Právě teď

Kristalina Georgievová, současná šéfka Mezinárodního měnového fondu, prohlásila, že se v současné době nesnaží usilovat o druhé funkční období ve funkci výkonné ředitelky, neboť do konce jejího funkčního období zbývá pouhých sedm měsíců. Georgievová, která se stala druhou ženou v čele MMF a první z rozvíjející se tržní ekonomiky, zdůraznila důležitost svých současných povinností. Během svého funkčního období se orientovala na významné globální výzvy, včetně pandemie COVID-19 a ruské invaze na Ukrajinu. Georgievová, známá svým optimistickým přístupem, usiluje o posílení střednědobého růstu a řešení problémů se státním dluhem a zároveň se zasazuje o zahrnutí klimatických změn do ekonomických hodnocení. Navzdory dřívějším kontroverzím, včetně obvinění z manipulace s údaji v době působení ve Světové bance, se Georgievová pod svým vedením významně zasloužila o podporu zemí, jako je Ukrajina, a o prosazování úsilí o restrukturalizaci dluhu. Výběr příštího šéfa MMF se tradičně týká evropských nominací, ale rozhodnutí může padnout dříve, aby nezastínilo nadcházející dubnová zasedání instituce.

Futures na americké akciové indexy zůstaly v úterý stabilní, protože investoři netrpělivě očekávali zveřejnění klíčových ekonomických údajů, včetně cenového indexu výdajů na osobní spotřebu (PCE). PCE, preferovaný ukazatel inflace Federálního rezervního systému, poskytne vhled do rozhodování centrální banky o měnové politice a mohl by ovlivnit očekávání ohledně snížení úrokových sazeb. Další zprávy, jako je HDP, žádosti o podporu v nezaměstnanosti a výrobní aktivita, také poskytnou vodítka ohledně načasování snížení sazeb. Nedávná rally na trhu byla poháněna obnoveným zaměřením na kroky Fedu poté, co minulý týden vypuklo šílenství kolem umělé inteligence (AI). V současné době 63 % obchodníků očekává, že Fed začne snižovat sazby do června, což je pokles oproti téměř 98 % na konci ledna. Kromě toho budou tento týden pozorně sledovány komentáře tvůrců politiky Fedu, včetně hlasujících členů Raphaela Bostice a Johna Williamse. Na začátku obchodování se e-mini index Dow zvýšil o 2 body, e-mini index S&P 500 o 4,25 bodu a e-mini index Nasdaq 100 o 34,75 bodu. Mezitím společnost Tesla překonala ostatní akcie s megakapacitou a vzrostla o 1,5 % a akcie společnosti Zoom Video Communications vyskočily o 12 % poté, co zveřejnily lepší než očekávané čtvrtletní výsledky.

Japonská rafinerie ropy Idemitsu Kosan, obchodní společnost Mitsubishi Corp a švýcarská firma Proman oznámily plány na studii projektu výroby čpavku pro pohonné hmoty ve Spojených státech. Japonsko se snaží začlenit čpavek do svého přechodu na čistě nulovou ekonomiku, aby pomohlo dekarbonizovat průmyslová odvětví, jako je výroba elektřiny a chemikálií. Čpavek se obvykle získává z vodíku vyráběného ze zemního plynu a dusíku ze vzduchu a při jeho spalování nevznikají emise oxidu uhličitého. Při jeho výrobě se však mohou uvolňovat emise, pokud se vyrábí z fosilních paliv. Projekt se sídlem v Lake Charles ve státě Louisiana si klade za cíl vyrábět do fiskálního roku 2030 přibližně 1,2 milionu tun nízkouhlíkového čpavku ročně, a to pomocí technologie společnosti Mitsubishi Heavy Industries ve spolupráci s Kansai Electric Power. Společnost Idemitsu plánuje vybudovat terminál na dovoz čpavku v závodě Tokuyama v západním Japonsku, zatímco Mitsubishi zvažuje přeměnu části svého terminálu na zkapalněný ropný plyn v Namikatě na čpavkový terminál. Cílem společností je dodávat prostřednictvím těchto terminálů do Japonska čistý čpavek vyrobený v rámci projektu, přičemž v současné době nebylo zveřejněno žádné konečné investiční rozhodnutí ani vlastnické poměry.

