Právě teď

Americký automobilový průmysl prochází zásadní transformací dodavatelského řetězce. Důvodem je vládní nařízení přijaté v lednu 2025, které z bezpečnostních důvodů zakazuje čínský software pro propojená vozidla od modelového roku 2027 a čínský hardware od modelového roku 2030. Automobilky musí na tyto změny reagovat s mnohaletým předstihem, což vytváří obrovské příležitosti pro lokální dodavatele.

Příkladem je společnost Eagle Wireless, která vznikla koncem roku 2025. Firma začínala se 140 zaměstnanci a během následujících tří let plánuje expandovat na 1 000 pracovníků. Její očekávané roční tržby vzrostly o téměř 100 % na necelých 100 milionů dolarů. Poptávka po amerických komunikačních modulech prudce roste i proto, že automobilka Polestar, většinově vlastněná čínskou skupinou Geely Holding, byla minulý měsíc v USA kvůli novým pravidlům vyloučena z prodeje nových vozidel.

Nahrazení čínské technologie, která zahrnuje satelitní systémy, vnější antény či mikroovladače, však pro výrobce představuje výrazný nárůst nákladů. Geopolitické napětí a nepředvídatelné obchodní války přesto nutí celý sektor k rychlému a nákladnému odklonu od čínských dodavatelů.</p

Americká automobilka Tesla oznámí své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí, přičemž pozornost trhu se soustředí na silné prodeje i výrazný nárůst kapitálových výdajů. Podle konsensu Bloomberg se očekávají tržby ve výši 26,21 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 16 %. Upravený zisk na akcii se odhaduje na 0,50 USD a upravená EBITDA by měla dosáhnout 4,00 miliardy USD oproti 2,3 miliardy USD v loňském roce.

Růst tržeb podpořily silné dodávky, které ve druhém čtvrtletí dosáhly 480 126 vozidel (meziroční nárůst o 25 %), čímž výrazně překonaly odhady trhu ve výši 397 466. Instalace energetických úložišť vzrostly na 13,5 GWh. Zatímco v USA zaznamenala Tesla pokles prodejů o 20 % kvůli ztrátě federálních daňových úlev, v Evropě registrace v květnu vzrostly o téměř 108 %, což vedlo k plánům na zvýšení produkce v Giga Berlin.

Na druhé straně analytici očekávají, že volný peněžní tok (FCF) klesne na záporných -3,254 miliardy USD kvůli kapitálovým výdajům ve výši 6,7 miliardy USD na projekty jako Optimus a Robotaxi. Pro srovnání, před rokem byl volný peněžní tok kladný ve výši téměř 5,6 miliardy USD.

Izraelská společnost Mobileye Global dodá automobilovému koncernu Stellantis cloudovou technologii pro pokročilé asistenční systémy řidiče (ADAS). Akcie výrobce hardwaru pro ADAS v reakci na tuto zprávu vzrostly v předobchodní fázi o přibližně 6 %. Vybrané modely Stellantis začnou od roku 2027 integrovat technologii Road Experience Management (REM), která využívá crowdsourcingová silniční data ke zlepšení udržování v jízdním pruhu a jízdy bez držení volantu.

První aplikace se objeví ve vybraných amerických modelech Stellantis již příští rok. Stellantis se stane pátým z deseti největších světových výrobců automobilů, který bude sdílet data s platformou REM. Tato platforma pokrývá více než 95 % veřejných silnic v USA a Evropě, přičemž v loňském roce více než 8 milionů vozidel na platformě zaznamenalo 34 miliard mil dat. Systém Mobileye sbírá data pomocí kamer ve vozidlech vybavených procesory EyeQ a kombinuje je s cloudovým mapováním, což umožňuje získávat v reálném čase aktualizace o silničním značení či stavebních zónách.

