Právě teď

Průmyslový sektor za posledních šest měsíců zaznamenal nárůst o 16,4 %, čímž překonal index S&P 500 o 10 procentních bodů, a to především díky vyhlídkám na nižší úrokové sazby. Mezi silné tituly s odolnými konkurenčními výhodami, které mohou těžit z vyšších kapitálových výdajů, patří tři významné společnosti.

První je Comfort Systems (FIX ) s tržní kapitalizací 64,79 miliardy USD. Její backlog rostl za poslední dva roky v průměru o 53,1 % a marže volného peněžního toku se za pět let zvýšila o 9,5 procentního bodu. Akcie se obchodují za 1 854 USD za kus s forwardovým P/E 38,9x. Druhou společností je Acuity Brands (AYI ) s kapitalizací 8,69 miliardy USD, která vykazuje špičkovou hrubou marži 45,1 % a pětiletý růst zisku na akcii o 17,8 %. Třetím zástupcem je BWX Technologies (BWXT ) s tržní hodnotou 17,84 miliardy USD. Tato firma těží z dvouletého růstu tržeb o 15,5 % a očekává se, že v příštím roce její tržby vzrostou o 14,7 %, což dále posílí její tržní podíl.

Společnost Adobe ve druhém čtvrtletí dosáhla rekordních tržeb ve výši 6,62 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 13 %. Společnost překonala očekávání analytiků s očištěným ziskem 5,96 USD na akcii oproti predikovaným 5,82 USD. Adobe zároveň zvýšilo celoroční výhled tržeb na 26,5 až 26,6 miliardy USD a očištěného zisku na akcii na 24,35 až 24,45 USD.

Navzdory silným výsledkům však akcie Adobe oslabily. Důvodem je odchod finančního ředitele (CFO) Dana Durna, který přechází do společnosti Marvell Technology. Dočasným CFO se stane Steve Day. Tato personální změna přichází v citlivém období, neboť v březnu oznámil plánovaný odchod také generální ředitel (CEO) Shantanu Narayen. Firma tak nyní čelí nestabilitě ve vedení, což investory znepokojuje, přestože roční opakující se příjmy (ARR) dosáhly 27,1 miliardy USD a akcie od ledna odepsaly již přibližně 37 % své hodnoty.

Analytici z Wall Street v poslední době vydali nepříznivé prognózy pro několik známých titulů. Nezávislá analýza se zaměřila na tři společnosti, z nichž dvě čelí reálným problémům, zatímco jedna si zaslouží větší pozornost.

Mezi tituly, kterým by se investoři měli vyhnout, patří Proto Labs (PRLB ). Společnost s cílovou cenou 75,67 USD vykazuje slabý roční růst tržeb o 3,9 % za poslední dva roky a její zisk na akcii (EPS) klesal za posledních pět let o 2,9 % ročně. S ukazatelem ROIC na úrovni -0,9 % a aktuální cenou 76,00 USD se obchoduje za vysoký 36,7násobek budoucího P/E.

Dalším rizikovým titulem je World Kinect (WKC ) s cílovou cenou 29,33 USD (implikovaný výnos -6,7 %). Firma při ceně akcie 31,44 USD vykazuje nízkou hrubou marži pouze 2,3 % a marži volného peněžního toku (FCF) ve výši 0,3 % za posledních pět let. Naopak společnost Cadence Design Systems (CDNS) s konsensuální cílovou cenou 385,37 USD (implikovaný výnos -0,4 %) poskytuje klíčový software pro návrh polovodičů a představuje pro investory zajímavou alternativu.

Polovodičový sektor v posledních šesti měsících výrazně překonal index S&P 500, když zaznamenal růst o 147 % ve srovnání s pouhými 6,4 % u indexu. S nástupem umělé inteligence poptávka po čipech dál poroste, ale investoři by měli být obezřetní, protože ne všechny firmy dokážou držet krok s inovacemi.

Analytici doporučují vyhnout se společnosti Teradyne (TER ). Její roční růst tržeb za posledních pět let dosáhl pouhých 3,4 % a odhadovaný růst na příštích 12 měsíců ve výši 17,3 % signalizuje zpomalení poptávky. Marže volného peněžního toku navíc klesla o 10,7 procentního bodu a akcie se při ceně 383,50 USD obchodují za vysoký 51,1násobek budoucích zisků (forward P/E).

