Právě teď

Hledání udržitelného růstu je pro investory klíčové. Aktuální analýza ukazuje na dvě atraktivní příležitosti k nákupu a jednoho zástupce, u kterého naopak hrozí pokles hodnoty.

Mezi doporučené nákupy patří monday.com (MNDY ), cloudový systém pro řízení práce, jehož roční tržby vzrostly o 25,4 %. Společnost vykazuje průměrný růst ARR o 25,5 % a pyšní se špičkovou hrubou marží 89,1 %. Při ceně 67,48 USD se akcie obchodují s násobkem forward P/S ve výši 2,3x. Druhou příležitostí je Shift4 Payments (FOUR ) s ročním růstem tržeb o 28,3 % a průměrným dvouletým růstem 27,8 %. Firma vykazuje vysokou ziskovost, přičemž růst zisku na akcii o 34,1 % překonal tempo růstu jejích tržeb.

Naopak varovným signálem je Affirm (AFRM ). Přestože jeho roční tržby vzrostly o 32,1 %, snaha o rychlý růst vedla k záporné návratnosti kapitálu. Společnost je vysoce zadlužená s poměrem čistého dluhu k EBITDA na úrovni 6x, což zvyšuje riziko ředění podílů akcionářů. Při ceně 76,33 USD se akcie obchodují za 20,7násobek forward P/E.

Analýza StockStory vybrala tři stabilní společnosti s velkou tržní kapitalizací, které díky svým konkurenčním výhodám nabízejí zajímavý růstový potenciál i v náročných tržních podmínkách.

První z nich je technologická společnost AppLovin s tržní kapitalizací 160,8 miliardy USD. Firma poskytuje softwarová řešení pro mobilní marketing a za poslední dva roky zaznamenala vynikající průměrný roční růst tržeb o 30,4 %. Její marže volného peněžního toku dosahuje 71,9 % a akcie se aktuálně obchodují za 447,54 USD za kus.

Dalším silným hráčem je zdravotní pojišťovna Elevance Health, jejíž tržní hodnota činí 86,69 miliardy USD. Společnost s obrovskou příjmovou základnou 198,3 miliardy USD vykazuje za posledních pět let anualizovaný růst tržeb o 9,9 %. Její návratnost investovaného kapitálu (ROIC) dosahuje skvělých 26,5 % a cena za akcii se pohybuje na úrovni 384,46 USD.

Třetím doporučeným titulem je energetický přepravce Kinder Morgan s tržní kapitalizací 69,77 miliardy USD. Firma provozuje rozsáhlou síť plynovodů a ropovodů, přičemž těží z tržeb ve výši 17,53 miliardy USD. Její silnou stránkou je robustní marže volného peněžního toku na úrovni 20,4 %, což jí dává značnou flexibilitu při alokaci kapitálu.

Dlouhodobě úspěšné akcie často spojuje růst tržeb, zvyšující se marže a rostoucí návratnost kapitálu. Mezi tituly překonávající trh vyniká společnost EMCOR, která za posledních pět let vykázala výnos +597 %. Během posledních dvou let dosáhla ročního růstu tržeb o 16,3 % a růstu zisku na akcii (EPS) o 40,2 %. Při ceně 853,85 USD se její akcie obchodují s forwardovým P/E 28,6x.

Dalším silným hráčem je HEICO s pětiletým výnosem +142 %. Tato společnost těží z ročního růstu tržeb o 18,3 % za poslední dva roky, přičemž její EPS rostl tempem 32,7 % ročně. HEICO se opírá o robustní marži volného peněžního toku ve výši 17,4 % a při ceně 341,26 USD vykazuje forwardové P/E 52,7x.

Trojici uzavírá poradenská investiční banka PJT Partners s pětiletým výnosem +114 %. Její tržby rostly v posledních dvou letech o 18,7 % ročně a roční čistý zisk na akcii se zvyšoval o 42 %. Společnost těží z vysoké rentability vlastního kapitálu a skutečnosti, že její dodatečné prodeje byly mimořádně ziskové.

