Právě teď

Evropská komise varovala Slovensko, že pokud přijme změny trestních zákonů, které jsou v rozporu s předpisy Evropské unie (EU), bude proti němu zahájeno řízení. Navrhované změny, které zahrnují zrušení speciální prokuratury pro vysoce postavené korupční případy, vláda premiéra Roberta Fica urychleně schválila navzdory požadavku Evropské komise postupovat pomalu. Komise v podobných sporech o dodržování zásad právního státu zmrazila miliardy eur z fondů EU pro Polsko a Maďarsko. Slovensko se tomu chce vyhnout, protože se snaží snížit svůj rozpočtový schodek, který má být letos nejvyšší v eurozóně. Komisař EU pro spravedlnost Didier Reynders prohlásil, že odvolání členů soudní rady a plány na zrušení Úřadu speciálního prokurátora, jakož i snížení trestů za trestné činy související s korupcí, vyvolávají obavy o nezávislost justice a dodržování práva EU. Slovenská prezidentka Zuzana Čaputová pohrozila, že bude zákon vetovat, a opoziční strany slíbily, že udělají vše pro to, aby zabránily jeho přijetí. V úterý se v Bratislavě a dalších městech sešly tisíce protestujících, aby demonstrovaly proti těmto návrhům. Ficova koaliční vláda má dostatečnou parlamentní většinu na to, aby prezidentské veto přehlasovala, a usiluje o přijetí zákona do Vánoc.

Skupina ANZ, třetí největší australská banka, podala odvolání proti rozhodnutí Federálního soudu, který ji shledal vinnou, že v roce 2015 nezveřejnila, že její upisovatelé koupili téměř třetinu emise akcií v hodnotě 2,5 miliardy australských dolarů (1,68 miliardy USD). Říjnové rozhodnutí soudu dospělo k závěru, že ANZ porušila zákony o zveřejňování informací tím, že neinformovala trh o tom, že 754 až 791 milionů australských dolarů akcií koupili upisovatelé, místo aby je prodali investorům. To přimělo Australskou komisi pro cenné papíry a investice, aby v září 2018 podala na společnost ANZ žalobu. Kromě toho podal regulátor hospodářské soutěže v červnu 2018 na společnost ANZ spolu s Citigroup Inc a Deutsche Bank AG trestní oznámení pro kartel. Australská komise pro hospodářskou soutěž a ochranu spotřebitele však v únoru 2022 žalobu stáhla s tím, že odsouzení je nepravděpodobné. Na základě říjnového rozhodnutí soudu byla společnosti ANZ uložena občanskoprávní pokuta ve výši 900 000 australských dolarů. Společnost ANZ v tuto chvíli odmítla poskytnout jakýkoli další komentář.

Evropská centrální banka (ECB) stojí před náročným úkolem, neboť se ve čtvrtek chystá aktualizovat své prognózy růstu a inflace. Očekává se, že prozatím ponechá úrokové sazby na rekordní úrovni, spekulace o jejich budoucím snížení však sílí. Prezidentka ECB Christine Lagardeová je pod tlakem, aby obhájila nebo změnila své pokyny, že sazby zůstanou v následujících čtvrtletích beze změny. Očekávání investorů ukazují na snížení sazeb již na jaře, čímž by se ECB mohla stát první velkou centrální bankou, která změní kurz. Lagardeová se pravděpodobně bude bránit sázkám na snížení sazeb vzhledem ke snaze ECB usměrňovat inflaci směrem dolů. Nicméně naznačení nižších výpůjčních nákladů v příštím roce ze strany Federálního rezervního systému zvýšilo pravděpodobnost snížení sazeb. Očekává se, že ekonomické projekce vykáží nižší inflaci a růst, čímž se přiblíží konsenzuálním odhadům. Výzva pro Lagardeovou spočívá v nalezení správné rovnováhy uprostřed agresivních tržních cen a nadcházejících údajů o mzdách. Předchozí prognózy ECB se často míjely účinkem, a proto je nutný opatrný přístup. Diskutuje se také o výhledu programu nákupu dluhopisů ECB, přičemž se zvažuje jeho možné dřívější ukončení. ECB může diskutovat o zastavení nahrazování splatných dluhopisů a omezení reinvestic.