Naopak atraktivní příležitost představuje Applied Materials (AMAT ). Společnost očekává zrychlení poptávky s prognózovaným růstem tržeb o 32,8 % a vykazuje vynikající provozní marži 29,1 %. Akcie se obchodují za 558,75 USD s forward P/E 33,7x.

Slibné vyhlídky má také Micron (MU ), jehož tržby za poslední dva roky rostly mimořádným ročním tempem 78,2 %. Firma těží z provozní marže 38,3 % a silného růstu zisku na akcii (EPS) o 43 % ročně za posledních pět let.

Analytická platforma StockStory varuje před třemi hodnotovými akciemi, které vykazují slabé fundamenty a mohou pro investory představovat takzvané hodnotové pasti.

První z nich je společnost BILL , jejíž cloudová platforma pro automatizaci finančních procesů čelí slabší poptávce. Průměrný růst jejích fakturací za poslední rok dosáhl pouze 12,4 % a odhadovaný růst tržeb na příštích 12 měsíců činí nevýrazných 12,1 %. Akcie se při ceně 32,27 USD obchodují s násobkem forward P/S na úrovni 2x.

Dalším varovným titulem je Vontier, dodavatel technologií pro dopravu a průmysl. Očekává se, že tržby společnosti v následujících 12 měsících klesnou o 2,3 %. Růst zisku na akcii (EPS) v posledních pěti letech zaostával za konkurencí s průměrným ročním tempem pouze 1,2 %. Titul se obchoduje za 28,68 USD při forward P/E 8,2x.

Třetí společností je Insight Enterprises, poskytovatel IT řešení. Firma se potýká se stagnací tržeb v posledních pěti letech a analytici odhadují růst tržeb v příštím roce na pouhých 1,3 %. Růst EPS v posledních dvou letech dosahoval ročně jen 2,1 %. Akcie se aktuálně obchodují s forward P/E ve výši 9,4x.

Průmyslový sektor zaznamenal za posledních šest měsíců nárůst o 16,4 %, čímž výrazně překonal index S&P 500 s jeho 6,4% výnosem. K tomuto růstu přispělo očekávání příznivějšího regulatorního prostředí pod Trumpovou administrativou. Analytici však varují před plošnými nákupy a doporučují selektivní přístup.

Mezi tituly, u kterých se doporučuje opatrnost, patří Insteel (IIIN ) s tržní kapitalizací 561,6 milionu USD. Společnost vykazuje pětiletý roční růst tržeb pouze 5,9 % a pokles marže volného peněžního toku (FCF) o 5 procentních bodů. Druhým varovným signálem je Enphase (ENPH ), jehož tržby za poslední dva roky klesaly o 12,5 % ročně a FCF marže se za pět let snížila o 10,9 procentního bodu v důsledku rostoucí konkurence.

Naopak atraktivní příležitost představuje společnost Construction Partners (ROAD ) s tržní kapitalizací 5,98 miliardy USD. Tento infrastrukturní podnik vykázal za poslední dva roky mimořádný roční růst tržeb o 39,9 % a roční nárůst zisku na akcii (EPS) o 46,7 %. Její FCF marže navíc za posledních pět let vzrostla o 7,4 procentního bodu, což potvrzuje vysokou ziskovost a silnou pozici na trhu.

Silný volný peněžní tok (FCF) je sice ukazatelem stability, ale vysoké výnosy investorům vždy nepřinese. Některé hotovostně silné podniky totiž bojují s klesající poptávkou nebo slabou efektivitou. Mezi tři takové společnosti s otazníky patří Photronics, The New York Times a Figs .

Společnost Photronics vykazuje dvanáctiměsíční FCF marži 11,2 %. Tržby firmy však za poslední dva roky klesaly o 1,4 % ročně a odhadovaný růst tržeb na příštích 12 měsíců je pouze 1,8 %. S hrubou marží 35 % zaostává za konkurencí. Akcie se obchodují za 30,72 USD při forwardovém P/E 15,3x.

