů o 23,3 % ročně a její zisk na akcii se za poslední tři roky propadl o 54,2 % ročně.

Poskytovatel energetických řešení Ameresco vykazuje marži FCF ve výši -16,5 %. Emise nových akcií v posledních pěti letech vedla k poklesu zisku na akcii o 12 % ročně i přes růst tržeb, přičemž pokračující úbytek hotovosti může vyvolat další nežádoucí ředění podílů akcionářů.

Nejhůře je na tom Pacific Biosciences, která vyvíjí pokročilé systémy pro sekvenování DNA. Její marže FCF dosahuje hrozivých -72,6 %. Tržby za poslední dva roky klesaly tempem 10,6 % ročně, což spolu se záporným ziskem komplikuje zajištění výhodného financování pro další rozvoj.

Průmyslový sektor v posledních šesti měsících zaznamenal silný růst s výnosem 22,2 %, čímž překonal index S&P 500 o 13,7 procentního bodu. Cyklická povaha tohoto odvětví však vyžaduje pečlivý výběr konkrétních titulů.

Mezi rizikové investice aktuálně patří Avis Budget Group (CAR ), jejíž tržby za poslední dva roky klesaly o 1 % ročně a firma čelí úbytku hotovostních rezerv. Její akcie se obchodují za 148,75 USD při forwardovém násobku EV-to-EBITDA 11,4x. Druhým varovným signálem je International Paper (IP ). Přestože její tržby za posledních pět let rostly o 3,9 % ročně, zisk na akcii ve stejném období klesal o 15,5 % ročně. Akcie s cenou 38,00 USD vykazuje vysoké ocenění na úrovni 22,3x forwardového P/E.

Naopak jasným nákupním doporučením je Howmet (HWM ) s tržní kapitalizací 105,9 miliardy USD. Společnost vykazuje vynikající pětiletý průměrný růst tržeb o 12,3 % ročně. Díky aktivnímu zpětnému odkupu akcií navíc její zisk na akcii rostl tempem 43,7 % ročně a marže volného peněžního toku se za pět let zvýšila o 13,2 procentního bodu.

Jihokorejská společnost SK Inc. a investiční skupina KKR se dohodly na vytvoření největší platformy pro obnovitelnou energii v Jižní Koreji. Hodnota společného podniku, který konsoliduje solární, větrné a palivové projekty, dosahuje 2 bilionů KRW (přibližně 1,3 miliardy USD). Cílem nové platformy je dodávat čistou elektřinu jihokorejskému průmyslovému sektoru, který čelí rostoucí spotřebě kvůli expanzi AI datových center a výroby polovodičů.

Do nové struktury budou sloučena zelená aktiva přidružených společností SK, včetně SK Innovation, SK ecoplant a SK eternix. KKR získá počáteční manažerskou kontrolu, zatímco SK zůstane majetkovým investorem s možností budoucího převzetí kontroly. Platforma zahájí provoz s kapacitou 1,7 gigawattu a v budoucnu plánuje její rozšíření až na 10 GW.

Pro KKR je tato transakce financována z asijsko-pacifického infrastrukturního fondu. SK tímto krokem pokračuje v restrukturalizaci portfolia s cílem zvýšit kapitálovou efektivitu. Další finanční podmínky transakce nebyly zveřejněny.

Společnost Brookfield výrazně rozšířila své strategické partnerství s firmou Bloom Energy. Svůj finanční závazek na energetické projekty spojené s umělou inteligencí navýšila z původních 5 miliard dolarů na 25 miliard dolarů. Tento pětinásobný nárůst reaguje na prudce rostoucí poptávku po rychle dostupném elektrickém výkonu pro AI datová centra a hyperscale computing, které čelí zpožděním při připojování k tradiční rozvodné síti.

Finanční prostředky podpoří celosvětové nasazení lokálních zdrojů energie na bázi palivových článků od Bloom Energy. Rozšířený rámec spolupráce staví na partnerství spuštěném v říjnu 2025. Pro Brookfield jde o součást širší investiční strategie v oblasti AI; v listopadu 2025 skupina založila specializovaný fond pro AI infrastrukturu s cílovou hodnotou investic 100 miliard dolarů. Do digitální infrastruktury a čisté energie již Brookfield globálně alokoval více než 100 miliard dolarů.

