Právě teď

Investice do akcií blízko jejich 52týdenních maxim mohou značit silnou důvěru trhu, ne každá rostoucí firma je však dlouhodobým vítězem. Mezi tituly se silnými fundamenty vyniká specializovaná pojišťovna Palomar Holdings (PLMR ), jejíž akcie za poslední měsíc posílily o 31,1 % na 140 USD (forward P/B 3,2x). Společnost těží z ročního růstu čistého zaslouženého pojistného o 55,8 % za poslední dva roky a skvělého nárůstu účetní hodnoty na akcii o 34 % ročně.

Dalším nadějným titulem je ServisFirst Bancshares (SFBS ) s měsíčním výnosem 10,8 %. Banka za poslední dva roky dosáhla ročního růstu výnosů o 17,5 % a její čistá úroková marže expandovala o 53,2 bazických bodů, což jí dává vysokou flexibilitu pro další investice. Její hmotná účetní hodnota na akcii navíc za posledních pět let rostla vynikajícím ročním tempem 13,1 %.

Naopak opatrnost je na místě u Live Oak Bancshares (LOB ). Navzdory měsíčnímu růstu o 9,1 % na 41,05 USD (forward P/B 1,5x) vykazuje banka slabou čistou úrokovou marži pouhých 3,3 %. Její zisk na akcii (EPS) v posledních pěti letech klesal o 2,3 % ročně, což naznačuje, že nový objem prodejů byl pro společnost výrazně méně ziskový.

Silný volný peněžní tok je sice klíčovým ukazatelem stability, ale sám o sobě investorům vysoké výnosy nezaručí. Některé hotovostně silné podniky totiž bojují s neefektivními výdaji nebo slabou konkurenční pozicí.

Mezi varovné příklady patří platforma Zoom (ZM). Společnost se potýká s průměrným růstem fakturace o pouhých 4,8 % a míra retence čistých tržeb ve výši 98,3 % ukazuje na potíže s udržením zákazníků. Podobně je na tom Hain Celestial (HAIN), kde zisk na akcii za poslední tři roky klesal o 32,1 % ročně a poměr čistého dluhu k EBITDA dosahuje rizikové úrovně 6×.

Naopak atraktivní příležitost představuje Acuity (AYI ). Tento průkopník v oblasti inteligentního osvětlení vykázal za poslední dva roky roční růst tržeb o 9,8 %, čímž překonal průměr sektoru. Společnost disponuje vynikající hrubou marží 45,6 % a její marže volného peněžního toku vzrostla za posledních pět let o 8,6 procentního bodu, což jí dává značnou finanční flexibilitu oproti konkurenci.

Tři akcie, které se blíží svým 52týdenním maximům, vykazují silné fundamentální ukazatele a solidní dlouhodobý potenciál. Patří mezi ně společnosti Granite Construction, Taboola a MediaAlpha.

Granite Construction zaznamenala za poslední měsíc růst o 6,2 %. Firma vykázala za poslední dva roky průměrný roční růst tržeb o 13,2 % a čistý zisk na akcii jí ročně rostl o 37,4 %, k čemuž přispěly i zpětné odkupy. Její marže volného peněžního toku se za pět let zvýšila o 11,5 procentního bodu. Akcie se obchodují za 148,50 USD s forwardovým P/E ve výši 22,1x.

Platforma Taboola posílila za poslední měsíc o 11,5 %. Za poslední dva roky dosáhla průměrného ročního růstu tržeb o 13,1 %, přičemž její marže volného peněžního toku vzrostla za pět let o 8,8 procentního bodu. Titul se aktuálně obchoduje za 5,05 USD s trailing P/S násobkem ve výši 0,8x.

Nejvýraznější dynamiku vykazuje MediaAlpha, jejíž akcie za měsíc vzrostly o 42,7 %. Firma těží z robustní expanze, když její tržby za poslední dva roky rostly průměrným ročním tempem 69,6 % a zisk na akcii v tomto období vystřelil o impozantních 410 % ročně.

