Právě teď

Vzhledem k očekávání budoucího snižování úrokových sazeb v USA a Velké Británii by nadcházející volby v obou zemích mohly načasování těchto kroků zkomplikovat. Ačkoli centrální banky popírají jakýkoli politický vliv, načasování změn sazeb v blízkosti voleb by mohlo být vnímáno jako zaujatost nebo nedostatek nestrannosti. Federální rezervní systém signalizoval potenciální snížení sazeb v roce 2024 a očekávání trhu naznačují, že v listopadu se v USA uskuteční prezidentské volby. Podobně Bank of England čelí tlaku na snížení sazeb, ale může být opatrná kvůli vysoké inflaci. Sázkové kanceláře ve Velké Británii předpovídají pravděpodobné volby ve čtvrtém nebo dokonce druhém čtvrtletí. Centrální banky se snaží střežit svou nezávislost a řídit se přísnými mantinely, ale optika vyhlašování změn úvěrové politiky úzce spjaté s termíny voleb může být znepokojivá. Zatímco dopad změn sazeb vyžaduje čas, načasování v blízkosti voleb by mohlo vést k váhání kvůli vnímané nestrannosti. Historická analýza však neukazuje jasný vzorec změn sazeb před volbami nebo po nich. Očekává se, že nadcházející prezidentské volby v USA budou napínavé, a trhy v současné době oceňují snížení sazeb vedoucí k listopadu. Pro Bank of England načasování voleb ve Spojeném království zvyšuje nejistotu, ale mezera mezi zářijovým a listopadovým zasedáním může poskytnout krytí pro případné snížení sazeb. Celkově lze říci, že ačkoli volby nemusí změnit dlouhodobou měnovou politiku, důsledky rozhodnutí o úrokových sazbách mohou mít politické dopady.

Institucionální investoři, jako jsou penzijní fondy a univerzitní nadační fondy, stahují miliardy dolarů z nejvýkonnějších hedgeových fondů. Za poslední rok investoři z těchto hedgeových fondů stáhli 38 miliard dolarů, zatímco v předchozím roce to bylo 14 miliard dolarů. Podle údajů společnosti Aurum Research dosáhly dané fondy v příslušných dvanáctiměsíčních obdobích průměrných výnosů přes 19 % a 18 %. Za tímto odlivem stojí penzijní fondy a univerzity, které omezují ziskové pozice, aby kompenzovaly ztráty jinde, zejména v portfoliích soukromého a rizikového kapitálu. Tyto fondy jsou nyní dražší než výnosy, které generují, což instituce nutí držet je v naději na budoucí oživení hodnoty. Očekává se, že tento trend bude pokračovat po celý rok 2024 a ovlivní aktiva v hodnotě bilionů dolarů, která spravují rodinné kanceláře, fondy fondů, penzijní rady, univerzitní nadační fondy, soukromé banky a státní investiční fondy. Tento posun je náročný pro instituce silně investující do soukromého kapitálu, protože auditoři pravděpodobně během nadcházejících přezkumů identifikují významné odpisy v ocenění portfolií. Nižší transakční aktivita a rostoucí úrokové sazby brání firmám soukromého kapitálu v ukončování investic. V důsledku toho se investoři snaží uvolnit hotovost a připravují se na případné odkupy. Tento trend stahování představuje pro hedgeové fondy výzvu a zároveň vytváří náklady obětované příležitosti pro veřejné penzijní fondy a financování univerzit.

Hongkongský mediální magnát a prominentní kritik Číny Jimmy Lai čelí v pondělí začínajícímu soudnímu procesu týkajícímu se národní bezpečnosti. Lai může být odsouzen k doživotnímu trestu odnětí svobody na základě obvinění ze spolčení se zahraničními silami, včetně Spojených států. Očekává se, že soudní proces budou pozorně sledovat zahraniční diplomaté, podnikatelé a právní vědci, neboť představuje zkoušku nezávislosti hongkongského soudnictví a svobod podle zákona o národní bezpečnosti, který Čína zavedla v roce 2020. Lai, zakladatel prodemokratických novin Apple Daily, čelil podle tohoto zákona několika obviněním, včetně spolčení se zahraničními silami a pobuřování. Zatímco Lai se prohlásil za nevinného, několik jeho spolupracovníků vinu přiznalo. Předpokládá se, že soudní proces potrvá více než 80 dní a koná se v době, kdy se Hongkong připravuje na přijetí nových zákonů o národní bezpečnosti v příštím roce. Laiův případ vyvolal obavy ohledně úpadku svobody tisku a možnosti veřejně obchodovaných společností působit v Hongkongu podle čínského zákona o národní bezpečnosti.

