Právě teď

Externí vyšetřování vedené právní firmou WilmerHale potvrdilo, že Nadace Bill & Melinda Gatesových sice v letech 2011 až 2014 spolupracovala s Jeffrey Epsteinem, neodhalilo však žádné důkazy o platbách tomuto odsouzenému sexuálnímu delikventovi ani o zapojení nadace do jeho kriminální činnosti. Vyšetřování bylo zahájeno v březnu letošního roku v reakci na zvýšený tlak veřejnosti a zveřejnění vládních dokumentů.

Podle zprávy se spolupráce týkala navrhovaného fondu doporučeného dárcem a neziskové organizace International Peace Institute, které nadace poskytla finance na boj proti obrně. Vyšetřovatelé provedli více než 50 rozhovorů se současnými i bývalými zaměstnanci a prošli rozsáhlé písemné materiály. Správní rada nadace v reakci na výsledky schválila doporučení k zavedení nového centralizovaného prověřování zprostředkovatelů a dárcovských poradců.

Výrobní společnosti čelí rostoucí geopolitické nejistotě a novým clům, kvůli čemuž stále častěji využívají umělou inteligenci k vyhodnocování dodavatelských řetězců. Podle poskytovatele softwaru Kinaxis přecházejí firmy od pouhého plánování k aktivnímu řízení pomocí AI, aby minimalizovaly dopady na ziskovost a logistické náklady.

Tento tlak zesílil poté, co americký prezident Donald Trump oznámil nová cla, včetně 50% cla na vybrané kanadské zboží a 25% cla na dovoz z Brazílie. Administrativa navíc zvažuje uvalení cel ve výši 10 % až 12,5 % na dalších 60 ekonomik, včetně Číny a Evropské unie. Platforma Maestro od společnosti Kinaxis umožňuje výrobcům simulovat různé scénáře a alternativní dodavatele dříve, než dojde k provozním změnám.

Sílící trend nearshoringu a strategie „Čína plus jedna“ výrazně zvyšují složitost plánování. Podniky tak musí v reálném čase vyvažovat nejen mzdové náklady, ale také přepravní výdaje, rizika dodavatelů a geopolitické faktory pro zajištění celkové odolnosti řetězce.

Mediální gigant Walt Disney Company zahájil propouštění, které se dotkne několika stovek zaměstnanců napříč celou společností. K nejvýraznějšímu snižování stavů za poslední tři roky dochází ve sportovní síti ESPN, což je důsledek integrace nedávno získané NFL Network. Na základě loňské dohody získala ESPN kontrolu nad platformami NFL Fantasy a RedZone, zatímco liga NFL obdržela 10% vlastnický podíl v ESPN.

Propouštění se však neomezuje pouze na sportovní divizi. Podle mluvčího společnosti se škrty dotknou také divize Disney Entertainment Television, zejména stanice National Geographic, a animačního studia Pixar. O práci přicházejí jak techničtí a produkční pracovníci, tak známé televizní osobnosti a sportovní analytici.

Pro Disney se nejedná o první letošní redukci. Na začátku dubna společnost zrušila přibližně 1 000 pracovních míst v rámci optimalizace marketingových a technologických operací napříč svými divizemi.

Sledovaná čtveřice maloobchodních prodejců potravin vykázala za čtvrté čtvrtletí uspokojivé výsledky, přičemž jejich celkové tržby překonaly konsensus analytiků o 0,7 %. Akcie těchto společností po zveřejnění výsledků v průměru posílily o 1,7 %. Nejslabší výkon v rámci skupiny však předvedla společnost Albertsons (ACI ), jejíž akcie po oznámení výsledků propadly o 10,5 % na hodnotu 15,08 USD.

