Právě teď

Akcie společnosti Nvidia zažívají na začátku léta pokles a již šest obchodních dní v řadě zaostávají za indexem S&P 500. Jedná se o nejdelší období relativní podvýkonnosti od září 2025. Přestože Nvidia 14. května dosáhla historického maxima s uzavírací cenou 235,47 USD, od té doby oslabila o přibližně 23 %.

Za tímto vývojem stojí především institucionální rotace sektorů, kdy investoři přesouvají kapitál z drahých hardwarových AI titulů do specifických subsektorů, jako jsou paměťové čipy. Wall Street navíc projevuje netrpělivost ohledně obrovských kapitálových výdajů technologických gigantů do umělé inteligence, které by měly letos vzrůst o 70 % na více než 700 miliard USD. K obavám přispívá i možné zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu koncem tohoto roku, což by zvýšilo náklady na financování AI projektů.

Dalším pozitivním katalyzátorem pro akcie Nvidia by mohl být nadcházející začátek výsledkové sezóny poskytovatelů cloudových služeb, kde by silné plány kapitálových výdajů mohly obnovit zájem o tuto společnost. Do té doby však může oslabování akcií pokračovat.

<p >Analytická platforma StockStory identifikovala mezi společnostmi se střední tržní kapitalizací jednoho nadějného kandidáta k nákupu a dva tituly, kterým je lepší se vyhnout. Mezi prodejní doporučení patří módní konglomerát Tapestry (TPR ) s tržní kapitalizací 29,38 miliardy USD. Společnost se potýká se slabým růstem při konstantních měnových kurzech a podprůměrnou provozní marží ve výši 14,4 %. Akcie se obchodují za 146,51 USD s forwardovým P/E poměrem 19,2x.

Druhým varovným signálem je poskytovatel pronájmu nákladních vozidel Ryder (R ) s hodnotou 10,85 miliardy USD. Firma doplácí na vysoké vstupní náklady, které stlačují hrubou marži na 19,7 %, pomalý roční růst tržeb o 3 % za poslední dva roky a záporný volný peněžní tok. Titul se aktuálně obchoduje za 264,42 USD při forwardovém P/E 17,2x.

Naopak jasným nákupním tipem je technologická společnost Everpure (P) s kapitalizací 23,05 miliardy USD. Podnik těžící ze stabilních dlouhodobých kontraktů vykázal v posledních pěti letech průměrný roční růst zisku na akcii o 61,1 %. Robustní marže volného peněžního toku na úrovni 17,5 % navíc firmě zajišťuje vynikající finanční flexibilitu.

Konec letošního čtvrtletí by měl na americkém peněžním trhu proběhnout bez výraznějších turbulencí. Účastníci trhu očekávají klidný vývoj díky dostatku hotovosti od Federálního rezervního systému (Fed), který tlumí obvyklou volatilitu spojenou s tímto kalendářním obdobím. Pondělní obchodování nevykázalo žádné čerpání prostřednictvím stálých repo operací a přílivy do reverzního repa byly pouze marginální.

Fed v rámci technického řízení tržních podmínek dodává na trh likviditu, aby si zajistil kontrolu nad cílovým rozpětím úrokových sazeb. Na konci loňského roku zahájil nákupy státních pokladničních poukázek v objemu 40 miliard USD měsíčně. Toto tempo však centrální banka následně snížila na současných 10 miliard USD měsíčně.

Analytici z Wrightson ICAP a BMO Capital Markets očekávají, že Fed udrží měsíční nákupy ve výši 10 miliard USD až do konce léta. Pokud však bude klidný tón na trhu financování pokračovat i na začátku třetího čtvrtletí, existuje riziko, že centrální banka tyto nákupy pro řízení rezerv omezí nebo dočasně pozastaví.

Analytická společnost StockStory identifikovala dvě přehlížené akcie, které mají potenciál překonat pesimistická očekávání Wall Street, a jednu, které je lepší se vyhnout.