Společnost Lowe’s Companies Inc. v úterý oznámila, že očekává pokles ročních tržeb a zisku pod odhady Wall Street. To naznačuje delší období zotavení, než se předpokládalo, protože spotřebitelské výdaje na projekty zlepšování bydlení zůstávají pod tlakem. Navzdory nepříznivé prognóze vykázala společnost Lowe’s menší než očekávaný pokles srovnatelných tržeb ve čtvrtém čtvrtletí – o 6,2 %. Růst cen základních položek omezil rozpočty domácností v celých Spojených státech, což vedlo mnoho spotřebitelů k tomu, že vyčlenili méně peněz na rozsáhlé renovace domů a místo toho se zaměřili na projekty nezbytné údržby. Prognóza společnosti Lowe’s odráží opatrný výhled, který minulý týden sdílel její větší konkurent Home Depot. Společnost Home Depot uvedla přetrvávající překážky na trhu s domácími potřebami a předpověděla “rok pokračujícího umírnění”. Společnost Lowe’s očekává, že její srovnatelné tržby ve fiskálním roce 2024 poklesnou o 2 až 3 %, zatímco průměrná projekce analytiků počítá s poklesem o 1,13 %. Společnost rovněž předpokládá roční zisk na akcii v rozmezí 12,00 až 12,30 USD, zatímco průměrný odhad analytiků činí 12,75 USD.

Stratégové Citigroup zveřejnili svou nejnovější aktualizaci, která odhaluje silnou býčí náladu na světových akciových trzích. Analýza ukazuje, že sentiment na většině sledovaných trhů je vyšší než 85. percentil, což značí konsenzus směrem k býčím pozicím. Nedávný příliv kapitálu tento trend ještě posílil. Krátké pozice byly na všech trzích zcela zrušeny, a pokud ještě existují, jsou všechny v červených číslech. Index S&P v USA vykazuje konzistentní býčí dynamiku, která minulý týden ještě zrychlila. Nasdaq vykazuje mimořádně vysoké býčí pozice, a to i přes smíšené toky ETF. V Evropě vyniká jako druhý nejvíce přetížený index DAX, kde se objevují významné nové dlouhé pozice. To však zvyšuje riziko vybírání zisků. Asijský Nikkei akumuloval průměrný zisk 12 % z dlouhých pozic, což je mezi jeho kolegy stále vysoká hodnota. Pozice na čínském indexu A50 nabírají na síle, zatímco Hang Seng nadále vykazuje negativní trend. Analytici poznamenávají, že by rádi viděli, kdyby pozice Hang Seng dohnaly ztrátu, aby se cítili jistější v obchodování s Čínou. Hang Seng, KOSPI a FTSE 100 jsou jediné indexy, které stále drží čisté medvědí pozice.

Stratégové Citi zdůraznili význam ocenění v souvislosti s očekáváním základního růstu a uvedli, že samo o sobě není ukazatelem budoucí výkonnosti. Zatímco index S&P 500 letos vzrostl o téměř 7 %, Citi zdůrazňuje, že k udržení pohybu trhu je třeba, aby se naplnily základní růstové faktory. Očekávaný budoucí růst zisků je hnací silou investorských fondů, ale je předčasné zvyšovat pravděpodobnost býčího scénáře 5700. Citi se domnívá, že dnešní násobky ocenění jsou výrazně nižší než ty, které byly pozorovány během technologické bubliny na konci 90. let, a že základní fundamenty trhu se změnily. Pro dosažení nových maxim indexu je klíčové rozšíření trhu, a přestože společnosti s megakapacitou přispěly k přibližně polovině zisků indexu, došlo také k nárůstu počtu akcií dosahujících 52týdenních maxim. Citi uznává ocenění blízko horní hranice dlouhodobějších průměrů a očekává, že odtud povede k růstu indexu těžší cesta se zaměřením na výběr akcií a rozptyl. Stratégové uvádějí, že index S&P 500 vstoupil do nového býčího trhu, protože americké společnosti se z pandemie dostávají se zvýšeným důrazem na své podnikání, silným cash flow a snahou o zvýšení produktivity. Transformační vlnu zažívá také technologický sektor v čele s generativní umělou inteligencí.