Investoři sledují potenciální růst cen aktiv díky ohromujícímu množství hotovosti ve výši 6 bilionů dolarů, která je uložena stranou. Rostoucí výnosy přilákaly hotovost na peněžní trhy a do dalších krátkodobých nástrojů, přičemž investoři raději vyčkávají na ukončení boje Federálního rezervního systému proti inflaci. Nedávný holubičí obrat Fedu však mohl tuto strategii narušit, protože klesající výpůjční náklady v roce 2024 by mohly vést k nižším výnosům. To by mohlo některé investory přimět k investování hotovosti do rizikovějších aktiv, jako jsou akcie, zatímco jiní se mohou rozhodnout pro dlouhodobější dluhopisy. historické údaje společnosti BlackRock ukazují, že hotovost v roce následujícím po posledním zvýšení sazeb Fedu vynesla v průměru 4,5 %, zatímco americké akcie vzrostly o 24,3 % a dluhové cenné papíry investičního stupně o 13,6 %. Nedávná tržní akce naznačuje, že rekalibrace portfolií již možná probíhá, neboť výnosy desetiletých státních dluhopisů od zasedání Fedu klesají a index S&P 500 roste. Ne všechna hotovost ve fondech peněžního trhu však může být k dispozici pro investice. Navzdory rekordně vysokým aktivům peněžního trhu je jejich relativní velikost ve srovnání s indexem S&P 500 menší než předchozí maxima, což naznačuje, že úroveň hotovosti nemusí být nadměrná.

Společnost Lennar Corp. vykázala silné čtvrté čtvrtletí s upraveným ziskem na akcii ve výši 5,17 USD, čímž překonala loňských 5,02 USD a překonala odhadovaných 4,60 USD. Tržby společnosti za čtvrtletí činily 11 miliard dolarů a překonaly odhad 10,22 miliardy dolarů. Čisté nové zakázky společnosti Lennar se rovněž zvýšily o 32 % na 17 366 a překonaly odhad 16 840. I přes tyto pozitivní výsledky však akcie společnosti Lennar mírně poklesly kvůli slabší hrubé marži z prodeje domů, která činila 24,2 % oproti odhadovaným 24,4 %. Při pohledu do budoucna společnost Lennar předpokládá, že počet nových objednávek v prvním čtvrtletí se bude pohybovat mezi 17 500 a 18 000, což překonává konsenzuální odhad 16 493. Společnost také očekává, že v roce 24 dodá přibližně o 10 % více domů. Analytici Jefferies očekávají nižší otevření pro akcie Lennar a budou sledovat výhled společnosti, jak by prostředí nižších úrokových sazeb mohlo ovlivnit ceny a marže v roce 24. Od začátku pátečního newyorského obchodování akcie Lennar klesly o více než 3 %.

Obchodní bilance eurozóny se v říjnu zlepšila a region přešel ze schodku do přebytku. Údaje statistického úřadu Evropské unie Eurostat ukázaly, že neočištěná obchodní bilance 20 zemí se společnou měnou euro dosáhla přebytku 11,1 miliardy eur (12,2 miliardy USD) ve srovnání se schodkem 28,7 miliardy eur před rokem. Po očištění o sezónní výkyvy činil říjnový přebytek obchodní bilance 10,9 mld. eur, což je více než 8,7 mld. eur v září. Celkový přebytek obchodu EU se zpracovatelským zbožím se v období leden-říjen 2023 zvýšil na 313,5 mld. eur a oproti loňsku se zdvojnásobil. K tomu přispěly především strojní zařízení včetně vozidel. Obchodní deficit EU s Ruskem prudce klesl na 11 miliard eur ze 134,4 miliardy eur ve stejném období loňského roku, a to v důsledku snížení nákupů ropy a plynu a nižších cen energií. Snížil se také obchodní deficit EU s Čínou, zatímco přebytek obchodu se Spojenými státy a Velkou Británií se zvýšil. K lepším číslům přispěl pokles dovozu energií, zejména ropy a zemního plynu.

