Právě teď

Globální trhy zažívají počáteční vlnu oslav, protože investoři očekávají snížení úrokových sazeb ze strany centrálních bank v příštím roce. Některé faktory, jako jsou údaje o zaměstnanosti v USA a postoj australské centrální banky k sazbám, by však mohly tento optimismus zpochybnit. V listopadu zaznamenaly světové akcie nejlepší měsíční výkonnost za poslední tři roky a globální dluhopisy investičního stupně zaznamenaly nejlepší měsíc od roku 1997. Trh v současné době počítá se snížením sazeb v první polovině roku 2024, ale americký Federální rezervní systém a Evropská centrální banka mohou odolat euforii trhu a zpřísnit finanční podmínky. Existují pochybnosti ohledně toho, zda akcie a dluhopisy mohou v nadcházejícím roce růst společně. Navíc nadcházející zpráva o zaměstnanosti v USA 8. prosince bude muset najít rovnováhu mezi ochlazením inflace a odolným růstem, aby se zachovala dynamika akciové a dluhopisové rallye. Investoři také sledují rozhodnutí Reserve Bank of Australia o úrokových sazbách a potenciální zpřísňující kampaň Bank of Japan. Kromě toho politické otřesy v Německu, Španělsku a Portugalsku a koaliční jednání v Nizozemsku zvyšují nejistotu spojenou s nadcházejícím volebním rokem 2024. A konečně, investice na rozvíjejících se trzích zaznamenaly v listopadu pozitivní zisky: akcie rozvíjejících se trhů vzrostly o 7,5 %, dluhopisy o 6 % a měnám se dařilo. Výhled však bude záviset na budoucích výnosech dluhopisů a rizikových prémiích.

Globální ekonomická nejistota a geopolitické napětí oslabily optimismus bankéřů ve městech, jako je Londýn a Frankfurt. Nevýrazné vyhlídky vedly k předpovědím, že v roce 2024 dojde k utlumení obchodních toků, skromným bonusům a výraznému propouštění. Údaje společnosti Dealogic ukazují, že celosvětový objem transakcí uzavřených v letošním roce je nejnižší od roku 2005, zatímco v regionu Evropy, Blízkého východu a Afriky jsou dokončené transakce nejnižší od roku 2004. Očekává se, že přísnější regulace a konkurence v boji o vklady budou vyvíjet tlak na zisky bank, zatímco globální tempo růstu se podle prognóz sníží z letošních 2,9 % na 2,7 % v roce 2024. Velké banky, jako jsou Barclays, Lloyds, UBS a Citi, již zavádějí opatření na snižování nákladů, včetně propouštění. Zástupci odborů tvrdí, že banky své problémy zveličují, a vyzývají k zaměření na dlouhodobé strategie namísto krátkodobého snižování nákladů. Očekává se, že bonusy pro letošní rok budou zklamáním, ale některé banky mohou bonusy zvýšit, aby si udržely talenty v očekávání oživení trhu. Zatímco volatilita na trhu může podpořit obchodní aktivity, pokračující geopolitické napětí a nadcházející volby v několika zemích nadále podněcují nejistotu v bankovním sektoru.

V nedávném rozhovoru odpověděl Elon Musk, generální ředitel společnosti Tesla, inzerentům, kteří opustili jeho sociální síť X kvůli antisemitskému obsahu, vulgární urážkou: “Jděte do prdele!” Analytici zabývající se obchodní komunikací vyjádřili nad Muskovým chováním překvapení a zdůraznili, že je neobvyklé, aby generální ředitel veřejně nadával zákazníkům. Někteří se domnívají, že Muskův výbuch nejen ukazuje nedostatek respektu, ale také vyvolává obavy o jeho vůdčí schopnosti a kontrolu. Ačkoli k používání hrubých výrazů ze strany vedoucích představitelů podniků docházelo již dříve, Muskův případ vyniká přímočarostí, s jakou na své zákazníky útočil. Muskův komentář byl navíc pronesen v reakci na otázky týkající se odchodu inzerentů z X, což ještě více zdůrazňuje význam tohoto incidentu. Akademici, kteří se zabývají nadávkami, naznačují, že nadávky sice mohou zmírnit stres nebo vyvolat pocit naléhavosti, ale mohou také naznačovat ztrátu sebeovládání a kontroly. Někteří analytici tvrdí, že k nárůstu nadávek na pracovišti mohl přispět i vzestup neformální kultury kanceláří a práce na dálku. Navzdory Muskovu kontroverznímu chování mu jeho obrovské bohatství dává svobodu tolerovat finanční neúspěchy ve společnosti X, aniž by musel čelit výrazným následkům.