Mezi favority s potenciálem k růstu patří společnost RBC Bearings, výrobce ložisek pro letecký a průmyslový sektor. Firma vykazuje vynikající pětiletý průměrný růst tržeb o 25,2 % ročně a solidní marži volného peněžního toku ve výši 15,5 %. Druhou příležitostí je nezávislá investiční banka Evercore, u které průměrná cílová cena analytiků ve výši 374,60 USD představuje implikovaný výnos 13,9 %.

Naopak varovným signálem je bankovní dům Lake City Bank. Jeho pětiletý růst výnosů o 5,1 % ročně zaostává za konkurenty v sektoru a roční čisté úrokové výnosy rostly pouze 6% tempem. S pomalým růstem zisku na akcii o 3,9 % se akcie LKFN při ceně 61,00 USD obchodují za high-valuations násobek 2x forward P/B, což neodpovídá slabším fundamentům společnosti.

Pro současnou generaci rodičů se finanční gramotnost dětí stává klíčovou prioritou. Podle odborníků se přístup k rodinným financím výrazně mění. Cílem moderní výchovy je vybudovat u dětí zdravý vztah k penězům a předejít budoucím finančním nejistotám. Stále více rodičů se proto snaží aktivně začleňovat témata jako spoření, sestavování rozpočtu a placení daní do každodenního života.

K tomuto trendu přispívá také rychlý rozvoj finančních technologií. Na trhu je dnes k dispozici celá řada bankovních produktů navržených speciálně pro mladou generaci. Patří mezi ně dětské debetní karty fungující pod dohledem rodičů nebo speciální mobilní aplikace, jako je Greenlight, které výuku o financích gamifikují a dělají ji pro děti srozumitelnější a zábavnější.

Odborníci doporučují o financích mluvit otevřeně a pravidelně přímo před dětmi. Normalizace těchto rozhovorů v rodinném kruhu pomáhá odbourat dřívější tabu a efektivně připravuje mladou generaci na reálný finanční svět, se kterým se v dospělosti setká.

Čínský doručovací gigant Meituan představil svůj nový jazykový model LongCat-2.0, který bude poskytovat jako open-source. Jde o vůbec první systém s bilionem parametrů na světě, který byl kompletně vycvičen a spuštěn na clusteru s 50 000 domácími čipy. Tento krok podtrhuje rostoucí tlak na technologickou soběstačnost Číny v reakci na americká exportní omezení.

Model LongCat-2.0 dokáže zpracovat vstupy o délce až 1 milion tokenů, což mu umožňuje pracovat s extrémně dlouhými dokumenty. Meituan s ním cílí na autonomní kódování a tvrdí, že v některých benchmarcích překonává i přední konkurenční modely jako Gemini od Google či Claude Opus od Anthropic. Ačkoliv firma neupřesnila integraci do svých služeb, starší verze již využívá pro doporučování restaurací a hotelů ve své aplikaci s cílem diverzifikovat své příjmy v době slabší spotřebitelské poptávky.

Analytická platforma StockStory hodnotila finanční zdraví tří ziskových společností, z nichž ne všechny představují stabilní investici do budoucna. Zatímco Jabil si udržuje solidní základy s dvanáctiměsíční provozní marží GAAP ve výši 4,3 %, další dvě firmy vyvolávají spíše obezřetnost.

Společnost Rapid7 vykázala provozní marži pouze 1,3 %. Její fakturace za poslední rok stagnovaly a náklady rostly rychleji než tržby, což vedlo k poklesu provozní marže o 1,7 procentního bodu. Akcie se aktuálně obchodují za 7,82 USD s ukazatelem forward P/S na úrovni 0,6x, přičemž delší návratnost investic do prodeje naznačuje slabší efektivitu platformy.

Výrobce zdravotnických prostředků CONMED sice vykazuje provozní marži 8,2 %, potýká se však se slabým růstem při konstantních měnových kurzech a jeho roční tržby činí 1,37 miliardy USD. Vzhledem k očekávané stagnaci prodejů v příštích 12 měsících se jeho ocenění při ceně 33,87 USD za akcii pohybuje na úrovni forward P/E ve výši 8x.