Společnost Albertsons vykázala tržby ve výši 19,12 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 1,9 %. Tento výsledek byl v souladu s očekáváním trhu. Ačkoli firma překonala odhady analytiků pro očištěný zisk EBITDA a její hrubá marže byla v souladu s predikcemi, trh reagoval negativně kvůli nejpomalejšímu růstu tržeb v celém segmentu. Naopak nejlepší výsledky za čtvrté čtvrtletí zaznamenal diskontní řetězec Grocery Outlet (GO ).

Akcie společnosti Oracle zažívají náročné období, když za posledních šest měsíců oslabily o 30 % na hodnotu 121,73 USD. Přestože se aktuální ocenění na úrovni 4,1násobku forwardových tržeb (P/S) může zdát rozumné, analytici varují před několika klíčovými riziky, kvůli kterým je lepší se tomuto titulu vyhnout.

Prvním problémem je dlouhodobý růst tržeb, který za posledních pět let dosahoval ročního tempa 10,7 %, což zaostává za standardy softwarového sektoru. Výrazným varovným signálem je také očekávaný pokles marže volného peněžního toku z již záporných -35,2 % na -47,8 % v příštím roce.

Společnost navíc čelí vážným rozvahovým rizikům. Za poslední rok spálila hotovost ve výši 23,69 miliardy USD. Její masivní dluh dosahuje 156,2 miliardy USD, což výrazně převyšuje hotovostní rezervy ve výši 31,89 miliardy USD. Bez rychlého zlepšení fundamentů hrozí Oraclu nutnost kapitálového ředění stávajících podílů akcionářů za nevýhodných podmínek.

Akcie společnosti Elastic v posledních šesti měsících klesly na hodnotu 62,75 USD, což představuje ztrátu 9,7 %, zatímco index S&P 500 ve stejném období posílil o 8,4 %. Analytici upozorňují na zpomalující růst tržeb, který by měl v příštích 12 měsících dosáhnout 14,6 %, což znamená výrazné oslabení oproti pětiletému průměru 23,4 %.

Dalším rizikovým faktorem je extrémně dlouhá doba návratnosti nákladů na získání nových zákazníků (CAC), která v tomto čtvrtletí dosáhla 252,1 měsíce. To svědčí o vysoce konkurenčním prostředí na trhu. Provozní marže se sice za poslední dva roky zvýšila o 1,8 procentního bodu, za posledních 12 měsíců však zůstává v záporných hodnotách na úrovni -1,9 %.

Přestože se akcie po korekci obchodují za relativně příznivý 3,3násobek budoucích tržeb (forward P/S), oslabené fundamentální ukazatele firmy představují pro investory značné riziko poklesu.

Dluh vyspělých zemí světa dosáhne do konce roku 2026 rekordní výše 75,8 bilionu dolarů v důsledku přetrvávajících rozpočtových deficitů, geopolitického napětí a rostoucích výdajů, uvedla ratingová agentura Fitch. Jen v letošním roce vzroste dluh na rozvinutých trzích o 4,2 bilionu dolarů na ekvivalent 104 % hrubého domácího produktu (HDP), což představuje prudký nárůst oproti 26 bilionům dolarů (68 % HDP) před dvaceti lety.

Deset největších vyspělých ekonomik se na celkovém dluhu bude podílet částkou 69 bilionů dolarů, což odpovídá 114,5 % HDP. Největší rozpočtový deficit mezi nimi letos vykážou USA, a to ve výši 7,8 % HDP (zhruba 2,5 bilionu dolarů). Následuje Francie s deficitem 5 %, Velká Británie se 4,8 %, Německo s 3,7 % a Japonsko s 3,1 % HDP. Do roku 2030 by měl poměr dluhu k HDP v USA vzrůst na 131,5 %, zatímco v Japonsku zůstane nejvyšší na úrovni téměř 192 %.

Vlády čelí strukturálním tlakům v oblasti obrany, stárnutí populace či rostoucích nákladů na obsluhu dluhu. Evropské výdaje na obranu by se mohly v letech 2025 až 2029 zvýšit v průměru o 0,6 % HDP. Výnosy desetiletých státních dluhopisů na klíčových trzích sice mírně klesly, ale stále zůstávají zhruba o 51 bazických bodů nad úrovněmi před vypuknutím konfliktu mezi USA a Íránem.

