Právě teď

Analytici Goldman Sachs uvedli, že současná rallye růstových akcií se liší od technologické bubliny, která se objevila v 90. letech. Investiční banka odhalila, že koncentrace tržní kapitalizace v akciích s vysokým oceněním v poslední době prudce vzrostla na úroveň podobnou euforii z roku 2021. Akcie s poměrem EV/tržby vyšším než 10x nyní tvoří 24 % tržní kapitalizace amerických akcií, zatímco v roce 2021 to bylo 28 % a během technologické bubliny na konci 90. let 35 %. Goldman Sachs nicméně poznamenává, že extrémní ocenění jsou dnes méně rozšířená, pokud je upravíme o koncentraci trhu. Přičítají to vyšším nákladům na kapitál (WACC) a zaměření investorů na marže spíše než na “růst za každou cenu”. Banka se domnívá, že současná dynamika se více podobá technologické bublině, ale ocenění špičkových růstových akcií je podpořeno jejich fundamentálními ukazateli. Je důležité poznamenat, že analytici Goldman Sachs neočekávají, že by se ocenění malých a nerentabilních růstových akcií vrátilo na svá maxima z roku 2021 kvůli vyššímu WACC.

Akcie společnosti DoorDash v pondělí před zahájením obchodování vzrostly poté, co analytici RBC Capital Markets zvýšili jejich hodnotu. Společnost DoorDash vykázala ve čtvrtém čtvrtletí nárůst celkových nákladů a výdajů o 9,3 % v důsledku expanze do nových oblastí, jako je rozvoz potravin a alkoholu. Navzdory tomu společnost v prosincovém čtvrtletí zaznamenala 23% nárůst celkového počtu objednávek a 26,7% zvýšení tržeb na 2,30 miliardy USD. Analytici RBC zvýšili rating společnosti DoorDash na “Outperform” z “Sector Perform” s tím, že věří, že prosazení se společnosti ve výklenkových nabídkách a na mezinárodních trzích by mohlo pomoci stabilizovat zisky. Odhadují, že ztráty v těchto oblastech již dosáhly nebo se blíží k dosažení vrcholu ve výši přibližně 1,3 miliardy USD ročně. Analytici však poznamenali, že makroekonomické obavy a potenciální zpomalení spotřebitelských výdajů jsou stále rizikem. Přesto se domnívají, že společnost DoorDash má značný potenciál pro růst objednávek.

Futures na hlavní kanadský akciový index v pondělí klesly, protože investoři zůstali opatrní před ekonomickými údaji z USA a rozhodnutím Bank of Canada o měnové politice, které bude přijato tento týden. Na náladu na trhu působily také nižší ceny ropy. Březnové futures na index S&P/TSX byly v 7:18 SEČ nižší o 0,3 %. Po pozitivních údajích o inflaci v USA se očekává, že zprávy z trhu práce, včetně údajů o mzdách mimo zemědělský sektor, budou určující pro očekávání snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Očekává se, že Bank of Canada ponechá úrokové sazby na současné úrovni 5 %, ale účastníci trhu budou sledovat jakékoli náznaky týkající se snížení sazeb. Ceny ropy se snížily, když obchodníci vybírali zisky po prodloužení dobrovolného snížení těžby skupinou producentů OPEC+. Ceny zlata zůstaly blízko dvouměsíčního maxima, zatímco ceny mědi před klíčovým politickým zasedáním v Číně, které by mohlo vést ke stimulaci růstu, vzrostly. Kompozitní index S&P/TSX torontské burzy v pátek uzavřel na nejvyšší úrovni od dubna 2022, a to díky růstu akcií v oblasti zdrojů a technologií.