Společnost Temu, mezinárodní platforma pro slevové e-commerce, kterou vlastní společnost PDD Holdings, podala žalobu na svého konkurenta Shein a obvinila jej z použití “mafiánské zastrašovací taktiky” k donucení dodavatelů, kteří rovněž spolupracovali s Temu. Žaloba podaná u soudu v americkém okrese Columbia tvrdí, že společnost Shein zneužila zákony o duševním vlastnictví, aby zabránila obchodníkům a dodavatelům spolupracovat s Temu. Tvrdí také, že společnost Shein zadržovala zástupce obchodníků v jejich kancelářích po celé hodiny, zabavovala jim zařízení a vyhrožovala jim sankcemi za to, že budou obchodovat s Temu. Společnost Shein na žalobu dosud nereagovala. Obě společnosti, původem z Číny, zaznamenaly v posledních letech na americkém trhu značný růst, protože spotřebitele zaujaly jejich nabídky levného elektronického obchodu. Nejedná se o první právní spor mezi oběma společnostmi, neboť již dříve proti sobě podaly žaloby. Společnost Shein nedávno důvěrně požádala o vstup na burzu v New Yorku, což vyvolalo otázky ohledně jejích obchodních praktik a dodavatelského řetězce.

Čína odsuzuje kanadskou podporu Filipín v probíhajících sporech v Jihočínském moři. Mluvčí čínského velvyslanectví v Kanadě kritizoval zapojení Kanady do záležitostí, které považuje za porušování svrchovanosti Číny. V prohlášení uvedl, že Jihočínské moře by nemělo být platformou pro Kanadu, Spojené státy nebo jiné země k prosazování jejich geopolitických zájmů. V posledních měsících se mezi Čínou a Filipínami vystupňovalo napětí, zejména pokud jde o Druhou Tomášovu mělčinu. Manila obvinila čínskou pobřežní stráž a plavidla námořní domobrany z agresivních akcí vůči jejím zásobovacím lodím a z úmyslného taranování plavidla v blízkosti sporných vod. Spojené státy se postavily na stranu Filipín a nesouhlasí s jednáním Číny. Kanada nedávno vyjádřila odsouzení akcí Číny proti filipínským civilním a vládním plavidlům v Jihočínském moři. Čína prohlašuje téměř celé Jihočínské moře za své a neustále tvrdí, že filipínská plavidla narušují její státní svrchovanost.

Benchmarkové výnosy amerických státních dluhopisů zaznamenaly během čtvrtečního asijského obchodování výrazný pokles na čtyřměsíční minimum. Došlo k tomu v reakci na nedávné oznámení Federálního rezervního systému, že zastaví zvyšování úrokových sazeb a případně provede jejich rozsáhlejší snížení v roce 2024. Toto rozhodnutí vyvolalo značný dopad a investoři situaci pozorně sledují.

Hongkongský měnový úřad (HKMA) se rozhodl ponechat svou základní úrokovou sazbu na úrovni 5,75 % v návaznosti na rozhodnutí amerického Federálního rezervního systému ponechat úrokové sazby na stejné úrovni. Také banka HSBC se rozhodla ponechat svou nejlepší úrokovou sazbu pro poskytování úvěrů v Hongkongu beze změny na úrovni 5,875 %. Podle HKMA trh vnímá krok Fedu jako ukazatel toho, že sazby se blíží svému vrcholu a v příštím roce se očekává o něco větší rozsah snižování sazeb. HKMA se také vyjádřila, že prostředí vysokých úrokových sazeb může ještě nějakou dobu přetrvávat. Kurz hongkongského dolaru zůstává stabilní, ale mezibankovní sazby mohou zůstat po určitou dobu vysoké. HKMA proto doporučuje veřejnosti, aby pečlivě řídila rizika spojená s nákupem nemovitostí, hypotékami a půjčkami. Měnová politika Hongkongu je v souladu s měnovou politikou Spojených států, protože měna města je navázána na americký dolar v úzkém rozpětí 7,75-7,85 za dolar.

