Právě teď

V pondělí začínají jednání mezi Evropským parlamentem, vládami EU a Evropskou komisí o pravidlech pro digitální euro, a to tři roky od prvního legislativního návrhu. Cílem rozhovorů je dosáhnout finální podoby zákona do konce letošního roku. To by Evropské centrální bance (ECB) umožnilo formálně schválit digitální euro 1. ledna 2027, tedy přesně 25 let po uvedení fyzických eurobankovek a mincí do oběhu.

Ke spuštění digitální měny by mělo dojít nejspíše v roce 2029, a to po pilotní fázi, která odstartuje příští rok za účasti přibližně 40 bank a platebních společností. Digitální euro bude elektronickou podobou hotovosti vydávanou přímo ECB. Tento projekt má posílit měnovou suverenitu eurozóny a snížit její závislost na amerických platebních společnostech, jako jsou Visa , Mastercard či PayPal .

Pro spotřebitele bude používání digitálního eura bezplatné prostřednictvím mobilních či bankovních aplikací, případně platební karty. Poplatky, které mohou poskytovatelé účtovat obchodníkům, budou omezeny zákonem. Aby se předešlo destabilizujícím masivním odlivům vkladů z komerčních bank, legislativa stanoví přísný limit na množství digitálních eur, které může jednotlivec vlastnit.

Investoři vyhledávající skryté příležitosti by měli věnovat pozornost akciím s nízkou tržní kapitalizací (small-cap), které Wall Street často přehlíží. Tento segment nabízí vysoký růstový potenciál, ale pojí se s ním i vyšší riziko.

Mezi tituly, kterým je lepší se vyhnout, patří technologický distributor ScanSource (SCSC ) s tržní kapitalizací 1,08 miliardy USD. Společnost se potýká s poklesem tržeb o 4,9 % ročně za poslední dva roky. Odhadovaný růst tržeb na příštích 12 měsíců činí nevýrazných 2,4 % a průměrná marže volného peněžního toku 3,4 % za posledních pět let omezuje budoucí investice. Akcie s cenou 53,08 USD se obchodují při forwardovém P/E 12,3x.

Naopak silný potenciál vykazuje provozovatel ošetřovatelských center The Ensign Group (ENSG ) s tržní kapitalizací 9,77 miliardy USD. Firma těží z vynikajícího růstu tržeb o 19,3 % ročně v posledních dvou letech, přičemž výhled na dalších 12 měsíců počítá s růstem o 16,4 %. Akcie s cenou 166,07 USD se obchodují za 21,7násobek forwardového P/E. Poslední zajímavou příležitostí ke sledování je společnost Tidewater (TDW ) s kapitalizací 3,65 miliardy USD, která provozuje globální flotilu servisních plavidel pro ropný průmysl.

Sektor zajišťoven vykázal za první čtvrtletí solidní výsledky, přičemž ceny akcií sledovaných společností vzrostly po zveřejnění kvartálních zpráv v průměru o 10,4 %. Ačkoli celkové tržby odvětví zaostaly za odhady analytiků o 1,4 %, trh těžil z takzvaného tvrdého trhu, charakterizovaného růstem pojistného a vyššími výnosy z dluhopisových portfolií, které pomáhají kompenzovat rizika spojená s klimatickými změnami a katastrofickými škodami.

Nejsilnější růst tržeb v rámci celé skupiny zaznamenala společnost Reinsurance Group of America (RGA ). Její kvartální výnosy meziročně vzrostly o 24,3 % na 6,64 miliardy USD, čímž překonaly očekávání trhu o 3,1 %. Společnost vykázala silné výsledky také v oblastech zisku na akcii (EPS) a účetní hodnoty na akcii. Akcie RGA v reakci na tyto výsledky posílily o 8,6 % na hodnotu 231,16 USD. Mezi další úspěšné zástupce sektoru s výbornými výsledky za první čtvrtletí patřila společnost Hamilton Insurance Group (HG ).

