Právě teď

Stratégové JPMorgan poznamenali, že akcie “sedmičky velkolepých”, které se podílely na výnosu trhu, jsou nyní v porovnání s širším akciovým trhem levnější než před pěti lety. Stratégové ve své analýze citovali nejnovější údaje o ziscích. Poznamenali, že navzdory obavám o udržitelnost lepších výsledků těchto akcií se neobchodují za stále vyšší ocenění ve srovnání se zbytkem trhu. Ve skutečnosti se akcie Magnificent Seven zdají být levnější, než byly v průměru za posledních pět let. Stratégové však zdůrazňují, že v absolutním vyjádření jde o přebytek a tyto akcie mohou zaznamenat výpadky zisků, což je činí zranitelnějšími vůči ekonomickým cyklům. Pokud se podíváme na širší trh, růstový investiční styl nadále překonává hodnotový, a to především díky lepší výkonnosti v oblasti zisků. S výjimkou velkolepé sedmičky vykázaly zisky indexu S&P 500 v posledních čtvrtletích pokles, což vyvolává pochybnosti o konsenzuálním názoru, který v letošním roce očekává oživení zisků. JPMorgan také vyjádřila obavy z vysokého ocenění cyklických akcií, konkrétně zmínila sektory automobilového průmyslu, maloobchodu a cestovního ruchu a volného času, a to kvůli možnému oslabení spotřebitelů a zvratu dříve silného cenového prostředí.

Energetický sektor v USA zažívá vlnu konsolidace a v roce 2024 dojde v tomto odvětví k akvizicím v hodnotě 250 miliard dolarů. Tento trend bude pokračovat, protože producenti ropy a zemního plynu se snaží posílit své zásoby s nízkými náklady a zaměřují se na návrat hotovosti akcionářům. Průzkum, který v prosinci provedla Federální rezervní banka v Dallasu, ukázal, že většina vedoucích pracovníků v oblasti energetiky očekává, že v příštích dvou letech dojde k dalším obchodům s ropou v hodnotě 50 miliard USD a více. Podle údajů společnosti Enverus bylo jen v roce 2023 39 soukromých energetických společností převzato veřejnými protějšky. Mezi pozoruhodné transakce v americkém ropném a plynárenském sektoru patří akvizice společnosti Chord společností Enerplus Corp za 3,84 miliardy dolarů (očekává se, že bude uzavřena v polovině roku 2024), koupě společnosti Endeavor Energy společností Diamondback za 26 miliard dolarů (uzavření ve 4. čtvrtletí roku 2024) a akvizice společnosti Southwestern Energy společností Chesapeake Energy, která bude provedena výhradně v akciích, za 7,4 miliardy dolarů (uzavření ve 2. čtvrtletí roku 2024). Tyto transakce signalizují pokračující cyklus konsolidace v americkém energetickém průmyslu.

V pondělí se uzavírá program BTFP (Bank Term Funding Program), který Federální rezervní systém spustil v loňském roce v reakci na krach banky Silicon Valley. Program měl zásadní význam pro stabilizaci vkladů, růst objemu bankovních úvěrů a zabránění významným bankovním úpadkům. Jeho uzavření však vyvolalo otázky, jak bude centrální banka řešit budoucí problémy bank. Odborníci naznačují, že Federální rezervní systém by se podobné situaci nejraději vyhnul a jako věřitel poslední instance se možná obrátí na diskontní okno, dlouholetý, ale často nedostatečně využívaný nástroj pro poskytování bankovních úvěrů. BTFP nabízela úvěry na způsobilé zajištění bez obvyklých penalizací uvalených na nouzové úvěry a přilákala značné množství půjček i po odeznění počáteční krize. Někteří odborníci však tvrdí, že samotná existence BTFP signalizuje “přiznání selhání” ze strany Federálního rezervního systému. Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell ve snaze řešit stigma spojené s půjčkami v diskontním okně vyjádřil potřebu odstranit problém stigmatu a zajistit, aby banky mohly tuto facilitu v případě potřeby využít. Federální rezervní systém je odhodlán situaci napravit a zprostředkovat využívání diskontního okna jako pozitivum pro finanční systém. Banky se také mohou obrátit na Federální banky pro úvěry na bydlení (Federal Home Loan Banks) s žádostí o financování, protože úvěry BTFP vyprší. BTFP také poskytl Federálnímu rezervnímu systému možnost provádět finanční stabilitu a měnovou politiku odděleně, což centrální bance umožňuje větší flexibilitu v boji proti inflaci.

