Právě teď

Americké futures dnes vykázaly mírný nárůst a snažily se udržet nedávnou rallye v souvislosti se snahou představitelů Fedu omezit přílišný optimismus ohledně snižování úrokových sazeb v příštím roce. K několika hlavním pohybům akcií před zahájením obchodování patří např:
– Apple: Společnost Apple: Její akcie vzrostly o 0,3 %, přestože pozastavila prodej svých chytrých hodinek Series 9 a Ultra 2 kvůli patentovému sporu ohledně funkce pro měření kyslíku v krvi.
– Společnost Alphabet: Akcie společnosti Alphabet, která je v současné době v prodeji, se zvýšily o 2,5 %: USD kvůli protisoutěžním praktikám ve svém obchodě s aplikacemi Play.
– Tesla: Tesla: Akcie vzrostly o 0,5 %, protože společnost plánuje nabídnout hodinovým zaměstnancům ve své továrně na baterie v Nevadě zvýšení mezd o 10 % nebo více, což by mohlo odradit snahy o odborovou organizaci.
– Accenture: Akcie poradenské společnosti v oblasti informačních technologií klesly o 1,9 % poté, co navzdory pozitivnímu humbuku ohledně umělé inteligence předpokládala v aktuálním čtvrtletí nižší tržby kvůli negativním měnovým vlivům.
– Boeing: Akcie společnosti vzrostly o 0,9 % poté, co Lufthansa objednala 40 letadel 737, což představuje první objednávku od roku 1995.
– PepsiCo: Společnost PepsiCo se včera dočkala snížení cen akcií o 1,5 %, což je o 1,5 % méně než v předchozím roce: JPMorgan snížila rating nealkoholického gigantu s odkazem na omezený prostor pro pozitivní překvapení.
– Plug Power: Ceny akcií klesly o 5,2 % poté, co společnost Piper Sandler snížila hodnocení společnosti vyrábějící vodíkové palivové články.
– Heico: Společnost z oblasti letectví a elektroniky zaznamenala 3,2% nárůst cen akcií poté, co překonala očekávání tržeb za 4. čtvrtletí.
– UBS: UBS: Akcie vzrostly o 3,1 % poté, co skupina aktivistických investorů Cevian Capital získala 1,3% podíl ve švýcarském poskytovateli úvěrů a očekává významný potenciál pro zhodnocení.

Analytici společnosti RBC Capital Markets varovali, že indexu S&P 500 hrozí zvýšené riziko krátkodobého poklesu. K tomuto riziku přispívá kombinace býčího sentimentu, nejvyššího ocenění USA ve srovnání s Evropou a umístění správců aktiv ve futures na index S&P 500. Navíc ukazatel čistého býčího sentimentu je v současné době o více než jednu směrodatnou odchylku nad svým dlouhodobým průměrem, což historicky vede k tomu, že index S&P 500 bude v příštích třech měsících beze změny. Obavy neamerických investorů ohledně prezidentských voleb v roce 2024 rovněž podněcují potenciální vybírání zisků z amerických akcií na počátku příštího roku. RBC však zůstává optimistická a předpovídá, že index S&P 500 zakončí rok na rozumné úrovni. Analytici dále dodali, že jejich model předpovídá indexu do konce roku 2024 klouzavý poměr P/E ve výši 23x a hodnotu kolem 5 300, což signalizuje potenciální další zisky v budoucnu. Navzdory krátkodobým problémům RBC očekává další růst trhu s tím, jak se zmírní inflace a sníží úrokové sazby.