Mít velkou hotovostní rezervu je známkou síly, ale ne vždy to automaticky znamená dobrou investici. Zatímco některé firmy dokážou hotovost efektivně využít k růstu, jiné se potýkají se slabým obchodním modelem. Mezi ty méně úspěšné patří společnost Warby Parker s čistou hotovostí 50,61 milionu USD. Navzdory příjmům ve výši 890,6 milionu USD se potýká se špatnou správou výdajů a zápornou návratností kapitálu. Při ceně 24,68 USD za akcii se obchoduje za vysoký forwardový P/E násobek 52,1x, což z ní dělá rizikovou volbu.

Naopak skvělou příležitostí je Snowflake s čistou hotovostí 182,9 milionu USD. Firma těží z průměrného růstu fakturace o 31,4 % a očekávaného robustního růstu tržeb o 28,4 %. Při ceně 273,89 USD za akcii a forwardovém P/S násobku 14,4x nabízí silný růstový potenciál. Dalším jasným nákupním doporučením je DexCom , který drží čistou hotovost ve výši 1,08 miliardy USD. Společnost vykázala průměrný organický růst tržeb o 12,5 % za poslední dva roky a její marže volného peněžního toku vzrostla za posledních pět let o 26 procentních bodů, což dokazuje schopnost managementu efektivně zhodnocovat investice.

Investování do akcií s nízkou tržní kapitalizací nabízí šanci na vysoké výnosy, ale nese s sebou i značná rizika kvůli omezené stabilitě menších firem. Analytici identifikovali dvě slibné příležitosti a jednu akcii, u které doporučují obezřetnost.

Varovným signálem je fintech společnost Payoneer s tržní kapitalizací 2,41 miliardy USD. Její roční růst zisku na akcii o 4,8 % za poslední dva roky zaostával za růstem tržeb, což ukazuje na nižší profitabilitu nových prodejů. Ukazatel ROE na úrovni 7,3 % navíc odráží potíže managementu s hledáním atraktivních investic. Akcie se obchodují za 7,14 USD s forwardovým P/E ve výši 25,2x.

Naopak pozitivní výhled má Lyft s tržní kapitalizací 5,86 miliardy USD. Firma těží z rostoucího počtu aktivních uživatelů. Za poslední tři roky vzrostl její roční zisk na akcii o silných 69,1 % a marže volného peněžního toku vyskočila o 24,1 procentního bodu, což dává firmě více zdrojů pro další růst. Akcie se obchodují za 15,43 USD s forwardovým násobkem EV/EBITDA 7,7x.

Druhou sledovanou příležitostí je ANI Pharmaceuticals s tržní kapitalizací 1,65 miliardy USD. Společnost disponuje diverzifikovaným portfoliem 116 produktů a úspěšně rozvíjí platformu zaměřenou na léčbu vzácných onemocnění.

Investice do neziskových společností nesou vysoké riziko rychlého vyčerpání kapitálu a následného rozředění podílů akcionářů. Analýza ukazuje na tři rizikové tituly, kterým je lepší se vyhnout. Prvním je Offerpad (OPAD ) s provozní marží GAAP za posledních 12 měsíců ve výši -6,3 %. Společnost čelí slabé poptávce a její volná peněžní marže za poslední dva roky dosahuje pouhých 6,9 %. Záporná EBITDA navíc omezuje přístup ke kapitálu. Akcie se obchodují za 5,17 USD při forwardovém P/S 0,1x.

Dalším rizikem je DNOW (DNOW) s provozní marží -4,6 %. Růst nákladů v posledních pěti letech překonal výnosy, což snížilo provozní marži o 6,9 procentního bodu. Zisk na akcii klesal za poslední dva roky o 13,9 % ročně. Při ceně 13,90 USD za akcii činí forwardový násobek P/S 0,5x. Posledním varováním je 3D Systems (DDD ) s provozní marží -17 %. Tržby této firmy v uplynulých pěti letech klesaly průměrně o 7,3 % ročně a nízké hotovostní rezervy mohou vynutit nevýhodné financování.