The New York Times dosahuje FCF marže 18,7 %, ale potýká se se zaostávajícím růstem počtu předplatitelů, slabou provozní marží a nízkou návratností kapitálu. Akcie se aktuálně prodávají za 74,21 USD, což představuje forwardový násobek P/S 3,8x.

Výrobce lékařského oblečení Figs vykazuje FCF marži 5,9 %. Jeho zisk na akcii za poslední čtyři roky klesal o 5 % ročně a průměrná FCF marže za poslední dva roky činila slabých 8,2 %. Při ceně 11,32 USD se akcie obchodují s forwardovým EV/EBITDA 20,2x.

Indie zrušila licenční požadavky pro radarové senzory fungující ve frekvenčním pásmu od 77 GHz do 81 GHz. Tento krok výrazně usnadní automobilkám zavádění technologií pro autonomní řízení a asistenčních systémů, které pomáhají předcházet kolizím. Třetí největší automobilový trh světa se tímto opatřením snaží zvýšit bezpečnost na silnicích, kde v roce 2024 při téměř půl milionu nehod zahynulo přes 177 000 lidí.

Z této legislativní změny budou profitovat jak indické automobilky Maruti Suzuki, Tata Motors a Mahindra & Mahindra, tak i jejich globální technologičtí dodavatelé Bosch a Continental. Senzory jsou klíčové pro fungování nouzového brzdění, adaptivního tempomatu či detekce mrtvého úhlu, což jsou systémy tvořící základ pro budoucí samořízená vozidla.

Nové nařízení uvádí indické standardy do souladu s pravidly v USA, Evropské unii a s globálními telekomunikačními standardy. Výrobci automobilů a jejich dodavatelé tak mohou celosvětově využívat stejný sériově vyráběný hardware, aniž by museli vyvíjet specifické verze určené výhradně pro indický trh.

Společnosti s vyšší hotovostí než dluhem představují v obdobích tržní nejistoty stabilní investiční příležitost. Díky silné finanční flexibilitě mohou tyto podniky bez obav z úrokových nákladů investovat do dalšího růstu, inovací, dividend nebo zpětného odkupu akcií. Mezi tři zajímavé tituly s tímto profilem patří Freshworks, EPAM Systems a Federated Hermes.

Freshworks disponuje čistou hotovostí ve výši 751 milionů USD, což odpovídá 29,5 % její tržní kapitalizace. Firma za posledních pět let dosáhla ročního růstu tržeb o 25,8 %, přičemž vykazuje hrubou marži 85 % a robustní marži volného peněžního toku ve výši 25,7 %. Akcie se aktuálně obchodují za forwardový násobek P/S 2,7x.

EPAM Systems drží čistou hotovost ve výši 749 milionů USD (15,5 % tržní kapitalizace). Společnost v posledním cyklu zvýšila svůj tržní podíl díky pětiletému průměrnému růstu tržeb o 14,8 % ročně a růstu zisku na akcii o 12,2 %. Její návratnost kapitálu dosahuje vynikajících 22,3 %.

Trojici uzavírá Federated Hermes s čistou hotovostí 39,03 milionu USD (0,9 % tržní kapitalizace). Firma těží ze zpětných odkupů akcií, které v posledních dvou letech zrychlily růst zisku na akcii, a vykazuje špičkovou návratnost vlastního kapitálu ROE na úrovni 25,7 %.

Čínský výrobce elektromobilů BYD plánuje v Británii vybudovat síť ultrarychlých nabíječek „Flash“, které dokážou nabít baterii z 10 % na 100 % za necelých devět minut a z 30 % na 70 % za pouhých pět minut. Během příštích devíti měsíců chce společnost v zemi instalovat 300 těchto stanic, přičemž do konce roku 2027 by se měl jejich počet zvýšit na 600. To představuje pětinu z celkových 3 000 plánovaných nabíječek pro celou Evropu.

