Právě teď

Silné výsledky velkých finančních institucí za druhé čtvrtletí, poháněné nárůstem výnosů z investičního bankovnictví, vyvolaly v odpolední seanci růst řady akcií. Podle finančního ředitele JPMorgan zažívá trh fúzí a akvizic (M&A) a primárních veřejných nabídek (IPO) nejlepší období od roku 2021. Tento pozitivní trend potvrdila i banka Goldman Sachs , jejíž zisk překonal očekávání díky oživení korporátních transakcí.

Tento vývoj výrazně podpořil akcie investičních poradenských firem. Akcie společnosti Moelis vzrostly o 4,4 %, zatímco konkurenční Lazard si připsala 5 %. Pro Lazard jde o další úspěch po nedávném nárůstu o 4,4 % před pěti dny, kdy byla firma jmenována finančním poradcem společnosti Warburg Pincus v transakci soukromého kapitálu v hodnotě 3,6 miliardy dolarů.

Navzdory aktuálnímu růstu jsou akcie Lazard od začátku roku stále níže o 12,8 %. Při ceně 43,37 USD za akcii se obchodují 24,9 % pod svým 52týdenním maximem 57,75 USD. Oživení v sektoru M&A však signalizuje silný zájem o korporátní transakce a kapitálové investice napříč celým trhem.

Akcie polovodičových společností výrazně posílily po zveřejnění červnové inflace v USA a nečekaném varování společnosti IBM ohledně kapitálových výdajů. Meziroční jádrová inflace v USA klesla na 2,6 % oproti očekávaným 2,9 %, což otevírá dveře k uvolnění měnové politiky Federálního rezervního systému. Generální ředitel IBM navíc uvedl, že klienti přesouvají své rozpočty směrem k serverům, úložištím a pamětem, aby si zajistili infrastrukturu pro umělou inteligenci. To potvrzuje, že výdaje na AI hardware neklesají, ale spíše vytlačují výdaje na podnikový software.

Tento silný fundamentální impuls pozitivně ovlivnil řadu titulů v sektoru. Akcie společnosti Microchip Technology vzrostly o 3,2 % a akcie onsemi si připsaly 3,5 %. Optimismus na trhu dále podpořily masivní investice do výrobních kapacit. Intel oznámil investici ve výši 5 miliard eur do svého závodu v Irsku na zvýšení produkce procesorů Xeon 6 a Tower Semiconductor rozšiřuje své výrobní kapacity v Japonsku. Trh tyto zprávy vnímá jako silný nákupní signál před blížícím se zveřejněním kvartálních výsledků giganta TSMC.

Zápis z měnověpolitického zasedání Bank of Japan (BOJ) ukázal, že šokující zavedení záporných úrokových sazeb v lednu 2016 vyvolalo ostrou kritiku uvnitř samotné bankovní rady. Rozhodnutí, které bylo schváleno těsným poměrem hlasů 5-4, odhalilo hluboké rozpolcení rady vůči agresivní politice tehdejšího guvernéra Haruhiko Kurody.

Kurodův návrh účtovat 0,1% úrok z části vkladů komerčních bank u centrální banky narazil na silný odpor. Člen rady Takehiro Sato varoval, že tento krok by mohl vtáhnout Japonsko do zbytečné měnové války s Evropskou centrální bankou s cílem devalvovat měny a mohl by poškodit domácí bankovní systém. Další členové rady označili opatření za uspěchané, nedotažené a neúčinné pro reálnou podporu úvěrů a kapitálových výdajů.

Rozhodnutí tehdy šokovalo globální trhy, protože přišlo jen několik dní poté, co Kuroda možnost záporných sazeb v parlamentu veřejně vyloučil. BOJ toto radikální stimulační opatření ukončila až v roce 2024 pod vedením současného guvernéra Kazuo Uedy.

Čínská ekonomika ve druhém čtvrtletí letošního roku zpomalila. Podle středečních údajů tamní vlády vzrostl hrubý domácí produkt v období od dubna do června meziročně o 4,3 %. To představuje oslabení oproti pětiprocentnímu tempu růstu z předchozího kvartálu. Zpomalení přichází navzdory silnému exportu, který táhne rozmach umělé inteligence a robustní poptávka po čínských elektromobilech. Vývoz se v prvním pololetí meziročně zvýšil o 17,6 %, avšak celkový hospodářský výkon brzdily slabé domácí výdaje a nízké investice.