Analytici z platformy StockStory varují před třemi nepopulárními akciemi, u nichž doporučují zvýšenou opatrnost. První z nich je diskontní řetězec Grocery Outlet (GO ), jehož konsensuální cílová cena činí 8,46 USD, což představuje možný pokles o 11,3 % oproti aktuální ceně 9,54 USD. Společnost se potýká se slabými porovnatelnými tržbami za poslední dva roky a její provozní marže klesla o 9,2 procentního bodu. Rizikem je také vysoké zadlužení s poměrem čistého dluhu k EBITDA na úrovni 7x.

U globálního správce aktiv Invesco (IVZ ) s cílovou cenou 29,59 USD sice konsensus indikuje výnos 14,4 %, ale firma dlouhodobě čelí stagnaci tržeb. Její zisk na akcii klesal o 1,1 % ročně a vysoký poměr čistého dluhu k EBITDA ve výši 6x může vynutit nevýhodné navyšování kapitálu. Třetím titulem vyžadujícím zvýšenou opatrnost je kalifornská bankovní společnost TriCo Bancshares (TCBK ) s cílovou cenou 56 USD a nízkým očekávaným výnosem pouhých 4,7 %.

Podle nové zprávy společnosti CareScout hrozí americkým důchodcům v 41 státech USA, že vyčerpají své finanční úspory ještě před koncem života. Průměrný Američan ve věku 65 let čelí v důchodu deficitu ve výši 109 000 USD, což představuje rozdíl mezi očekávanými příjmy, včetně sociálního zabezpečení, a předpokládanými životními náklady.

Nejhorší situace je ve státech s vysokými životními náklady. V New Yorku dosahuje projektovaný nedostatek financí 471 000 USD při průměrných nákladech 1,18 milionu USD a příjmech 712 000 USD. Následují District of Columbia s deficitem 432 000 USD, Kalifornie s 395 000 USD a Aljaška s 350 000 USD. Naopak finanční výhodu mají senioři ve státech jako Minnesota, Utah nebo Colorado, kde jsou životní náklady zvládnutelnější. Generální ředitel CareScout Samir Shah upozorňuje, že Američané podceňují finanční plánování a dostatečně nepřemýšlejí o tom, kolik peněz budou na stáří skutečně potřebovat.

Absolventi roku 2026 vstupují do reality poznamenané nízkou spotřebitelskou důvěrou a vysokými životními náklady. Podle průzkumu platformy Monster se 76 % z nich obává dopadů ekonomiky na své pracovní vyhlídky. Trh práce však vysílá pozitivní signály; zaměstnavatelé po historicky slabém roce 2025 plánují zvýšit nábory nových absolventů o 5,6 %.

Kromě vysokých cen nájemného, paliv a potravin se mladí lidé musí od 1. července vyrovnat také s novými podmínkami splácení studentských půjček. Finanční experti proto doporučují důsledné sestavení rozpočtu a obranu před takzvaným „životním plížením“, kdy výdaje rostou úměrně s příjmem. Klíčem k dlouhodobému úspěchu je včasná tvorba finanční rezervy a investování, například prostřednictvím penzijních plánů Roth 401(k), které efektivně využívají sílu složeného úročení v době, kdy se absolventi nacházejí v nejnižším daňovém pásmu.

Průmyslový sektor zaznamenal za posledních šest měsíců silný nárůst o 20,6 %, čímž překonal index S&P 500 o 14,4 procentního bodu. Navzdory tomuto solidnímu tempu by měli být investoři opatrní. Ne všechny společnosti v tomto odvětví jsou totiž v optimální pozici na to, aby dokázaly čelit nevyhnutelnému ochlazení trhu.

Prvním varovným příkladem je přepravní společnost Saia s tržní kapitalizací 12,96 miliardy USD. Firma se potýká s klesajícími objemy přepravy a její pětiletá marže volného peněžního toku dosahuje neuspokojivých -0,1 %. Při ceně 433,86 USD za akcii se titul obchoduje za vysoký násobek forward P/E 34,8x.