Celková investice do britské infrastruktury dosáhne přibližně 300 milionů liber, přičemž náklady na vybudování jedné stanice činí téměř půl milionu liber. Na rozdíl od USA a Evropské unie Spojené království nezavedlo na čínské vozy vysoká dovozní cla, což BYD umožňuje rychlou expanzi. Od svého vstupu na britský trh v roce 2023 získala automobilka tržní podíl 3,4 %. Za prvních pět měsíců roku 2026 tam prodala přibližně 31 500 vozidel, což představuje více než dvojnásobek oproti stejnému období loňského roku.

Společnost SpaceX vstupuje v pátek na technologický trh Nasdaq pod tickerem SPCX . Upisovací cena akcií byla stanovena na 135 USD, což firmu oceňuje na rekordních 1,75 bilionu USD a představuje největší debut v historii burzy. Společnost tímto krokem získá 75 miliard USD, čímž překoná dosavadní rekord saúdskoarabského kolosu Saudi Aramco z roku 2019 ve výši 29,4 miliardy USD. O emisi byl enormní zájem mezi drobnými investory, kteří podali objednávky za zhruba 100 miliard USD.

Navzdory silné poptávce však analytici varují před extrémním oceněním. Tržní kapitalizace ve výši 1,75 bilionu USD odpovídá přibližně 94násobku ročních tržeb firmy za rok 2025, které činily 18,7 miliardy USD. Pro srovnání, výzkumná společnost Morningstar považuje SpaceX za výrazně nadhodnocenou a její reálnou hodnotu odhaduje na 780 miliard USD. Podle banky Goldman Sachs by firma musela do roku 2030 generovat tržby přes 100 miliard USD, aby si současnou cenu akcií obhájila. Kontroverzi vyvolává také snaha o zrychlené zařazení akcií do hlavních burzovních indexů.

Americká společnost Nvidia zahájila prodej svého nového procesoru Vera určeného pro AI datová centra čínským klientům. Dodávky by mohly začít již v srpnu. Nvidia se tímto krokem snaží oživit své klesající tržby v Číně, kde její tržní podíl podle generálního ředitele Jensena Huanga klesl v říjnu prakticky na nulu v důsledku amerických exportních omezení a snahy Pekingu o technologickou soběstačnost.

Nový čip Vera je prvním samostatným CPU společnosti Nvidia pro autonomní AI systémy a podle výrobce běží až 1,8krát rychleji než konkurenční procesory od společností Intel a AMD . O technologii již dříve projevily zájem čínské giganty Alibaba a ByteDance. Jeden z velkých čínských cloudových poskytovatelů nyní plánuje objednat více než 300 serverů, z nichž každý bude osazen dvěma procesory Vera, za účelem testování.

Podle výzkumné firmy SemiAnalysis bude jeden procesor Vera stát výrazně více než 20 000 USD a cena za plně nakonfigurovaný rack s 256 čipy se může vyšplhat na přibližně 10 milionů USD. Zda se však počáteční zájem promění v masové objednávky, zůstává nejasné kvůli kompatibilitě softwarových ekosystémů a náročnosti migrace z domácích čínských AI čipů.

Americké akcie během odpoledního obchodování výrazně posílily poté, co index Nasdaq vzrostl o 1,8 %. K ústupu napětí na trzích přispělo oznámení Donalda Trumpa o mírové dohodě s Íránem, což zmírnilo tlak na úrokové sazby. Ceny ropy klesly o více než 3 % a výnos desetiletých státních dluhopisů USA se snížil na 4,47 %, což ulevilo polovodičovému sektoru po jeho nejhorším týdnu od roku 2020. Růst podporuje také přetrvávající silná poptávka po infrastruktuře pro umělou inteligenci a zvýšení nákupního doporučení pro Intel od BofA na 135 USD.

Tento vývoj pozitivně ovlivnil klíčové technologické tituly. Akcie výrobce paměťových čipů Western Digital vzrostly o 6 %. Přestože tento vysoce volatilní titul od začátku roku posílil o 178 % na 522,21 USD, stále se obchoduje 12,1 % pod svým 52týdenním maximem 594,11 USD z června 2026. Podobně reagovaly také akcie společnosti Allegro MicroSystems, které si připsaly 5,7 %. Výrazné oživení přichází po předchozím propadu, který způsobily obavy z inflace v USA na úrovni 4,2 % a spekulace o prosincovém zvýšení sazeb Fedu.