Společnost Choice Hotels International oznámila ukončení nabídky na koupi konkurenční společnosti Wyndham Hotels & Resorts z důvodu nedostatečné podpory ze strany akcionářů společnosti Wyndham. V důsledku toho společnost Choice Hotels rovněž stáhne své nominace nezávislých kandidátů na ředitele pro volby na výročním zasedání společnosti Wyndham v roce 2024. V reakci na tento vývoj schválilo představenstvo společnosti Choice Hotels navýšení programu zpětného odkupu o 5 milionů akcií. Ukončení nabídky a stažení kandidátů na ředitele znamená neúspěch v úsilí společnosti Choice Hotels o převzetí společnosti Wyndham. Rozhodnutí společnosti navýšit program zpětného odkupu naznačuje, že se zaměří na jiné strategie, které povedou k růstu a zvýšení hodnoty pro akcionáře.

Berlín – Německá železniční společnost Deutsche Bahn (DB) se snaží soudní cestou zabránit 24hodinové stávce strojvedoucích, která v nákladní dopravě začne dnes večer a v osobní v noci na úterý. Personální šéf DB Martin Seiler dnes oznámil, že dráhy u pracovního soudu ve Frankfurtu nad Mohanem napadly mimo jiné to, že odbory strojvedoucích GDL ohlásily stávku s nedostatečným předstihem. Dráhy opětovně vyzvaly odborovou organizaci, aby se vrátila k jednacímu stolu.

Nově odhalený e-mail od bývalého prezidenta společnosti Tesla Jona McNeilla byl použit proti společnosti v soudním sporu o neoprávněné úmrtí v souvislosti s jejím systémem Autopilot. V e-mailu, který byl odeslán šest týdnů před první smrtelnou nehodou s účastí systému Autopilot, se popisuje, jak byl McNeill během používání systému ponořen do e-mailů a hovorů. Právníci žalobců tvrdí, že společnost Tesla věděla, že řidiči při používání systému Autopilot nesledují silnici, a použili tento e-mail, aby se svědka společnosti Tesla zeptali na znalosti společnosti o chování řidičů. Případ, který se má dostat k soudu v březnu, se týká smrtelné nehody z roku 2018 a mohl by být nejtvrdším zpochybněním tvrzení společnosti Tesla o bezpečnosti systému Autopilot. Případ také odhalil, že Tesla nezkoumala, jak rychle by řidiči mohli znovu převzít kontrolu nad vozem v případě selhání Autopilota, a že společnost zavedla systém sledování řidiče až v roce 2021, tři roky poté, co o něm uvažovala. Tesla čelí více než desítce žalob souvisejících s Autopilotem, z nichž osm se týká smrtelných nehod.

Praha – Spotřeba pohonných hmot v Česku loni meziročně vzrostla o dvě procenta na 8,38 miliardy litrů paliv. U benzinu stoupla spotřeba o 5,7 procenta na více než 2,2 miliardy litrů, u motorové nafty se zvýšila o 0,7 procenta na téměř 6,2 miliardy litrů. Motoristé tak loni spotřebovali o 2,5 procenta paliv více než v roce 2019, tedy před covidovou pandemií. ČTK to řekl Václav Loula z České asociace petrolejářského průmyslu a obchodu (ČAPPO).

Společnost GoldenTree Asset Management úspěšně získala více než 1,35 miliardy dolarů pro svůj první čistě soukromý úvěrový fond, čímž vstoupila na lukrativní trh. Firma, která spravuje aktiva ve výši 53 miliard USD, již v minulém desetiletí investovala 6 miliard USD do soukromých úvěrů prostřednictvím jiných fondů s pevným výnosem. Je to však poprvé, co firma spustila fond zaměřený výhradně na soukromé úvěry, což je třída aktiv, která získává na síle v souvislosti s tím, jak banky omezují poskytování úvěrů, aby posílily kapitál. Fond, který začal přijímat příspěvky v roce 2022, již přilákal téměř polovinu získaného kapitálu a dosáhl čistého výnosu 22 %. Poskytl úvěry přibližně 30 společnostem z deseti odvětví. Fond se zaměřuje na velké společnosti v USA a Evropě s ročním ziskem před započtením úroků, daní, odpisů a amortizace (EBITDA) přesahujícím 500 milionů dolarů a jeho cílem je generovat diferencované výnosy s ohledem na riziko a nezaměřovat se na velkoobjemové transakce. Společnost Preqin předpovídá, že sektor soukromých úvěrů, jehož hodnota v současné době přesahuje 1,6 bilionu dolarů, dosáhne do roku 2028 hodnoty aktiv 2,8 bilionu dolarů, což z něj činí atraktivní trh pro správce aktiv a investory.