Společnost BlackRock revidovala svou žádost o vytvoření bitcoinového burzovně obchodovaného fondu (ETF), aby umožnila odkupy v hotovosti, což by mohlo zvýšit její šance na schválení ze strany americké Komise pro cenné papíry (SEC). Několik podání na spotové ETF na bitcoin a ether od velkých finančních institucí letos podpořilo trh s kryptoměnami. ETF iShares Bitcoin Trust společnosti BlackRock bude nyní průběžně vydávat a vykupovat koše za hotovost s možností výměny také za bitcoin, dokud to neschválí regulační orgány. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) již dříve zamítla všechny žádosti o spotové bitcoinové ETF kvůli obavám z možných podvodů, ale optimismus panuje ohledně schválení na začátku roku 2023. Dříve společnost BlackRock plánovala vykupovat koše pro investory pouze v bitcoinech nebo “v naturáliích”. Spotový krypto ETF by sledoval tržní cenu podkladové kryptoměny, čímž by investorům poskytl expozici, aniž by museli měnu přímo nakupovat.

Podle globálního průzkumu mezi manažery fondů Bank of America je nálada investorů v současné době nejpozitivnější od ledna 2022. Tento nárůst sentimentu je způsoben vírou ve scénář “Goldilocks 2024”, který naznačuje měkké přistání a klesající inflaci. Ohromujících 91 % respondentů je přesvědčeno, že zvyšování sazeb Federálního rezervního systému je u konce, zatímco rekordních 89 % očekává v příštím roce nižší krátkodobé sazby. Investoři omezili držbu hotovosti na nejnižší úroveň za poslední dva roky a zvýšili svou závislost na akciích na nejvyšší úroveň od února 2022. Co se týče potenciálních příjemců případného snížení sazeb Fedu v první polovině roku 2024, předpovídá se, že na vrcholu budou dluhopisy a technologické odvětví. Průzkum rovněž zdůrazňuje posun směrem k investicím do bank, eurozóny a společností s malou tržní kapitalizací, zatímco snižuje expozici vůči realitním investičním fondům (REIT) a energiím. Navzdory očekávání slabšího globálního růstu více než 70 % investorů předpokládá měkké nebo žádné přistání. Průzkum označuje tvrdé přistání za největší riziko v roce 2024, ale pouze 20 % jej považuje za základní variantu. Mezi nejoblíbenější obchody mezi investory patří dlouhé pozice na “velkolepé sedmičce” (49 %) a krátké pozice na čínských akciích (22 %), přičemž za hlavní úvěrové riziko jsou považovány čínské nemovitosti. Mezi nejčastější kontrariánské obchody patří “long cash & short Magnificent Seven” a “long commodities, China, REITs & short bonds” v případě, že nedojde k přistání.

Letecké společnosti po celém světě čelí zvýšené kontrole ze strany reklamních a spotřebitelských agentur, regulačních orgánů a soudů kvůli údajným zavádějícím tvrzením o udržitelnosti, známým jako “greenwashing”. V poslední době se několik leteckých společností, včetně KLM, Lufthansy, Etihadu, Air France-KLM a Ryanairu, dostalo pod palbu kritiky za zavádějící tvrzení o ochraně životního prostředí ve své reklamě. Britský Úřad pro reklamní standardy (ASA) v prosinci zakázal některé online reklamy společností Lufthansa, Etihad a Air France-KLM a obvinil je z vytváření falešného dojmu o jejich dopadu na životní prostředí. Společnosti Ryanair, Lufthansa a Etihad byly také již dříve kritizovány britským úřadem pro dohled nad reklamou za příliš zjednodušující nebo zavádějící tvrzení o životním prostředí. Letecké společnosti používaly výrazy jako “nižší emise”, “ochrana budoucnosti” a “udržitelná letecká doprava”, aby naznačily, že jejich činnost je šetrná k životnímu prostředí. Miles Lockwood, ředitel pro stížnosti a vyšetřování v ASA, však uvádí, že letecká doprava je jedním z největších přispěvatelů k emisím uhlíku. ASA plánuje nasadit nástroje strojového učení k odhalování potenciálně zavádějících reklam na internetu. Kromě reklamních úřadů se do této problematiky zapojily také soudy. Letecká společnost Delta Air Lines čelí u federálního soudu v Los Angeles hromadné žalobě za údajné klamání spotřebitelů tvrzením, že je “uhlíkově neutrální” na základě nákupů uhlíkových offsetů. Skupina na ochranu životního prostředí Possible podala stížnost na společnosti Virgin Atlantic a British Airways za údajné klamání zákazníků ohledně jejich snahy o snížení emisí uhlíku. Tyto případy poukazují na rostoucí kontrolu tvrzení leteckých společností o udržitelnosti a na potřebu transparentnosti v tomto odvětví.