Ziskovost je klíčová, ale nezaručuje dlouhodobý úspěch. Analytici proto hodnotili tři ziskové společnosti, z nichž pouze Mueller Water Products (MWA ) vykazuje mimořádně silné fundamenty. Tato firma s provozní marží 19,2 % těží z provozní efektivity. Její roční zisk na akcii rostl v posledních dvou letech tempem 32,8 %, což překonalo růst tržeb, a marže volného peněžního toku se zvýšila o 6,6 procentního bodu.

Naopak zbylé dvě společnosti čelí potížím. Vital Farms (VITL ) s provozní marží 8,2 % se potýká s omezenými distribučními kanály kvůli tržbám 784,4 milionu USD a poklesem marže volného peněžního toku o 14 procentních bodů. Akcie se obchodují za 13,69 USD při forwardovém EV/EBITDA 93,2x. Logistická společnost C.H. Robinson (CHRW ) s provozní marží 4,9 % čelí poklesu tržeb o 1,2 % ročně za posledních pět let a nízké hrubé marži 7,5 %. Při ceně 205 USD za akcii se obchoduje za 32,3násobek forwardového P/E.

Tabákový gigant Philip Morris International zveřejní své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí tuto středu před otevřením trhu. V předchozím kvartálu společnost překonala očekávání analytiků s tržbami ve výši 10,15 miliardy dolarů, což představovalo meziroční nárůst o 9,1 %. Pro toto čtvrtletí trh očekává zpomalení růstu tržeb na 4,6 % meziročně, což je pokles oproti 7,1% růstu ve stejném období loňského roku.

Analytici v posledních 30 dnech své odhady víceméně potvrdili. V segmentu spotřebního zboží již některé konkurenční firmy své výsledky oznámily. Společnost Constellation Brands vykázala meziroční pokles tržeb o 3,3 %, zatímco WD-40 zaznamenala prudký nárůst o 24,3 %. Akcie v tomto sektoru rostly za poslední měsíc v průměru o 6,8 %, přičemž akcie Philip Morris si připsaly solidních 10,8 %. Průměrná cílová cena analytiků pro Philip Morris je aktuálně stanovena na 194,86 dolaru ve srovnání s tržní cenou 191,90 dolaru.

Zajišťovna RenaissanceRe ve středu po uzavření trhu zveřejní své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí. Trh pro tento kvartál očekává meziroční pokles výnosů o 16,7 %, což znamená významný obrat oproti loňskému růstu o 13,4 % ve stejném období. V předchozím čtvrtletí společnost vykázala výnosy ve výši 2,19 miliardy dolarů, což představovalo meziroční pokles o 36,8 %. Firma sice překonala odhady zisku na akcii, ale výrazně zaostala v čistém zaslouženém pojistném.

Pojišťovací sektor se těší pozitivnímu sentimentu investorů a za poslední měsíc vzrostl v průměru o 9,8 %. Z konkurentů již Travelers vykázala stagnující výnosy (zaostání za odhady o 0,9 %) a její akcie následně posílily o 8,9 %. Společnost W. R. Berkley pak vykázala růst výnosů o 1,2 %, čímž zaostala za odhady o 1,4 %. Akcie RenaissanceRe za poslední měsíc vzrostly o 6,9 % na 321,59 USD a k výsledkům směřují s průměrnou cílovou cenou analytiků 339 USD.

Finanční společnost Northern Trust zveřejní ve středu před otevřením trhu své hospodářské výsledky. Trh pro toto čtvrtletí očekává meziroční růst výnosů o 9,8 %, což představuje zrychlení oproti 7,8% růstu ve stejném období předchozího roku. V minulém kvartálu společnost vykázala výnosy ve výši 2,21 miliardy dolarů (meziroční nárůst o 13,8 %) a překonala odhady analytiků v oblasti EBITDA i zisku na akcii.