Institutional Shareholder Services (ISS), poradce pro zastupování, jehož většinovým vlastníkem je Deutsche Boerse, se chystá nabídnout akcionářům novou možnost “ESG skeptik”. Tento krok je reakcí na kritiku ze strany republikánských politiků v USA, kteří tvrdí, že ISS podporuje příliš mnoho usnesení akcionářů týkajících se environmentálních, sociálních nebo správních témat (ESG). ISS v současné době nabízí sedm typů speciálních pokynů pro hlasování, ale nová nabídka má za cíl uspokojit klienty, kteří chtějí zaujmout silnější postoj vůči ESG. Pokyny budou k dispozici ve spolupráci s poradenskou společností Bowyer Research, která se zabývá poradenstvím pro fondy, zpočátku pro veřejné penzijní plány. Ředitel společnosti Bowyer Research Jerry Bowyer popisuje svůj přístup jako “skeptický k ESG”. ISS a Bowyer zahájily diskusi poté, co Bowyer v roce 2023 kritizoval ISS na síti LinkedIn. Cílem spolupráce je odpolitizovat usnesení akcionářů. Bowyer doporučil hlasovat proti opatřením akcionářů společnosti Apple týkajícím se rovnosti v oblasti práce a odměňování, ale podpořil konzervativní návrhy zaměřené na politiky společnosti, které vytvářejí investiční rizika. Novou nabídku ISS uvítala jako pozitivní krok společnost Inspire Investing, která slouží křesťanským investorům.

Akcie společnosti Apple (NASDAQ:AAPL) byly vyřazeny ze seznamu akcií s nejlepším nákupním hodnocením společnosti Evercore ISI v návaznosti na rozhodnutí banky Goldman Sachs vyřadit tohoto technologického giganta ze svého seznamu Conviction List. Analytici společnosti Evercore jako důvod změny ratingu uvedli zprávu o výsledcích společnosti Apple za prosincové čtvrtletí. Ačkoli společnost Apple překonala očekávání s tržbami ve výši 119,6 miliardy USD a ziskem na akcii ve výši 2,18 USD, výhled společnosti na březnové čtvrtletí nesplnil očekávání. Analytici jsou znepokojeni zejména mírnějšími výhledy společnosti Apple v oblasti tržeb a zisku na akcii a také předpokládanými meziročně stejnými tržbami z prodeje iPhonů. Společnost Apple navíc zaznamenala 12% pokles tržeb z Číny, přičemž prodej iPhonů v tomto regionu rovněž poklesl. Navzdory těmto obavám může zlepšující se hrubá marže společnosti Apple, která se pro březnové čtvrtletí očekává na úrovni 46-47 %, pomoci kompenzovat dopad výpadku tržeb. Pozitivní vývoj pro společnost Apple zahrnuje zvýšení dostupnosti aplikace Vision Pro, plány na uvedení produktů generativní umělé inteligence později v tomto roce a 10% nárůst počtu instalací systému iOS na 2,2 miliardy. Analytici společnosti Evercore zůstávají ohledně budoucnosti společnosti Apple optimističtí a uvádějí několik příznivých faktorů, které by mohly působit ve prospěch společnosti.

Čínská společnost JCET Group, která se zabývá montáží a testováním čipů, oznámila, že plánuje získat 80% podíl v šanghajském závodě společnosti Western Digital Corporation za přibližně 624 milionů dolarů v hotovosti. Závod, známý jako SanDisk Semiconductor Shanghai, vyrábí paměťové moduly iNAND flash a komponenty MicroSD používané v telekomunikacích, automobilech a spotřebních zařízeních. Společnost JCET ve své zprávě pro burzu cenných papírů v Šen-čenu uvedla, že transakce, která podléhá schválení čínských regulačních orgánů, umožní společnosti rozšířit svůj podíl na trhu v oblasti ukládání dat. Tato akvizice navíc posílí partnerství společnosti JCET se společností Western Digital, která je pro ni klíčovým zákazníkem. V podání bylo rovněž uvedeno, že společnost Western Digital a s ní spojené subjekty budou i nadále hlavními klienty společnosti SanDisk Semiconductor Shanghai.

Americká rafinérská společnost Valero Energy Corp oznámila svou účast v projektu zachycování a ukládání uhlíku společnosti Summit Carbon Solutions se sídlem v Iowě. Společnost Valero bude přepravovat skleníkové plyny ze svých osmi závodů na výrobu etanolu prostřednictvím potrubí navrženého společností Summit, což povede k zachycení 3,1 milionu tun CO2 ročně. Minulý měsíc se k projektu, který nyní zahrnuje 57 zařízení na výrobu etanolu na horním Středozápadě, připojila také společnost POET LLC, největší světový výrobce etanolu. Navrhované potrubí, které by mělo měřit více než 2 000 mil, by se táhlo napříč státy Iowa, Severní Dakota, Jižní Dakota, Nebraska a Minnesota. Projekt se však setkal s odporem vlastníků půdy, kteří vyjadřují obavy z možných úniků oxidu uhličitého, poškození zemědělské půdy nebo z toho, že by jejich pozemky mohly být pro stavbu ropovodu získány v rámci eminentního vlastnictví. O spolupráci mezi společnostmi Valero a Summit poprvé informovala agentura Bloomberg News.