Technologický index Nasdaq vzrostl o 1,8 % v reakci na oznámení mírové dohody s Íránem, což zmírnilo tlak na úrokové sazby. Ceny ropy klesly o více než 3 %, což oslabilo inflační očekávání. Výnos desetiletých státních dluhopisů USA se snížil z 4,55 % na 4,47 %, což poskytlo technologickému sektoru výrazný prostor k růstu po třech dnech výprodejů.

Akcie kyberbezpečnostní společnosti CrowdStrike vzrostly o 6,5 % a akcie firmy Cloudflare, která se zabývá doručováním obsahu, posílily o 3,6 %. Akcie CrowdStrike vykazují dlouhodobě vysokou volatilitu. Před šesti dny například klesly o 4,2 % v reakci na nečekaně silná data z amerického trhu práce, kde v květnu přibylo 172 000 pracovních míst oproti očekávaným 85 000, přičemž nezaměstnanost zůstala na úrovni 4,3 %.

Od začátku roku si CrowdStrike připsal 53,1 %. Při současné ceně 694,26 USD za akcii se však stále obchoduje 11,2 % pod svým 52týdenním maximem 782,17 USD z května 2026. Investoři, kteří do akcií CrowdStrike vložili 1 000 USD před pěti lety, by dnes měli investici v hodnotě 3 002 USD.

Americké akciové trhy zaznamenaly prudké oživení poté, co prezident Donald Trump upustil od hrozby vojenské eskalace vůči Íránu. Původní rétorika o možném útoku a zabavení ropných aktiv smazala z trhu 1,2 bilionu dolarů, avšak zpráva o blížící se mírové dohodě situaci okamžitě otočila. Index S&P 500 vzrostl o 1,4 %, Nasdaq si připsal 1,8 % a ropa klesla o více než 3 %. Výnos desetiletých vládních dluhopisů USA se snížil z 4,55 % na 4,47 %.

Tento vývoj zmírnil obavy z inflace, která v předchozím období dosáhla meziroční výše 4,2 %, k čemuž výrazně přispělo právě napětí v Hormuzském průlivu. Zmírnění tlaku by nyní mohlo zamezit prosincovému zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu, se kterým trhy dosud plně počítaly.

Z uklidnění geopolitického napětí profitovaly zejména maloobchodní řetězce. Akcie společnosti Abercrombie and Fitch vzrostly o 5,4 %, zatímco konkurenční Urban Outfitters si připsala zisk 5,2 %. Celý retailový sektor navíc těží z dřívějších silných kvartálních výsledků společností Target, Lowe’s a TJX , které potvrdily nečekanou odolnost amerických spotřebitelských výdajů vůči inflaci.

Americké technologické akcie zaznamenaly výrazné oživení poté, co index Nasdaq vzrostl o 1,8 %. K růstu přispělo oznámení mírové dohody s Íránem ze strany Donalda Trumpa, což zmírnilo tlak na úrokové sazby. Ceny ropy klesly o více než 3 %, což oslabilo inflační očekávání. Výnosy desetiletých státních dluhopisů USA klesly z 4,55 % na 4,47 %, což poskytlo pozitivní impuls pro technologický sektor po třech dnech výprodejů.

Z tohoto vývoje těžily konkrétní tituly. Akcie komunikační platformy Bandwidth vzrostly o 4,6 % poté, co se v předchozích dnech propadly o 6,3 % v důsledku obav z nových AI modelů Claude Fable 5 a Claude Mythos 5 od společnosti Anthropic. Tyto modely zvyšují tlak na tradiční předplatitelské softwarové služby. Akcie společnosti Commvault, která se specializuje na ukládání dat, posílily o 2,6 %.

Akcie maloobchodního řetězce Target vzrostly o 3,7 % na 132,69 USD, čímž stanovily nové 52týdenní maximum. Růst přišel poté, co prezident Trump upustil od vojenské eskalace vůči Íránu, což zmírnilo obavy trhů. Index S&P 500 v reakci na to posílil o 1,4 %, Nasdaq vzrostl o 1,8 % a cena ropy klesla o více než 3 %. Výnos desetiletých amerických dluhopisů klesl z 4,55 % na 4,47 %.

