Návrat k realitě a oživení zájmu o technologické giganty

Akciové trhy v současnosti vysílají mimořádně silný signál o obnovené důvěře v technologický sektor. V úterý si společnost Nvidia (NVDA) připsala již desátý ziskový den v řadě. Tento impozantní pohyb představuje pro kalifornského giganta nejdelší nepřerušenou sérii růstu od 14. listopadu 2023. Podle přesných údajů Dow Jones Market Data akcie během tohoto mimořádně úspěšného období vzrostly o úctyhodných 18,97 %. V samotném úterním obchodování titul uzavřel silnější o 3,8 %, což jasně naznačuje, že trh úspěšně setřásá předchozí obavy spojené s udržitelností masivních investic do umělé inteligence.

Tento prudký obrat přichází po poměrně náročném a zdlouhavém období. Cenné papíry Nvidie se po několik měsíců nacházely ve znatelné stagnaci. Investoři totiž aktivně diverzifikovali svá portfolia a hledali jiné příležitosti spojené s umělou inteligencí, které by nabízely ještě vyšší potenciál růstu. Celým trhem se navíc šířily širší pochybnosti o tom, zda je současné astronomické tempo výdajů na technologickou infrastrukturu z dlouhodobého hlediska vůbec udržitelné. Od začátku letošního roku si tak akcie Nvidie připisují celkové zhodnocení ve výši 5,37 %.

Jak trefně poznamenal Jamie Meyers, seniorní akciový analytik ze společnosti Laffer Tengler Investments, trh se nyní „vrací k realitě“. Podle jeho expertního pohledu projevili investoři dříve v tomto roce strach z toho, že technologický sektor ztrácí svůj původní dech. Tento negativní sentiment vyústil ve výprodej dřívějších tržních vítězů a vedl k rotaci kapitálu do defenzivnějších oblastí trhu, jako je například základní spotřební zboží. Nyní však dochází k tvrdému vystřízlivění a opětovnému masivnímu přílivu kapitálu zpět k technologiím.

„Realita je zkrátka taková, že právě zde se nachází skutečný růst,“ zdůraznil Meyers s jasným odkazem na akcie úzce spojené s rozvojem umělé inteligence. Přestože Nvidia v poslední době těžko hledala nový a nečekaný katalyzátor tržního růstu, analytik to přisuzuje faktu, že její strategický plán je trhu již tak detailně známý, že existuje jen velmi malý prostor pro jakékoliv překvapení. Časté a transparentní aktualizace ze strany tohoto čipového giganta však podle Meyerse jednoznačně odrážejí fakt, že jeho byznysový růst zůstává naprosto astronomický.

Historické milníky pro konkurenci v polovodičovém sektoru

Pozitivní nálada se však neomezuje pouze na jednoho dominantního hráče, ale dynamicky se přelévá napříč celým polovodičovým průmyslem. Společnost Advanced Micro Devices (AMD) v úterý rovněž zaznamenala svůj desátý růstový den v řadě. Z historického hlediska jde o zcela výjimečný úkaz. Data společnosti Dow Jones Market Data potvrzují, že se jedná o nejdelší nepřerušenou sérii od 16. května 2005, kdy tyto akcie rostly dvanáct obchodních seancí po sobě.

Během aktuální desetidenní vítězné šňůry si akcie AMD připsaly masivní zhodnocení o 30,11 %. V samotném úterním obchodování pak titul posílil o dalších 3,34 %. Tato silná dynamika jasně ukazuje, že investiční kapitál se ve velkém vrací k firmám, které tvoří samotnou páteř hardwarové infrastruktury nezbytné pro trénink a běh pokročilých algoritmů. Trh si plně uvědomuje, že bez těchto specifických čipů nelze realizovat žádné ambiciózní plány v oblasti umělé inteligence.

Gil Luria, výkonný ředitel společnosti D.A. Davidson, k současnému vývoji uvedl, že investiční komunita působí ohledně budoucí trajektorie umělé inteligence stále optimističtěji. Obavy z náhlého ochlazení poptávky, které trhy svíraly v minulých měsících, se tak postupně rozplývají. Investoři podle něj vnímají dlouhodobý horizont a chápou, že budování takto robustního technologického zázemí není otázkou jednoho či dvou kvartálů.

Ve svých komentářích Luria dále zdůraznil, že investice do tohoto lukrativního prostoru se s naprostou jistotou protáhnou minimálně do příštího roku. Z tohoto důvodu tržní hráči aktivně a sebevědomě nakupují akcie polovodičových společností. Sází především na to, že tito výrobci budou i nadále masivně dodávat své produkty do nově budovaných a rozšiřovaných datových center, která tvoří nepostradatelný fyzický základ pro celosvětovou expanzi AI služeb.

Výběr zisků u Intelu a dlouhodobý horizont čipových gigantů

Zatímco Nvidia a AMD slaví své historické série růstu, jiný tradiční gigant zažil na trzích mírné ochlazení. Akcie společnosti Intel (INTC) v úterý odepsaly 2,14 %. Tento pokles však přišel bezprostředně po historicky nejlepším devítidenním výkonu, jaký kdy tyto akcie podle archivu Dow Jones Market Data zaznamenaly. Během tohoto rekordního devítidenního okna vyletěly akcie Intelu o neuvěřitelných 58,29 %.

Andrew Rocco, uznávaný akciový stratég ze společnosti Zacks Investment Research, vysvětluje úterní oslabení jako zcela přirozenou a zdravou tržní reakci. Podle jeho detailní analýzy se akcie Intelu posunuly směrem vzhůru příliš rychle a na příliš velkou vzdálenost. Úterní pokles tak nebyl ničím jiným než klasickým výběrem zisků ze strany investorů, kteří se logicky rozhodli kapitalizovat na předchozím raketovém vzestupu.

Z krátkodobého hlediska byl podle Rocca titul zkrátka fundamentálně přepjatý. Tento masivní růst navíc následoval po období značně utlumené výkonnosti. Ta byla primárně hnána strachem investorů, že Intel v klíčovém a neúprosném závodě o dominanci na poli umělé inteligence nenávratně zaostal za svými dravějšími konkurenty. Rychlý obrat a následná korekce tak dokonale ilustrují vysokou volatilitu, která v současnosti obklopuje hodnocení technologických firem.

Navzdory této krátkodobé fluktuaci však Rocco zůstává ohledně střednědobého horizontu výrazně optimistický. Předpokládá, že z pokračujícího budování infrastruktury pro umělou inteligenci budou nakonec masivně těžit všichni tři hlavní hráči – tedy Intel, Nvidia i AMD. Poptávka po výpočetním výkonu totiž podle aktuálních datových modelů rozhodně nepoleví.

Strategický výhled navíc počítá s dalším razantním technologickým posunem. Rocco důrazně upozorňuje na blížící se vzestup agentní a fyzické umělé inteligence. Tyto nové, vysoce komplexní aplikace se budou spoléhat na naprosto obrovské množství hrubého výpočetního výkonu. Tento nevyhnutelný trend by měl v nadcházejícím období pomoci k dalšímu razantnímu růstu zisků všech předních výrobců polovodičů, kteří dokážou na tuto bezprecedentní poptávku technologicky adekvátně reagovat.