Věrnostní program Chase Ultimate Rewards od společnosti JPMorgan Chase patří k nejvyhledávanějším benefitům na trhu kreditních karet. Uživatelé mohou sbírat body prostřednictvím specializovaných karet, jako je Chase Sapphire Reserve s odměnou až 8x za nákupy přes portál Chase Travel, nebo Chase Freedom Unlimited s fixním cashbackem 1,5 % na všechny nákupy. Mezi další atraktivní výhody patří doporučující bonus až 100 000 bodů ročně pro držitele karet Sapphire.

Klíčovým prvkem programu je možnost převodu bodů na partnerské letecké a hotelové programy, většinou v poměru 1:1. Výjimkou bude World of Hyatt, kde se poměr po 15. červnu 2026 změní na 4:3. Chase navíc občas nabízí časově omezené akce, jako byl letní transferový bonus ve výši 55 % pro Marriott Bonvoy, díky němuž šlo 10 000 bodů Ultimate Rewards směnit za 15 500 bodů Marriott. Nasbírané body lze využít i na nákupy u partnerů Amazon a PayPal , avšak s nižší hodnotou než při uplatnění na cestování.

Akcie společnosti Everest Group zaznamenaly za posledních šest měsíců výnos 17,4 % a jejich cena vyšplhala na 379,12 USD za akcii, čímž překonaly index S&P 500 o 9 %. Navzdory tomuto solidnímu růstu však analytici nabádají k opatrnosti kvůli několika varovným fundamentálním ukazatelům.

Čisté zasloužené pojistné firmy rostlo v posledních dvou letech ročním tempem pouze 4,5 %, což zaostává za širším pojišťovacím sektorem. Pro příštích 12 měsíců navíc analytici z Wall Street očekávají pokles tržeb o 10,4 %, což představuje výrazný obrat oproti předchozímu průměrnému ročnímu růstu o 5,9 %.

Dalším varovným signálem je čistý zisk na akcii (EPS), který v posledních dvou letech klesal o 12,5 % ročně, a to i přes rostoucí výnosy. Akcie se nyní obchodují za 0,9násobek forwardového P/B. Přestože je toto ocenění relativně férové, potenciál dalšího růstu je velmi omezený a investoři mohou na trhu najít atraktivnější příležitosti.

Mexický ministr zdravotnictví David Kershenobich v úterý důrazně odmítl tvrzení, že by zdrojem nedávného propuknutí nákazy cyklosporózou ve Spojených státech byl salát pocházející z Mexika. Podle jeho oficiálního prohlášení v současné době neexistují žádné přímé důkazy, které by umožňovaly označit mexickou zemědělskou produkci za původce této infekce.

Toto vyjádření přišlo v reakci na pondělní zprávu amerického Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv (FDA). Americký regulátor uvedl, že epidemiologická data z vyšetřování nákazy, která se dosud rozšířila v pěti státech USA, ukazují na drcený ledový salát pocházející ze závodů zpracovatelské společnosti Taylor Farms ve středním Mexiku. Mexické úřady však trvají na tom, že bez jednoznačných laboratorních nálezů z tamních provozů nelze zemi z šíření nákazy vinit.

Společnost Dycom, která se zabývá výstavbou a údržbou telekomunikační infrastruktury, vykazuje silnou tržní dynamiku. Akcie společnosti se aktuálně obchodují za 410,10 USD za akcii a za posledních šest měsíců si připsaly 9,2 %, čímž překonaly index S&P 500, který ve stejném období vzrostl o 8,4 %. Aktuální forward P/E poměr společnosti dosahuje hodnoty 24,4x.