Společnost Meta Platforms výrazně navyšuje rozsah svého obřího projektu datového centra v severovýchodní Louisianě. Kapacita výpočetního výkonu má dosáhnout 5 gigawattů a celkové náklady nově přesáhnou 50 miliard dolarů. Původně přitom firma počítala s investicí ve výši 27 miliard dolarů. Půjde o vůbec největší datové centrum společnosti a jednu z největších investic do infrastruktury pro umělou inteligenci na světě.

Významný podíl v projektu drží správce investic Blue Owl Capital, přičemž mezi další investory patří BlackRock. Meta se zavázala hradit veškeré náklady na energii, vodu a související infrastrukturu, přičemž v březnu uzavřela dohodu s Entergy Louisiana o financování energetické sítě. Výstavba sice přinesla ekonomické oživení regionu Richland Parish, například v podobě ročních bonusů pro učitele až do výše 50 000 dolarů, projekt se však potýká i s kritikou. Ta se týká především obav z nadměrného zatížení elektrické sítě a růstu cen elektřiny pro běžné spotřebitele.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí ukázala silný výkon v sektoru pozemní dopravy. Skupina 15 sledovaných společností překonala analytický konsensus v tržbách o 2,1 % a jejich akcie po reportování výsledků vzrostly v průměru o 6,7 %.

Společnost XPO vykázala tržby ve výši 2,10 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 7,3 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 3 %. Firma rovněž předčila odhady pro zisk na akcii (EPS) a EBITDA, když zaznamenala meziroční nárůst očištěného zisku na akcii o 38 % a očištěné EBITDA o 15 %. Akcie společnosti však po zveřejnění výsledků klesly o 4,1 % na aktuálních 207,86 USD kvůli vysokým očekáváním investorů.

Nejlepší první kvartál zaznamenala společnost Heartland Express s tržbami 176,3 milionu USD. Přestože jde o meziroční pokles o 19,7 %, firma překonala očekávání analytiků o 2,6 % a vykázala silné výsledky u zisku na akcii.

Výsledky za první kvartál ukazují, že sektor datových úložišť zažívá úspěšné období. Čtyři sledované společnosti překonaly odhady tržeb v průměru o 3,4 % a jejich výhled na další čtvrtletí předčil očekávání o 4,6 %. Akcie těchto firem po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 36,4 %.

Společnost Commvault vykázala tržby ve výši 311,7 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 13,3 % a překonání odhadů o 1,6 %. Navzdory tomu, že firma v rámci skupiny vykázala nejslabší dynamiku a varovala před zpomalením celoročních tržeb, její akcie od reportu posílily o 70,3 % na 150,56 USD.

Vítězem kvartálu se stala společnost DigitalOcean. Ta vykázala tržby ve výši 257,9 milionu USD, což je meziročně o 22,4 % více, a překonala konsensus o 3,3 %. Společnost zaznamenala velmi úspěšné čtvrtletí díky silnému překonání odhadů EBITDA a nadstandardnímu výhledu zisku na akcii (EPS) pro celý rok.

Akcie jihokorejského výrobce čipů SK Hynix zaznamenaly v pondělí na burze v Soulu rekordní propad o 15,4 %. Tento největší jednodenní pokles v historii firmy následoval po jejím úspěšném debutu na americkém trhu Nasdaq z minulého týdne. Výprodej zasáhl celý jihokorejský trh; index Kospi oslabil o 9 %, což aktivovalo dvacetiminutové pozastavení obchodování. Akcie konkurenční společnosti Samsung Electronics klesly o téměř 11 %. Zahraniční investoři stáhli z tamního trhu přibližně 1,7 bilionu wonů (1,1 miliardy dolarů), přičemž většina odlivu pocházela právě z pozic v SK Hynix.