Společnost Marks & Spencer (M&S) se snaží získat větší podíl na britském trhu s potravinami a udržet si zákazníky i po skončení svátečního období. Společnost M&S tradičně zažívá nárůst prodeje během Vánoc, ale má problémy s udržením těchto čísel po celý rok, protože zákazníci se vracejí do svých běžných supermarketů. Po úsporách díky modernizovanému dodavatelskému řetězci a investicím do nových sortimentů však společnost M&S zaznamenala během 12 týdnů před 2. prosincem 12,8% nárůst prodeje potravin. Společnost nyní usiluje o to, aby se z příležitostných zákazníků stali stálí zákazníci. Generální ředitel společnosti M&S Stuart Machin plánuje rozšířit atraktivitu obchodu a zavést 1 400 nových řad, přičemž ceny základních položek budou odpovídat cenám běžných konkurentů. Společnost se rovněž zaměřila na zvýšení efektivity a zvýšení hodnoty a kvality svých výrobků. M&S má v současné době 3,4% podíl na trhu s potravinami, ale do prosince chce tento podíl zvýšit na 5 % a v předvánočních dnech na 10 %.

Japonská centrální banka (BOJ) se rozhodla zachovat velmi uvolněnou měnovou politiku, neboť čeká na další důkazy o růstu mezd a cen, které by odůvodnily odklon od masivních měnových stimulů. Centrální banka rovněž neprovedla žádné změny ve svých holubičích směrech politiky, čímž zklamala obchodníky, kteří doufali v signál o brzkém ukončení záporných úrokových sazeb. Guvernér BOJ Kazuo Ueda uznal, že mzdy a ceny se vyvíjejí správným směrem, přičemž odbory a velké firmy naznačují trvalý růst mezd v příštím roce. Upozornil však, že podmínky zůstávají nejisté a BOJ musí ještě vyhodnotit, zda se pozitivní mzdově-inflační cyklus zařadí. BOJ držela svůj cíl pro krátkodobé sazby na úrovni -0,1 % a výnos desetiletých státních dluhopisů kolem 0 %. Po rozhodnutí BOJ klesl kurz jenu a japonské akcie vzrostly. Více než 80 % ekonomů oslovených v listopadu agenturou Reuters očekává, že BOJ ukončí politiku záporných sazeb v příštím roce, přičemž za nejpravděpodobnější termín je považován leden nebo duben. Ueda však neposkytl žádný jasný signál ohledně toho, kdy by BOJ mohla záporné sazby ukončit.

Podle ekonomů a zahraničních diplomatů se očekává, že ukrajinská ekonomika zůstane v příštích několika měsících stabilní, dokud nepřijde zahraniční pomoc. Země doufá, že svůj rozpočtový deficit ve výši 43 miliard dolarů pro rok 2024 zaplní zahraniční finanční pomocí, včetně 18,5 miliardy eur od Evropské unie a více než 8 miliard dolarů z amerického balíčku. Oba balíčky však byly zablokovány a panují obavy o budoucnost americké finanční pomoci. Zaplnění rozpočtové mezery by mohlo Ukrajinu přinutit zvýšit daně nebo tisknout peníze, což s sebou nese vlastní rizika. Kromě toho musí Ukrajina v roce 2024 restrukturalizovat mezinárodní dluh ve výši přibližně 20 miliard dolarů. Navzdory určitým známkám oživení v letošním roce přetrvávají v ekonomice založené na komoditách rizika a omezení. Ruské pokusy o blokádu Černého moře brání vývozu a hospodářství je zatíženo nedostatkem pracovníků, zejména na kvalifikovaných pozicích. Národní institut agrární ekonomiky oznámil pokles vývozu agrárních produktů v důsledku problémů s dopravou a logistikou. Očekává se, že v roce 2024 se růst zmírní a Ukrajina bude nadále závislá na zahraničním financování. Rekordní výše dosáhl také schodek obchodní bilance, přičemž dovoz prudce vzrostl, zatímco vývoz zůstává slabý. Ministr financí Serhij Marčenko vyzval veřejnost ke snížení spotřeby, aby podpořil ekonomiku.