Silný volný peněžní tok (free cash flow) je klíčovým ukazatelem stability, ne vždy se však promítá do vysokých výnosů. Příkladem slabšího výkonu je společnost PlayStudios (MYPS ), jejíž marže volného peněžního toku za posledních 12 měsíců činí 11,2 %. Její roční tržby za posledních pět let klesaly o 4,2 % a nízká dvouletá marže FCF na úrovni 13,3 % omezuje její schopnost financovat vlastní rozvoj. Akcie se obchodují za 0,49 USD při forwardovém P/S 0,3x.

Naopak společnost Badger Meter (BMI ) vykazuje silné fundamenty s dvanáctiměsíční FCF marží ve výši 18,9 %. Během posledních pěti let dosáhla ročního růstu tržeb o 15,6 %, přičemž zisk na akcii (EPS) rostl tempem 20,3 % ročně. Akcie se obchodují za 138,77 USD s forwardovým P/E 29,9x.

Skvělé výsledky vykazuje také IMAX (IMAX) s FCF marží 22,2 %. Její roční růst tržeb za posledních pět let dosáhl 23,5 % a marže volného peněžního toku se v tomto období zvýšila o 23,5 procentního bodu, což firmě poskytuje značnou flexibilitu pro další investice a zpětný odkup akcií.

Průmyslové akcie v poslední době zaznamenávají výrazné zisky, které překonávají trh. Ne všechny rostoucí tituly jsou však z dlouhodobého hlediska bezpečné. Analýza ukazuje na dvě slibné společnosti a jednu, které je lepší se vyhnout.

Varovným signálem je společnost Global Industrial (GIC ), jejíž akcie za poslední měsíc posílily o 11,1 %. Navzdory růstu vykazuje slabé výsledky. Dvouletý průměrný růst tržeb činí pouze 3,1 % a zisk na akcii (EPS) rostl o pouhých 1,6 % ročně, což zaostává za konkurencí. Při ceně 33,87 USD se obchoduje za 18,1násobek budoucího P/E.

Naopak příležitost představuje výrobce školních autobusů Blue Bird (BLBD ), jehož akcie vzrostly o 12,9 %. Firma těží z pětiletého průměrného růstu tržeb o 14,3 % ročně a zvýšení marže volného peněžního toku o 21 procentních bodů. Akcie se při ceně 78,27 USD obchodují s atraktivním forward P/E 15,5x. Dalším favoritem je technologický dodavatel Corning (GLW ), který za měsíc vykázal nárůst o 45 %. Společnost dosáhla dvouletého růstu tržeb o 12,6 % a její EPS rostl o 26,9 % ročně. Výhled na příštích 12 měsíců navíc počítá se zrychlením růstu tržeb na 16,8 %.

Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová na výročním fóru v Sintře oznámila konec jedné éry měnové politiky. Po více než deseti letech, kterým dominovaly nákupy dluhopisů, nouzové úvěry a signalizace budoucího vývoje sazeb, se banka vrací ke klasickým nástrojům. Hlavním nástrojem pro kontrolu inflace tak budou opět úrokové sazby.

Tento posun odráží vyšší odolnost eurozóny, která v posledním desetiletí posílila bankovní dohled a zavedla společné fiskální nástroje. Inflační očekávání navíc zůstávají pevně ukotvena kolem cíle ve výši 2 %. Odolnost ekonomiky vůči energetickým šokům zvyšuje také postupný přechod na obnovitelné zdroje energie.

Návrat k tradiční politice přichází po historicky nejrychlejším cyklu zpřísňování měnové politiky, kdy ECB zvyšovala sazby v krocích po 75 bazických bodech. Svět kolem centrální banky však zůstává nepředvídatelný. Současné nabídkové šoky mohou eskalovat velmi rychle, což ztěžuje posouzení, zda jsou inflační tlaky pouze dočasné, nebo trvalé.

