Právě teď

Viceprezident ECB Luis de Guindos prohlásil, že Evropská centrální banka (ECB) by neměla přijímat politická rozhodnutí na základě vlastní ziskovosti nebo zisků bank. Tento komentář přišel v reakci na neshodu mezi tvůrci politiky ohledně zvýšení neúročených povinných minimálních rezerv pro věřitele. Někteří guvernéři se domnívají, že by to pomohlo snížit ztráty, které ECB vznikly v důsledku vysokých sazeb z nadměrné likvidity. De Guindos však trvá na tom, že měnová politika by neměla být ovlivňována finanční situací bank nebo zisky centrálních bank. Uznává sice význam rezerv pro banky, ale domnívá se, že by neměly určovat měnověpolitická rozhodnutí. Tyto komentáře poukazují na probíhající debatu o tom, jak by ECB měla utvářet svou politiku, aby si udržela stabilitu uprostřed ekonomických problémů způsobených pandemií. Postoj de Guindose poskytuje vhled do rozdílných názorů v Radě guvernérů ECB, kteří se orientují v dopadech současných ekonomických podmínek.

Indická vzdělávací společnost Byju’s zaznamenala podle investora Prosus NV výrazný pokles ocenění. Společnost, která byla kdysi oceněna na 22 miliard USD, je nyní oceňována na méně než 3 miliardy USD, což představuje 86% pokles. Společnost Byju’s se potýká s problémy v oblasti řízení a peněžních toků, což přispívá k poklesu její hodnoty. Toto poslední snížení ocenění je pro vzdělávací společnost nejvýznamnější.

Stratégové J.P.Morgan předpovídají pro riziková aktiva v první polovině příštího roku ekonomickou nejistotu, protože investoři čekají na vyjasnění směru měnové politiky. Domnívají se, že akcie se budou muset při zpomalení aktivity vyrovnat s úpravami zisků, ale předpokládají zlepšení rizikové návratnosti akcií, jakmile americký Federální rezervní systém provede snížení úrokových sazeb. Futures na fondy Fed v současné době oceňují snížení sazeb v roce 2024 o více než 100 bazických bodů, přičemž 40 % šance na snížení sazeb začíná již v březnu. Banka J.P.Morgan předpovídá pro rok 2024 stabilní růst zisků v Evropě, pokud nedojde k recesi. U evropských akcií si ponechávají pozici “underweight” s odkazem na oslabení cen a objemů, i když poznamenávají, že evropské akcie nejsou ve srovnání s nadhodnocenými americkými akciemi drahé. Banka snížila hodnocení evropských sektorů maloobchodu s potravinami, hotelů a cestovního ruchu a polovodičů na “underweight” kvůli zvýšené cenové konkurenci, poklesu marží a obavám ohledně cen, objemů a zásob. J.P.Morgan však nadále drží “overweight” pozici v japonských akciích a vidí potenciál pro lepší výkonnost akcií rozvíjejících se trhů, zejména pokud hospodářský růst Číny překoná očekávání.

Novozélandská centrální banka Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) se rozhodla ponechat hotovostní sazbu na úrovni 5,5 %. RBNZ však vyjádřila obavy z vysoké inflace a naznačila, že pokud budou cenové tlaky přetrvávat, může být nutné další zpřísnění politiky. Tento jestřábí tón centrální banky mnohé na trhu překvapil, což vedlo k růstu novozélandského dolaru a výnosů dluhopisů. Toto rozhodnutí přichází v době, kdy nová novozélandská středopravicová vláda vedená premiérem Christopherem Luxonem plánuje vrátit RBNZ k jednotnému mandátu cílování inflace a odstranit požadavek zohledňovat při stanovování hotovostní sazby zaměstnanost. Guvernér RBNZ Adrian Orr vyjádřil přesvědčení, že snížení inflace je hlavní prioritou centrální banky. Reakce trhu na prohlášení RBNZ byly interpretovány jako jestřábí s očekáváním dalšího zvyšování sazeb. To je v kontrastu s holubičími signály z centrálních bank v jiných částech světa. RBNZ přijala agresivní opatření k omezení inflace, což je nejagresivnější zpřísnění od zavedení hotovostní sazby v roce 1999.