Výsledky konkurentů v sektoru depozitních bank naznačují smíšené trendy. Banka BNY zaznamenala meziroční růst výnosů o 13,3 % a její akcie posílily o 4,2 %, zatímco State Street vykázala růst výnosů o 16,7 %, ale její akcie oslabily o 2,2 %. Akcie Northern Trust za poslední měsíc vzrostly o 4,1 % na aktuálních 182,78 dolaru, přičemž průměrná cílová cena analytiků je stanovena na 179,35 USD.

Finanční společnost Pathward Financial zveřejní své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí tuto středu po uzavření trhů. V předchozím čtvrtletí společnost překonala očekávání analytiků s tržbami 276,4 milionu USD (meziroční pokles o 2,5 %), avšak zaostala v čistých úrokových výnosech a hmotné účetní hodnotě na akcii.

Pro toto čtvrtletí trh očekává meziroční pokles tržeb o 2,4 %, což představuje obrat oproti růstu o 3,8 % ve stejném období loňského roku. Analytici v posledních 30 dnech své odhady víceméně potvrdili, ačkoli společnost v posledních dvou letech několikrát odhady tržeb nesplnila.

Ostatní regionální banky již naznačily pozitivní vývoj. M&T Bank vykázala meziroční růst tržeb o 4,7 %, čímž překonala odhady o 1,8 % (akcie posílily o 5 %). Commerce Bancshares zaznamenala nárůst tržeb o 11,9 %, čímž překonala odhady o 1,8 %, a její akcie po výsledcích vzrostly o 1,7 %.

Akcie v segmentu regionálních bank vzrostly za poslední měsíc v průměru o 5,1 %. Samotná Pathward Financial si připsala 8,3 % a do zveřejnění výsledků vstupuje s průměrnou cílovou cenou analytiků 107,50 USD oproti aktuální tržní ceně 89,34 USD.

Energetická infrastrukturní společnost Kinder Morgan oznámí své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí tuto středu po uzavření trhů. V předchozím čtvrtletí firma překonala očekávání analytiků, když vykázala tržby ve výši 4,83 miliardy dolarů, což představovalo meziroční nárůst o 13,8 %, a zároveň překonala odhady zisku na akcii (EPS).

Pro aktuální kvartál trh predikuje meziroční růst tržeb o 4,9 %. To by znamenalo zpomalení oproti 13,2% tempu růstu z loňského roku. Analytici své odhady za posledních 30 dní víceméně potvrdili, přestože společnost v uplynulých dvou letech několikrát konsensus Wall Street u tržeb nesplnila.

Jelikož je Kinder Morgan prvním zástupcem ze svého sektoru, který v této sezóně reportuje, výsledky budou klíčovým indikátorem pro celý segment energetické infrastruktury. Akcie společnosti si za poslední měsíc připsaly mírný zisk 1,1 %.

Společnost Travel + Leisure zveřejní ve středu před zahájením obchodování své hospodářské výsledky. Trh pro toto čtvrtletí očekává meziroční růst výnosů o 2,7 %, což odpovídá tempu z předchozího roku. V minulém kvartálu firma splnila očekávání analytiků s tržbami ve výši 961 milionů dolarů a překonala odhady zisku na akcii.

Analytici v posledních 30 dnech své odhady převážně potvrdili, ačkoli společnost v uplynulých dvou letech několikrát očekávání trhu nesplnila. Pro srovnání, konkurent Delta vykázal meziroční růst výnosů o 18,7 % a Carnival o 5,3 %. Zatímco akcie v segmentu cestovních služeb za poslední měsíc posílily v průměru o 2,2 %, Travel + Leisure zaznamenala pokles o 2,9 %. Průměrná cílová cena analytiků pro tuto akcii je však 87,58 USD oproti aktuální tržní hodnotě 72,52 USD.</p

Společnost Liberty Energy, která poskytuje služby v oblasti hydraulického štěpení, zveřejní své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí tuto středu po uzavření trhu. V předchozím kvartálu firma vykázala tržby ve výši 1,02 miliardy dolarů, což představovalo meziroční nárůst o 4,5 %, a překonala očekávání analytiků v oblasti tržeb, EPS i EBITDA.