Nižší ceny ropy snižují inflační tlaky, které dříve podpořilo napětí v Hormuzském průlivu, jež se výrazně podepsalo na nedávné meziroční inflaci ve výši 4,2 %. Zklidnění situace by mohlo odvrátit prosincové zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu, které trhy dříve plně započítávaly.

Přestože Target letos posílil již o 32 %, dlouhodobí investoři jsou stále ve ztrátě. Investice ve výši 1 000 USD před pěti lety má dnes hodnotu pouze 569,46 USD.

Americké akciové trhy v odpolední seanci prudce vzrostly poté, co prezident Trump zrušil plány na vojenský úder proti Íránu. Poté, co dopolední hrozba konfliktu vymazala z trhu 1,2 bilionu dolarů, přinesla zpráva o schválení mírové dohody okamžitou úlevu. Index S&P 500 vzrostl o 1,4 %, Nasdaq si připsal 1,8 % a cena ropy klesla o více než 3 %. Výnos desetiletých vládních dluhopisů klesl z 4,55 % na 4,47 %, což snižuje obavy z inflace a tlak na Fed ohledně případného prosincového zvyšování úrokových sazeb.

Tento obrat vyvolal prudký růst řady titulů. Akcie prodejce automobilů America’s Car-Mart posílily o 6,1 %. Výrazně zpevnily také department stores, přičemž akcie Kohl’s vyskočily o 9,4 % a Macy’s vzrostly o 6,8 %. Pro Kohl’s, jehož akcie vykazují dlouhodobě vysokou volatilitu, představuje tento vývoj další pozitivní impuls po růstu o 18,5 % před dvěma týdny, který následoval po zveřejnění silných kvartálních výsledků.

Ceny ropy v pátek pokračovaly v poklesu poté, co americký prezident Donald Trump odvolal plánované vojenské údery na Írán. Toto rozhodnutí zmírnilo obavy z eskalace napětí na Blízkém východě po vzájemných útocích z počátku týdne.

Severomořská ropa Brent oslabila o 1,21 USD neboli 1,3 % na 89,17 USD za barel. Americká lehká ropa WTI zaznamenala pokles o 1,23 USD neboli 1,4 % na 86,48 USD za barel. Za celý týden odepsal Brent celkově 4,2 % a WTI ztratila 4,4 % své hodnoty.

Trump zrušení útoků zdůvodnil pokrokem v rozhovorech s Íránem, ačkoli íránská tisková agentura Fars uvedla, že Teherán neschválil text žádné dohody. Ropný trh zůstává citlivý na dění kolem Hormuzského průlivu, kterým prochází pětina globálních dodávek ropy a zkapalněného zemního plynu. Přestože Írán ve středu hrozil jeho uzavřením, americká armáda potvrdila, že komerční lodě oblastí nadále proplouvají. Podle analytika Tonyho Sycamorea ze společnosti IG zůstávají rizika vychýlena směrem nahoru, dokud se ceny udrží nad podporou v dolním pásmu 80 USD.

Barcelonský robotický startup Theker, který se specializuje na flexibilní průmyslovou automatizaci, úspěšně dokončil investiční kolo série A. Společnosti se podařilo zajistit 85 milionů dolarů, což představuje největší financování v této fázi v historii evropského robotického sektoru. Kolo vedla americká venture kapitálová firma CRV a zúčastnili se ho také strategičtí investoři, včetně technologického gigantu Samsung či fondu Aglaé Ventures, který spravuje prostředky předsedy představenstva LVMH Bernarda Arnaulta. Mezi dřívější podporovatele patří i skupina Inditex.

Na rozdíl od vývoje humanoidních robotů s pevnou strukturou se Theker zaměřuje na rekonfigurovatelné stroje. Jejich končetiny a velikost lze snadno přizpůsobit konkrétním úkolům v logistice či výrobě, od balení oblečení po manipulaci s lahvemi. Startup plánuje využít nový kapitál k expanzi v Evropě, USA a Asii a k navýšení počtu zaměstnanců na přibližně 120 lidí do konce letošního roku.