Investoři se stále častěji obracejí na banky v Indii a Indonésii, protože se domnívají, že tyto instituce mají v Asii nejsilnější úvěrové profily a ziskovost, a to v situaci, kdy panují obavy ze zpomalení hospodářského růstu a zvyšování úrokových sazeb. Centrální banky v těchto dvou zemích provádějí ve srovnání s americkým Federálním rezervním systémem menší a pomalejší zvyšování úrokových sazeb, což bankám přináší lepší úrokové výnosy, aniž by to bylo na úkor růstu úvěrů. Analytici předpovídají, že růst úvěrů v asijských bankách by se mohl zvýšit z letošních 4,5 % na 10 % v příštím roce, přičemž Indie a Indonésie by měly vést s 15 %, resp. 11 %. Doufají, že cyklus mírného snižování sazeb v roce 2024 dále podpoří růst úvěrů. Investoři však musí být obezřetní, pokud jde o vysoké ocenění těchto bank a také o nadcházející volby v Indii a Indonésii, které mohou vnést na trh volatilitu. Mezitím vyspělé finanční sektory a nízké úrokové sazby v Singapuru, Hongkongu a Jižní Koreji omezují potenciál růstu jejich bankovních sektorů.

Guvernér Bank of England Andrew Bailey slíbil, že udělá vše pro to, aby inflace klesla na 2% cíl centrální banky. V rozhovoru pro deník Daily Focus Bailey vyjádřil obavy z nedostatečného pokroku při dosahování tohoto cíle a uvedl, že snížení úrokových sazeb není v současné době na pořadu dne. Nedávný pokles inflace přičítá normalizaci nákladů na energie poté, co v loňském roce prudce vzrostly. Bank of England ponechala úrokové sazby na současné úrovni již druhý měsíc po sobě, a to po 14 zvýšeních v řadě, která byla reakcí na vysokou inflaci. Minulý týden snížila prognózu růstu pro příští rok z 1,8 % na 0,7 %. Přestože Bailey přiznává určitou slabost ekonomické aktivity, je i nadále odhodlána vrátit inflaci zpět na úroveň cíle banky.

Podle generálního ředitele Daniela Shrimského se společnost Vanguard Australia snaží rozšířit své penzijní produkty nákupem nebo sloučením s domácími penzijními fondy. Cílem společnosti je rozšířit svůj důchodový produkt až padesátinásobně a stát se v příštích pěti až sedmi letech středně velkým hráčem na trhu. V současné době má penzijní produkt společnosti Vanguard Australia aktiva ve výši 900 milionů australských dolarů (597 milionů USD). Fúze jsou považovány za strategický krok k dosažení růstu na australském trhu důchodového spoření v hodnotě 3,5 bilionu australských dolarů (2,32 bilionu Kč), který je čtvrtý největší na světě. Společnost Vanguard láká rychlý růst systému, který odkládá určité procento mzdy na důchod. Společnost plánuje získat nové zákazníky prostřednictvím finančních poradců a uvést na trh nové produkty. Vanguard hodlá příští rok zahájit prodej svého penzijního produktu prostřednictvím finančních poradců. Kromě toho společnost plánuje v příštích týdnech uvést na trh nový produkt pro důchodce.

First International Bank of Israel (FIBI) vykázala ve třetím čtvrtletí pokles čistého zisku, který byl způsoben čtyřnásobným nárůstem rezerv na ochranu před budoucím nesplácením úvěrů během izraelské války s militanty z Hamásu. FIBI, pátá největší banka v Izraeli, zachovala svou dividendovou politiku vyplácet 50 % ročního čistého zisku. Čistý zisk za období červenec-září dosáhl 455 milionů šekelů (124 milionů USD), což je méně než před rokem, kdy činil 467 milionů šekelů. FIBI vykázala za čtvrtletí náklady na úvěrové ztráty ve výši 165 milionů šekelů, zatímco ve stejném období loňského roku to bylo 43 milionů šekelů. Čistý úrokový výnos se zvýšil na 1,22 miliardy šekelů z 1,01 miliardy šekelů v důsledku zvýšení úrokových sazeb Bank of Israel. Generální ředitel FIBI, Smadar Barber-Tsadik, uvedl, že růst výnosů umožňuje bance vytvářet vyšší finanční rezervy na ochranu před úvěrovými ztrátami a kapitálové rezervy vzhledem k nejistotě v ekonomice a obavám z předpokládaných makroekonomických dopadů a geopolitických podmínek.

Thajská centrální banka se rozhodla ponechat svou hlavní úrokovou sazbu na nezměněné úrovni 2,50 % ve snaze podpořit zpomalující ekonomiku země. Končí tak rok trvající cyklus zpřísňování sazeb, neboť inflace zůstává pod cílovou úrovní. Bank of Thailand (BOT) uvedla, že současná sazba je vhodná pro expanzi ekonomiky, která ve třetím čtvrtletí rostla nejpomalejším tempem v tomto roce. Výbor pro měnovou politiku BOT hlasoval jednomyslně pro zachování sazby, která je nejvyšší za posledních deset let. Ekonomové toto rozhodnutí předpovídali, přičemž se neočekávaly žádné změny politiky minimálně do července 2025. Centrální banka rovněž revidovala své prognózy růstu, když snížila výhled na rok 2023 na 2,4 % a na rok 2024 na 3,2 %. Tyto prognózy však nezohledňují dopad navrhované vládní politiky digitálního rozdávání v hodnotě 14,3 miliardy USD, která bude realizována v příštím roce. Premiér Srettha Thavisin zdůraznil význam této politiky s tím, že ekonomika se v současné době nachází v “krizi”. Ve třetím čtvrtletí vzrostla ekonomika o méně než očekávaných 1,5 % v důsledku slabého vývozu a vládních výdajů.