Vítězem parlamentních voleb se stala portugalská středopravicová Demokratická aliance (AD), která však nezískala absolutní většinu. Po sečtení 99,1 % hlasů si AD zajistila 79 křesel ve 230členném zákonodárném sboru, zatímco Socialistická strana získala 76 křesel. Navzdory vítězství AD dosáhla krajně pravicová strana Chega, která vedla kampaň na platformě proti imigraci a čistému vládnutí, významného zisku, když zčtyřnásobila své parlamentní zastoupení na 48 zákonodárců. Voliči Chegy vyjadřovali nespokojenost se situací v zemi a požadovali změny v oblastech, jako je bydlení, vzdělávání, zdravotnictví a justice. Lídr AD Luis Montenegro očekává, že bude oficiálně přizván k sestavení vlády, a vyjádřil naději, že PS a Chega nevytvoří negativní spojenectví. Analytici však naznačují, že AD bude muset hledat podporu buď u Chegy, nebo u socialistů, aby vytvořila menšinovou vládu nebo koalici. Tento volební výsledek odráží posun směrem ke krajní pravici, který je patrný v celé Evropě, a zároveň poukazuje na úpadek socialistického vládnutí. Tržní analytici předpovídají potenciální rizikové faktory pro portugalský akciový trh, pokud se objeví známky nestability v důsledku nutnosti sestavení koalice. Portugalsko pod vedením socialistů zaznamenalo stabilní hospodářský růst, rozpočtové přebytky a snížení veřejného dluhu.

Akcie společnosti Boeing zaznamenaly v pondělí před zahájením obchodování pokles po zprávě o trestním vyšetřování amerického ministerstva spravedlnosti v souvislosti s lednovým incidentem s porušením trupu letadla ve vzduchu. Incident se týkal jednoho z letadel Boeing 737 Max, provozovaného společností Alaska Airlines, které bylo nuceno nouzově přistát. Vyšetřování údajně zahrnuje výslechy cestujících, pilotů a palubního personálu. Kromě toho může mít vyšetřování potenciální vliv na přezkum ministerstva spravedlnosti ohledně dodržování předchozího urovnání ze strany společnosti Boeing po smrtelných haváriích letounů 737 Max. Společnost Alaska Airlines v reakci uvedla, že s úřady spolupracuje a že se nedomnívá, že je cílem vyšetřování. Tato zpráva přichází uprostřed řady negativních titulků pro společnost Boeing, přičemž americký ministr dopravy Pete Buttigieg se zavázal k důkladnému vyšetření incidentu. Při samostatném incidentu došlo během letu ze Sydney do Aucklandu k technické závadě letadla Boeing 787-9 provozovaného společností Latam Airlines Group, která si vyžádala přes 50 zraněných.

Podle pondělního prohlášení sociální mediální platforma Reddit usiluje o primární veřejnou nabídku akcií (IPO) v USA v hodnotě až 6,4 miliardy dolarů. Společnost se zaměřuje na prodej přibližně 22 milionů akcií za cenu mezi 31 a 34 dolary za akcii, čímž chce získat až 748 milionů dolarů. IPO, které je bedlivě sledováno jako ukazatel zájmu investorů, přichází více než dva roky poté, co Reddit zahájil přípravy na vstup na burzu. Plně zředěné cílové ocenění společnosti je nižší než ocenění ve výši 10 miliard dolarů, kterého dosáhla po kole získávání prostředků v roce 2021. Společnost Reddit, která byla založena v roce 2005, se stala klíčovým hráčem v kultuře sociálních médií a je známá díky svému ikonickému logu s mimozemšťanem na oranžovém pozadí. Jeho 100 000 fór, známých jako “subreddity”, pokrývá širokou škálu témat. Proslavil se zejména během fenoménu “meme-stock” v roce 2021, kdy se prostřednictvím jeho fóra “wallstreetbets” shromáždili drobní investoři, aby nakoupili akcie společností jako GameStop. Reddit přidělil 8 % nabízených akcií oprávněným uživatelům, moderátorům a některým členům představenstva a jejich rozhodnutí prodat tyto akcie v první den obchodování by mohlo zvýšit volatilitu cen. IPO upisují společnosti Morgan Stanley, Goldman Sachs, J.P. Morgan a Bank of America Securities a Reddit očekává, že bude kótován na newyorské burze pod symbolem “RDDT”.