Švýcarská vláda plánuje zjednodušit uznávání amerických norem pro automobily a zdravotnické prostředky. Tento krok má podpořit závazky z loňské předběžné celní dohody a usnadnit uzavření formální obchodní smlouvy s Washingtonem. Podle Spolkové rady opatření zahrnují také usnadnění uznávání pro americké subjekty posuzování shody a přístup k veřejným zakázkám, což stabilizuje bilaterální vztahy a poskytne švýcarským exportérům větší jistotu při plánování.

Oznámení přichází v době, kdy švýcarský prezident Guy Parmelin zahajuje oficiální návštěvu USA, Kanady a Mexika. Švýcarsko v loňském roce čelilo americkým clům ve výši 39 %, což byla nejvyšší sazba v Evropě. Listopadová dohoda však tato cla snížila na 15 %, čímž je srovnala s úrovní Evropské unie.

Rozhovory o konečné obchodní dohodě stále pokračují. Všeobecné desetiprocentní clo USA, které Trumpova administrativa zavedla v únoru poté, co Nejvyšší soud označil předchozí cla za nezákonná, vyprší 24. července. Mnozí analytici se obávají, že by toto clo mohlo být nahrazeno novými, ještě vyššími sazbami.

Evropská unie od 1. července uvádí v platnost svou část obchodní dohody se Spojenými státy, která byla uzavřena v loňském roce. Na základě oficiálního unijního nařízení dojde k odstranění dovozních cel na širokou škálu amerického zboží. Tato regulace bude platná až do 31. prosince 2029, přičemž Evropská komise může v případě potřeby předložit legislativní návrh na prodloužení její platnosti.

Podle této dohody se EU zavázala zrušit dovozní cla na americké průmyslové zboží a poskytnout preferenční přístup pro zemědělské produkty z USA. Součástí je také prodloužení bezcelního dovozu amerických humrů, což byla dílčí dohoda sjednaná již během prvního prezidentského období Donalda Trumpa.

Nová legislativa EU nicméně obsahuje několik bezpečnostních pojistek. Tato ochranná opatření umožní Evropské unii okamžitě pozastavit poskytnuté obchodní ústupky v případě, že by Spojené státy porušily stanovené podmínky této obchodní dohody.

Čína masivně investuje do vývoje humanoidních robotů, avšak jejich praktické využití v reálném světě zatím výrazně zaostává za marketingovou prezentací. Ačkoli komerční pronájem robotů za 3 000 jüanů (443 USD) denně láká zákazníky na marketingové akce, stroje stále nedokážou fungovat samostatně. Podle odborníků je plnohodnotné nahrazení lidské práce v továrnách či domácnostech stále roky vzdálené.

Dlouhodobý potenciál tohoto odvětví je však enormní. Investiční banka Morgan Stanley odhaduje, že do roku 2050 bude globálně v provozu jedna miliarda humanoidních robotů, což představuje trh v celkové hodnotě přes 5 bilionů USD. Čína, která již nyní dominuje v produkci průmyslových robotů, nedávno spustila vládní iniciativu s cílem nasadit tyto stroje do více než 100 klíčových scénářů do konce letošního roku.

Hlavním globálním konkurentem pro čínské výrobce zůstává americká společnost Tesla se svým projektem Optimus, jehož produkce by měla začít koncem letošního roku. Generální ředitel Elon Musk v této souvislosti potvrdil, že největší konkurenční tlak v oblasti robotiky očekává právě ze strany čínských firem.

Akcie společnosti FuelCell Energy během odpoledního obchodování vyskočily o 24,3 % poté, co firma zajistila klíčový balíček financování, získala zvýšené analytické doporučení a byla zařazena do významného akciového indexu. Americká Export-Import Bank schválila pro firmu neředící financování ve výši 49 milionů dolarů na podporu dodávek palivových článků pro jihokorejskou společnost Gyeonggi Green Energy.