Toyota Motor a její přidružené společnosti plánují prodat celkem 256 373 400 akcií společnosti Denso, výrobce automobilových součástek, v hodnotě 589,1 miliardy jenů (4 miliardy USD) podle středeční závěrečné ceny akcií. Společnost Denso rovněž odkoupí zpět 125 milionů akcií, aby vyrovnala dopad prodeje na trh. Dalšími prodávajícími jsou společnosti Toyota Industries a Aisin, obě sesterské společnosti Toyoty. Po zveřejnění zprávy o prodeji se akcie společnosti Denso v úterý propadly o 4,9 %, ale podařilo se jim mírně zotavit a ve středu uzavřely o 0,9 % výše. Toyota, největší světový výrobce automobilů, se snaží získat finanční prostředky ze svých podílů v dceřiných společnostech, protože se zaměřuje na vývoj a výrobu plně elektrických vozidel. Japonské společnosti jsou pod tlakem, aby zrušily křížové podíly a zlepšily tak využití svého kapitálu.

Evropské akcie ve středu zaznamenaly smíšené výsledky, přičemž frankfurtské akcie vedly v růstu a britské blue-chip akcie zaznamenaly pokles. Německý DAX vzrostl o 0,4 % poté, co údaje o inflaci ukázaly pokles spotřebitelských cen ve spolkové zemi Severní Porýní-Vestfálsko o 0,3 %. Výnosy desetiletých německých dluhopisů rovněž klesly na tříměsíční minimum. Mezitím se index STOXX 600 pro celý kontinent zvýšil o 0,2 %. Na druhé straně britský index FTSE 100 klesl o 0,4 %, protože libra nadále stoupala na tříměsíční maximum. Guvernér Bank of England Andrew Bailey vyjádřil odhodlání centrální banky dosáhnout svého 2% inflačního cíle, ale uvedl, že zatím nevidí dostatečný pokrok směrem k tomuto cíli. Pokud jde o jednotlivé společnosti, akcie společnosti Philips se propadly o 5,6 % poté, co americký Úřad pro kontrolu potravin a léčiv upozornil na bezpečnostní problém týkající se jejích přístrojů používaných k léčbě obstrukční spánkové apnoe. Naopak akcie společnosti Siltronic posílily o 7,8 % poté, co jim banka Berenberg zvýšila hodnocení na “koupit” z “držet”.

Investiční společnost Kingdom Holding saúdskoarabského prince Alwaleeda bin Talala zvýšila svůj podíl v Citigroup na 2,2 % poté, co od prince získala podíl v hodnotě přibližně 450 milionů USD. Kč, což představuje nárůst oproti předchozímu podílu ve výši 1,6 %. Společnost Kingdom Holding uvedla, že tato transakce podporuje její strategické plány, ale další podrobnosti neposkytla. Princ Alwaleed, známý jako saúdskoarabský Warren Buffett, dosáhl značných zisků díky investicím do společností, jako jsou Uber a Twitter. Mezinárodní pozornost si získal v 90. letech minulého století po úspěšné sázce na Citigroup a byl také jedním z prvních investorů do společnosti Apple. Loni princ prodal významný podíl saúdskoarabskému státnímu investičnímu fondu. V současné době drží 78,1% podíl ve společnosti Kingdom Holding, přičemž zbývajících 5 % je veřejně obchodováno na saúdské burze.

Český miliardář Daniel Křetínský podle listu Financial Times vyzval zadluženou francouzskou maloobchodní společnost Casino, aby v rámci svého záchranného plánu prodala své největší obchody. Kretinsky před několika měsíci vyjádřil zakladateli Casina Jeanu-Charlesi Naourimu obavy o životaschopnost zachování prodejen. Mezi potenciálními kupci jsou údajně francouzské potravinářské řetězce Intermarché, Système U, Auchan a Carrefour a diskontní řetězce Lidl a Aldi. Jednání s Lidlem a Intermarché jsou údajně v pokročilé fázi. Začátkem tohoto roku se Groupement Les Mousquetaires, mateřská společnost Intermarché, již dohodla na koupi přibližně 60 prodejen od společnosti Casino. V pondělí společnost Casino potvrdila, že obdržela vyjádření zájmu o své hypermarkety a supermarkety, ale odmítla zveřejnit zájemce nebo počet prodejen, které plánuje prodat. Společnost Casino zatím neodpověděla na žádost o komentář.