Zaměstnanci divize chytrých telefonů, televizorů a domácích spotřebičů společnosti Samsung Electronics plánují na 16. července protestní shromáždění. Důvodem je nesouhlas s výraznými rozdíly v odměnách ve srovnání s kolegy z polovodičové divize. Zatímco pracovníci v úspěšné čipové divizi si vyjednali bonusy dosahující až 600 milionů wonů, zaměstnanci mimo tuto divizi mají pro rok 2026 obdržet v podobě vlastních akcií bonus ve výši pouhých 6 milionů wonů (přibližně 3 900 USD při kurzu 1 529,3000 wonu za dolar).

Na protestu poblíž centrály společnosti v Suwonu se očekává účast 2 000 až 3 000 pracovníků. Odborový svaz, který akci organizuje, zastupuje přibližně 28 000 členů a je největším sdružením v divizi mobilních telefonů a spotřební elektroniky. Protest se uskuteční v době, kdy Samsung očekává za druhé čtvrtletí masivní nárůst provozního zisku, který by měl podle odhadů meziročně vzrůst přibližně 18násobně.

Ačkoli je společnost profitabilní, nemusí to automaticky znamenat, že jde o skvělou investici. Zatímco někteří tržní hráči dokáží využít svou finanční sílu k překonání konkurence, jiní se potýkají se slabým růstem a nedokáží efektivně alokovat kapitál.

Mezi méně atraktivní tituly patří realitní poradenská společnost JLL . Ta sice vykazuje pětiletý růst tržeb o 10,1 %, ale bojuje s nedostatečným generováním volného peněžního toku pro další reinvestice. Akcie se obchodují za 327,46 USD při forwardovém P/E 13,9x. Obavy budí také výrobce Stanley Black & Decker (SWK ), kterého trápí absence organického růstu v posledních dvou letech a klesající zisk na akcii. Aktuálně se obchoduje za 91,90 USD s forwardovým P/E 16,5x.

Naopak atraktivní příležitost představuje vzdělávací technologická platforma Stride (LRN ). Společnost těží z provozní marže ve výši 15,8 % a výjimečného 12,9% ročního růstu tržeb za poslední dva roky, díky čemuž zvyšuje svůj tržní podíl. Její marže volného peněžního toku navíc za posledních pět let vzrostla o 5 procentních bodů, což firmě poskytuje dostatek zdrojů pro další expanzi či zpětný odkup akcií.

Trh s humanoidní robotikou zažívá obrovský příliv kapitálu. Společnost Agility Robotics oznámila plány na vstup na burzu prostřednictvím fúze s firmou Churchill Capital Corp XI. Transakce oceňuje Agility na přibližně 2,5 miliardy dolarů a má vynést přes 620 milionů dolarů v hrubých výnosech, což představuje největší kapitálové navýšení v historii tohoto sektoru. Agility se tak stane vůbec první čistě zaměřenou humanoidní robotickou společností na veřejných trzích.

Pro srovnání, konkurence v sektoru vykazuje extrémní valuace. Startup AI2 Robotics nedávno získal téměř 735 milionů dolarů při valuaci 3 miliardy dolarů. Společnost Apptronik, podporovaná giganty jako Google či Mercedes-Benz, uzavřela kolo s částkou 935 milionů dolarů. Nejvýraznější transakci však zaznamenala firma Figure AI, která získala 1 miliardu dolarů při valuaci dosahující 39 miliard dolarů.

Podle generální ředitelky Agility Peggy Johnson, bývalé viceprezidentky Microsoftu, přinese vstup na burzu přes SPAC výhodu prvního hráče na trhu a nabídne drobným investorům přímou expozici v tomto rychle rostoucím odvětví. Získaný kapitál společnost využije především na zrychlení produkce svého vlajkového dvounohého robota Digit a na uspokojení stávajících zákaznických objednávek.