Pro celý rok 2026 si čínští představitelé stanovili růstový cíl v rozmezí 4,5 % až 5 %, což je méně než loňských 5 %. Mezinárodní měnový fond nedávno zvýšil svou prognózu letošního růstu Číny o 0,2 procentního bodu na 4,6 %, nicméně v roce 2027 očekává další zpomalení tempa na 4,1 %.

Čínská ekonomika ve druhém čtvrtletí letošního roku výrazně zpomalila. Podle středečních oficiálních údajů vzrostl hrubý domácí produkt meziročně o 4,3 %, čímž zaostal za očekáváním analytiků oslovených agenturou Reuters, kteří předpovídali růst o 4,5 %. V prvním čtvrtletí čínské hospodářství expandovalo o 5,0 %. Aktuální tempo růstu je nejpomalejší od čtvrtého čtvrtletí roku 2022, kdy se země potýkala s pandemií covidu-19.

Mezičtvrtletně HDP ve druhém kvartále vzrostl o 0,9 %, což odpovídá odhadům trhu, avšak představuje to zpomalení oproti 1,3% růstu v předchozím období. Za slabším výkonem stojí především nízká domácí poptávka a ropný šok spojený s válkou v Íránu, které převážily nad silnou průmyslovou výrobou a exportem. Čínští představitelé tak čelí rostoucí nerovnováze mezi silnou nabídkou taženou exportem a slabými výdaji domácností.

AI cloudová společnost CoreWeave zkoumá možnost využití finančních derivátů k zajištění proti budoucímu poklesu cen paměťových a úložných čipů. Tento krok ukazuje, jak silně boom umělé inteligence propojil poskytovatele cloudových služeb s volatilním trhem s polovodiči. Aby si CoreWeave zajistila stabilní dodávky při vysoké poptávce, podepsala dlouhodobé smlouvy s výrobci jako Micron a SanDisk.

Tyto dohody garantují dodavatelům minimální cenové dno. To sice chrání výrobce čipů před poklesem trhu, ale cloudové firmy vystavuje riziku, že budou v případě propadu cen platit výrazně nadtržní hodnoty. Vedení CoreWeave proto zvažuje nákup prodejních opcí (put options) či jiných derivátů k hedgingu proti poklesu akcií výrobců čipů. Jednání jsou v rané fázi a žádné obchody zatím nebyly realizovány. Odvětví pamětí je cyklické a zvýšené ceny obvykle klesají po spuštění nových výrobních kapacit, což výrobci jako SK Hynix a Micron plánují na začátek roku 2028.

Čína výrazně ovlivňuje globální trh s ropou využitím svých zásob. Podle Mezinárodní energetické agentury (IEA) čínské rafinerie v červnu odčerpaly ze svých zásob 41 milionů barelů ropy, což je jeden z největších měsíčních poklesů v historii. Tento krok umožnil zemi překonat prudký nárůst cen ropy z Blízkého východu způsobený konfliktem. Dovoz po moři v květnu klesl na 6,78 milionu barelů denně (bpd) z dubnových 8,5 milionu bpd, což je hluboko pod průměrem roku 2025, který činil 10,66 milionu bpd.

Čínské rafinerie v květnu disponovaly více než 300 miliony barelů ropy v zásobách, což jim umožnilo pokrýt výpadek dovozu. Snížený zájem Číny vytvořil přebytek ropy z Perského zálivu v Asii. V reakci na to společnost Saudi Aramco snížila cenu své klíčové ropy Arab Light pro asijské odběratele o 4 USD za barel pro červnové dodávky, o dalších 6 USD pro červenec a o 11 USD pro srpen, čímž se dostala na diskont 1,50 USD vůči benchmarku Oman-Dubai.

Maloobchodní řetězec Trader Joe’s se sídlem v Kalifornii pokračuje ve své růstové strategii a v nadcházejících měsících plánuje otevřít 5 nových prodejen ve 3 amerických státech. Nové pobočky vzniknou v Kalifornii, Illinois a Marylandu. Tento krok navazuje na silný růstový trend společnosti, která v současnosti působí již ve 42 státech USA.

Expanze reaguje na trvale rostoucí poptávku spotřebitelů po levnějších potravinách privátních značek. Od začátku roku 2026 řetězec úspěšně zahájil provoz v řadě dalších lokalit, včetně Arizony, Connecticutu, Floridy, Georgie, Louisiany a New Yorku. Konkrétní data otevření nově oznámených prodejen však společnost zatím nezveřejnila. Tento stabilní rozvoj potvrzuje silnou pozici diskontního řetězce na vysoce konkurenčním americkém trhu s potravinami.

