Právě teď

Evropští zaměstnanci očekávají v letošním roce vyšší mzdy, které by měly vyrovnat dopad rostoucích cen. Toto zvýšení kupní síly by však mohlo představovat problém pro snahu Evropské centrální banky (ECB) dosáhnout svého inflačního cíle. ECB označila růst mezd za největší riziko svého boje s inflací a předpovídá, že mzdy v eurozóně porostou o 4,6 %, což překoná její 3% cíl. Vyšší mzdové vyrovnání by mohlo ohrozit očekávané dubnové snížení úrokových sazeb. Odbory považují současnou ekonomickou situaci za poslední příležitost obnovit životní úroveň zaměstnanců, což vede k nárůstu stávek v celé Evropě. Ačkoli údaje o mzdách v reálném čase nejsou pro eurozónu k dispozici, ECB pečlivě sleduje nástroj Indeed Wage Tracker, který měří inzerované mzdy. V prosinci tento údaj zaznamenal nárůst na 3,8 % z maxima 5,2 % v říjnu 2022. Nedávná mzdová vyrovnání, například pro zaměstnance společností IKEA, TotalEnergies a nizozemských železničářů, zaznamenala výrazné zvýšení. Existují však obavy, že nadměrné mzdové požadavky mohou vést k tomu, že ECB bude udržovat vyšší úrokové sazby, aby kontrolovala poptávku.

Bývalý singapurský ministr dopravy S. Iswaran byl obviněn z úplatkářství, což představuje jeden z nejvýznamnějších případů korupce ministra v tomto asijském finančním centru za poslední desetiletí. Úřad pro vyšetřování korupčních praktik uvedl, že Iswaran je obviněn z přijímání úplatků v hodnotě 384 340,98 dolaru (286 181 USD) od realitního magnáta Onga Beng Senga, údajně za účelem prosazování Ongových obchodních zájmů. Obvinění se týká různých protislužeb, včetně vstupenek na fotbalové zápasy, muzikály, letů Ongovým soukromým letadlem a vstupenek na Velkou cenu Singapuru formule 1. Iswaran, který odstoupil ze své funkce, obvinění odmítá a hodlá očistit své jméno. Pokud bude odsouzen, může mu hrozit pokuta až 100 000 sáhů nebo sedm let odnětí svobody. Ong byl rovněž zatčen, ale žádné obvinění proti němu vzneseno nebylo. Tento případ zaujal Singapur, který je známý nízkou mírou korupce, neboť se zde úplatkářství a politické skandály vyskytují jen zřídka. Jednašedesátiletý Iswaran působil v různých ministerských funkcích od roku 2006. Poslední korupční případ, který se týkal ministra, se odehrál v roce 1986 a ministr zemřel dříve, než byl obviněn. Singapur čekají do roku 2025 volby a vládnoucí Lidová akční strana čelí tlaku kvůli vyšetřování úplatkářství a rezignaci dvou vysoce postavených zákonodárců.

Očekává se, že Bank of Japan příští týden zachová svou velmi uvolněnou měnovou politiku a zaměří se na případné náznaky guvernéra Kazuo Uedy ohledně toho, kdy centrální banka zvýší krátkodobé úrokové sazby ze záporného pásma. Politici se snaží zjistit, zda bude zvyšování mezd dostatečné k tomu, aby se inflace trvale udržela na 2% cíli BOJ, což vede k očekávání zvýšení sazeb nejdříve v březnu nebo dubnu. BOJ sice zvažuje možnost ukončení záporných sazeb, ale zdroje obeznámené s úvahami centrální banky naznačují, že je výhodné počkat s tím až do dubnového zasedání. Zvýšení jarních mezd v Japonsku je považováno za klíčový předpoklad pro to, aby BOJ mohla ukončit svou ultra uvolněnou měnovou politiku. Do té doby chce řada tvůrců politiky zjistit, zda se zvyšování mezd rozšíří a zda firmy přenesou vyšší náklady na pracovní sílu prostřednictvím zvyšování cen. Odborníci předpokládají, že BOJ udrží svůj cíl pro krátkodobé úrokové sazby na úrovni minus 0,1 % a výnos desetiletých státních dluhopisů na úrovni kolem 0 %. Po rozhodnutí bude následovat tisková konference guvernéra Uedy.