Nizozemská společnost ASM International, která je druhým největším výrobcem polovodičových zařízení v Evropě, oznámila plán nominovat Chrise Figeeho na pozici nového finančního ředitele (CFO). Figee, který v současnosti zastává stejnou roli a je členem představenstva nizozemské telekomunikační skupiny KPN, se k ASM připojí již 1. prosince letošního roku.

Jmenování nového CFO bude předloženo ke schválení akcionářům na mimořádné valné hromadě, která se plánuje na březen 2027. Figee ve funkci nahradí Paula Verhagena, který po skončení svého mandátu odchází do důchodu. Verhagen po valné hromadě odstoupí z pozice CFO, v ASM však zůstane jako poradce až do konce platnosti své pracovní smlouvy.

Globální giganti v oblasti spotřebního zboží stále častěji využívají umělou inteligenci k urychlení inovací a snižování nákladů pod tlakem měnících se preferencí spotřebitelů. Francouzská kosmetická skupina L’Oreal díky AI identifikuje užitečné molekuly pro nové produkty a nyní dokáže vyvíjet novinky až čtyřikrát rychleji než v minulosti.

Výrazný posun hlásí také potravinářský koncern Mondelez , výrobce cukrovinek Cadbury či Toblerone. Společnost využívá AI k optimalizaci receptur, což jí pomáhá snižovat závislost na konkrétních dodavatelích a omezovat nutný počet fyzických testovacích vzorků. V segmentu sušenek dosáhlo 60 % receptur navržených s pomocí AI lepších výsledků v oblasti výživy, udržitelnosti a nákladů. Technologie tak zásadně zkracuje vývojové cykly z měsíců na pouhé týdny. Do implementace AI při vývoji produktů investují i další velcí hráči na trhu, jako jsou Nestle nebo Haleon.

Přípravy na 250. výročí založení USA odhalují hluboké politické rozdělení země, které komplikuje snahy neziskových organizací i velkých korporací o sjednocení společnosti. Zatímco oficiální nestranická platforma America250 se snaží aktivovat dobrovolníky, spojenci Donalda Trumpa založili konkurenční organizaci Freedom 250. Tento rozkol vytváří tlak na zapojené značky a komplikuje marketingové kampaně.

Do oslav se zapojily giganty jako Walmart a Coca-Cola , avšak kvůli existenci dvou konkurenčních log a polarizované náladě čelí smíšeným reakcím veřejnosti. Vlastenecký sentiment v USA navíc dlouhodobě klesá. Iniciativa America Gives, která spadá pod America250, zaznamenala před svátečním víkendem pouze 38 milionů odpracovaných dobrovolnických hodin. To je výrazný pokles oproti předchozím letům, kdy Američané v období 2022–2023 vykázali rekordních 4,99 miliardy hodin služeb. Situaci neziskového sektoru navíc ztížilo rozhodnutí Trumpovy administrativy z roku 2025, které výrazně omezilo financování federální dobrovolnické agentury AmeriCorps. Výrobci a marketéři tak musí v tomto vysoce polarizovaném prostředí našlapovat velmi opatrně.

Jihokorejský technologický gigant Samsung Electronics podle odhadů analytiků vykáže za druhé čtvrtletí letošního roku přibližně osmnáctinásobný nárůst provozního zisku. Důvodem je pokračující boom v oblasti umělé inteligence, který vyvolal nedostatek paměťových čipů a prudký růst jejich cen. Očekává se, že provozní zisk společnosti dosáhne 86 bilionů wonů (56,35 miliardy USD), což představuje výrazný skok oproti 4,7 bilionu wonů ve stejném období loňského roku.

Podle banky Citi vzrostly průměrné prodejní ceny pamětí DRAM o 44 % a NAND o 53 % ve srovnání s předchozím čtvrtletím. Tento vývoj prudce zvýšil hodnotu akcií výrobců čipů. Akcie Samsungu letos vzrostly o 158 %, zatímco konkurenční SK Hynix posílil o 273 % a Micron o 242 %.