Před zahájením obchodování v New Yorku klesly americké depozitní certifikáty (ADR) společnosti o 9,2 % na 152,50 USD ze své páteční závěrečné hodnoty 168 USD. Při svém nedávném debutu na burze Nasdaq přitom SK Hynix prostřednictvím úpisu ADR získal rekordních 26,51 miliardy dolarů, což představuje největší prodej akcií neamerické společnosti v historii. Podle analytiků stojí za pondělním poklesem především realizace zisků investorů a také zklamání ohledně objemu dodávek paměťových čipů HBM4. Tržní hodnota společnosti klesla na 875 miliard dolarů, přesto se cena jejích akcií v Soulu za posledních dvanáct měsíců přibližně zšestinásobila.

Generování hotovosti je pro firmy klíčové, ale podstatná je i schopnost efektivně tyto prostředky reinvestovat. Společnost StockStory proto identifikovala dvě hotovostně silné akcie s vysokým potenciálem a jednu, u které je na místě zvýšená opatrnost.

Varovným signálem je společnost A. O. Smith (AOS ), která sice vykazuje 17% marži volného peněžního toku (FCF), ale její tržby v posledních dvou letech stagnovaly. Zisk na akcii klesal ročním tempem o 1,6 % a klesající návratnost kapitálu naznačuje, že růstové motory oslabují. Akcie se obchoduje za 60,44 USD s forwardovým P/E 15,1x.

Naopak nákupním doporučením je Rollins (ROL ). Firma těží z pětiletého průměrného růstu tržeb o 11,7 % ročně a špičkové hrubé marže ve výši 52,2 %. Její silná FCF marže na úrovni 16,1 % poskytuje dostatek flexibility pro alokaci kapitálu. Akcie se aktuálně obchoduje při forwardovém P/E 35,4x.

Druhým favoritem je Euronet Worldwide (EEFT ) s FCF marží 7 %. Společnost za posledních pět let zvýšila roční tržby průměrně o 11,2 %, k čemuž přispěl i zpětný odkup akcií podporující růst zisku na akcii. EEFT navíc vykazuje vynikající rentabilitu vlastního kapitálu (ROE) ve výši 20 %, což potvrzuje vysokou efektivitu managementu.

Investiční banka Lazard zveřejnila svou zprávu LCOE+ pro rok 2026, podle které obnovitelné zdroje energie zůstávají nejlevnější možností pro novou výrobu elektřiny. Tento trend přetrvává i přes rostoucí náklady způsobené inflací, cly a problémy v dodavatelských řetězcích. Poptávka po elektřině v USA přitom prudce roste, což pohání zejména datová centra, umělá inteligence a elektrifikace průmyslu.

Solární a větrná energie nadále vykazují nejnižší nepodporované vyrovnané náklady na výrobu. Zároveň však roste počet projektů na zemní plyn, přestože náklady na plynovou generaci dosáhly 15letého maxima. K zajištění stability sítě bude nutné diverzifikované portfolio zdrojů a rychlejší schvalovací procesy pro novou infrastrukturu.

Stávající elektrárny se stávají ekonomicky atraktivnějšími, protože nahrazení kapacity novou výstavbou je kvůli inflaci a clům stále dražší. Náklady na bateriová úložiště letos vzrostly, což zapříčinila především nová cla na dovoz lithium-iontových baterií a snaha o diverzifikaci dodavatelských řetězců mimo Čínu.

Tchajwanský výrobce čipů TSMC oznámil, že jeho červnové tržby meziročně vzrostly o 67,9 % na 398,27 miliardy NT$ (10,8 miliardy EUR). Celkové tržby za první polovinu roku dosáhly 2,4 bilionu NT$ (65,4 miliardy EUR), což představuje nárůst o 35,6 % oproti stejnému období roku 2025. Za samotné druhé čtvrtletí tržby dosáhly přibližně 1,27 bilionu NT$, čímž překonaly konsensuální odhad analytiků LSEG ve výši 1,264 bilionu NT$ (34,4 miliardy EUR).