Společnost Workday, dodavatel cloudového softwaru, vykázala za čtvrté čtvrtletí dobré výsledky a oznámila, že plánuje převzít skupinu HiredScore, která se zabývá lidskými zdroji, a rozšířit tak své možnosti v oblasti umělé inteligence. Akcie společnosti však v předobchodní fázi prudce klesly kvůli obavám, že růst bude nižší, než jsou střednědobé cíle vedení. Za tři měsíce končící 31. lednem činil zisk na akcii společnosti Workday 1,57 USD, což je více než 0,99 USD ve stejném období předchozího roku, a tržby ve výši 1,92 miliardy USD, což překonalo očekávání analytiků. Společnost rovněž potvrdila svůj výhled tržeb z předplatného ve výši 7,73 až 7,78 miliardy USD pro fiskální rok 2025. Očekává se, že akvizice společnosti HiredScore, poskytovatele softwaru pro lidské zdroje, bude dokončena v prvním čtvrtletí a pomůže společnosti Workday rozšířit její možnosti v oblasti umělé inteligence. Analytici Goldman Sachs se domnívají, že nákup umožní společnosti Workday v budoucnu rozvíjet inovace a posílit její cenovou sílu.

Karlovy Vary – Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) povolil prodej české likérky Jan Becher – Karlovarská Becherovka (JBKB) polské skupině Maspex. Úřad o tom dnes informoval v tiskové zprávě. Tradiční firmu spolu s ochrannými známkami prodává francouzská společnost Pernod Ricard, která ji vlastní od roku 2001. Firmy transakci oznámily na konci loňského roku, její dokončení očekávají do letošního června. Prodejní cenu nezveřejnily.

Partnerství společnosti Microsoft se společností Mistral AI je pod drobnohledem Evropské unie (EU), která bude tuto dohodu vyšetřovat v rámci probíhajícího zkoumání partnerství velkých technologických společností v oblasti umělé inteligence. V pondělí společnost Microsoft oznámila, že plánuje nabízet modely AI společnosti Mistral prostřednictvím své cloudové výpočetní platformy Azure. Společnost rovněž zveřejnila investici ve výši 15 milionů eur do společnosti Mistral, která by mohla být v budoucnu přeměněna na vlastní kapitál. Společnost Mistral AI během jednání o zákonu EU o umělé inteligenci lobbovala za mírnější předpisy pro některé modely umělé inteligence. Pozorovatelé vyjádřili obavy, že přísná pravidla mohou bránit konkurenceschopnosti evropských společností vůči velkým technologickým firmám. Již dříve EU varovala, že podpora americké společnosti OpenAI ze strany Microsoftu by mohla podléhat pravidlům EU pro fúze. Brando Benefei, člen Evropského parlamentu, zdůraznil potřebu dalšího vyšetřování vznikajícího příběhu. Microsoft i společnost Mistral AI se k této záležitosti odmítly vyjádřit.