K růstu přispěla také investiční banka B. Riley, která zvýšila doporučení pro tyto akcie z „neutral“ na „kupovat“ a více než zdvojnásobila jejich cílovou cenu z 13 USD na 32 USD. Analytici vyzdvihli především dohodu o dodávce až 380 MW energie pro společnost Fit Energy, určené pro datová centra zaměřená na umělou inteligenci (AI).

Tento prudký nárůst kompenzuje nedávný pokles o 11,2 %, který následoval po slabých výsledcích za druhé fiskální čtvrtletí roku 2026. Tržby tehdy klesly o 5 % na 35,6 milionu USD oproti očekávaným 40,5 milionu USD a upravená ztráta na akcii činila 0,53 USD ve srovnání s predikovanými 0,43 USD. Aktuální úspěchy však přinášejí investorům nový optimismus.

Akcie společnosti Teradyne vzrostly během odpoledního obchodování o 6,6 % poté, co několik analytických firem zvýšilo své cílové ceny. Důvodem je silná poptávka v sektoru umělé inteligence (AI). Cantor Fitzgerald zvýšil cílovou cenu na 550 USD z původních 400 USD a BofA upravila svůj cíl na 525 USD z 365 USD. Obě instituce si zachovávají pozitivní doporučení, přičemž rozvoj AI infrastruktury vnímají jako dlouhodobý polovodičový cyklus.

Růst navazuje na dřívější úspěch klíčového zákazníka, společnosti Micron, která vykázala rekordní čtvrtletní výsledky. Micron vyrábí paměti s vysokou propustností (HBM), jež jsou klíčové pro AI a vyžadují intenzivnější testování, což přímo zvyšuje poptávku po testovacích zařízeních od Teradyne.

Ačkoli trh nedávno zasáhly obavy ze zpomalení expanze pamětí HBM ze strany jihokorejské SK Hynix, ukázalo se, že šlo o strategický krok k maximalizaci marží přesunem kapacit na běžné DRAM paměti. Celková poptávka po AI technologiích zůstává silná a nedávný pokles celého sektoru polovodičů analytici hodnotí spíše jako příležitost k nákupu po předchozím prudkém růstu.

Akcie zdravotnické diagnostické společnosti QuidelOrtho vzrostly během odpoledního obchodování o 34,7 % v reakci na zprávy, že firma zvažuje prodej své divize point-of-care testování za přibližně 1,5 miliardy dolarů. Společnost, známá svými rychlými antigenními testy na COVID-19, chce tímto krokem snížit svůj celkový dluh ve výši 3,8 miliardy dolarů, který pochází převážně z akvizice společnosti Ortho Clinical Diagnostics v roce 2022. Analytici z firmy Jefferies hodnotí tento potenciální krok jako čisté pozitivum.

Přestože akcie vykazují vysokou volatilitu, takto výrazný nárůst je výjimečný. Od začátku roku titul odepisuje 35,4 % a při aktuální ceně 18,60 USD se obchoduje o 47,4 % pod svým 52týdenním maximem 35,38 USD z ledna 2026. Dlouhodobí investoři, kteří do akcií vložili 1 000 USD před pěti lety, by dnes měli pouze 140,74 USD. V minulosti akcie výrazně reagovaly například před sedmi měsíci, kdy po nákupu 23 500 akcií generálním ředitelem Brianem Blaserem za zhruba 501 490 USD posílily o 14,9 %.

Dohoda mezi USA a Íránem o deeskalaci vojenských střetů zmírnila napětí na Blízkém východě, což vedlo k oživení zájmu o riziková aktiva. Pokles cen ropy oslabil inflační tlaky, což snížilo obavy investorů z dalšího zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Z tohoto vývoje těžily zejména technologické tituly s vysokými násobky ohodnocení. Pozitivní sentiment na trhu podpořila také zpráva o možném odkladu IPO společnosti OpenAI, která zmírnila obavy z rychlého ohrožení zavedených SaaS platforem ze strany umělé inteligence.