Akcie TSMC v reakci na tyto výsledky posílily o zhruba 1 %. Investoři nyní vyhlížejí kompletní čtvrtletní finanční zprávu, která bude zveřejněna ve čtvrtek a přinese podrobnosti o čistém zisku, maržích či výhledu na další období. Společnost již dříve uvedla, že pro celý rok 2026 očekává růst tržeb v dolarech o více než 30 % a plánuje kapitálové výdaje v rozmezí 52 až 56 miliard USD. Tyto investice směřují do rozšíření výrobních kapacit, aby firma uspokojila extrémně silnou poptávku po pokročilých čipech pro umělou inteligenci, které dodává gigantům jako Nvidia , Amazon , Google nebo Microsoft .

Takzvaný Velký převod bohatství (Great Wealth Transfer) bude podle nové zprávy společnosti Visa Business and Economic Insights výrazně menší, než se předpokládalo. Zatímco předchozí studie odhadovaly celkový objem mezigeneračního transferu až na 124 bilionů dolarů a majetek samotné generace boomerů na 93 bilionů dolarů, k mladším dědicům se v příštích 20 letech dostane pouze přibližně 36 bilionů dolarů.

Za tímto poklesem stojí několik zásadních faktorů. Prvním je zadlužení boomerů, které přesahuje 4 biliony dolarů a snižuje jejich čisté jmění na 88 bilionů dolarů. Téměř třetinu zbývajícího majetku navíc vlastní nejbohatší 1 % domácností. Tyto prostředky však často neskončí v rukou dědiců, ale v charitativních nadacích, čímž se potenciální transfer smrští na 60 bilionů dolarů.

Konečnou částku pak výrazně zredukují samotné životní výdaje penzistů. Výdaje na bydlení, běžnou spotřebu, zdravotní péči a nákladnou dlouhodobou asistenci sníží finální sumu na výsledných 36 bilionů dolarů. I tak se však stále jedná o obrovské množství peněz, které převyšuje roční výkon americké ekonomiky dosahující zhruba 32 bilionů dolarů.

Úspěšný debut jihokorejského výrobce čipů SK Hynix na americkém trhu v hodnotě 26,5 miliardy USD vyvolal velký zájem dalších asijských technologických firem o zahraniční kapitál. Investoři však varují, že přístup k novým AI titulům bude selektivnější kvůli obavám o udržitelnost současné tržní horečky a cyklické povaze polovodičového sektoru.

Neutuchající zájem o umělou inteligenci pomohl asijskému technologickému sektoru získat do 10. července letošního roku rekordních 84 miliard USD, což je více než trojnásobek oproti stejnému období roku 2025. Z této částky připadá 29 miliard USD na ADR a globální depozitní poukázky (GDR).

Mezi další adepty na vstup na americký trh patří japonský výrobce paměťových čipů Kioxia, který plánuje emisi ADR na druhé čtvrtletí roku 2027. Akcie této firmy letos díky poptávce po AI vzrostly již šestinásobně. Singapurský operátor datových center DayOne pak zvažuje duální zalistování v USA a Singapuru s cílovou valuací 20 miliard USD. Podle bankéřů z Goldman Sachs bude strukturální podpora investic do AI pokračovat i v dalších dvou až třech letech.

Investoři vyhledávající tituly s cenou do 50 USD by měli být velmi obezřetní. Analytická platforma StockStory identifikovala dvě akcie, kterým je lepší se vyhnout, a jednu, kterou se naopak vyplatí sledovat.

Prvním varovným signálem je společnost ABM Industries, která se obchoduje za 44,61 USD s oceněním na úrovni 10,8násobku forward P/E. Firma se potýká s absencí organického růstu tržeb a její zisk na akcii (EPS) za poslední dva roky klesal o 1,4 % ročně. Výrazným negativem je také nízká marže volného peněžního toku ve výši pouhých 1,7 % za posledních pět let.

Druhým rizikovým titulem je Walker & Dunlop při ceně 50,23 USD za akcii (forward P/B 0,9x). Čistý úrokový výnos společnosti se za posledních pět let propadal o 37,8 % ročně. Zisk na akcii v tomto období klesal o 14,4 % ročně a hmotná účetní hodnota na akcii se snižovala o 7,5 % ročně z důvodu úvěrových ztrát.