Oživení Číny po skončení pandemie COVID nebylo dostatečné, což vedlo k pochybnostem o udržitelnosti jejího předchozího rychlého růstu. Země nyní stojí před těžkou volbou pro rok 2024 a další roky: buď se více zadlužit, nebo růst pomalejším tempem. Očekávání, že se spotřebitelé vzpamatují, obnoví se zahraniční investice a továrny zvýší výrobu, byla vysoká. Čínští zákazníci však místo utrácení šetří, zahraniční firmy se stahují a poptávka ze Západu klesá. Navíc jsou finance místních vlád nestabilní a developeři nesplácejí své úvěry. Kritici tvrdí, že se Číně před deseti lety nepodařilo přeorientovat ekonomiku z rozvoje založeného na výstavbě na růst založený na spotřebě, což vedlo k nadměrnému zadlužení a přílišné závislosti na nemovitostech. Přestože se Peking zavázal zvýšit spotřebu a snížit závislost na nemovitostech, nemá jasný plán, jak tyto problémy vyřešit. Země se také potýká se stárnutím populace a složitým geopolitickým prostředím, což činí budoucnost nejistou. Problémy Číny vyžadují těžká rozhodnutí, ale politici váhají, zda obětovat růst ve prospěch reforem. Existují obavy, kdo zaplatí za špatné investice, a každá varianta by mohla vést k oslabení budoucího růstu. Nedávné snížení výhledu úvěrového ratingu agenturou Moody’s tyto obavy ještě zvýrazňuje. Pokud Čína nezmění svůj přístup, může čelit poklesu podobnému “ztraceným desetiletím” v Japonsku. Důsledky problémů Číny budou mít dopad na světová průmyslová odvětví a země, které jsou závislé na nákupu komodit a financování industrializace Čínou.

Investoři, kteří v letošním roce vsadili na státní dluhopisy eurozóny, byli odměněni, neboť trh by měl dosáhnout výnosu 6,5 %, což je více než výnos amerických státních dluhopisů a britských dluhopisů. Trh v hodnotě 10 bilionů dolarů se po dvou letech záporných výnosů z globálních dluhopisů zotavil díky zmírnění inflace a hrozící recesi v eurozóně na konci roku. Investoři přesunuli svou pozornost do Evropy, kde je situace v oblasti růstu slabá, a upřednostnili německé dluhopisy kvůli očekávané přísnější fiskální politice. Nedávné rozhodnutí německého soudu o zavedení výdajových škrtů toto rozhodnutí podporuje. Absence voleb v hlavních ekonomikách eurozóny v příštím roce odstraňuje potenciální tlak na vládní výdaje. Existují však rizika, včetně vysoké volatility a možné ztráty lesku Itálie, pokud budou její finance kontrolovány pravidly EU. Ve Spojeném království investoři do dluhopisů také sázejí na britské dluhopisy, ačkoli inflace zůstává výzvou. Obavy na britském trhu vyvolávají potřeby financování a nedostatečná poptávka ze strany investorů orientovaných na závazky.

Moskva – Západní společnosti, které ohlásily odchod z Ruska, přišly o více než 103 miliard dolarů (asi 2,3 bilionu Kč). Uvedl to předseda dolní komory ruského parlamentu Vjačeslav Volodin. Podle agentury Interfax tak učinil v reakci na přijetí dalšího, v pořadí už dvanáctého balíku sankcí, který přijala Evropská unie ve snaze přimět Rusko, aby ukončilo agresi proti Ukrajině.