Globální boom v oblasti umělé inteligence (AI) v červnu výrazně podpořil asijský zpracovatelský sektor. Silná poptávka po čipech a technologickém vybavení dokázala kompenzovat negativní dopady konfliktu na Blízkém východě. Výrobní aktivita v Číně, Japonsku a Jižní Koreji expandovala, a to i díky předzásobení firem před možným nedostatkem surovin.

Čínský index nákupních manažerů (PMI) ve výrobě od společnosti RatingDog dosáhl v červnu hodnoty 51,7 bodu, čímž překonal očekávání analytiků ve výši 51,6 bodu. Aktivita v čínském průmyslu tak rostla již sedmý měsíc v řadě. Japonský index PMI pak vzrostl z květnových 54,5 bodu na 54,8 bodu v červnu, což představuje nejrychlejší tempo růstu nových zakázek za poslední dva roky. Vstupní náklady však v Japonsku zůstaly v blízkosti čtyřletých maxim.

K růstu se vrátily i další asijské rozvíjející se ekonomiky. PMI Filipín mírně vzrostl na 50,9 bodu a Malajsie se posunula do pásma expanze na 50,7 bodu. Přetrvávající napětí na Blízkém východě a logistické průtahy však nadále udržují inflační tlaky na vysoké úrovni.

Společnost Shell se dohodla na prodeji svého 50% neprovozovaného podílu na platformě Na Kika a souvisejících polích, společně s podmořským napojením Coulomb. Kupujícími jsou dceřiné společnosti firem Talos Energy a Ridgewood Energy, přičemž hodnota transakce dosahuje 1,7 miliardy dolarů. Dokončení obchodu se očekává do konce roku 2026. Společnost BP , která platformu Na Kika provozuje a vlastní v ní zbývající poloviční podíl, má k transakci předkupní právo.

Předmětná aktiva generovala pro Shell v roce 2025 čistou produkci přibližně 37 000 barelů ropného ekvivalentu denně. Podle vyjádření Shellu se však již neočekává, že by Na Kika a Coulomb do roku 2030 významně přispívaly k produkci skupiny, což potvrzuje logiku této divestice. Kupující převezmou definované závazky na vyřazení z provozu a poskytnou na ně finanční záruky.

Tento krok zapadá do strategie Shellu koncentrovat kapitál do upstreamových aktiv s nejvyšší návratností a zpeněžit zralou produkci. Shell přesto zůstává největším producentem v Mexickém zálivu, který vedle pobřežních vod Brazílie nadále vnímá jako jeden ze svých nejziskovějších regionů s nejnižší uhlíkovou náročností.

Akcie poskytovatele cloudové platformy pro kybernetickou bezpečnost Qualys posílily během odpoledního obchodování o 7,6 %. Hlavním impulsem bylo zvýšení doporučení ze strany investiční banky JPMorgan, která vylepšila rating na Neutral z původního Underweight a výrazně zvýšila cílovou cenu na 139 USD z předchozích 87 USD.

Analytik banky jako hlavní faktor zlepšeného výhledu uvedl růst v segmentu správy zranitelností. Toto pozitivní hodnocení od významné investiční instituce obnovilo důvěru trhu v oživení poptávky po těchto bezpečnostních službách. Titul je poměrně volatilní, za poslední rok zaznamenal patnáct pohybů přesahujících 5 %. Den předtím akcie vzrostly o 4,2 % v důsledku uvolnění geopolitického napětí na Blízkém východě.

Od začátku roku si akcie připsaly celkově 5,9 %. Při aktuální ceně 138,74 USD se však stále obchodují 9,8 % pod svým 52týdenním maximem 153,80 USD z listopadu 2025. Investorům, kteří do akcií společnosti před pěti lety vložili 1 000 USD, by se tato investice dnes zhodnotila na 1 378 USD.