Jádrová spotřebitelská inflace v Japonsku v lednu již třetí měsíc po sobě zpomalila, ale stále se jí dařilo plnit 2% cíl japonské centrální banky (BOJ). Jádrový index spotřebitelských cen (CPI) vzrostl o 2,0 %, což je pomalejší růst ve srovnání s prosincovým růstem o 2,3 %. I přes zpomalení však překonal tržní očekávání růstu o 1,8 %. To zvýšilo spekulace, že BOJ do dubna ukončí záporné úrokové sazby. Analytici se domnívají, že výrazné zvýšení mezd, které by měly velké firmy nabídnout během mzdových jednání 13. března, otevře BOJ cestu k ukončení záporných úrokových sazeb. Marcel Thieliant ze společnosti Capital Economics se domnívá, že je možné, že BOJ zvýší svou základní úrokovou sazbu na březnovém zasedání, pokud budou počáteční mzdová jednání pozitivní. Za pravděpodobnější však Thieliant považuje zvýšení úrokových sazeb v dubnu. Zpomalení inflace je částečně způsobeno poklesem nákladů na energie a také klesajícími cenami komodit. Do budoucna bude rozhodujícím faktorem, zda růst mezd předstihne inflaci, což umožní domácnostem mít větší kupní sílu a udržet inflaci na cíli BOJ.

Těžba uhlí v České republice loni výrazně poklesla. Vytěžilo se celkem 30,04 milionu tun hnědého a černého uhlí, což je v meziročně o 15 procent méně. Produkci táhla tradičně zejména těžba hnědého uhlí, které tvořilo 95 procent vytěženého nerostu. Snížila se i výroba koksu. Vyplývá to ze statistik ministerstva průmyslu a obchodu (MPO).

Indie se chystá provést nový průzkum spotřeby domácností a maloobchodních položek a značek za účelem aktualizace indexu spotřebitelských cen (CPI), uvedli vládní úředníci. První zjištění průzkumu výdajů domácností na spotřebu v roce 2022/23 ukazují, že podíl potravin na výdajích domácností se výrazně snížil. To by mohlo vést ke snížení váhy potravin v indexu spotřebitelských cen, který centrální banka používá k utváření měnové politiky. Vláda se změnami indexu CPI počká na výsledky šetření spotřebních výdajů domácností 2023/24, které by mělo být dokončeno do července 2024. Výsledky průzkumu také naznačují, že s rostoucími příjmy lidé utrácejí méně za obiloviny a více za zpracované potraviny, oblečení, zdravotnické služby a zboží dlouhodobé spotřeby. Závěrečná zpráva z průzkumu 2022/23 bude zveřejněna v příštích dvou až třech měsících. Základním rokem indexu CPI je v současné době rok 2012 a k případným změnám základního roku by mělo dojít v příštím roce.

Katarský státní investiční fond Qatar Investment Authority (QIA) odhalil plány investovat více než 1 miliardu dolarů do mezinárodních a regionálních kapitálových fondů. Cílem tohoto kroku je podpořit rozvoj sektoru rizikového kapitálu a začínajících podniků v Kataru a sousedních státech Perského zálivu. Fond, známý jako “Fond fondů rizikového kapitálu”, bude investovat výhradně do fondů rizikového kapitálu a nebude alokovat prostředky do soukromého kapitálu nebo dluhu. Vedle generování komerčních výnosů na tržní úrovni QIA doufá, že přiláká mezinárodní firmy rizikového kapitálu a podnikatele do Kataru a širších arabských států Perského zálivu a posílí tak sektor začínajících podniků v regionu. Katarský premiér, šejk Mohammed bin Abdulrahman Al Thani, to oznámil během zahájení Katarského webového summitu, který hostí první ročník jedné z největších světových technologických konferencí na Blízkém východě. Tato investice navazuje na nedávné zaměření QIA na podniky související s technologiemi.