Globální trhy se tento týden potýkají se zvýšenou nejistotou, protože výnosy dluhopisů rostou a obchodníci přehodnocují výhled úrokových sazeb. K defenzivní náladě na trzích přispívá také rostoucí rozdíl ve výkonnosti rozvíjejících se asijských zemí a zbytku světa. Čínský akciový index blue-chip i hongkongský index Hang Seng se dostaly na nejnižší hodnoty, což odráží obavy z nejednotného oživení čínské ekonomiky. Dokonce i japonský Nikkei, který nedávno dosáhl 34letého maxima, může brzy čelit vybírání zisků. Náladu investorů dále ovlivňuje geopolitické napětí, když Spojené státy označily jemenské povstalce Hútíje za teroristickou skupinu a provádějí odvetné údery. Sazby za lodní dopravu vzrostly, protože nákladní lodě hledají alternativní trasy. Z podnikových zpráv Apple předstihl Samsung jako největší světový prodejce chytrých telefonů a získal zpět titul poté, co ho ztratil ve prospěch Microsoftu jako nejhodnotnější společnosti. Dnešní ekonomický kalendář zahrnuje aktualizace ECB a BoE, francouzské aukce státního dluhu a údaje o stavebních povoleních a zahájených stavbách bytů v USA.

Federální úřad pro letectví (FAA) dokončil inspekce skupiny 40 letadel Boeing 737 MAX 9, což je zásadní krok k možnému zrušení zákazu provozu tohoto modelu. Inspekce přicházejí po incidentu letadla společnosti Alaska Airlines, při němž došlo k poškození kabiny. Úřad FAA nyní důkladně přezkoumá údaje a svolá komisi pro přezkum nápravných opatření, než rozhodne, zda letadla mohou obnovit lety. Letecké společnosti Alaska Airlines a United Airlines, které používají letouny MAX 9, musely tento měsíc zrušit tisíce letů. Incident vyvolal obavy ohledně výrobních procesů společnosti Boeing a přichází téměř pět let poté, co dvě havárie letadel MAX měly za následek 346 úmrtí.

Tato stabilizace přichází v době, kdy silné údaje z USA vyvolaly pochybnosti o možnosti brzkého snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Nejistota spojená s měnovou politikou centrální banky podpořila ceny zlata, které mají tendenci růst, když se očekává snížení úrokových sazeb. Investoři pozorně sledují nadcházející rozhodnutí Fedu ohledně úrokových sazeb, protože jakýkoli náznak odkladu snížení sazeb by mohl potenciálně zvýšit poptávku po zlatě jako bezpečném aktivu. Drahý kov citlivě reaguje na zveřejňované údaje a obchodní napětí, protože mají potenciál ovlivnit rozhodovací proces Fedu. Čtvrteční mírný nárůst cen zlata odráží opatrný přístup investorů při vyčkávání na další signály z centrální banky.

Ceny ropy ve čtvrtek vzrostly, protože OPEC předpověděl silný růst globální poptávky po ropě v příštích dvou letech a trh zvážil narušení produkce ropy v USA v důsledku chladného počasí a geopolitického napětí na Blízkém východě. Futures na ropu Brent vzrostly o 0,3 % na 78,09 USD za barel, zatímco futures na americkou ropu West Texas Intermediate vzrostly o 0,6 % na 72,96 USD. Měsíční zpráva OPEC předpovídá nárůst světové poptávky po ropě v roce 2025 o 1,85 milionu barelů denně na 106,21 milionu barelů denně. Růst cen ovlivnily smíšené faktory, včetně neočekávaného nárůstu zásob ropy v USA a náročných podmínek oživení v Číně. Pákistán nedávno provedl údery v Íránu, zaměřené na balúčské militanty, jako odvetu za íránské údery na pákistánském území. V americkém státě Severní Dakota způsobily teploty pod bodem mrazu výrazný pokles těžby ropy. Zatímco trh zůstává v souvislosti s geopolitickým vývojem opatrný, Mezinárodní energetická agentura (IEA) se domnívá, že ropné trhy zůstanou navzdory napětí na Blízkém východě komfortní a vyvážené.

Prezident Joe Biden se setkal s vedoucími představiteli Kongresu, včetně předsedy Sněmovny reprezentantů Mikea Johnsona, aby jednali o imigrační politice a financování Ukrajiny. Republikáni zablokovali nouzové financování Ukrajiny a obviňují Bidenovu imigrační politiku z přílivu imigrantů překračujících hranice. Biden na začátku svého funkčního období navrhl zákon o imigrační reformě, ale republikáni se proti němu postavili. Bílý dům je otevřený novým omezením pro žadatele o azyl a zvýšení deportačních pravomocí, ale někteří demokraté s tím nesouhlasí. Johnson před diskusí o Ukrajině zdůraznil potřebu zabezpečit hranice USA. I když uznal, že je důležité postavit se ruskému prezidentovi Vladimiru Putinovi, podle Johnsona by měla mít bezpečnost hranic přednost. Biden požádal o dodatečné financování Ukrajiny ve výši 61,4 miliardy dolarů v rámci větší “doplňkové” žádosti, která zahrnuje také financování Izraele a ochrany hranic. Jednání se soustředilo na Ukrajinu, ale v Kongresu probíhají jednání s republikány a demokraty o dodatku o národní bezpečnosti, který zahrnuje i financování ochrany hranic.