Podle analytiků BTIG může páteční pokles v obchodování s umělou inteligencí znamenat začátek konsolidační fáze. Nvidia, třetí největší společnost na světě podle tržní kapitalizace, zaznamenala před poklesem své roční zisky, které vzrostly na 92 %. Také polovodičový index S&P 500 dosáhl 5měsíčního výnosu 84 %, což je nejvyšší hodnota od roku 1999. Analytici poznamenali, že index S&P 500 rostl 16 z posledních 19 týdnů a nachází se výrazně nad svým 200denním klouzavým průměrem, což naznačuje opožděnou konsolidaci v sektoru. Analytici však upozorňují, že výkonnost jednoho dne neurčuje trend a je třeba dalšího potvrzení. Největší otázkou pro trh je, zda se jedná o začátek odeznívání meziročních lídrů, nebo o široce založenou inflexi vedoucí ke zvýšení korelace. Zatímco některé konstruktivní grafy naznačují rozsáhlou rotaci trhu, nízké úrovně korelace od roku 2006 hovoří proti. Pokud korelace vzrostou, může v krátkodobém horizontu dojít k rozsáhlejšímu výprodeji.

Těžaři bitcoinů investují miliardy do nového vybavení a spotřebovávají rekordní množství energie před aktualizací softwaru, která by mohla ovlivnit jejich příjmy, uvádí TheMinerMag. Třináct největších těžařských společností utratilo od února 2023 za high-tech těžební hardware více než 1 miliardu dolarů, přičemž v čele stojí společnosti CleanSpark a Riot Platforms s investicemi ve výši 473, resp. 415 milionů dolarů. Cílem těchto investic je zlepšit provozní efektivitu a zajistit nákladově efektivní elektrickou energii, která je pro energeticky náročnou těžbu klíčová. V důsledku toho dosáhla spotřeba energie v tomto odvětví minulý měsíc rekordní hodnoty 19,6 gigawattů, což je nárůst oproti 12,1 gigawattům před rokem, což odpovídá dodávkám energie pro přibližně 3,8 milionu domácností. Tato zpráva vyvolala na internetu diskuse, v nichž se miliardář Bill Ackman vyjádřil k možným důsledkům zvýšené spotřeby energie. Tento prudký nárůst těžební činnosti přichází uprostřed výrazného nárůstu hodnoty bitcoinu, k němuž přispělo zavedení spotových fondů ETF na bitcoin a nadcházející událost, která se v dubnu uskuteční na polovinu. Po 64% poklesu v roce 2022 se hodnota Bitcoinu zčtyřnásobila.

Nadcházející rozpočet na obranu a národní bezpečnost USA, který předložil prezident Joe Biden, bude oproti loňskému roku navýšen pouze o 1 %. Tento omezený rozpočet si vyžádá zpomalení výdajů na různé programy a odklad snah o doplnění vyčerpaných zásob zbraní z konfliktů na Ukrajině a v Izraeli. Navrhovaný rozpočet na národní bezpečnost ve výši 895 miliard dolarů zahrnuje financování vnitřní bezpečnosti a činností ministerstva energetiky souvisejících s jadernými zbraněmi. Dvouletá rozpočtová dohoda uzavřená v polovině roku 2023 omezila navýšení rozpočtu na 1 %, což vedlo k očekávanému přídělu 850 miliard dolarů pro podíl Pentagonu na rozpočtu národní obrany. V důsledku toho dojde ke snížení finančních prostředků Pentagonu o 30 miliard dolarů, což ovlivní nákup stíhaček F-35 od společnosti Lockheed Martin a protivzdušné obrany pro Guam. Dále to způsobí zpoždění programů, jako je výroba letadlové lodi společností Huntington Ingalls Industries a ponorek třídy Virginia společností Huntington a General Dynamics. Pentagon může také snížit náklady vyřazením starších, na provoz dražších zbraní. Ačkoli tyto škrty nejsou konečné a mohou být předmětem diskuse v Kongresu, výdaje na obranu v současné době představují přibližně polovinu diskrečního rozpočtu USA, přičemž druhá polovina je určena na dopravu, vzdělávání, diplomacii a další resorty.

Američtí vládní úředníci vyzvali skupinu UnitedHealth Group, aby urychlila platby poskytovatelům zdravotní péče v důsledku kybernetického útoku na její technologickou jednotku Change Healthcare. Hackerský útok vedl k významnému narušení zdravotnických nároků a plateb. Americké ministerstvo práce a ministerstvo zdravotnictví a sociálních služeb v otevřeném dopise vyzvaly společnost UnitedHealth, aby převzala odpovědnost za to, že poskytovatelé nebudou postiženi dopadem útoku na jejich peněžní toky. V dopise rovněž vyzvaly ostatní společnosti v oboru, aby pomohly zmírnit škody způsobené kybernetickým útokem. Vláda USA urychlila platby v rámci systému Medicare a Medicaid některým postiženým nemocnicím. Útok, který provedla skupina ransomwaru “Blackcat”, měl rozsáhlé důsledky v celém systému zdravotní péče v USA, což vedlo k narušení elektronického doplňování léků a pojišťovacích transakcí. Společnost UnitedHealth hodlá obnovit narušené služby u platforem pro lékařské nároky a platby do poloviny března.