Analytici však upozorňují na riziko, že konečný zisk může zaostat za očekáváním kvůli rezervám na zaměstnanecké bonusy. Nová mzdová dohoda totiž vyhrazuje 10,5 % provozního zisku polovodičové divize na speciální prémie, což by mohlo vyžadovat rezervy přesahující 40 bilionů wonů.

Ačkoli napětí na Blízkém východě po konfliktu mezi USA a Íránem polevilo, důsledky pro globální měnovou politiku budou dlouhodobé. Podle analýzy Bloomberg Economics se trajektorie úrokových sazeb centrálních bank po celém světě posunula směrem nahoru. Prognózy nákladů na půjčky ukazují, že sazby zůstanou až do roku 2028 zvýšené o 0,5 procentního bodu nebo více ve srovnání s odhady před konfliktem.

Tento výhled reflektuje přetrvávající inflační tlaky, které vyvolal energetický šok po dočasném uzavření Hormuzského průlivu. Spotřebitelé a firmy tak musí počítat s obdobím dražších úvěrů a hypoték. Změna postojů v důsledku inflačních rizik je patrná zejména u klíčových centrálních bank.

Zatímco na začátku roku analytici očekávali, že sazby amerického Federálního rezervního systému budou do poloviny roku 2027 o 1 procentní bod nižší, nyní se předpokládá snížení o pouhých 0,25 procentního bodu. Evropská centrální banka pravděpodobně přistoupí k dalšímu zvýšení sazeb na úroveň o 0,5 procentního bodu vyšší, než se původně předpokládalo, a teprve poté zahájí uvolňování měnové politiky. Globální ekonomika sice vykazuje odolnost vůči vyšším nákladům na financování, avšak geopolitická rizika budou její stabilitu nadále testovat.

Ceny ropy zaznamenaly pokles v reakci na stabilizaci přepravy strategickým Hormuzským průlivem a plány aliance OPEC+ na zvýšení produkce, což vyvolává obavy z převisu nabídky na trhu. Severomořská ropa Brent sestoupila pod hranici 72 USD za barel, zatímco americká lehká ropa WTI se obchodovala v blízkosti 69 USD za barel.

Sedm členských států OPEC+ v čele se Saúdskou Arábií a Ruskem se dohodlo na zvýšení těžebních kvót o 188 000 barelů denně, což představuje postupné odbourávání dřívějších restrikcí. K tlaku na pokles cen přispívá také uvolnění napětí na Blízkém východě, kde se doprava v klíčovém námořním koridoru po předchozích výpadcích zotavuje.

Ve druhém čtvrtletí se cena ropy Brent propadla o 30 % v důsledku prozatímní dohody mezi USA a Íránem. Investiční banka Citigroup v této souvislosti varuje, že by ceny mohly do konce roku klesnout až na 60 USD za barel. Převis nabídky nad poptávkou potvrzuje i tržní struktura, kdy se termínové křivky u benchmarků Brent a Dubai překlopily do medvědího contanga.

Éra dominance samotných dat končí a technologičtí giganti nyní svádějí boj o nejcennější komoditu věku umělé inteligence – elektřinu. Podle výzkumu Goldman Sachs by globální poptávka datových center po energii mohla do konce desetiletí vzrůst o 165 % ve srovnání s úrovní z roku 2023. Získat nové zdroje je však extrémně náročné, přičemž energetické firmy běžně uvádějí čekací doby dva až čtyři roky jen na dokončení studií proveditelnosti. Google například vyčlenil 1 miliardu dolarů na projekt datového centra v Indianě, který však musel kvůli obavám z místního veta přehodnotit.

Z této situace těží společnosti jako Bitzero, které již disponují zajištěnými dlouhodobými projekty v energeticky výhodných oblastech. Společnost má v Norsku, Finsku a Severní Dakotě potenciální kapacitu čisté energie přesahující 1 gigawatt, která je z velké části již schválená nebo ve výstavbě. Význam energetické náročnosti digitální ekonomiky ukazuje i Bitcoin , jehož síť bude v roce 2025 spotřebovávat odhadem 175 terawatthodin elektřiny ročně. Vítězi AI horečky se tak stávají ti, kteří mají přímý přístup ke stabilnímu výkonu.