Akcie společností spojených s kryptoměnovým průmyslem zaznamenaly v pátek před zahájením obchodování na americkém trhu zisky díky tomu, že bitcoin dosáhl nejvyšší ceny od května 2022. Kryptoburza Coinbase, stejně jako těžaři digitálních mincí Marathon Digital a Riot Platforms, zaznamenaly nárůst o více než 3 %. Tento nárůst podpořil Bitcoin, který vzrostl o 1,81 % na 38 585,4 USD. V jednu chvíli dosáhlo největší digitální aktivum na světě hodnoty 38 834 USD, což je zatím nejvyšší cena tohoto roku. Hodnota Bitcoinu vzrostla v roce 2023 o více než 133 %, protože investoři vsadili na to, že Federální rezervní systém ukončí zvyšování úrokových sazeb. Kromě toho naděje na schválení burzovně obchodovaných fondů, které přímo investují do bitcoinu, dále podpořily vzrušení. Správci aktiv jako BlackRock a Invesco již podali žádosti u americké Komise pro cenné papíry a burzy. Toto oživení bitcoinu následuje po výrazném poklesu v loňském roce, který byl vyvolán kolapsem stablecoinové sítě TerraUSD.

Podle průzkumu Hamburské obchodní banky (HCOB) došlo v listopadu k mírnému zlepšení v německém výrobním sektoru. Index nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu vzrostl z říjnových 40,8 bodu na 42,6 bodu, což představuje čtvrtý měsíční nárůst v řadě. Stále však zůstává hluboko pod úrovní 50, která indikuje růst. Průzkum ukázal, že podniky hlásí nejpomalejší pokles výroby a nových zakázek za posledních šest měsíců. Na druhé straně očekávání budoucí aktivity zůstala pesimistická. Hlavní ekonom HCOB Cyrus de la Rubia poznamenal, že výsledky průzkumu mohlo ovlivnit nedávné rozhodnutí německého ústavního soudu ohledně dodržování dluhové brzdy. Soud zablokoval plány na přesměrování nevyužitých pandemických prostředků na ekologické projekty a dotace, což vyvolalo obavy o hospodářský růst a odliv průmyslu. I přes mírné zlepšení ve zpracovatelském průmyslu zaměstnanost nadále klesala, přičemž počet pracovníků v továrnách se snížil nejrychleji od října 2020.

Akcie společnosti Dell Technologies (NYSE:DELL) klesly v předobchodní fázi o 4 % poté, co společnost oznámila své výsledky za 3. čtvrtletí. Tržby za čtvrtletí byly vykázány ve výši 22,3 miliardy USD, což představuje 10% pokles oproti předchozímu roku. Tento údaj zaostal za konsensuálním odhadem ve výši 23,01 miliardy USD. Zisk na akcii za 3. čtvrtletí dosáhl 1,88 USD, čímž překonal konsenzuální odhad 1,46 USD. Tržby skupiny Infrastructure Solutions Group společnosti meziročně klesly o 12 % na 8,5 miliardy USD, zatímco tržby skupiny Client Solutions Group se snížily o 11 % na 12,3 miliardy USD. Společnost Dell ukončila čtvrtletí se zbývajícími závazky z plnění ve výši 39 miliard USD, opakujícími se příjmy ve výši 5,6 miliardy USD a odloženými příjmy ve výši 29,1 miliardy USD. Analytici společnosti Bernstein uvedli, že servery s umělou inteligencí společnosti Dell jsou pro její úspěch stále důležitější a že nesplnění příjmů a pokles nevyřízených závazků v oblasti umělé inteligence může investory zneklidnit. Navzdory tomu analytici z BofA zvýšili cílovou cenu pro akcie Dell na 82 USD s odkazem na silnou poptávku po serverech s umělou inteligencí a pozitivní volné peněžní toky společnosti.