Podobně je na tom distributor průmyslového vybavení MSC Industrial Direct s tržní kapitalizací 6,45 miliardy USD. Jeho tržby za poslední dva roky klesaly o 1,9 % ročně, přičemž klesá i zisk na akcii (EPS). Aktuální cena akcie 120,13 USD implikuje ocenění forward P/E 25x.

Třetím rizikovým titulem je výrobce elektronických součástek Belden s tržní kapitalizací 4,37 miliardy USD. Společnost vykazuje za posledních pět let stagnující provozní marži i marži volného peněžního toku. Klesající návratnost kapitálu navíc naznačuje, že ziskovost podniku začíná poškozovat rostoucí konkurence.

Klimatický jev El Niño by mohl přinést nečekanou úlevu částem Latinské Ameriky. Podle zprávy společnosti Oxford Economics, která analyzovala rizika na 20 rozvíjejících se trzích, jsou Brazílie a Argentina nejméně vystaveny potravinové inflaci způsobené tímto jevem. Naopak mohou profitovat z lepších podmínek pro pěstování kukuřice a sóji.

Jižní Amerika byla v reportu označena za nejméně zranitelný region. Hlavním rizikem pro tamní trhy není plošný nedostatek obilovin, ale krátkodobé výkyvy cen čerstvých potravin. Silnější deště sice mohou podpořit produkci zrnin v částech Brazílie a Argentiny, záplavy však mohou narušit dodávky zeleniny, ovoce a ryb, přičemž kvůli slabší rybářské aktivitě je obzvláště ohroženo Peru. Centrální banky však tyto cenové výkyvy obvykle považují za přechodné a nikoli za dlouhodobá inflační rizika.

Investoři často hledají ziskové společnosti, ale samotná ziskovost dlouhodobý úspěch nezaručuje. Analýza ukazuje na jednu perspektivní akcii, která úspěšně vyvažuje růst a marže, a dvě další, které mohou mít v budoucnu potíže udržet krok s konkurencí.

Mezi rizikovější tituly patří odpadová společnost Republic Services (RSG ) s provozní marží 19,9 %. Její růst tržeb o 4,7 % za poslední dva roky zaostal za odvětvovými konkurenty a stagnující objem prodejů naznačuje slabší poptávku. Akcie se při ceně 213,33 USD obchodují za 28,6násobek forwardového P/E. Druhou varovnou akcií je výrobce obalů Crown Holdings (CCK ) s provozní marží 12,2 %. Firma za posledních pět let vykázala průměrný roční růst tržeb jen 1,4 % a naráží na vysoké vstupní náklady s hrubou marží pouhých 20,3 %.

Naopak pozitivně vyniká technologická společnost Zebra Technologies (ZBRA ) s provozní marží 12,9 %. Její organické tržby rostly za poslední dva roky v průměru o 12,5 % ročně bez nutnosti rizikových akvizic. Díky zpětným odkupům akcií navíc její zisk na akcii (EPS) ve stejném období rostl ročním tempem 37,9 %, což z ní dělá silný generátor volného cash flow.

Pojišťovací sektor v posledních šesti měsících oslabil o 2 %, zatímco index S&P 500 si připsal 6,2 %. Investoři se obávají dopadů katastrofických událostí a regulatorních změn. Přestože některé firmy vykazují odolnost, dvěma velkým pojišťovnám se doporučuje vyhnout.

První z nich je Equitable Holdings (EQH ) s tržní kapitalizací 12,28 miliardy USD. Společnost čelí pomalému růstu výnosů, které za posledních pět let rostly průměrně pouze o 2,5 % ročně. Její předzdaňovací zisková marže klesla o 13,3 procentního bodu a účetní hodnota na akcii vykazovala za posledních pět let roční pokles o 167 %. Akcie se obchodují za 43,25 USD s budoucím P/E násobkem 5,9x.

Druhou společností je Fidelity National Financial (FNF ) s tržní kapitalizací 12,81 miliardy USD. Čisté zasloužené pojistné firmy v posledních pěti letech klesalo o 2,5 % ročně a její zisk na akcii ve stejném období klesal o 3,5 % ročně. Účetní hodnota na akcii navíc stagnovala. Akcie s cenou 46,11 USD se obchodují při násobku forward P/B 1,3x.