Akcie v polovodičovém sektoru zaznamenaly výrazný nárůst po zveřejnění červnové inflace v USA a nečekané zprávě od společnosti IBM , která potvrdila neutuchající zájem o hardware pro umělou inteligenci. Jádrová inflace meziměsíčně stagnovala, přičemž meziroční tempo růstu kleslo na 2,6 % oproti očekávaným 2,9 %, což pro trhy představuje pozitivní signál k možnému snižování úrokových sazeb.

Generální ředitel IBM navíc uvedl, že klienti masivně přesouvají své rozpočty směrem k serverům, úložištím a pamětem, aby si zajistili infrastrukturu pro AI před očekávaným zdražením. Pozitivní sentiment v sektoru podpořily také zprávy o expanzi výrobních kapacit. Intel oznámil investici ve výši 5 miliard eur (5,7 miliardy USD) do svého irského závodu na výrobu procesorů Xeon 6, zatímco Tower Semiconductor rozšiřuje produkci v Japonsku.

Tento vývoj vedl k posílení řady titulů. Akcie společnosti Entegris vzrostly o 3,2 %, zatímco Kulicke and Soffa si připsala 3,4 %. Dařilo se také společnosti Power Integrations, jejíž akcie zaznamenaly nárůst o 3,3 %.

Průzkum mezi více než 300 finančními poradci ukazuje, že začátky v oboru jsou finančně mimořádně náročné, ale vytrvalost přináší vysoké ohodnocení. Začínající poradci jsou v prvních třech letech často výrazně podhodnoceni, zatímco zbytek kariéry bývá velmi lukrativní. Zkušení profesionálové proto nováčkům doporučují partnerství se služebně staršími kolegy a dostatečnou finanční rezervu pro překonání počátečního období budování klientské základny.

Odměňování se liší podle typu působení, ať už jde o velké makléřské domy (wirehouses) nebo nezávislé registrované investiční poradce (RIA). Nejzkušenější poradci s největším objemem aktiv pod správou dosahují v průměru na základní plat ve výši 168 000 USD, k čemuž získávají dalších 224 000 USD na poplatcích či provizích a 47 000 USD na bonusech. Medián celkového ročního příjmu v oboru se však podle vládních statistik BLS z května 2024 pohybuje kolem 102 140 USD.

Neschopnost britských bank získat přístup k pokročilému modelu umělé inteligence Mythos od společnosti Anthropic ukazuje na naléhavou potřebu, aby Velká Británie vybudovala vlastní kapacity v oblasti AI. Podle Harriet Rees, vládní poradkyně pro bankovní sektor, je čas jednat strategicky a rychle, protože země nemá na reakci dva roky.

Model Mythos, představený v dubnu pro vybrané instituce jako JPMorgan , je vysoce ceněn pro schopnost odhalovat kybernetické zranitelnosti a posilovat obranu. Kvůli přísným americkým restrikcím k němu však britské banky stále nemají přístup. Guvernér Bank of England Andrew Bailey proto vyzval USA ke kooperativnějšímu přístupu při řízení rizik spojených s mezinárodními systémy AI.

Vládní poradci již vypracovali balíček doporučení pro regulaci a podporu adopce AI ve finančním sektoru. Společnost Anthropic uvedla, že sice zahájila distribuci verze Mythos 5 mimo USA, ale přístup pro zahraniční partnery nadále podléhá koordinaci s americkou vládou.

Akcie společnosti Kratos vzrostly v ranním obchodování o 4,9 % poté, co firma oznámila získání financování ve výši přibližně 400 milionů dolarů od Ministerstva obrany USA na vývoj hypersonických systémů a další programy národní bezpečnosti. Tyto prostředky začaly přicházet v červnu a jejich objem se v červenci dále zvýšil. Po počátečním růstu akcie mírně korigovaly na 49,16 USD, což představuje nárůst o 4,7 % oproti předchozímu závěru.

Tento růst přichází po oslabení, kdy akcie Kratos od začátku roku odepsaly 38 %. Při ceně 49,16 USD za akcii se titul obchoduje o 62,4 % pod svým 52týdenním maximem 130,72 USD z ledna 2026. Navzdory letošnímu poklesu by investice ve výši 1 000 USD před pěti lety měla dnes hodnotu 1 851 USD. Před 12 dny navíc společnost získala zakázku v hodnotě zhruba 36 milionů dolarů na nový systém protivzdušné obrany, což potvrzuje rostoucí poptávku po jejích technologiích.