Společnost Toyota Motor oznámila částečné pozastavení výroby ve svém závodě v čínském Tchien-ťinu kvůli slabému prodeji automobilů s benzinovým motorem v této zemi. Tento krok přichází v době, kdy světoví výrobci automobilů čelí na největším automobilovém trhu na světě silné konkurenci. Pozastavení je součástí rozsáhlé úpravy výroby, kterou Toyota reaguje na zpomalující se prodeje. Společný partner společnosti v závodě v Tchien-ťinu, společnost FAW, se k tomuto vývoji zatím nevyjádřil. Toyota již dříve informovala prodejce, že sníží výrobu ve svém společném podniku s FAW v Číně, přičemž tento plán byl původně zamýšlen na říjen a listopad. Toto snížení bylo nyní prodlouženo o tři měsíce. Přestože se Toyota na čínském trhu potýká s problémy, na ostatních významných trzích, jako je Evropa a Severní Amerika, zaznamenává i nadále silnou poptávku po svých vozech, což přispělo k jejímu vysokému zisku ve druhém čtvrtletí. Prodej a výroba v Číně ve srovnání s loňským rokem poklesly, zatímco na čínském trhu dominují elektromobily, mezi nimiž vede model Y společnosti Tesla.

Akcie společnosti UiPath zaznamenaly po zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí výrazný nárůst o více než 14 %. Společnost vykázala lepší než očekávaný zisk na akcii (EPS) ve výši 0,12 USD, čímž překonala konsensuální odhad 0,07 USD. Kromě toho společnost UiPath zaznamenala 24% meziroční nárůst tržeb v celkové výši 326 milionů USD, což překonalo konsensuální odhad 315,61 milionů USD. Spoluvýkonný ředitel Rob Enslin vyjádřil spokojenost s dobrými výsledky a vyzdvihl 24% meziroční nárůst ročních opakujících se příjmů (ARR) na 1,378 miliardy USD. S výhledem na čtvrté čtvrtletí očekává společnost UiPath tržby v rozmezí 381 až 386 milionů USD. Tento výhled mírně překračuje konsenzuální odhad ve výši 383 milionů USD. Analytici z Bank of America zvýšili cílovou cenu pro akcie UiPath na 26 dolarů za kus, neboť očekávají příznivé ukazatele růstu v prvním čtvrtletí. Analytici společnosti Oppenheimer pochválili solidní výsledky společnosti, ale zopakovali hodnocení Perform kvůli vysokému ocenění.

Futures na americké akcie mírně rostou, protože obchodníci začínají poslední měsíc obchodování v roce 2023 po pozitivním listopadu pro akcie na Wall Street. Futures kontrakt na index Dow vzrostl o 0,2 %, futures na index S&P 500 si připsal 0,1 % a futures na index Nasdaq 100 se většinou nezměnily. V listopadu americké akcie rostly, protože rostla naděje, že cyklus zpřísňování měnové politiky Federálního rezervního systému může být u konce, což zmírnilo tlak na výnosy státních dluhopisů. Indexy S&P a Nasdaq zaznamenaly největší měsíční zisky od července 2022, zatímco Dow měl nejlepší měsíc od října 2022. Společnost Tesla odhalila ceny svého kybernetického vozu, přičemž základní model začíná na téměř 61 000 dolarech, což je výrazně nad původními odhady Elona Muska. Cybertruck, pick-up inspirovaný vědeckou fantastikou, se začal dodávat nedávno. Čínská výrobní aktivita v listopadu podle soukromého průzkumu nečekaně vzrostla, index Caixin PMI se zvýšil na 50,7 bodu, což signalizuje růst. Vládní údaje PMI ukázaly pokles výrobní aktivity. Ceny ropy klesají v důsledku skepse ohledně účinnosti čerstvého dobrovolného snížení těžby ropy, na kterém se dohodli producenti OPEC+.