Pro toto čtvrtletí trh očekává meziroční růst výnosů o 5 %, což by znamenalo obrat oproti loňskému poklesu o 10,1 % ve stejném období. Analytici své odhady v posledních 30 dnech potvrdili, přestože firma v posledních dvou letech několikrát odhady tržeb nesplnila.

Akcie společnosti za poslední měsíc klesly o 10,4 %, zatímco širší trh stagnoval. Jelikož Liberty Energy reportuje jako první ze svého sektoru, její výsledky napoví, jak se bude dařit ostatním firmám v segmentu těžby ropy a plynu.

Společnost Graco, která se specializuje na výrobu zařízení pro manipulaci s kapalinami a povrchové úpravy, oznámí své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí tuto středu po uzavření trhu. V předchozím kvartálu společnost zaostala za odhady Wall Street, když vykázala tržby ve výši 540,1 milionu dolarů, což představovalo meziroční nárůst o 2,2 %, přičemž výrazně minula také očekávání v oblasti zisku na akcii (EPS).

Pro toto čtvrtletí tržní konsensus předpovídá meziroční růst tržeb o 6,5 %, což by znamenalo zrychlení oproti tempu 3,4 % zaznamenanému ve stejném období loňského roku. Analytici své odhady v posledních 30 dnech víceméně potvrdili, a to i přesto, že Graco v uplynulých dvou letech opakovaně očekávané tržby nedosáhlo.

Z konkurentů v sektoru průmyslových strojů již výsledky zveřejnila společnost GE Aerospace s meziročním růstem tržeb o 24,5 % (překonání odhadů o 6 %) a firma Worthington s růstem o 16,9 % (zaostání o 4 %). Akcie Graco za poslední měsíc odepsaly 2,5 % v souladu s celým odvětvím, které kleslo v průměru o 4 %. Průměrná cílová cena analytiků pro akcie Graco činí 90,29 USD ve srovnání s aktuální tržní cenou 73,61 USD.

Přepravní společnost Knight-Swift Transportation zveřejní své hospodářské výsledky za uplynulé čtvrtletí tuto středu po uzavření trhu. V předchozím kvartálu společnost vykázala tržby ve výši 1,85 miliardy dolarů, což představovalo meziroční nárůst o 1,4 %, avšak výrazně zaostala za odhady analytiků v oblasti zisku na akcii (EPS).

Pro toto čtvrtletí trh očekává, že tržby společnosti meziročně vzrostou o 10,4 %, což by znamenalo výrazné zlepšení oproti stagnujícím tržbám ze stejného období loňského roku. Analytici své odhady v posledních 30 dnech potvrdili, ačkoli firma v posledních dvou letech opakovaně míjela očekávání trhu. Z konkurentů v sektoru logistiky zatím reportoval výsledky pouze FedEx, který zaznamenal meziroční nárůst tržeb o 12,5 %.

Akcie Knight-Swift Transportation vstupují do období výsledků s průměrnou cílovou cenou analytiků ve výši 86,44 USD, což představuje solidní potenciál růstu oproti aktuální tržní ceně 75,31 USD. Akcie firmy v posledním měsíci stagnovaly, zatímco celý logistický sektor klesl v průměru o 4 %.

Výrobce výtahů Otis oznámí ve středu ráno své hospodářské výsledky za uplynulé čtvrtletí. V předchozím kvartálu společnost překonala očekávání Wall Street, když vykázala tržby ve výši 3,57 miliardy USD, což představovalo meziroční nárůst o 6,4 %. Pro aktuální čtvrtletí trh predikuje meziroční růst tržeb o 4,1 %, což by znamenalo výrazné zlepšení oproti stagnaci ve stejném období loňského roku.

Analytici v posledních 30 dnech své odhady víceméně potvrdili, ačkoliv Otis v posledních dvou letech očekávání trhu několikrát nesplnil. Výsledky konkurentů v sektoru průmyslových strojů jsou smíšené. Zatímco společnost GE Aerospace zaznamenala meziroční růst tržeb o 24,5 % (čímž překonala odhady o 6 %), Worthington vykázal růst o 16,9 %, ale zaostal za očekáváním o 4 %.