Ostrava/Praha – Mimořádná půjčka od státu pro společnost Liberty Ostrava není na pořadu dne. Stát zvolí postup podle toho, jak bude situaci řešit firma. Novinářům to dnes v Praze řekl vicepremiér a ministr práce Marian Jurečka (KDU-ČSL) před svou cestou do Ostravy, kde má spolu s ministrem financí Zbyňkem Stanjurou (ODS) odpoledne jednat se zástupci hutě Liberty Ostrava i jejího dodavatele energií Tameh Czech.

Světové trhy zažívají s blížícím se koncem roku býčí trend, který je podpořen tím, že Federální rezervní systém naznačil snížení sazeb v roce 2024. To vyhnalo akcie a zlato na vyšší úrovně. Na druhé straně Bank of Japan možná začne naznačovat potenciální konec své uvolněné měnové politiky. Cesta, která investory čeká v roce 2024, však může být volatilní. Stále častěji se objevují spekulace, že Bank of Japan možná brzy opustí záporné úrokové sazby, čímž se stane v porovnání s ostatními centrálními bankami outsiderem. Ačkoli změna nemusí přijít okamžitě, na možnost zpřísnění by se mohla připravit v nadcházejících týdnech. Na politické scéně by na směřování měnové politiky mohla mít vliv snaha premiéra Fumia Kišidy očistit svůj kabinet od pro-stimulačních prvků. Mezitím investoři netrpělivě očekávají zveřejnění listopadového indexu cen výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA, neboť doufají, že ukáže pokles tlaků na růst spotřebitelských cen. Signály Fedu o možném ukončení zvyšování úrokových sazeb a potenciálním snížení sazeb v příštím roce vytvořily prostředí, v němž investoři hledají známky měkkého přistání americké ekonomiky. Zlato zažívá pozitivní rok, k čemuž přispívá slabší dolar a očekávání zvyšování úrokových sazeb a inflace v roce 2024. Trh očekává v příštím roce sérii snížení sazeb v prostředí rostoucí politické a ekonomické nejistoty. Ve Spojeném království se inflace pohybuje na více než dvojnásobku 2% cíle Bank of England. Nadcházející zveřejnění údajů 20. prosince objasní, zda cenové tlaky ve Spojeném království zůstávají ve srovnání s ostatními významnými ekonomikami zvýšené. Na sílu libry šterlinků vůči euru by mohla mít vliv reakce Bank of England na vývoj inflace a její výhled na oslabení ekonomiky. A konečně, očekává se, že egyptský prezident Abdel Fattáh as-Sísí dosáhne svého třetího volebního vítězství v řadě. Čelí však mnoha výzvám, včetně války v Gaze, hospodářské krize způsobené inflací a vysokých úroků z dluhu. Odborníci se domnívají, že na obzoru může být velká devalvace měny Egypta, který se potýká s neudržitelným dluhem.

Praha – Energetické společnosti ČEZ a innogy v příštím roce ponechají zastropované ceny energií všem svým zákazníkům, kteří dosud mají z minulosti fixované tarify nad úrovní současného vládního stropu. U ČEZ se to bude týkat 45.000 klientů, u innogy několika tisíc. Vyplývá to z dnešních informací obou společností pro ČTK. Situaci odběratelů s cenami nad vládním stropem řeší i další dodavatelé. Podle odhadů mělo na začátku roku takto zafixované ceny až 400.000 odběratelů, nyní jich zbývají ještě desítky tisíc.

Praha – Dálniční síť v Česku se v příštím roce rozroste o 118,1 kilometru nových dálnic, což je dosud nejvíc. Novinářům to dnes řekl ministr dopravy Martin Kupka (ODS). Letos bylo v ČR otevřeno 15,4 kilometru dálnic. Největší část v příštím roce přibude na písecké D4, dále jihočeské D3 a jihomoravské D55. Práce pak nově začnou na dalších 117,8 kilometrech dálnic.