Jižní Korea v pondělí oficiálně zahájila historický 24hodinový domácí spotový obchodní systém pro měnový pár dolar-won. Tento krok je součástí širšího úsilí o zvýšení směnitelnosti tamní měny. Hlavním cílem země je dosáhnout upgradu na status vyspělého trhu v prestižním globálním indexu MSCI.

Tuzemský devizový trh se otevřel v pondělí v 6:00 ráno místního času (v neděli ve 21:00 GMT) a bude v nepřetržitém provozu až do sobotního rána do 6:00. Tento nový režim má za cíl usnadnit zahraničním investorům přístup na jihokorejský finanční trh.

Podle ministerstva financí jde o klíčový milník pro mezinárodní expanzi korejské měny. Jihokorejský ministr financí Koo Yun-cheol během své návštěvy dealingové místnosti banky Hana Bank v Soulu označil tento krok za startovací bod pro globální skok wonu.

Ceny ropy v pondělí mírně oslabily poté, co se skupina OPEC+ dohodla na dalším zvýšení těžebních limitů od srpna. Severomořská ropa Brent klesla o 0,33 % na 71,88 USD za barel. Americká lehká ropa WTI zaznamenala pokles o 0,16 % na 68,58 USD za barel.

Skupina OPEC+ se v neděli dohodla na zvýšení produkčních cílů o 188 000 barelů denně od srpna, což navazuje na předchozí červnové a červencové navyšování. Navzdory geopolitickým rizikům v Hormuzském průlivu těžba v Perském zálivu oživuje. Celková produkce kartelu OPEC v červnu vzrostla meziměsíčně o 3,3 milionu barelů denně na 19,43 milionu barelů denně.

K růstu globální nabídky suroviny přispívá také Rusko. Jeho export ropy ze západních přístavů v červnu dosáhl rekordního maxima, protože ukrajinské dronové útoky poškodily ruské rafinérie, což Moskvu donutilo navýšit vývoz surové ropy na světové trhy.

Jihokorejský prezident Lee Jae Myung vyzval vládní úředníky k rychlému zahájení prací na rozsáhlých projektech v oblasti polovodičů a umělé inteligence, které byly představeny minulý týden. Varoval, že jakákoli zpoždění při získávání povolení, akvizici pozemků či zajišťování dodávek elektřiny a vody by mohla ohrozit ambice země ovládnout vyspělé technologie. Podle prezidenta v současné situaci rozhoduje pouze rychlost a získání náskoku před konkurencí.

Jižní Korea minulý týden oznámila investice v celkové hodnotě přes 576 miliard dolarů určené na podporu čipového sektoru a umělé inteligence. V rámci tohoto plánu společnosti Samsung Electronics a SK Hynix investují každá 400 bilionů wonů (přibližně 260 miliard dolarů) do výstavby nových závodů na výrobu čipů v jihozápadní části země. Dalších 81 bilionů wonů bude směřovat do klastru pro balení čipů v regionu Čchungčchong. Prezident zdůraznil, že úřady musí zkrátit schvalovací procesy a zajistit dostatečnou infrastrukturu včetně stabilních dodávek elektřiny.

Japonský vývojář technologií pro autonomní řízení Turing Inc. získal finanční podporu od investiční divize AMD Ventures a začal do svých systémů integrovat AI akcelerátory od Advanced Micro Devices. Startup, který byl od počátku závislý na hardwaru od Nvidia Corp., nyní přibližně 10 % svých potřeb pro trénování AI pokrývá grafickými procesory AMD. Podle vedení firmy jde o strategický krok k diverzifikaci dodavatelského řetězce a snížení nákladů.

Turing plánuje uvést svůj software pro běžné spotřebitele a autonomní robotaxi do roku 2028. Na domácím trhu bude čelit silné konkurenci v podobě partnerství firem Nissan Motor Co., Wayve Technologies a Uber Technologies, které chtějí spustit testovací provoz samořízených taxi v Tokiu do konce letošního roku.