WASHINGTON – Poslední zpráva Béžové knihy Federálního rezervního systému ukázala, že ekonomická aktivita ve většině oblastí zůstala stabilní nebo se mírně zlepšila. Zpráva vyzdvihuje dobré výsledky prodeje o svátcích, které pomohly vyrovnat pokles ve zpracovatelském průmyslu. Přestože se banka potýká s problémy, celkový sentiment zachycený v Béžové knize je optimistický, pokud jde o budoucí hospodářský růst. Tento pozitivní výhled se objevuje v souvislosti s tím, jak se spotřebitelé a podniky přizpůsobují kolísání nákladů, zatímco ekonomika vykazuje odolnost v klíčových odvětvích.

Generální ředitelé bank vyjádřili během soukromého setkání na Světovém ekonomickém fóru v Davosu obavy z konkurenčních rizik, která představují fintech firmy a soukromí poskytovatelé úvěrů, a stěžovali si na zatěžující regulace. Generální ředitelé, včetně Jamieho Dimona z JPMorgan Chase, diskutovali také o náročném globálním ekonomickém prostředí, které je poznamenáno měnící se politikou úrokových sazeb a rostoucím zadlužením. Na setkání, které vedli generální ředitel společnosti Barclays C. S. Venkatakrishnan a generální ředitel společnosti Manulife Roy Gori, se řešila témata, jako je orientace na rizika tváří v tvář geopolitickému napětí, makroekonomické nejistotě a technologickému narušení. Tento odpor proti regulaci přichází v době, kdy banky z Wall Street naléhají na americký Federální rezervní systém, aby revidoval návrh pravidla o bankovním kapitálu, a varují, že by to mělo negativní dopad na ekonomiku. Předseda představenstva UBS Colm Kelleher dodal, že regulační orgány by se měly místo toho zaměřit na neregulované “stínové věřitele”, u nichž je pravděpodobnější, že způsobí další krizi. Zatímco nové americké předpisy o předávání dat mezi finančními institucemi by měly podpořit konkurenci s fintech firmami, zazněly obavy z přísnosti britských a evropských regulátorů. Mluvčí společností Barclays, Manulife, JPMorgan, Evropské centrální banky a britského Prudential Regulation Authority se odmítli vyjádřit.

Několik velkých amerických regionálních bank, včetně Charles Schwab, Citizens Financial a US Bancorp, vykázalo ve čtvrtém čtvrtletí 2023 nižší zisky. K poklesu čistých úrokových výnosů (NII), což je rozdíl mezi tím, co banky vydělají na úvěrech a zaplatí z vkladů, přispěly jednorázové poplatky a rostoucí náklady na udržení vkladů klientů. Zvýšení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem v předchozím roce zpočátku zvýšilo NII mnoha věřitelů, ale rostoucí konkurence větších bank o vklady ovlivnila zisky bank střední úrovně. Čtvrtletní zisk společnosti Charles Schwab se snížil o 47 %, zatímco společnost Citizens Financial vykázala 71% pokles zisku a zisk společnosti US Bancorp se snížil o 14 %. Snížení zisků zaznamenala také společnost PNC Financial, jejíž NII se snížily o 8 %. Analytici očekávají, že zisk na akcii v roce 2023 dále poklesne v důsledku zvýšených nákladů na vklady u 11 amerických regionálních bank s aktivy ve výši 50 až 100 miliard USD. Index regionálních bank KBW klesl o 1 %. Hlavní otázky týkající se americké ekonomiky přetrvávají, zejména pokud jde o možnost recese a o to, jak trh ovlivní inflace a očekávané snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému.

Podle průzkumu “Béžové knihy” Federálního rezervního systému, který byl zveřejněn ve středu, ekonomická aktivita v USA od prosince do začátku ledna stagnovala, protože firmy hlásily smíšené cenové prostředí a známky ochlazování trhu práce. Zpráva, která se do 8. ledna dotazovala podnikatelských kontaktů ve 12 okresech centrální banky, ukázala, že většina okresů hlásila malou nebo žádnou změnu ekonomické aktivity. Průzkum však také odhalil pozitivní očekávání firem z většiny okresů ohledně budoucího růstu. Údaje ministerstva obchodu o maloobchodních tržbách z dřívějšího dne ukázaly, že tržby v prosinci byly solidní, což naznačuje, že spotřebitelé vstoupili do roku 2024 s důvěrou. Cílem Fedu je snížit inflaci a zároveň udržet růst a zaměstnanost a po zpřísnění ekonomických podmínek v posledních dvou letech zvažuje v letošním roce snížení sazeb. Centrální bankou preferovaný ukazatel inflace dosáhl v červnu 2022 maxima 7,1 %, v listopadu však klesl na 2,6 %. Politici však hodlají při snižování sazeb postupovat opatrně, aby zajistili udržení nižší inflace.