Akcie společnosti Chewy, online prodejce domácích mazlíčků, v pátek před zahájením obchodování mírně vzrostly o 1 %. Ředitel James Star v nedávné zprávě zveřejnil, že 12. prosince 2023 koupil 15 353 kmenových akcií společnosti Chewy za 19,6048 USD za akcii. Celková hodnota transakce činila přibližně 300 992,50 USD. V důsledku tohoto nákupu nyní Star vlastní 129 548 akcií společnosti Chewy přímo a nepřímo se na společnosti podílí různými způsoby, celkem drží 325 987 akcií. Společnost Chewy nedávno uspořádala Den pro investory, kde sdělila aktualizované dlouhodobé finanční cíle a představila společnost Chewy Vet Care, jejíž spuštění se očekává v roce 2024. Analytici Goldman Sachs uvedli, že předpokládaná jednociferná složená roční míra růstu (CAGR) v nadcházejících letech, se zaměřením na růst čistých tržeb na aktivního zákazníka (NSPAC), může v krátkodobém horizontu akcie společnosti Chewy oslabit. Akcie společnosti Chewy letos klesly o 45,5 %.

Podnikatelská aktivita v eurozóně se v prosinci nečekaně zhoršila, což naznačuje, že ekonomika bloku se pravděpodobně nachází v recesi. Index nákupních manažerů (PMI), klíčový ukazatel stavu ekonomiky, tento měsíc klesl z listopadových 47,6 bodu na 47,0 bodu a již sedmý měsíc se pohybuje pod hranicí 50 bodů, která signalizuje pokles. Stalo se tak poté, co oficiální údaje ukázaly, že ekonomika eurozóny v posledním čtvrtletí poklesla o 0,1 %. Index PMI naznačuje, že ekonomická aktivita klesala po celé toto čtvrtletí. Hlavní ekonom Cyrus de la Rubia upozorňuje, že neexistují žádné známky oživení, neboť ekonomika eurozóny se v posledních šesti měsících snižuje. Firmy snižovaly počet svých zaměstnanců již druhý měsíc po sobě, přičemž index zaměstnanosti dosáhl tříletého minima. Index PMI pro odvětví služeb rovněž nesplnil očekávání, poptávka po službách se snížila, protože spotřebitelé čelili vysokým nákladům na půjčky. Evropská centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny a naznačila, že výpůjční náklady zůstanou na rekordních hodnotách. Zklamáním byl i měsíc pro továrny, kde PMI ve zpracovatelském průmyslu zůstal již osmnáctý měsíc pod úrovní 50 bodů. Manažeři továren jsou však ohledně budoucí výroby optimističtí.

Indická pobočka společnosti Disney a mediální společnost Mukeshe Ambaniho údajně zvažují fúzi, která by vytvořila mocenský celek v indickém zábavním průmyslu. Obě společnosti mají významné streamovací služby a dohromady 120 televizních kanálů. Antimonopolní právníci se však domnívají, že dohoda by čelila intenzivní kontrole ze strany regulačních orgánů a pravděpodobně by bylo nutné odprodat aktiva. Z fúze může těžit zejména společnost Disney, jejíž streamovací aplikace Hotstar je ztrátová. Tato potenciální fúze přichází v době, kdy japonská společnost Sony plánuje sloučit své indické podnikání s indickou společností Zee Entertainment, neboť obdržela povolení od indické komise pro hospodářskou soutěž. Vznik těchto dvou zábavních gigantů by potenciálně vytvořil duopol se značnou protisoutěžní silou nad inzerenty, uživateli a tvůrci obsahu na indickém mediálním trhu s hodnotou 28 miliard dolarů. Obavy regulačních orgánů by se soustředily především na streamovací platformy a jejich kontrolu nad reklamou během kriketových zápasů a také na jejich dominantní postavení na trhu televizní reklamy.

Společnost Global Payments (NYSE: GPN) podle svého mluvčího popřela zprávy o tom, že jedná o převzetí společnosti Shift4 Payments (FOUR). Agentura Bloomberg News včera uvedla, že společnost Global Payments zkoumá možnost akvizice společnosti Shift4 Payments. Po této zprávě akcie společnosti Shift4 Payments zaznamenaly 4,7% nárůst, zatímco akcie Global Payments uzavřely o 2,7 % níže. Obě společnosti hrají klíčovou roli při usnadňování bezpečných transakcí v digitální ekonomice, zejména během pandemie COVID-19. Trh zaznamenal zvýšený tlak na konsolidaci mezi těmito firmami. Analytici BTIG se však domnívají, že představenstvo společnosti Shift4 Payments pravděpodobně vidí větší hodnotu v samostatném fungování společnosti vzhledem k její mezinárodní expanzi a dynamice v oblasti stadionů, restaurací a hotelů. Generální ředitel společnosti Shift4 Payments Jared Isaacman mezitím v dopise akcionářům uvedl, že společnost aktivně zkoumá strategické příležitosti.