Dolar klesl na čtyřměsíční minimum poté, co Federální rezervní systém naznačil, že cyklus zvyšování úrokových sazeb skončil a v roce 2024 se očekávají nižší výpůjční náklady. Jen posílil a poprvé od července prolomil vůči dolaru hranici 141 jenů. Australský a novozélandský dolar také vzrostly na nová několikaměsíční maxima po silných údajích o australské zaměstnanosti. Předseda Fedu Jerome Powell prohlásil, že zpřísňování měnové politiky je pravděpodobně u konce, přičemž v úvahu připadá diskuse o snížení výpůjčních nákladů. Index amerického dolaru se propadl na nejnižší úroveň od poloviny srpna. Trh nyní oceňuje 75% šanci na snížení sazeb v březnu. Jen nadále posiloval, což přimělo obchodníky k uvolňování pozic. S úpravami spěchají i japonští vývozci. Bank of Japan může na svém nadcházejícím zasedání provést úpravy ve svém prohlášení, což by mohlo být pro jen pozitivní. Z dalších zpráv se nyní pozornost přesouvá na rozhodnutí centrálních bank Evropské centrální banky, Bank of England, Norges Bank a Swiss National Bank. Australský dolar dosáhl čtyřměsíčního maxima po solidních údajích o zaměstnanosti, zatímco novozélandský dolar vzrostl navzdory nečekanému poklesu ekonomiky. Mírný nárůst zaznamenal také bitcoin.

Ceny zlata ve čtvrtek v asijském obchodování stouply a překonaly významné úrovně. Tento růstový trend následuje po oznámení Federálního rezervního systému, že již nebude zvyšovat úrokové sazby a předpokládá nižší výpůjční náklady do roku 2024. Po ziscích v předchozí seanci ceny nadále rostou.

Asijské akcie zaznamenaly ve čtvrtek výrazné zisky po oznámení Federálního rezervního systému, že nebude dále zvyšovat úrokové sazby a může zvážit jejich snížení v roce 2024. Rozsah těchto zisků však omezily obavy z možného hospodářského zpomalení v Číně. Investoři Čínu bedlivě sledují, protože případné hospodářské zpomalení by se mohlo projevit na globálních trzích.

Sváteční nákupní slevy v luxusních módních řetězcích, jako je Bergdorf Goodman v New Yorku, vyvolaly obavy z nedostatečného vánočního prodeje, který by mohl vést k nadbytku zásob a spirále slev. Údaje z amerických kreditních karet společností Barclays a Citi ukazují, že výdaje za luxusní zboží v listopadu klesly o 15 %, resp. 9,6 % v porovnání s předchozím rokem. Maloobchodníci vstoupili do sezóny s příliš velkými zásobami, což vedlo k nadměrným zásobám v porovnání s běžnou úrovní. Luxusní značky jako LVMH, Kering a Burberry zaznamenaly od srpna pokles cen svých akcií, zatímco provozovatel elektronického obchodu Farfetch výrazně ztratil na hodnotě. Geopolitická nejistota a inflace, stejně jako snížené výdaje spotřebitelů v USA a Evropě, dále zamlžují vyhlídky luxusního průmyslu. Listopad a prosinec představují 25 % ročních tržeb a analytici předpovídají, že obchodní domy čeká náročné období kvůli zpomalující se poptávce, což může mít dopad na luxusní značky, které jsou na nich závislé. Přední světové značky se silnými maloobchodními aktivitami a prodejem přímo spotřebitelům by však mohly být na tom lépe. Analytici se domnívají, že módní domy jsou díky využití umělé inteligence a zefektivnění výrobních procesů lépe vybaveny na zvládnutí současné situace ve srovnání s předchozími krizemi. Přestože letošní rok může být pro lovce výhodných nákupů příznivý, neočekává se, že by se jednalo o bezprecedentní sezónu slev.

Britští představitelé budou v pondělí pokračovat v jednáních se severoirskými stranami o řešení napjatého rozpočtu regionu. To je považováno za nezbytný krok k tomu, aby největší probritská strana, Demokratická unionistická strana (DUP), zvážila návrat k decentralizované vládě. Region je již téměř dva roky bez vlády kvůli odstoupení DUP na protest proti snaze Británie dohodnout se na obchodních pravidlech pro Severní Irsko po brexitu. Obnovení decentralizované koalice, která je klíčovým aspektem Velkopáteční mírové dohody z roku 1998, závisí na souběžných jednáních mezi DUP a Londýnem ohledně pravidel brexitu. Všechny strany však požádaly o dodatečné finanční prostředky, neboť Británie v dubnu odmítla navýšit roční rozpočet Severního Irska. Londýn navrhl přidat v příštích pěti letech přibližně 2,5 miliardy liber, aby se překonala rozpočtová překážka, ale všechny hlavní strany požadují více. Diskuse se zaměří na otázky, jako je transformace veřejných služeb. Odděleně od jednání o rozpočtu vyjádřil premiér Rishi Sunak připravenost své vlády zavést během jednání s DUP o brexitu zákony chránící místo Severního Irska ve Spojeném království a na jeho vnitřním trhu.