Za touto výkonností stojí především vynikající dlouhodobé finanční výsledky. Za posledních pět let rostly tržby firmy průměrným ročním tempem o 15 %. Zisk na akcii ve stejném období vykazoval ještě výraznější růst s průměrným ročním tempem 44,5 %, což ukazuje na zvyšující se ziskovost během firemní expanze. Pozitivní vývoj doplňuje marže volného peněžního toku, která za posledních pět let vzrostla o 5,7 procentního bodu a za posledních 12 měsíců dosáhla 7,3 %.

Společnost Google , spadající pod technologický gigant Alphabet, vydala tři levnější verze svého AI modelu Gemini – konkrétně Gemini 3.6 Flash, Gemini 3.5 Flash-Lite a bezpečnostní variantu Gemini 3.5 Flash Cyber. Wall Street se však soustředí na odložené spuštění špičkového modelu Gemini 3.5 Pro. Jeho původně plánované červnové vydání bylo odsunuto, protože model údajně nesplnil interní cíle, zejména v oblasti psaní kódu.

Pro investory je klíčové, zda divize Google DeepMind dokáže držet krok s konkurenty Anthropic a OpenAI. Generální ředitel Sundar Pichai v této souvislosti vyzdvihl úspory a uvedl, že přesunem pracovních úloh na Gemini mohou firmy ušetřit více než 1 miliardu dolarů ročně. Google již zároveň zahájil trénink modelu Gemini 4, přičemž podrobnosti o Gemini 3.5 Pro by mohl Pichai upřesnit během středečního hovoru k výsledkům Alphabet za druhé čtvrtletí.

Akcie společnosti Royal Caribbean za posledních šest měsíců v podstatě stagnovaly, když zaznamenaly mírný výnos pouze 2,8 % při ceně 285,50 USD. Zaostaly tak za indexem S&P 500, který ve stejném období posílil o 8,4 %. Podle analytického týmu vykazuje tento provozovatel výletních lodí několik varovných signálů, které zvyšují riziko pro investorská portfolia.

Prvním problémem je slabý růst objemu přepravených pasažérů. Ukazatel osobodní dosáhl v posledním čtvrtletí 14,87 milionu, přičemž dvouletý průměrný meziroční růst činí pouze 7 %, což značí ochlazování poptávky. Druhým negativem jsou výhledy volného peněžního toku. Analytici očekávají, že marže volného cash flow za posledních 12 měsíců zůstane v příštím roce stagnovat na hodnotě 7,5 %. Třetím faktorem je historicky nízká efektivita kapitálu, kdy pětiletý průměrný ukazatel ROIC činí pouhých 6 %, zatímco špičkové firmy v sektoru dosahují i více než 25 %.

Při forwardovém poměru P/E ve výši 16,3x je ocenění sice spravedlivé, ale potenciál růstu neodpovídá podstupovanému riziku. Investoři by se měli poohlédnout spíše po stabilních průmyslových podnicích, které těží z cyklu modernizace.

Nezávislá analýza StockStory se zaměřila na tři společnosti s rozporuplnými výhledy z Wall Street. Zatímco u některých titulů je pesimismus opodstatněný, jiné představují zajímavou příležitost pro investory, kteří chtějí jít proti proudu.

Mezi varovné případy patří autopůjčovna Avis Budget Group. Její akcie se obchodují za 159,95 USD při forward P/E 28,2x. Společnost čelí poklesu tržeb o 1 % ročně za poslední dva roky a úbytku hotovostních rezerv. Konsensuální cílová cena 134,14 USD představuje potenciální pokles o -16,1 %.

Naopak druhou šanci si zaslouží restaurační řetězec Texas Roadhouse, který se obchoduje za 193,94 USD s forward P/E 29,3x. Firma těží z úspěšné expanze a stabilního růstu porovnatelných tržeb o průměrných 6,5 % za poslední dva roky. Cílová cena analytiků je stanovena na 198 USD.