V reakci na tento vývoj vzrostly akcie poskytovatele datové infrastruktury Elastic o 2,6 % a cloudová společnost Nutanix posílila o 3,6 % . Akcie softwarové společnosti Toast si připsaly 3,7 %. Přestože Toast od začátku roku odepisuje 17,5 % a při ceně 28,04 USD se obchoduje 43,1 % pod svým 52týdenním maximem 49,30 USD z srpna 2025, jeho růst v posledních dnech podpořilo také oznámení, že k 1. červenci nahradí společnost TopBuild Corp. v prestižním indexu S&P MidCap 400.

Akcie telekomunikačního gigantu Verizon klesly během odpoledního obchodování o 5,3 % poté, co byla společnost vyřazena z prestižního indexu Dow Jones Industrial Average, kde ji vystřídal Alphabet . Kromě ukončení dlouholetého členství v indexu zatížily akcie také nepříznivé finanční zprávy z regulatorního hlášení.

Společnost vykázala odhadovanou účetní ztrátu 700 až 800 milionů dolarů za druhé čtvrtletí, která souvisí s reklasifikací aktiv ve společném podniku s BT Group. Další náklady představují odstupné ve výši 350 až 450 milionů dolarů a 200 až 300 milionů dolarů na racionalizaci aktiv. Dlouhodobou konkurenční hrozbou jsou také satelitní plány služby Starlink od SpaceX. Tato ztráta je však nepeněžní a nesouvisí se zhoršením jádrového byznysu.

Verizon nedávno zvýšil výhled EPS pro rok 2026 na 4,95 až 4,99 USD a nabízí dividendový výnos kolem 6 %. Od začátku roku akcie sice posílily o 8,9 % na cenu 44,14 USD, stále však zůstávají 14,1 % pod svým 52týdenním maximem 51,38 USD z března 2026. Analytici vidí mediánovou cílovou cenu blízko 50 USD.

Akcie technologického giganta Alphabet posílily v odpolední seanci o 5 % poté, co oficiálně debutovaly v prestižním indexu Dow Jones Industrial Average, kde nahradily společnost Verizon . Tento vstup přiměl indexové fondy k nákupům. Akcie Alphabet nakonec mírně zkorigovaly na cenu 353,56 USD, což představuje nárůst o 4,9 % oproti předchozímu závěru. K růstu přispělo i celkové zlepšení tržního sentimentu po deeskalaci napětí mezi USA a Íránem.

Tento růst následuje po nedávném poklesu o 5,5 %, který vyvolal odchod klíčových AI vědců do OpenAI a Anthropic, právní spory ohledně návykovosti platforem u mladistvých a obavy investorů z vysokých nákladů na vývoj umělé inteligence.

Od začátku roku si Alphabet připsal 12,2 %, ale stále se obchoduje 12,2 % pod svým 52týdenním maximem 402,62 USD z května 2026. Investice ve výši 1 000 USD před pěti lety by dnes měla hodnotu 2 891 USD.

Americké akciové trhy zaznamenaly v odpolední seanci výrazné oživení poté, co USA a Írán omezily své vojenské střety. Tento krok zmírnil obavy z širšího konfliktu a podpořil zájem o rizikovější aktiva. Pokles cen ropy oslabil inflační tlaky, což vedlo k poklesu výnosů desetiletých státních dluhopisů USA pod hranici 4,5 %. Nižší výnosy výrazně pomohly růstovým softwarovým titulům s vysokými násobky ocenění.

K pozitivnímu makroekonomickému vývoji se přidaly i zprávy o možném odkladu IPO společnosti OpenAI, což zmírnilo obavy z rychlé kanibalizace SaaS sektoru umělou inteligencí. Zatímco polovodičové tituly jako Micron odepsaly 2 % a Cerebras klesla o 10 %, softwaroví zástupci jako Salesforce a ServiceNow našli díky klesajícím výnosům podporu.

Z tohoto vývoje těžily zejména společnosti PagerDuty a Samsara, jejichž akcie shodně vzrostly o 3,8 %. Pro PagerDuty představuje tento pohyb významnou reakci trhu na makroekonomické uvolnění, které snižuje tlak na ocenění technologických firem s opakujícími se příjmy.