Expanze pokračuje navzdory tlaku na restaurační odvětví

Provozovatel restaurací se středomořskou kuchyní Cava Group (CAVA) pokračuje v rychlém rozšiřování své sítě, přestože americké restaurační odvětví čelí zvýšeným nákladům i tlaku na rozpočty zákazníků. Inflace současně zdražuje vstupní suroviny a omezuje část spotřebitelských výdajů.

Ve druhém čtvrtletí společnost otevřela 17 nových restaurací. Zároveň meziročně zvýšila tržby provozoven otevřených alespoň rok o devět procent. Růst srovnatelných tržeb tak doprovázelo další rozšiřování celkového počtu poboček.

Údaje společnosti Placer.ai ukazují, že návštěvnost restaurací Cava v srpnu meziročně stoupla o 2,5 procenta. Celá americká kategorie fast-casual restaurací, která kombinuje rychlou obsluhu s nabídkou čerstvě připravovaných jídel, ve stejném období vykázala růst pouze o 0,4 procenta.

Rozdíl mezi oběma hodnotami činil 2,1 procentního bodu. Data o návštěvnosti doplňují výsledky srovnatelných provozoven a naznačují, že růst společnosti nebyl založen pouze na otevírání dalších restaurací.

Cava plánuje během letošního roku zprovoznit celkem 75 až 77 nových poboček. Po otevření 17 restaurací ve druhém čtvrtletí tak firma pokračuje v realizaci rozsáhlého expanzního programu napříč americkým trhem.

Nové pobočky vstupují na trhy s omezenou konkurencí

Vedoucí analytického výzkumu Placer.ai R. J. Hottovy uvedl, že nové restaurace společnosti zaznamenávají dobré výsledky už krátce po otevření. Podle něj to může souviset s tím, že Cava budovala povědomí o své značce ještě před samotnou expanzí, případně s poptávkou po středomořských gastronomických konceptech.

Cava je podle zdrojového textu největším řetězcem se středomořskou kuchyní ve Spojených státech. Do některých oblastí vstupuje v situaci, kdy je v tomto konkrétním segmentu jen omezený počet přímých konkurentů.

Obchodní model společnosti bývá srovnáván s rozvojem řetězce Chipotle Mexican Grill (CMG) , který rozšířil koncept rychle připravované čerstvé mexické kuchyně do velké části USA. Cava se obdobným způsobem soustředí na standardizovanou nabídku středomořských jídel v rámci formátu rychlého občerstvení.

Růst návštěvnosti stávajících restaurací je pro společnost významný také vzhledem k tempu otevírání nových míst. Nově zprovozněné pobočky se totiž do ukazatele srovnatelných tržeb zpravidla nezahrnují, takže devítiprocentní růst zachycuje vývoj ve vyzrálejší části sítě.

Kombinace nových restaurací a vyšších tržeb stávajících provozoven ukazuje dvě souběžné složky expanze. Firma zvětšuje svou geografickou působnost a současně eviduje růst v restauracích, které již mají vytvořenou zákaznickou základnu.

Akcie po prudkém růstu sestoupily na 53 dolarů

Vývoj akcií Cava od vstupu na burzu provázely výrazné cenové pohyby. Společnost uskutečnila primární veřejnou nabídku v roce 2023 za cenu 22 dolarů za akcii. V průběhu roku 2024 kurz vystoupal až na 150 dolarů a tržní kapitalizace firmy dosáhla 17 miliard dolarů.

Akcie se nyní obchodují kolem 53 dolarů. Od maxim dosažených v červnu 2026 tak odepsaly přibližně 40 procent. Navzdory poklesu činí ukazatel ceny akcie k očekávanému zisku, tedy forwardové P/E, zhruba 77.

Společnost nedávno rozhodla o zpětném odkupu vlastních akcií v objemu 100 milionů dolarů. Podrobnější vysvětlení tohoto kroku neposkytla. Program přichází v době, kdy Cava pokračuje v otevírání desítek restaurací ročně.

Firma současně vytváří volný peněžní tok a podle zdrojového textu nemá významné zadlužení. Prostředky na zpětný odkup tak vyčlenila souběžně s financováním dalšího rozšiřování restaurační sítě, jejíž letošní plán počítá až se 77 novými provozovnami.