Dalším silným titulem je poskytovatel platebních řešení Corpay s cílovou cenou 395,14 USD. Společnost vykazuje vynikající pětiletý růst tržeb o 15,4 % ročně, průměrný růst zisku na akcii o 15,8 % a výjimečnou návratnost vlastního kapitálu ROE na úrovni 31,7 %.

Britský robotický startup Humanoid získal v investičním kole Series A částku 152 milionů dolarů. Tržní hodnota společnosti po tomto kole dosáhla 1,35 miliardy dolarů, čímž se celkový objem zajištěného financování zvýšil na 270 milionů dolarů. Investiční kolo vedl fond Prime Movers Lab za účasti společností Schaeffler, Bosch, Fubon Financial Holding Venture Capital a Aglaé Ventures.

Získaný kapitál startup využije na vývoj své platformy nové generace, rozšíření softwaru pro umělou inteligenci s názvem KinetIQ, komerční nasazení u průmyslových zákazníků a zahájení sériové výroby kolových robotů. Humanoid plánuje začít s nasazováním beta verzí robotů u klientů z oblasti výroby, logistiky a maloobchodu již ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku.

Společnost spolupracuje s předními technologickými hráči, jako jsou SAP , Nvidia , Bosch či Siemens. Nedávno navíc uzavřela dohodu se skupinou Schaeffler, která plánuje ve svých závodech nasadit tisíce humanoidních robotů. Koncern Bosch bude v rámci partnerství působit jako smluvní výrobce a poskytne své odborné znalosti v oblasti hardwarového designu a dodavatelského řetězce.

Akcie průmyslového konglomerátu 3M vzrostly v předobchodní fázi o více než 6 % poté, co společnost překonala očekávání trhu v oblasti zisku a zvýšila svůj celoroční výhled. Za druhé čtvrtletí vykázala firma upravený zisk ve výši 2,40 USD na akcii, což výrazně překonalo analytiky odhadovaných 2,25 USD. Upravená provozní marže se zlepšila na 24,9 %, což značí úspěšný postup restrukturalizace zahájené v roce 2024.

Společnost 3M nyní pro rok 2026 očekává upravený zisk na akcii v rozmezí 8,80 až 8,95 USD, což je nárůst oproti předchozí prognóze až 8,70 USD a nad odhady analytiků ve výši 8,74 USD. Firma se stále více profiluje jako dodavatel technologií pro rostoucí odvětví, včetně infrastruktury pro umělou inteligenci. V této souvislosti Microsoft jako první nasadil její optickou technologii Expanded Beam Optics pro AI datová centra.

Firma také uzavřela dlouhodobou dohodu se společností Airbus na dodávku izolačních technologií pro letadla A220 a její komunikační náhlavní soupravy využila posádka mise Artemis II organizace NASA. Tento pozitivní vývoj přichází po letech problémů, které zahrnovaly právní závazky spojené s chemikáliemi PFAS a vyčlenění zdravotnické divize Solventum v roce 2024. Od začátku letošního roku se akcie společnosti obchodují bez výraznějších změn.

Index S&P 500 nabízí investorům stabilitu, ale ne všechny velké tituly jsou zárukou úspěchu. Analýza společnosti StockStory varuje před dvěma průmyslovými obry s klesajícími maržemi, zatímco polovodičový inovátor Marvell Technology s tržní kapitalizací 170,7 miliardy USD představuje zajímavou příležitost k dalšímu zkoumání.

Prvním varovným signálem je společnost Textron s tržní kapitalizací 15,79 miliardy USD. Její tržby za poslední dva roky rostly o 4,9 % ročně a výhled na dalších 12 měsíců počítá se slabým růstem o 3,7 %. Marže volného peněžního toku firmy za posledních pět let klesla o 4,4 procentního bodu. Při ceně 90,33 USD za akcii se titul obchoduje za 13,9x forward P/E.