Naopak akcií, kterou analytici doporučují zařadit na seznam sledovaných pro její silný potenciál, je Boston Scientific.

Módní online prodejce Shein se výrazně přiblížil ke svému dlouho očekávanému vstupu na akciový trh. Podle dvou informovaných zdrojů má společnost na tento čtvrtek naplánované klíčové slyšení u hongkongské burzy cenných papírů ohledně své plánované primární veřejné nabídky (IPO). Tento krok posouvá giganta v oblasti rychlé módy blíže k jeho očekávanému tržnímu debutu.

Tento posun následuje bezprostředně poté, co firma minulý pátek obdržela oficiální souhlas od čínského regulátora cenných papírů. Povolení od pekingských úřadů bylo vnímáno jako odstranění hlavní překážky v jejím dlouhodobém úsilí o vstup na veřejné trhy.

Zdroje odmítly uvést svá jména, protože poskytnuté informace podléhají utajení. Společnost Shein na žádost agentury Reuters o vyjádření bezprostředně nereagovala.

Rostoucí ceny nájemného ve Španělsku způsobují strukturální změnu na tamním realitním trhu. Podle nejnovější zprávy Radiografía del mercado de la vivienda en 2026 od Fotocasa Research se 71 % dotázaných domnívá, že při současných cenách je finančně výhodnější splácet hypotéku než platit nájem. Tento podíl mírně vzrostl oproti první polovině roku 2025, kdy s tímto tvrzením souhlasilo 70 % aktivních účastníků trhu.

Zpráva ukazuje, že nákup nemovitosti je vnímán jako strategie finančního přežití před nevyváženým nájemním trhem. Přibližně 68 % respondentů stále považuje koupi nemovitosti za dobrou investici a stejný podíl (68 %) tvrdí, že vlastnické bydlení zůstává hluboce zakořeněno ve španělské společnosti, což je však pokles oproti 72 % z předchozího roku. Dále 59 % lidí věří, že nemovitost je nejlepším dědictvím pro jejich děti, což je mírný pokles z 61 %.

Rychlý růst nákupních cen i nájemného však vyvolává obavy. Celkem 56 % dotázaných se obává, že trh směřuje k nové realitní bublině, což představuje nárůst oproti 54 % zaznamenaným v roce 2025.

Sektor opatrovnických bank zaznamenal úspěšné první čtvrtletí. Skupina 16 sledovaných institucí překonala konsensuální odhady tržeb o 2,5 % a jejich akcie po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 11,4 %.

Společnost Northern Trust vykázala tržby ve výši 2,21 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 13,8 % a překonání očekávání analytiků o 4 %. Firma zaznamenala výjimečné čtvrtletí, když překonala odhady zisku EBITDA i zisku na akcii (EPS). Její akcie od té doby posílily o 12,6 % na 179,05 USD.

Nejlepšího výsledku v sektoru dosáhla společnost Franklin Resources s tržbami 2,29 miliardy dolarů, což je meziročně o 8,7 % více. Tímto výsledkem překonala odhady o 11,8 % a její akcie po skvělých výsledcích v oblasti EPS a objemu spravovaných aktiv (AUM) vyskočily o 23,3 % na 34,01 USD. Naopak nejpomalejší Q1 zaznamenala společnost Hamilton Lane, která spravuje aktiva v hodnotě přes 100 miliard dolarů.

Britský hazardní sektor zvažuje právní kroky proti tamnímu regulátorovi Gambling Commission kvůli plánu na zavedení kontrol finanční dostupnosti pro online hráče. Asociace Betting and Gaming Council (BGC), která zastupuje společnosti jako Entain či Flutter Entertainment, reaguje na potvrzení kontrol pro zákazníky, kteří během 24 hodin utratí více než 1 000 GBP.