V rámci rozšíření investičního kola Series A získal Turing formou vlastního i dluhového kapitálu dalších 79 milionů dolarů. Celkové ocenění startupu po tomto kole dosáhlo přibližně 600 milionů dolarů. Přesný finanční podíl AMD Ventures nebyl zveřejněn.

Jižokorejský výrobce čipů SK Hynix vstupuje na americkou technologickou burzu Nasdaq s nabídkou akcií v hodnotě přibližně 28 miliard USD. Společnost v rámci úpisu depozitních poukázek (ADR) nabídne 17,79 milionu nových akcií, přičemž deset ADR bude představovat jednu kmenovou akcii. Jde o jeden z největších prodejů akcií na světě, kterým firma těží z globálního rozmachu umělé inteligence.

Akcie společnosti SK Hynix, která je klíčovým dodavatelem pamětí s vysokou propustností (HBM) pro giganty jako Nvidia či Google , v letošním roce vzrostly o zhruba 273 %. Tento úpis se po nedávném IPO společnosti SpaceX za 85,7 miliardy USD stane druhým největším prodejem akcií v historii, čímž překoná i historické vstupy na burzu společností Saudi Aramco a Alibaba.

Konečné ocenění emise bude stanoveno ve čtvrtek a samotné obchodování v New Yorku začne v pátek. SK Hynix minulý týden také oznámil, že investuje 100 bilionů wonů (přibližně 64,38 miliardy USD) do výstavby nových závodů na výrobu čipů, aby upevnil svou pozici vůči hlavním konkurentům Samsung Electronics a Micron.

Americká technologická společnost Uber pozastavila své plány na expanzi v Evropě. Zatímco v únoru firma oznámila ambiciózní záměr vstoupit v roce 2026 na sedm nových evropských trhů, podle deníku Financial Times je nyní pět z těchto startů odloženo. Mezi země, kde byla expanze pozastavena, patří Rakousko, Norsko a Řecko. Uber toto rozhodnutí zdůvodnil tím, že se po úspěšném vstupu do Finska a Dánska chce soustředit na posílení pozice na stávajících trzích.

Významným faktorem tohoto kroku je však pokračující snaha Uberu o akvizici evropské doručovací platformy Delivery Hero. Ta sice v květnu odmítla nabídku na převzetí v hodnotě 10 miliard eur, Uber se však transakce zřejmě nevzdává. Podle zdrojů z oboru by utlumení vlastní expanze mohlo pomoci zmírnit obavy antimonopolních úřadů, neboť Delivery Hero na některých z původně plánovaných cílových trhů již aktivně působí.

Texaský energetický trh zažívá masivní rozmach vyvolaný výstavbou AI datových center. Tamní operátor sítě ERCOT předpovídá, že poptávka po elektřině by do roku 2032 mohla dosáhnout téměř 368 gigawattů. Investice do datových center v USA mají jen v roce 2026 dosáhnout přibližně 500 miliard dolarů, přičemž Texas získává dominantní podíl – jen v okolí Austinu se plánuje nebo realizuje téměř 20 projektů. Kvůli spekulativním nákupům pozemků zavedli texaští regulátoři program Batch Zero, který vyžaduje zálohu 50 000 USD za megawatt pro ověření reálnosti projektů.

Z tohoto vývoje výrazně těží společnost Vistra Corp., největší nezávislý výrobce elektřiny v Texasu s celkovou kapacitou přibližně 44 gigawattů. Firma úspěšně zajišťuje svou produkci prostřednictvím dlouhodobých kontraktů. Podepsala dvacetiletou smlouvu o nákupu jaderné energie se společností Meta na více než 2 600 megawattů a další dvacetiletou dohodu na dodávku 1 200 megawattů z elektrárny Comanche Peak. Vistra také dokončila akvizici plynových elektráren společnosti Cogentrix za 4,7 miliardy dolarů, čímž posílila svou kapacitu o dalších 5,5 gigawattů.