Ostrava – Krajský soud v Ostravě vyhlásil v případě hutní společnosti Liberty Ostrava individuální moratorium. O ochranu před jedním z věřitelů firma sama požádala v říjnu. ČTK to potvrdili mluvčí soudu Igor Krajdl i Liberty Ostrava Kateřina Zajíčková.

Akcie společnosti Alibaba zaznamenaly v pátek před zahájením obchodování pokles o 1,3 % poté, co banka Morgan Stanley snížila hodnocení akcií z kategorie overweight na equal weight. Analytici rovněž snížili cílovou cenu o 20 USD na 90 USD za akcii. Snížení ratingu je důsledkem negativního vývoje, který ovlivňuje dříve býčí teze společnosti. Patří mezi ně pomalejší růst příjmů ze správy zákazníků a cloudových služeb, nejistota spojená s odstoupením od vyčlenění cloudu a vnímaný nedostatek katalyzátoru správy kapitálu bez distribuce cloudu. Analytici vysvětlili, že se stali opatrnějšími v důsledku nedávného vývoje. Na druhou stranu, současný zpětný odkup a dividenda jsou již v ceně akcií zohledněny. Krok Morgan Stanley s sebou nese rizika, včetně silnějšího než očekávaného makroekonomického oživení a možnosti, že strategie nízkých cen Alibaby překoná očekávání.

Praha – Povinné ručení bude zřejmě nutné platit za víc druhů vozidel. Nově se má vztahovat třeba na některé elektrické koloběžky, segwaye, sněžné skútry či motorová golfová vozítka. Počítá s tím návrh nového zákona, který dnes schválila Sněmovna. Zákon ještě musí schválit Senát a podepsat prezident. Zákon má nabýt účinnosti prvním dnem druhého kalendářního měsíce po zveřejnění ve sbírce.

Švýcarská ekonomika vzrostla ve třetím čtvrtletí podle vlády o 0,3 %. Tento růst byl připsán sektoru služeb, který kompenzoval stagnaci růstu zpracovatelského průmyslu. Tempo očištěné o sportovní události vykázalo zlepšení oproti stabilnímu vývoji hrubého domácího produktu v předchozím čtvrtletí. Překonalo také prognózu 0,1 %, kterou v průzkumu provedla agentura Reuters. V meziročním srovnání švýcarská ekonomika vzrostla o 0,9 %, což bylo silnější než prognóza 0,5 %. Státní sekretariát pro hospodářské záležitosti uznal, že mezinárodní prostředí je náročné, ale poznamenal, že sektor služeb poskytuje podporu. Průzkumy však ukázaly utlumenou ekonomickou aktivitu, přičemž HDP Evropské unie zůstal ve třetím čtvrtletí beze změny. Zpracovatelský průmysl ve Švýcarsku se zmenšuje, což ovlivňuje průmysl i trh práce. Švýcarská vláda předpokládá, že ekonomika země letos vzroste o 1,3 % a v roce 2024 o 1,2 %, což je v obou případech pod dlouhodobým průměrným tempem růstu 1,7 %. Aktualizované prognózy se očekávají 13. prosince.

Praha – Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se v listopadu dál zhoršily, ale tempo zhoršení bylo nejpomalejší od března. Index nákupních manažerů (PMI) vykázal hodnotu 43,2 bodu, zatímco o měsíc dříve to bylo 42 bodů. Úroveň 50 bodů v indexu je předělem mezi růstem a poklesem sektoru.