Čínský bateriový gigant CATL podle svého předsedy Robina Zenga zvažuje zřízení výzkumných a vývojových center v Hongkongu, aby mohl vyvíjet nové technologie, které by mohl licencovat v zahraničí. Tento krok přichází v souvislosti s tím, že se CATL chce zaměřit na vývoz bateriových technologií, nikoliv pouze baterií, a to v situaci, kdy zahraniční vlády stále více kontrolují čínská elektrická vozidla a baterie. Zengovy komentáře zazněly před zasedáním čínského parlamentu a vyjádřil v nich důvěru v podporu vlády pro průmysl elektromobilů a cíle uhlíkové neutrality. Pokusy společnosti CATL získat licenci na své technologie v zahraničí však narážejí na překážky, například dohoda s Fordem vyvolala kritiku amerických zákonodárců. Obavy z vlivu Číny v dodavatelském řetězci baterií pro elektromobily ovlivnily také rostoucí postavení země jako vývozce vozidel. Zeng věří, že s rostoucími investicemi do závodů na výrobu baterií v Evropě dojde k dalšímu růstu trhu, zejména v Německu. Odmítl obavy z toho, že by dovoz čínských vozidel mohl představovat riziko pro národní bezpečnost v USA, a uvedl, že komunikace může tyto problémy vyřešit.

Americká technologická společnost Apple dostala od Evropské komise (EK) pokutu více než 1,8 miliardy eur (přes 45 miliard Kč). Sankce je za to, že Apple bránil službám pro streamování hudby informovat uživatele o možnostech platby mimo svůj obchod App Store, oznámila komise. Pro Apple je to první pokuta, kterou od antimonopolního orgánu Evropské unie dostal. Apple hodlá rozhodnutí napadnout u soudu.

Sektor velkých technologií poháněný umělou inteligencí nadále pohání americký akciový trh na nová rekordní maxima a stratégové JPMorgan se domnívají, že tento trend bude pokračovat. V letošním roce zatím USA a Japonsko překonávají ostatní trhy, přičemž v čele stojí růstové akcie a velké společnosti překonávají malé společnosti napříč hlavními regiony. Stratégové JPMorgan upozorňují na úzké vedení a vysokou koncentraci trhu, což považují v konečném důsledku za nezdravé. Zdůrazňují, že k tomu, aby hodnotové a mezinárodní akcie získaly na dynamice, je zapotřebí reflačního pozadí, ale může nastat i opačný vývoj. Nedávný růst výnosů může ztrácet na síle, což vede analytiky k tomu, aby investorům doporučili opět zvážit prodloužení durace dluhopisů. Navzdory nárůstu desetiletých výnosů v USA o 50 bazických bodů během ledna a února zůstaly akcie stabilní, možná kvůli předpokladu, že tento nárůst odráží zrychlení ekonomiky. Projekce zisků pro rok 2024 však ve většině sektorů nereagují pozitivně. JPMorgan preferuje pro akcie Japonsko, zatímco výhled pro USA je neutrální vzhledem k vysoké relativní úrovni poměru ceny k zisku a zisku na akcii.

Startup Gravity Mobility, který podporuje společnost Google, zpřístupnil veřejnosti nejrychlejší řešení pro nabíjení elektromobilů ve Spojených státech. Cílem společnosti je přilákat fleetové zákazníky a poskytne velkým provozovatelům vozových parků v New Yorku přístup k 24 nabíječkám o výkonu 500 kilowattů (kW). Tyto nabíječky mají kapacitu nabíjet rychlostí 2 400 mil dojezdu za hodinu nebo 200 mil za pouhých pět minut. Společnost Gravity Mobility plánuje rozšířit svou síť vysokorychlostních nabíječek po celých Spojených státech a v letošním roce získat další finanční prostředky na podporu své expanze. Generální ředitel Moshe Cohen uvedl, že jsou schopni vyrobit a rozmístit tisíce nabíječek ročně a již nyní připravují další místa. S nabíječkami o velikosti příručního kufru chce společnost Gravity poskytovat kompaktnější a efektivnější možnost nabíjení ve srovnání s tradičními stojany, které nasazují výrobci automobilů a další provozovatelé nabíjecích sítí pro elektromobily. Vzhledem k tomu, že elektromobily se dále vyvíjejí a očekává se, že budoucí modely budou podporovat ještě rychlejší nabíjení, společnost Gravity Mobility doufá, že se jí podaří rozšířit svou síť, aby uspokojila rostoucí poptávku.