Akcie kyberbezpečnostních firem během ranní seance výrazně posílily v reakci na varování amerických a mezinárodních bezpečnostních agentur včetně CISA, FBI a NSA. Tyto instituce společně varovaly před ruskými státními kybernetickými hrozbami cílícími na kritickou infrastrukturu po celém světě, zejména v sektorech energetiky, zdravotnictví a vládních institucí. Podobná varování na vládní úrovni obvykle zvyšují zájem investorů o poskytovatele bezpečnostních řešení.

Akcie společnosti Okta vzrostly o 10,2 % na cenu 153,80 USD a stanovily tak nové 52týdenní maximum. Od začátku roku si tento titul připsal již 83,9 %. K růstu Okta přispělo i nedávné zvýšení cílové ceny od Scotiabank na 165 USD s doporučením Outperform, které firmu označilo za příjemce trendů v oblasti umělé inteligence. Akcie konkurenční společnosti Palo Alto Networks si během seance připsaly solidních 6 %.

<p >Akcie hardwarových společností zaznamenaly výrazný růst poté, co společnost IBM varovala před vývojem svých tržeb. Podle generálního ředitele IBM firemní zákazníci na konci června prudce přesunuli své rozpočty od softwaru a konzultací směrem k nákupu serverů, úložišť a pamětí. IBM vykázala upravený zisk na akcii ve výši 2,93 USD při tržbách 17,2 miliardy USD, čímž zaostala za odhady Wall Street právě kvůli odložení velkých softwarových kontraktů ve prospěch zajištění fyzické infrastruktury před očekávaným zdražením.

Tento vývoj představuje silný růstový signál pro výrobce hardwaru. Analytici z Morgan Stanley upozorňují, že cykly obnovy infrastruktury a nedostatek kapacit pro umělou inteligenci nutí firmy akceptovat vyšší ceny. Na trhu tak nastala výrazná divergence mezi tradičními poskytovateli softwaru a dodavateli vybavení. Na zprávu pozitivně reagovaly akcie společností Dell Technologies a Hewlett Packard Enterprise. Výrazný nárůst zaznamenala také společnost NetApp, jejíž akcie posílily o 6,4 %, a společnost Everpure s nárůstem o 3,8 %. Otázkou zůstává, zda je tato poptávka dlouhodobě udržitelná, nebo jde pouze o krátkodobé panické předzásobení.

Největší banky na Wall Street zažívají mimořádně úspěšné období. JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo a Goldman Sachs vykázaly za druhé čtvrtletí společný zisk ve výši 49 miliard dolarů, což představuje meziroční nárůst o 39 %. Za tímto úspěchem stojí především globální boom v oblasti umělé inteligence, který výrazně zvýšil aktivitu na trzích, objem emisí akcií a zájem o poradenství.

Rekordní výsledky zaznamenaly zejména divize obchodování s akciemi. Výnosy Goldman Sachs v této oblasti vzrostly meziročně o 72 % na historické maximum 7,4 miliardy dolarů. JPMorgan zaznamenala nárůst výnosů z obchodování s akciemi o 86 % na 6 miliard dolarů a Bank of America si připsala růst o 70 % na 3,6 miliardy dolarů.

Podle představitelů bank je investiční cyklus do infrastruktury AI teprve na začátku, což slibuje silnou aktivitu i v nadcházejících měsících. K dalšímu růstu mají přispět i chystané vstupy na burzu vysoce ceněných technologických firem, jako jsou Anthropic či OpenAI.

Sektor energetické infrastruktury vykázal za první čtvrtletí silné výsledky. Skupina osmi sledovaných společností překonala analytické odhady tržeb v průměru o 14,9 %. Navzdory solidním číslům však ceny akcií těchto firem po zveřejnění výsledků klesly v průměru o 1,7 %.

Nejvýraznější překvapení přinesla společnost Expand Energy, dříve působící pod názvem Chesapeake Energy. Firma vykázala tržby ve výši 4,53 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 41 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o výrazných 48,2 %. Společnost zaznamenala úspěšný kvartál, když překonala odhady analytiků také u ukazatelů EBITDA a zisku na akcii (EPS).

I přes výjimečné provozní výsledky však akcie Expand Energy po zveřejnění zprávy oslabily o 9,7 % na hodnotu 87,57 USD. Reakce trhu naznačuje, že očekávání investorů byla nastavena výše než oficiální predikce analytiků z Wall Street.