Do sporu se zapojila také asociace British Horseracing Authority (BHA). Ta varuje, že nová opatření by mohla britský dostihový průmysl připravit během pěti let až o 250 milionů GBP v důsledku snížení sázkového obratu. Podle bookmakerů jsou kontroly založeny na chybných datech a mohou vytlačit hráče na černý trh. Regulátor naopak tvrdí, že proces bude bezproblémový a ochrání zranitelné skupiny bez zavedení limitů na útraty.

Představitelé odvětví také kritizují vládu, že rozhodnutí s dopadem na odvětví zaměstnávající přes 200 000 lidí přenesla na nevoleného regulátora bez jakéhokoli parlamentního dohledu.

Jižní Korea plánuje na fiskální rok 2027 rekordní rozpočtové výdaje přesahující 800 bilionů wonů (přibližně 530,97 miliardy USD). Tento krok je podpořen rostoucími daňovými příjmy z expandujícího odvětví polovodičů pro umělou inteligenci. Navrhovaný rozpočet výrazně překonává letošní výdajový plán ve výši 727,9 bilionu wonů.

Podle ministra pro rozpočet Park Hong-keuna budou hlavní fiskální prioritou tři klíčové projekty: investice do čipů, datových center pro AI a fyzické umělé inteligence. Vláda chce financovat tyto priority nejen z vyšších daňových výnosů, ale také prostřednictvím restrukturalizace stávajících výdajových programů v objemu přibližně 50 bilionů wonů.

Prezident Lee Jae Myung zdůraznil, že dodatečné daňové příjmy představují drahocenný zdroj v kritické době, kdy se rozhoduje o globální dominanci v oblasti AI. Země navíc plánuje zřídit Fond budoucí reakce jako strategickou investiční platformu pro podporu mládeže, růstových odvětví, regionů a talentů.

Britská společnost Nscale, developer AI datových center v hodnotě 15 miliard dolarů podporovaný gigantem Nvidia , čelí vážným problémům s připojením k elektrické síti. Její klíčový projekt v Essexu v hodnotě 2 miliard liber, kde je hlavním nájemcem Microsoft , neobdrží v příštím roce plánované dodávky elektřiny kvůli kritickému přetížení britské přenosové soustavy.

Nscale proto jedná o alternativním napájení s americkou společností Bloom Energy, která dodává technologicky pokročilé plynové palivové články. Akcie Bloom Energy za poslední rok vzrostly o 800 procent, k čemuž přispěl masivní zájem ze strany technologických firem. Kvůli dlouhým lhůtám pro připojení k síti se v Británii k plynovým generátorům obrací již více než 100 obdobných projektů, což ohrožuje vládní energetické cíle pro rok 2030.

Ceny ropy prudce vzrostly v reakci na nové napětí v Hormuzském průlivu, kde USA po útocích na kontejnerovou loď provedly nálety na Írán. Severomořská ropa Brent si připsala 3,9 % na 78,96 USD za barel a americká lehká ropa vzrostla o 4 % na 74,26 USD za barel. Tento geopolitický konflikt opět vyvolal obavy o plynulost dodávek na světové trhy.

Eskalace napětí negativně ovlivnila globální akciové trhy. Termínové kontrakty na americké indexy oslabují, přičemž futures na S&P 500 odepisují 0,4 % a Nasdaq ztrácí 1 %. V Asii zaznamenal výrazný propad jihokorejský index Kospi, který klesl o 5,6 % na 7 060,69 bodu. Důvodem byl mimo jiné propad akcií výrobce paměťových čipů SK Hynix o 10,6 % poté, co v pátek při svém debutu na Wall Street vzrostly o 13 % a vynesly 26,5 miliardy USD při ceně 149 USD za akcii. Konkurenční Samsung Electronics odepsal 6,7 %.

Japonský Nikkei 225 ztratil 1,1 % na 67 786,86 bodu, zatímco čínský index Shanghai Composite klesl o 1,2 % na 3 947,34 bodu. Naopak hongkongský index Hang Seng mírně zpevnil o 0,1 % na 24 202,41 bodu a australský S&P/ASX 200 oslabil o 0,3 % na 8 777,00 bodu.