Podle bleskového indexu nákupních manažerů (PMI) HCOB France klesla v prosinci francouzská podnikatelská aktivita rychleji, než se očekávalo. PMI pro dominantní sektor služeb v zemi dosáhl 37měsíčního minima na úrovni 44,3 bodu, zatímco PMI pro výrobní sektor klesl na 43měsíční minimum na 42,0 bodu. Kompozitní index PMI, který zahrnuje oba sektory, klesl na 43,7 bodu z listopadových 44,6 bodu. Francouzská ekonomika směřuje k recesi, přičemž jak sektor služeb, tak zpracovatelský průmysl zaznamenaly ve srovnání s předchozím měsícem větší pokles. Obavy o budoucí vyhlídky a prudký pokles domácích i zahraničních zakázek přispívají k problémům v oblasti zaměstnanosti, neboť propouštění pokračuje. Francouzský statistický úřad INSEE snížil prognózu růstu na rok 2023 na 0,8 %, což je méně než vládou plánované 1 %, a ekonomika tak má pro rok 2024 křehké základy.

Podle údajů společností Meta a TikTok, které jsou vlastníky Facebooku, byl v Malajsii za posledních šest měsíců omezen rekordní počet příspěvků a účtů na sociálních sítích. Společnost Meta omezila v Malajsii přibližně 3 100 stránek a příspěvků na Facebooku a Instagramu, což je šestkrát více než v předchozím půlroce, zatímco TikTok obdržel od malajsijské vlády 340 žádostí o odstranění nebo omezení obsahu, což se dotklo 890 příspěvků a účtů. Malajsijská vláda je od svého nástupu k moci v roce 2022 obviňována, že ustupuje od slibů chránit svobodu projevu, ačkoli obvinění z potlačování disentu na internetu odmítá. Omezený obsah Meta zahrnoval kritiku vlády a příspěvky, které údajně porušovaly zákony o nelegálním hazardu, nenávistné projevy a rasově či nábožensky rozdělující obsah. TikTok odstranil nebo omezil 815 příspěvků kvůli porušování zákonů nebo komunitních směrnic. Malajsie podala více žádostí o omezení obsahu na TikToku než kterákoli jiná země jihovýchodní Asie. Skupina pro svobodu projevu Article 19 vyjádřila znepokojení nad zvýšeným počtem žádostí a varovala, že by to mohlo potlačit legitimní svobodu projevu a vyjadřování.

Praha – Průmyslově-technologický holding Czechoslovak Group (CSG) kupuje 80procentní podíl v italské rodinné firmě Armi Perazzi, která vyrábí brokovnice pro lovce a sportovce. Zbylých 20 procent zůstane potomkům zakladatele firmy, jehož rodina podnik nadále povede. V tiskové zprávě o tom dnes informovali zástupci CSG. Cenu transakce neuvedli. Pro Czechoslovak Group je to v poslední době další akvizice v Itálii, koncem loňského roku získala firma většinový podíl v předním výrobci malorážové munice Fiocchi Munizioni.

Podle oficiálních údajů se fiskální příjmy Číny v listopadu zvýšily o 4,3 % ve srovnání s předchozím rokem, což představuje zrychlení oproti říjnovému růstu o 2,6 %. Za prvních 11 měsíců roku zaznamenaly fiskální příjmy 7,9% nárůst, což je o něco méně než 8,1% růst v období leden-říjen. Fiskální výdaje vzrostly za prvních 11 měsíců o 4,9 %, zatímco za prvních 10 měsíců byl zaznamenán nárůst o 4,6 %. V samotném listopadu fiskální výdaje vzrostly o 8,6 %, což ukazuje na zpomalení oproti říjnovému nárůstu o 11,9 %. Čínská ekonomika se potýká s problémy způsobenými deflačními tlaky, rostoucím zadlužením místních vlád a problémovým trhem nemovitostí, což vede k výzvám ke zvýšení politické podpory. V reakci na to města Peking a Šanghaj nedávno uvolnila omezení pro nákup domů a vláda plánuje zavést snížení daní a poplatků a fiskální a daňové reformy. Nejvyšší představitelé se zavázali provést politické úpravy na podporu hospodářského oživení v roce 2024.