Akcie japonského výrobce čipů Kioxia v pátek oslabily o 12 % poté, co zpráva o možném odkladu IPO společnosti OpenAI vyvolala výprodej v celém sektoru umělé inteligence. Deník New York Times uvedl, že OpenAI zvažuje odložení vstupu na burzu na příští rok, protože generální ředitel Sam Altman usiluje o ocenění firmy na 1 bilion dolarů.

Kioxia, která se v roce 2018 vyčlenila ze společnosti Toshiba, těžila z boomu investic do AI. Nyní plánuje rozštěpení akcií a vstup na americkou burzu na začátku příštího fiskálního roku, tedy přibližně mezi dubnem a červnem. Cílem je uvést americké depozitní akcie na tamní trh v rámci období končícího v březnu 2028.

Snaha o expanzi do USA je širším trendem. Jihokorejský konkurent SK Hynix tento týden oznámil, že plánuje prostřednictvím amerického listingu získat až 29,4 miliardy dolarů. Podle analytiků tyto ambiciózní plány naznačují vysokou důvěru obou firem ve své finanční výsledky pro nadcházejících 9 až 12 měsíců.

Americká společnost Fermi America si vybrala španělského dodavatele TSK k zajištění přípravných inženýrských prací a projektového managementu pro druhou fázi svého texaského projektu Matador. Španělská firma bude koordinovat inženýrské činnosti spojené se třemi plynovými turbínami Siemens SGT6-5000F, což má urychlit povolovací procesy a zkrátit dobu realizace.

Projekt Matador je vlajkovou lodí společnosti Fermi America. Jedná se o specializovaný energetický kampus navržený pro přímé zásobování datových center pro umělou inteligenci a pokročilé výpočty. V rámci tohoto soukromého energetického systému se plánuje vybudování kapacit o celkovém výkonu až 17 GW prostřednictvím kombinace paroplynových cyklů, jaderné a solární energie a bateriových úložišť.

Tři plynové turbíny od společnosti Siemens budou tvořit základ druhé vývojové fáze projektu a poskytnou okamžitě dostupný výkon, zatímco se bude budovat dlouhodobější energetická infrastruktura. Tato iniciativa odráží širší trend, kdy technologičtí investoři budují vlastní energetické zdroje, aby pokryli prudce rostoucí poptávku po elektřině ze strany sektorů umělé inteligence.

Italský antimonopolní úřad zahájil vyšetřování technologické společnosti Microsoft kvůli podezření z nekalých obchodních praktik. Šetření se týká zvýšení cen předplatného populární služby Microsoft 365, které souvisí s integrací nástrojů umělé inteligence Copilot a Designer.

Podle vyjádření regulátora Microsoft spotřebitele dostatečně neinformoval o tom, že tyto AI funkce byly do služby začleněny. Zákazníci byli navíc automaticky převedeni na dražší tarif, pokud se z něj aktivně neodhlásili. Úřad upozornil, že spotřebitelé neměli dostatek informací k tomu, aby se mohli svobodně rozhodnout, zda smlouvu za nových podmínek obnovit.

Regulátor dodal, že tento postup softwarového giganta může být považován za agresivní, protože neoprávněně omezil svobodu volby uživatelů. Společnost Microsoft se k záležitosti bezprostředně nevyjádřila.

Společnosti Microsoft a Apple reagují na globální nedostatek paměťových čipů způsobený boomem umělé inteligence a plošně zdražují své produkty. Microsoft od 1. srpna zvýší celosvětové ceny herních konzolí Xbox o 100 až 150 dolarů. V USA tak nejlevnější Xbox Series S podraží na 500 dolarů, zatímco verze Series X bude stát až 800 dolarů. K podobnému kroku přistoupily v posledních měsících kvůli rostoucím nákladům na komponenty také konkurenční firmy Sony a Nintendo.