Podobně zaostává zbrojařský gigant General Dynamics s tržní kapitalizací 100,1 miliardy USD. Pětiletý průměrný růst tržeb ve výši 6,9 % limituje jeho potenciál vůči menší konkurenci a odhadovaný růst na příštích 12 měsíců dále zpomalí na 3,9 %. Marže volného peněžního toku se navíc za pět let snížila o 2,4 procentního bodu. Při ceně 369,47 USD za akcii dosahuje forward P/E hodnoty 21,9x.

Společnost Equifax zveřejnila své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí roku 2026. Tržby poskytovatele úvěrových registrů vzrostly meziročně o 10,6 % na 1,7 miliardy USD, což odpovídalo očekáváním trhu. Navzdory těmto solidním výsledkům však akcie společnosti zaznamenaly propad o 12,1 %, především kvůli slabšímu výhledu tržeb na nadcházející čtvrtletí ve výši 1,70 miliardy USD, který zaostal o 1 % za odhady analytiků.

Upravený zisk na akcii dosáhl 2,25 USD a o 2,3 % překonal očekávání trhu. Ukazatel Adjusted EBITDA činil 552,1 milionu USD s marží 32,5 %, což představuje překonání odhadů o 1,2 %. Provozní marže však klesla z loňských 20,2 % na 18,5 %. Vedení společnosti potvrdilo svůj celoroční výhled tržeb na úrovni 6,75 miliardy USD a upraveného zisku na akcii ve výši 8,54 USD.

Americký automobilový průmysl prochází zásadní transformací dodavatelského řetězce. Důvodem je vládní nařízení přijaté v lednu 2025, které z bezpečnostních důvodů zakazuje čínský software pro propojená vozidla od modelového roku 2027 a čínský hardware od modelového roku 2030. Automobilky musí na tyto změny reagovat s mnohaletým předstihem, což vytváří obrovské příležitosti pro lokální dodavatele.

Příkladem je společnost Eagle Wireless, která vznikla koncem roku 2025. Firma začínala se 140 zaměstnanci a během následujících tří let plánuje expandovat na 1 000 pracovníků. Její očekávané roční tržby vzrostly o téměř 100 % na necelých 100 milionů dolarů. Poptávka po amerických komunikačních modulech prudce roste i proto, že automobilka Polestar, většinově vlastněná čínskou skupinou Geely Holding, byla minulý měsíc v USA kvůli novým pravidlům vyloučena z prodeje nových vozidel.

Nahrazení čínské technologie, která zahrnuje satelitní systémy, vnější antény či mikroovladače, však pro výrobce představuje výrazný nárůst nákladů. Geopolitické napětí a nepředvídatelné obchodní války přesto nutí celý sektor k rychlému a nákladnému odklonu od čínských dodavatelů.</p

Americká automobilka Tesla oznámí své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí, přičemž pozornost trhu se soustředí na silné prodeje i výrazný nárůst kapitálových výdajů. Podle konsensu Bloomberg se očekávají tržby ve výši 26,21 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 16 %. Upravený zisk na akcii se odhaduje na 0,50 USD a upravená EBITDA by měla dosáhnout 4,00 miliardy USD oproti 2,3 miliardy USD v loňském roce.

Růst tržeb podpořily silné dodávky, které ve druhém čtvrtletí dosáhly 480 126 vozidel (meziroční nárůst o 25 %), čímž výrazně překonaly odhady trhu ve výši 397 466. Instalace energetických úložišť vzrostly na 13,5 GWh. Zatímco v USA zaznamenala Tesla pokles prodejů o 20 % kvůli ztrátě federálních daňových úlev, v Evropě registrace v květnu vzrostly o téměř 108 %, což vedlo k plánům na zvýšení produkce v Giga Berlin.

Na druhé straně analytici očekávají, že volný peněžní tok (FCF) klesne na záporných -3,254 miliardy USD kvůli kapitálovým výdajům ve výši 6,7 miliardy USD na projekty jako Optimus a Robotaxi. Pro srovnání, před rokem byl volný peněžní tok kladný ve výši téměř 5,6 miliardy USD.