Americký výrobce kytar Fender rozšířil svou právní kampaň na ochranu designu ikonického modelu Stratocaster a zaslal upozornění japonské společnosti Yamaha. Tento krok následuje poté, co německý soud v březnu udělil Fenderu ochranu autorských práv na tvar těla této kytary v Evropské unii. Fender následně rozeslal výzvy výrobcům a prodejcům, aby zastavili produkci a prodej dotčených modelů v tomto regionu.

Yamaha, která je největším výrobcem hudebních nástrojů na světě, potvrdila obdržení dopisu a nyní zvažuje svou reakci. Spor se týká mimo jiné modelové řady Pacifica, kterou Yamaha uvedla na trh v roce 1990 a která se Stratocasteru výrazně podobá. Kampaň by mohla zásadně změnit trh, na kterém se kytary inspirované designem Fenderu po desetiletí prodávají v cenách od méně než 100 do více než 5000 dolarů.

Snaha Fenderu se aktuálně soustředí na evropské právo. V roce 2009 se společnost neúspěšně pokusila získat ochranu ochranné známky pro Stratocaster v USA, proti rozhodnutí se však neodvolala.

Letecký a kosmický průmysl má za sebou úspěšné první čtvrtletí. Skupina 15 sledovaných společností překonala konsensuální odhady tržeb o 1,9 %, přičemž výhled tržeb na další čtvrtletí byl o 5,6 % vyšší než očekávání analytiků. Akcie těchto firem po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 5,4 %.

Společnost HEICO zaznamenala vůbec největší překonání odhadů analytiků v rámci celé skupiny. Její tržby dosáhly 1,38 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 25,3 % a překonání očekávání o 9,9 %. Firma rovněž výrazně překonala odhady pro EBITDA a zisk na akcii. Její akcie následně vzrostly o 11,6 % na 345,36 USD.

Nejrychlejší růst tržeb vykázala společnost Rocket Lab, jejíž tržby vzrostly o 63,5 % na 200,3 milionu USD, čímž překonala odhady o 4,9 %. Přestože firma navýšila výhled EBITDA pro příští čtvrtletí, trh reagoval negativně a akcie klesly o 3,5 % na 75,86 USD. Jako nejslabší článek skupiny se v prvním čtvrtletí ukázala společnost AerSale.

Výsledky za čtvrté čtvrtletí ukázaly sílu v sektoru energetické infrastruktury. Skupina devíti sledovaných společností překonala konsensuální odhady tržeb v průměru o 13,4 %, přičemž ceny akcií po zveřejnění výsledků zůstaly stabilní. Sektor obecně profituje ze stabilních peněžních toků z dlouhodobých smluv, ačkoli čelí regulačním překážkám a vysoké kapitálové náročnosti v prostředí vyšších úrokových sazeb.

Nejslabší výsledky v porovnání s odhady analytiků vykázala společnost Golar LNG, a to i přes nejrychlejší růst tržeb v odvětví. Její příjmy vzrostly meziročně o 103 % na 132,8 milionu USD, čímž překonaly očekávání o 1,2 %. Firma však výrazně zaostala v zisku na akcii (EPS) a ukazateli EBITDA. Navzdory smíšeným výsledkům akcie společnosti od té doby vzrostly o 16,7 % na hodnotu 52,35 USD.

Naopak nejlepší čtvrtletí zaznamenala společnost Kinder Morgan. Její tržby dosáhly 4,83 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 13,8 % a překonání odhadů o 3,3 %. Společnost navíc potěšila investory tím, že úspěšně překonala očekávání analytiků v oblasti čistého zisku na akcii.

Společnost Boeing dodala v prvním pololetí letošního roku 314 komerčních letadel, což představuje meziroční nárůst o 12 % a nejlepší pololetní výsledek od roku 2018. Hlavním motorem růstu byl program 737 s 243 předanými stroji. V samotném druhém čtvrtletí výrobce dodal 171 letadel, včetně 129 modelů 737 a 25 modelů 787. Navzdory tomuto oživení však Boeing nadále zaostává za evropským konkurentem Airbus, který v prvním pololetí dodal celkem 351 letadel.

V oblasti zakázek zaznamenal Boeing úspěšný červen s čistým přírůstkem 113 letadel, čímž celková čistá bilance za první pololetí dosáhla 408 objednávek. Celkový počet objednávek na model 737 MAX vzrostl na 7 206 kusů, čímž překonal svého historického předchůdce 737 NG. Pro finanční zotavení firmy je nyní klíčové plánované zvýšení měsíční produkce letadel 737 MAX ze současných 42 na cílových 47 strojů. Obranná divize Boeingu pak ve druhém čtvrtletí dodala 35 vojenských jednotek.