Praha – Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení pravidel pro poskytování hypoték a posoudí odolnost českého finančního sektoru. Rozhodne také o stanovení sazby takzvané proticyklické kapitálové rezervy na ochranu úvěrového trhu. Rezerva má zabránit přenosu případných problémů finančních institucí do ekonomiky, od října činí dvě procenta.

Člen bankovní rady Bank of Japan Seiji Adachi prohlásil, že je předčasné diskutovat o ukončení záporných úrokových sazeb, a naznačil, že může trvat až do příštího roku, než se zjistí, zda mzdy porostou natolik, aby to odůvodnilo odklon od mimořádně uvolněné měnové politiky. Adačiho komentáře přišly v době, kdy na trhu rostla očekávání, že by BOJ mohla vyvést krátkodobé úrokové sazby ze záporného pásma již v lednu. Zdůraznil, že před ukončením záporných úrokových sazeb je třeba, aby se objevily jasné známky růstu cen a mezd, aby bylo možné trvale dosáhnout 2% inflačního cíle. Adači označil za klíčové nadcházející údaje o ročním vyjednávání o mzdách v příštím roce, které by mohly určit udržitelný růst mezd. Uvedl, že pozitivní mzdově-inflační cyklus v Japonsku zatím nezačal, a vysvětlil, že BOJ může uvažovat o strategii ukončení, až když se pravděpodobnost takového cyklu zvýší. Adači se však domnívá, že BOJ nemusí nutně čekat na pozitivní růst mezd očištěný o inflaci, aby mohla normalizovat měnovou politiku. Načasování opuštění záporných úrokových sazeb zůstává nejisté, přičemž názory uvnitř centrální banky se liší.

Akcie čínské společnosti Meituan, kótované na burze v Hongkongu, zaznamenaly ve středu výrazný pokles poté, co společnost varovala před slabšími tržbami ve čtvrtém čtvrtletí. Meituan tento pokles přičítá poklesu spotřebitelských výdajů na svém největším trhu. Oznámení společnosti vyvolalo mezi investory obavy, což vedlo k poklesu ceny jejích akcií. Výpadek příjmů společnosti Meituan ve čtvrtém čtvrtletí je odrazem náročných ekonomických podmínek, kterým společnost čelí, a také širšího zpomalení spotřebitelských výdajů v Číně. Společnost Meituan je jedním z největších hráčů v odvětví doručování potravin v Číně a jakýkoli pokles její výkonnosti je investory a analytiky v odvětví pečlivě sledován. Varování společnosti poukazuje na možný dopad slabších spotřebitelských výdajů na celou čínskou ekonomiku a přispívá k obavám o vyhlídky hospodářského růstu země. Tyto podmínky představují pro společnost Meituan a další společnosti působící na čínském spotřebitelském trhu výzvu.

Společnost Prosus NV, která investuje do technologií, oznámila, že její hlavní zisk za první pololetí roku 2024 vzrostl o 118 %. Jako důvod výrazného růstu společnost uvedla lepší ziskovost svého investičního portfolia. V pololetí končícím 30. září činil hlavní zisk 2,0 miliardy dolarů oproti 1,1 miliardy dolarů ve stejném období předchozího roku. Tyto údaje jsou v souladu s obchodním prohlášením společnosti z 20. listopadu. Společnost Prosus považuje hlavní zisk za nejpřesnější vyjádření své provozní výkonnosti. Upozorňujeme však, že irelevantní informace uvedené ve zdrojovém textu nepřispívají k jádru zprávy.

Podle průzkumu agentury Reuters se očekává, že vývoz z Jižní Koreje v listopadu již druhý měsíc rostl, ale pomalejším tempem. Očekává se, že zahraniční dodávky ze země se v listopadu oproti stejnému měsíci loňského roku zvýšily o 4,7 %, což je o něco pomaleji než říjnový nárůst o 5,1 %. Jižní Korea je považována za hlásnou troubu světového obchodu a údaje o jejím obchodu poskytují přehled o stavu celosvětové poptávky. Průzkum také ukázal, že dovoz v listopadu pravděpodobně klesl o 8,6 %, což představuje nejmírnější pokles za posledních osm měsíců. Obchodní bilance by tak zůstala v přebytku již šestý měsíc po sobě. Údaje o obchodu za listopad budou zveřejněny v pátek 1. prosince.