Apple navázal na varování svého šéfa Tima Cooka a oznámil výrazné zvýšení cen pro počítače Mac a tablety iPad. Nový základní MacBook Neo zdraží o 100 dolarů, zatímco u modelů MacBook Air 512GB a iPad Pro 256GB zaplatí zákazníci o 200 dolarů více. Podle analytiků trhu mohou v průběhu roku kvůli extrémním nákladům na hardware výrazně zdražit také chystané telefony iPhone Pro a Pro Max, a to potenciálně až o dalších 200 dolarů.

Masivní expanze AI datových center vytvořila bezprecedentní tlak na dodavatelské řetězce, což na jedné straně tlačí výrobce elektroniky ke zdražování, na druhé straně však posunulo tržní hodnotu čipových gigantů SK Hynix a Micron přes hranici 1 bilionu dolarů.

Společnost SpaceX plánuje spustit mobilní služby Starlink pro americké spotřebitele, což by jí umožnilo přímo konkurovat zavedeným operátorům jako Verizon , AT&T a T-Mobile . Podle deníku Financial Times o tomto záměru informovala investory prezidentka SpaceX Gwynne Shotwell. Firma zvažuje spuštění maloobchodního produktu a vybudování vlastní pozemní mobilní sítě v USA.

Tento krok navazuje na předchozí transakce. SpaceX v září loňského roku koupila od společnosti EchoStar licence na bezdrátové spektrum za přibližně 17 miliard dolarů a v listopadu téhož roku za dalších 2,6 miliardy dolarů. Tyto frekvence mají umožnit rychlé vybudování silné a cenově dostupné služby direct-to-cell s využitím vlnového rozsahu EchoStar.

Podle makléřské společnosti Oppenheimer by expanze satelitní divize Starlink, která má aktuálně více než 10 milionů předplatitelů, mohla výrazně narušit americký komunikační průmysl v celkové hodnotě 1,6 bilionu dolarů.

Digitální platby se stávají běžnou součástí každodenního života v Uzbekistánu, což pomáhá začleňovat více spotřebitelů do oficiálního finančního systému. Podle průzkumu Centrální banky Uzbekistánu a Asijské rozvojové banky vykázalo v roce 2025 alespoň jednu digitální platbu 71,17 % respondentů, což představuje výrazný nárůst oproti pouhým 39 % v roce 2021.

Tento růst podporuje kombinace demografických faktorů, mladé populace, širokého využití mobilních technologií a vládních reforem. Klíčovým akcelerátorem bylo zavedení systémů digitální identifikace, které usnadnily vzdálený přístup k bankovním produktům. Rychlé přijetí digitálních plateb nyní transformuje i další oblasti finančního sektoru, jako jsou úvěry, pojištění a investiční produkty.

Na trhu úspěšně působí digitální banky jako TBC Uzbekistan, provozující aplikace TBC UZ a Payme, či ekosystém Uzum. Trendu se však přizpůsobují i zavedené instituce. Příkladem je Ipoteka Bank, která se v roce 2023 stala součástí maďarské OTP Group a kvůli rostoucí poptávce po digitálních službách nyní musí výrazně měnit způsob interakce s klienty.

Asijské akciové trhy v pátek zaznamenaly prudký pokles v čele s Japonskem a Jižní Koreou, kde obchodníci přistoupili k realizaci zisků po nedávném růstu taženém technologiemi pro umělou inteligenci. Tokijský index Nikkei 225 odepsal 5 % a uzavřel na hodnotě 68 783,50 bodu, zatímco jihokorejský Kospi propadl o 8,4 % na 8 182,54 bodu. Pokles se nevyhnul ani Hongkongu, kde Hang Seng ztratil 1,9 %, a čínskému indexu Shanghai Composite, který oslabil o 2,1 %.

Americké trhy uzavřely čtvrteční seanci smíšeně. Index S&P 500 mírně klesl o necelých 0,1 %, technologický Nasdaq ztratil 0,5 %, zatímco Dow Jones posílil o 0,1 %. Akcie společnosti Apple oslabily o 6,1 % v reakci na zvýšení cen produktů. Naopak výrobce čipů Micron Technology vyskočil o 15,7 % díky silným hospodářským výsledkům a optimistickému výhledu.

