Milníky v éře umělé inteligence

Akcie jihokorejského technologického giganta SK Hynix (000660.KS) zaznamenaly během středečního obchodování na asijských trzích impozantní nárůst o více než 12 procent. Tento prudký jednodenní skok posunul tržní hodnotu tohoto předního světového výrobce paměťových čipů na magickou hranici jednoho bilionu. K tomuto významnému milníku došlo v Asii pouhých několik hodin poté, co stejnou hodnotovou metu v úterý na americkém trhu úspěšně překonal jeho bezprostřední konkurent Micron Technology (MU) .

Analytici z Wall Street tento vývoj a vstup asijského výrobce do prestižního klubu velmi pozorně sledovali a v podstatě jej s jistotou očekávali. SK Hynix se stal posledním zástupcem takzvané „velké trojky“ v tomto specifickém odvětví, který na tuto prestižní tržní hodnotu dosáhl. Jako vůbec první totiž tuto hranici na začátku letošního měsíce překonal největší jihokorejský konglomerát Samsung Electronics (005930.KS) . Květen se tak stal pro nejvýznamnější globální hráče na trhu s paměťovými čipy jednoznačně měsícem bilionových úspěchů.

Tento hromadný růst hodnoty je přímým důsledkem masivního nárůstu poptávky, která v posledních měsících dramaticky omezila dostupnou nabídku na trhu. Nedostatek výrobních kapacit vytvořil klíčové úzké hrdlo v celém globálním ekosystému technologií zaměřených na umělou inteligenci. Investoři i technologické firmy se nyní přetahují o každou dostupnou výrobní kapacitu, což tlačí tržní kapitalizaci těchto společností do dosud nevídaných výšin.

Vyprodaná produkce a supercyklus

Hlavním technologickým motorem tohoto bezprecedentního růstu je poptávka po vysokorychlostních paměťových čipech typu HBM (High-Bandwidth Memory). Tyto specializované hardwarové komponenty jsou naprosto klíčové a nezbytné pro trénování složitých modelů umělé inteligence i pro následné každodenní provádění náročných inferenčních úloh. Společnosti SK Hynix, Micron i Samsung se staly hlavními příjemci obrovských finančních benefitů plynoucích z tohoto masivního technologického rozmachu.

Situace na globálním trhu zašla tak daleko, že celá plánovaná produkce těchto tří klíčových výrobců je již nyní plně alokována a beznadějně vyprodána až do konce roku 2026. Pro technologické firmy, které staví masivní infrastrukturu pro umělou inteligenci, to znamená nutnost plánovat své nákupy s extrémním časovým předstihem. Pro samotné výrobce paměťových čipů to naopak představuje jistotu stabilních a garantovaných příjmů na několik let dopředu.

Tento vývoj přirozeně neušel pozornosti předních světových investičních manažerů. Dan Ives, výkonný ředitel renomované společnosti Wedbush Securities, v úterý podrobně vysvětlil, proč se rozhodl zařadit akcie SK Hynix do svého burzovně obchodovaného fondu (ETF) s názvem IVES. Podle jeho slov je zřejmé, co SK Hynix v současnosti na trhu dokazuje. Ives zdůraznil, že tato společnost bude přímým účastníkem nadcházejícího paměťového supercyklu a zcela po právu se dnes nachází v pomyslném kruhu vítězů tohoto technologického závodu.

Rekordní růst a nové cílové ceny

Pohled na letošní výkonnost akcií těchto tří gigantů jasně potvrzuje, že paměťový sektor prochází mimořádným obdobím. Akcie společnosti SK Hynix od začátku letošního roku vzrostly o neuvěřitelných více než 248 procent. Pozadu však nezůstávají ani jeho největší konkurenti. Samsung Electronics si připsal přibližně 165 procent a Micron Technology vykazuje od začátku roku masivní nárůst o více než 210 procent.

Jak poznamenal analytik Jared Blikre z finančního portálu Yahoo Finance, Micron se díky tomuto raketovému růstu vypracoval na pozici jedenácté největší veřejně obchodované společnosti ve Spojených státech. Akcie tohoto amerického výrobce se staly jedním z hlavních motorů letošní polovodičové rally. Tento silný růst pomohl posunout klíčové americké akciové indexy S&P 500 (^GSPC) a Nasdaq Composite (^IXIC) na nová historická maxima.

Optimismus ohledně budoucího vývoje sektoru sdílejí i velké globální investiční banky. Švýcarská banka UBS například více než ztrojnásobila svou cílovou cenu pro akcie společnosti Micron na hodnotu 1 625 dolarů, což představuje nejvyšší cílovou cenu na celé Wall Street. Analytici UBS tento krok zdůvodnili tím, že nástup umělé inteligence strukturálně a trvale změnil celý globální trh s paměťovými čipy, což plně ospravedlňuje výrazně vyšší ocenění těchto technologických lídrů.