Federální soudce zablokoval státu Washington prosazování zákona, jehož cílem je zlepšit podmínky v jediném soukromém detenčním centru pro imigranty ve státě. Předběžný soudní příkaz je ve prospěch společnosti Geo Group, majitele zařízení v Tacomě, které má 1 575 lůžek a je jedním z největších svého druhu v zemi. Zákon vyžadoval, aby provozovatelé soukromých detenčních zařízení pravidelně uklízeli obytné prostory, bezplatně poskytovali zadrženým osobám věci osobní hygieny a nabízeli výživnou stravu. Umožňoval také neohlášené kontroly a dával zadrženým právo podat žalobu kvůli podmínkám. Americký okresní soudce Benjamin Settle rozhodl, že zákon byl nespravedlivě zaměřen na společnost Geo Group, neboť na federální dodavatele kladl přísnější požadavky než na zařízení provozovaná státem. Zadržení a obhájci lidských práv si dlouhodobě stěžovali na hygienické podmínky, bezpečnost potravin a lékařskou péči v detenčním centru. Více než 90 % z 30 000 osob, které ICE denně zadržuje, je umístěno v soukromých zařízeních. Společnost Geo Group provozuje více než 100 nápravných a imigračních detenčních center.

Futures na americké akciové indexy v pondělí klesly, protože investoři očekávají klíčové údaje o inflaci v tomto týdnu, které by mohly napovědět o dalším směřování měnové politiky Federálního rezervního systému. Smíšená páteční zpráva o zaměstnanosti posílila očekávání, že Fed v polovině roku uvolní měnovou politiku. Někteří obchodníci po pátečních údajích dokonce vsadili na květnové snížení sazeb. Údaje za únor tohoto týdne, včetně spotřebitelských cen (CPI), nabídnou další náznaky toho, zda se inflace zmírnila natolik, aby tvůrci měnové politiky mohli v nadcházejících měsících snížit výpůjční náklady. Elektronické mince indexu Dow klesly o 0,35 %, elektronické mince indexu S&P 500 o 0,2 % a elektronické mince indexu Nasdaq 100 o 0,19 %. Společnost Nvidia v předobchodní fázi vzrostla o 1,2 % po pátečním poklesu o více než 5 %. Společnost Boeing oslabila o 0,8 % po zprávě, že americké ministerstvo spravedlnosti zahájilo trestní vyšetřování v souvislosti s havárií letounu 737 MAX tohoto výrobce letadel u společnosti Alaska Airlines. Firmy spojené s kryptoměnami a blockchainem, včetně Coinbase Global, Riot Platforms a Marathon Digital, vzrostly o 4,5 až 5,6 %, když bitcoin dosáhl nového rekordu. Společnost Eli Lilly klesla o 1,7 % a do centra pozornosti se dostávají prezidentské volby v USA v roce 2024, kdy se investoři připravují na pravděpodobnou odvetu mezi bývalým prezidentem Donaldem Trumpem a současným prezidentem Joe Bidenem.

Podle energetické společnosti E.dis, která je zodpovědná za odstranění výpadku, může být dodávka elektřiny v německé gigafactory společnosti Tesla, která se nachází nedaleko Berlína, obnovena již v pondělí. Přerušení, které začalo 5. března, bylo způsobeno žhářským útokem na nedaleký sloup elektrického vedení, k němuž se přihlásili aktivisté z krajně levicového hnutí Vulkangruppe. Ačkoli Tesla dříve odhadovala, že výpadek potrvá až do 15. března, víkendové montážní práce společnosti E.dis by mohly proces urychlit a elektřina by mohla být obnovena 11. března večer. Obnovení dodávek elektřiny závisí na vysokonapěťové zkoušce a oficiálním schválení inženýry, přičemž obojí se předpokládá v pondělí. Zaměstnanci společnosti E.dis pracují nepřetržitě v třísměnném režimu, aby obnovili dodávku elektřiny co nejdříve. Důsledkem výpadku je zastavení výroby přibližně 1 000 vozů denně, což podle odhadu šéfa továrny Tesla bude stát přibližně 100 milionů eur. Společnost Tesla na žádosti o komentář bezprostředně nereagovala.