Na komoditním trhu došlo k poklesu cen ropy. Severomořský Brent zlevnil o 1,8 % na 74,13 USD za barel, zatímco americká lehká ropa WTI odepsala 2 % na 70,46 USD za barel. Na devizovém trhu americký dolar mírně oslabil vůči japonskému jenu na 161,64 JPY, zatímco euro vůči dolaru posílilo na 1,1376 USD.

Akcie výrobce vědeckých přístrojů Bruker posílily v ranní seanci o 4,2 % na hodnotu 60,87 USD. Tento růst podpořilo zvýšení cílové ceny ze strany banky Barclays na 60 USD s potvrzeným doporučením „Overweight“. Investory potěšilo představení nových produktů pro hmotnostní spektrometrii a proteomiku na konferenci ASMS. K pozitivnímu vývoji přispělo také podání nové rámcové registrace cenných papírů (shelf registration), což podniku zajišťuje vyšší finanční flexibilitu pro případné budoucí akvizice.

Titul se vyznačuje vysokou volatilitou, když za poslední rok zaznamenal 28 pohybů přesahujících 5 %. Od začátku roku si však akcie připsaly již 26,5 % a obchodují se blízko svého 52týdenního maxima 62,70 USD z června 2026. Navzdory tomuto růstu by však investice ve výši 1 000 USD před pěti lety měla dnes hodnotu pouze 816,66 USD.

Akcie módního konglomerátu PVH oslabily v ranní obchodní seanci o 4,1 % poté, co analytici BofA Securities snížili jejich investiční doporučení z „neutral“ na „underperform“ a zároveň zredukovali cílovou cenu. Hlavním důvodem jsou obavy z výrazné expozice společnosti na evropském trhu. Analytici poukazují na náročné makroekonomické prostředí v regionu EMEA, slábnoucí poptávku a tlaky na ziskové marže způsobené cly, licenčními poplatky a vyššími náklady na marketing. V průběhu dne akcie část ztrát smazaly a zkorigovaly pokles na 2,1 % s cenou 71,18 USD za akcii.

Tento pokles následuje po oslabení o 4,5 % před osmi dny, které vyvolalo rozhodnutí Federálního rezervního systému ponechat úrokové sazby v rozmezí 3,5 % až 3,75 % a zároveň naznačit možnost jejich budoucího zvýšení. To negativně ovlivňuje spotřebitelské výdaje v oblasti zbytného zboží, jako je právě značkové oblečení.

Od začátku roku si akcie PVH sice připsaly 4,9 %, avšak stále se obchodují o 28 % pod svým 52týdenním maximem 98,81 USD z dubna 2026. Pro dlouhodobé investory zůstává vývoj nepříznivý, neboť investice ve výši 1 000 USD před pěti lety by dnes měla hodnotu pouhých 641,74 USD.

Akcie technologického gigantu Apple oslabily v odpoledním obchodování o 5,2 % poté, co společnost přistoupila k neobvyklému zvýšení cen svých produktů uprostřed cyklu. Zdražení modelů MacBook Air z 1 099 USD na 1 299 USD a MacBook Neo z 599 USD na 699 USD potvrdilo obavy trhu z rostoucích nákladů na paměťové čipy.

Nedostatek pamětí DRAM a NAND, jejichž ceny mají mezikvartálně vzrůst o 58–63 % respektive 70–75 %, přímo zasahuje marže firmy. Vedení společnosti již snížilo výhled hrubé marže pro červnové čtvrtletí na 47,5–48,5 % z březnových 49,3 %. Generální ředitel Tim Cook označil toto zdražení kvůli omezeným dodávkám za nevyhnutelné.

K negativnímu sentimentu přispívají také další faktory. Patří mezi ně miliardová hromadná žaloba ve Velké Británii kvůli cenám iCloud, nejasnosti ohledně strategie v oblasti umělé inteligence a hlášený prodej akcií ze strany insiderů v hodnotě přes 111 milionů dolarů za poslední tři měsíce.