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell podle analytiků ANZ Group tento týden během své výpovědi před Kongresem zdůrazní svůj jestřábí postoj k úrokovým sazbám a inflaci. Powellovo svědectví je považováno za příležitost poskytnout další vhled do výhledu měnové politiky centrální banky. Analytici poznamenávají, že Powellovy nedávné komentáře k inflaci a nutnosti začít diskutovat o omezování nákupů aktiv naznačily jestřábí postoj. To odpovídá rostoucím obavám z rostoucí inflace a potřebě Fedu zpřísnit svou politiku. Investoři netrpělivě očekávají Powellovu výpověď, která pravděpodobně přinese další objasnění plánů Fedu ohledně úrokových sazeb a omezování, což by mohlo mít dopad na finanční trhy.

Společnost BofA Global Research zvýšila svůj cíl pro index S&P 500 na konci roku z 5 000 na 5 400, což znamená potenciální nárůst o 5 %. Revize vychází z měnícího se složení indexu a odolnosti společností vůči výrazným výkyvům úrokových sazeb a inflace. Podle sdělení makléřské společnosti Wall Street nový cíl naznačuje pozitivní výhled i přes tyto problémy. Je třeba poznamenat, že zlepšená projekce odráží analýzu společnosti BofA Global Research a nezaručuje konkrétní výkonnost trhu. Investorům se doporučuje opatrnost, protože podmínky na trhu se mohou změnit.

Společnosti Arkhouse Management a Brigade Capital Management, které investují do nemovitostí, zvýšily svou nabídku na převzetí akcií Macy’s. Nová nabídka ve výši 24 USD za akcii je o 14 % vyšší než jejich předchozí návrh. Dohoda oceňuje Macy’s na 6,6 miliardy dolarů, což je 33% prémie oproti páteční závěrečné ceně. Společnost Arkhouse uvedla, že nabídka představuje pro akcionáře Macy’s atraktivní řešení, zatímco Macy’s uvedla, že návrh pečlivě přezkoumá. Stalo se tak poté, co řetězec obchodních domů v prosinci odmítl původní nabídku firem ve výši 21 USD za akcii kvůli obavám ohledně financování a ocenění. Macy’s, stejně jako ostatní tradiční obchodní domy, se potýká s konkurencí internetových prodejců a menších konkurentů z řad kamenných prodejen. Zvýšená nabídka společností Arkhouse a Brigade vytváří tlak na Macy’s, aby zvážil prodej. Kromě toho společnost Arkhouse nedávno nominovala devět kandidátů na ředitele představenstva společnosti Macy’s.

Společnost Super Micro Computer (SMCI) zažila silný začátek týdne a její akcie v pondělí před zahájením obchodování vzrostly o více než 12 %. Tento nárůst přišel po oznámení, že společnost SMCI bude zařazena do indexu S&P 500. Společnost SMCI v letošním roce vykázala působivou výkonnost, když její akcie od začátku roku vzrostly o téměř 220 %. V pátek indexy S&P Dow Jones oznámily své čtvrtletní rebalanční pohyby, přičemž do indexu byly přidány společnosti SMCI a Deckers Outdoor (DECK), které nahradily Whirlpool (WHR) a Zions Bancorporation (ZION). Tyto změny vstoupí v platnost 18. března. Rozhodnutí o zařazení společnosti SMCI do indexu S&P 500 odráží solidní výkonnost této akcie v roce 2024. Společnost, která se specializuje na servery umělé inteligence (AI), zaznamenala za poslední dva měsíce ztrojnásobení ceny svých akcií a dosáhla tržního ocenění přes 50 miliard USD. Poptávka po nabídce společnosti SMCI se projevila v její poslední čtvrtletní zprávě, která vykázala výrazný nárůst čistých tržeb. Společnost SMCI navíc zvýšila svůj výhled tržeb na fiskální rok 2024. Důvěru ve společnost SMCI projevili i analytici, když společnost Rosenblatt zdvojnásobila cílovou cenu akcií a Goldman Sachs zahájila výzkumné pokrytí s neutrálním ratingem.