Očekává se, že vedoucí představitelé EU tento týden dosáhnou dohody o poskytnutí 50 miliard eur (54 miliard USD) Ukrajině. Podle komisaře EU pro rozpočet Johannese Hahna bude dohoda pravděpodobně schválena, protože zahrnuje prostředky, které využije Maďarsko, jež původně hrozilo, že dohodu zablokuje. EU chce revidovat svůj rozpočet do roku 2027 a zahrnout do něj 33 miliard eur ve formě půjček a 17 miliard eur ve formě grantů pro Ukrajinu, která v současnosti čelí ruské invazi. Maďarský premiér Viktor Orbán, který má úzké vztahy s Moskvou, vyjádřil obavy ohledně této částky a jejího zařazení do rozpočtu EU. Dohoda EU je klíčová, protože nová finanční pomoc Ukrajině ze strany Spojených států se stala předmětem vyjednávání v domácí politice, což vyvolává pochybnosti o tom, zda Kyjev dostane od Washingtonu další peníze. Revize rozpočtu EU zahrnuje také 15 miliard eur na migrační politiku a ochranu hranic, o které Maďarsko projevilo velký zájem. Aby Maďarsko dále motivovala, rozhodla se Evropská komise odblokovat jeho přístup k 10 miliardám eur z kohezních fondů EU. Pokud bude Maďarsko i nadále blokovat využití společného rozpočtu EU, mohla by EU případně poskytnout tyto prostředky prostřednictvím mezivládní dohody zahrnující ostatních 26 zemí EU.

Podle ratingové agentury Moody’s budou mít latinskoamerické společnosti v nefinančních odvětvích na příští rok negativní výhled. Jako důvody uvádí vysoké úrokové sazby, pomalý hospodářský růst v regionu a předpokládané nízké ceny komodit v důsledku zpomalení růstu v Číně. Přestože se v roce 2024 očekává zlepšení úvěrových podmínek ve srovnání s letošním rokem, nerovnoměrný růst a vysoké náklady na zadlužení pravděpodobně ovlivní výdaje, investice a zaměstnanost. Přísné finanční podmínky budou přetrvávat, dokud nebude větší jistota ohledně úrokových sazeb v USA, což omezí možnosti financování pro mnoho podnikových emitentů. Klimatický jev El Nino, který by měl trvat až do poloviny roku 2024, bude dále přispívat k nestabilitě cen zemědělských, hutních a těžebních surovin a způsobí narušení provozu v regionu. Moody’s rovněž upozornila na potenciální rizika v mexickém těžebním průmyslu, vládní intervence a finanční nestabilitu v Argentině v důsledku hlasování o nové ústavě v Chile. Navíc politika zaměřená na dekarbonizaci a distribuci energie v Kolumbii může snížit investice navzdory tomu, že země disponuje solidními institucemi.

Argentinská vláda vedená libertariánským prezidentem Javierem Mileiem oznámila odvážný hospodářský plán, jehož cílem je stabilizovat ekonomiku země, která v současnosti čelí nejhorší krizi za poslední desetiletí. Plán, označovaný jako “šoková terapie”, zahrnuje devalvaci měny peso o více než 50 % a výrazná opatření ke snížení státních výdajů. Tato úsporná opatření trhy přivítaly, ale pravděpodobně budou mít negativní dopad na argentinské občany. Ministr hospodářství Luis Caputo nastínil několik klíčových opatření, včetně devalvace pesa, úpravy daní, snížení počtu státních zaměstnanců a zrušení projektů veřejných prací. Součástí plánu je také snížení dotací, zejména v energetice a dopravě, a zvýšení cílených programů sociálních výdajů. Caputo připustil, že země bude v nadcházejících měsících čelit problémům, zejména pokud jde o inflaci, ale zdůraznil odhodlání vlády řešit krizi a zlepšit životní podmínky Argentinců.