Akcie společnosti Otis za poslední měsíc posílily o 1,5 %, zatímco celý sektor průmyslových strojů odepsal v průměru 4 %. Otis vstupuje do výsledkové sezóny s tržní cenou 73,55 USD za akcii, přičemž průměrná cílová cena analytiků je stanovena na 96 USD.

Startup Colossal Biosciences, který se zabývá oživením vyhynulých druhů, podle zpráv serveru Axios jedná o novém kole financování. Tato investiční runda by mohla ohodnotit společnost na 20 až 30 miliard dolarů, což představuje výrazný nárůst oproti předchozí valuaci ve výši 10,2 miliardy dolarů. Ačkoli podrobnosti o výši získané částky ani o hlavních investorech nejsou známy, pětiletý startup již během uplynulého roku začal generovat první příjmy.

Společnost diverzifikuje své příjmy prostřednictvím ochranářských technologií, které nabízí vládám USA a SAE, přičemž SAE nedávno investovaly 60 milionů dolarů. Kromě toho úspěšně vyčlenila několik dceřiných firem. Patří mezi ně Form Bio, která získala financování ve výši 30 milionů dolarů, a platforma Astromech s březnovým ohodnocením na 2 miliardy dolarů. V příštím roce plánuje představit technologii umělé dělohy a do budoucna zvažuje monetizaci skrze prodej biodiverzitních kreditů.

Federální soudkyně Araceli Martinez-Olguin schválila historické urovnání hromadné žaloby na ochranu autorských práv ve výši 1,5 miliardy dolarů, které uzavřela laboratoř umělé inteligence Anthropic. Společnost byla zažalována skupinou autorů a knižních vydavatelů poté, co soud dříve dospěl k závěru, že nezákonně stáhla a uložila miliony knih chráněných autorským právem z pirátských webů.

V rámci této největší dohody v historii amerického autorského práva bude vyplaceno 3 000 dolarů za každé z odhadovaných 500 000 děl. Soud sice rozhodl, že samotný trénink modelů AI na chráněných textech je považován za povolené užití (fair use), ale Anthropic pochybil při nelegálním získávání zdrojů z neoficiálních platforem. Společnost se dohodou vyhnula soudnímu řízení a případným dalším finančním škodám, které mohl nařídit porotní soud.

Jelikož případ skončil mimosoudním smírem, nevznikl závazný precedens pro celé odvětví. Podobným žalobám ohledně legálnosti trénování AI na autorských dílech tak nadále čelí další technologičtí giganti jako Google a Meta .

Regionální bankovní společnost Wintrust Financial vykázala za druhé čtvrtletí roku 2026 solidní finanční výsledky, které v oblasti výnosů splnily očekávání trhu. Celkové výnosy meziročně vzrostly o 9,8 % na 738,6 milionu USD, což bylo v souladu s odhady analytiků ve výši 735,9 milionu USD. Čistý úrokový výnos dosáhl 597,4 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 9,3 %, přestože mírně zaostal za očekáváním trhu ve výši 603,9 milionu USD.

Bance se dařilo zejména v oblasti ziskovosti, kde upravený zisk na akcii (EPS) dosáhl 3,30 USD, a překonal tak konsenzus analytiků o 4,7 %. Čistá úroková marže skončila na hodnotě 3,5 % a ukazatel efektivnosti (efficiency ratio) dosáhl očekávaných 54 %. Hmatatelná účetní hodnota na akcii meziročně vzrostla o 12,5 % na 92,13 USD. Generální ředitel Timothy S. Crane vyzdvihl, že druhé čtvrtletí představuje již šesté po sobě jdoucí čtvrtletí s rekordním čistým ziskem, k čemuž přispěl diverzifikovaný růst úvěrů a stabilní příliv vkladů.