Tchajwanské exportní objednávky v lednu překonaly očekávání a oproti předchozímu roku vzrostly o 1,9 % na 48,42 miliardy USD. K dobrým výsledkům přispěla silná poptávka po aplikacích umělé inteligence a zvýšené zásoby před lunárním novým rokem. Výhled však zůstává slabý kvůli vysokým úrokovým sazbám na hlavních západních trzích a geopolitické nejistotě. Ministerstvo hospodářství očekává, že exportní zakázky v únoru poklesnou oproti předchozímu roku o 11 % až 15,7 %. Slabá poptávka po tchajwanských technologických produktech, umocněná globální ekonomickou nejistotou, měla v roce 2023 za následek nejpomalejší hospodářský růst země za posledních 14 let. V lednu objednávky telekomunikačních produktů poklesly o 19,3 %, zatímco elektronické produkty vzrostly o 16,1 %. Objednávky z Číny vzrostly o 28 %, objednávky z USA se zvýšily o 2,7 % a objednávky z Evropy se snížily o 50 %. Objednávky z Japonska klesly o 21,2 %. Ministerstvo uvedlo jako příčinu slabého výhledu rizika, jako jsou vysoké úrokové sazby, obchodní spory mezi Čínou a USA a širší geopolitická nejistota.

Cena Bitcoinu se dál zvyšuje a dnes ráno přesáhla 56.000 dolarů (1,3 milionu Kč). Za den se zvýšila zhruba o deset procent a je nejvýše od konce roku 2021. Podle analytiků přispívají k růstu jednak bitcoinové fondy obchodované na burze (ETF), jednak blížící se půlení bitcoinu, takzvaný halving.

Podle údajů společnosti Kantar, která se zabývá průzkumem trhu, došlo tento měsíc k nejpomalejšímu růstu cen potravin ve Velké Británii od března 2022. Meziroční inflace cen potravin činila ve čtyřech týdnech do 18. února 5,3 %, což je méně než 6,8 % v předchozím čtyřtýdenním období. Tom Steel, ředitel pro strategické informace společnosti Kantar, uvedl, že poté, co v posledních dvou letech snášeli spotřebitelé inflaci u potravin přesahující 4 %, je zmírnění růstu cen pro ně obzvláště vítané. Potěšena bude pravděpodobně i Bank of England, která ceny potravin pečlivě sleduje. Steel rovněž poznamenal, že výdaje britských spotřebitelů na propagační akce se v únoru zvýšily o 4 % a činily o 586 milionů liber (743 milionů USD) více než ve stejném měsíci roku 2023. Lídr trhu Tesco zaznamenal nárůst tržeb o 6,2 %, zatímco Lidl byl nejrychleji rostoucím prodejcem potravin již šestý měsíc v řadě s nárůstem tržeb o 10,9 %. Růst tržeb vykázaly také Aldi, Sainsbury’s a Morrisons. Nejrychleji rostly ceny cukrovinek, čokoládových cukrovinek a mražených bramborových výrobků, nejvýrazněji klesly ceny másla, mléka a toaletních papírků. Samostatné údaje Britského maloobchodního konsorcia ukázaly, že celkové ceny v britských obchodech rostly tento měsíc nejpomaleji za téměř dva roky.

Investoři přesměrovávají peníze z Číny do Japonska a zvyšují tak hodnotu indexu Nikkei na historická maxima, protože ekonomická a geopolitická nejistota způsobuje odliv investorů z Číny. Společnosti s významnými vazbami na Čínu zaznamenávají výrazné zisky, přičemž Tokyo Electron a Fast Retailing (mateřská společnost Uniqlo) si za posledních 12 měsíců připsaly 126 %, resp. 63 %. Japonský řetězec restaurací Saizeriya, který je v Číně přítomen, vzrostl o 62 %. Vlastnictví japonské společnosti, která buď prodává do Číny, nebo tam má sídlo, je považováno za politicky přijatelnou možnost pro investory, kteří dříve drželi čínské akcie, ale nyní se jim vyhýbají kvůli obavám z amerických sankcí. Čína představuje pětinu japonského obchodu a je třetí největší destinací pro japonské investice. Zatímco jejich ekonomiky jsou vzájemně propojené, jejich finanční trhy vykazují výrazné kontrasty. Čínský index CSI300 se dostal na pětiletá minima a za poslední rok poklesl o 18 % kvůli problémům na trhu s nemovitostmi a nedostatku stimulů, zatímco japonské akcie dosáhly rekordních hodnot díky lepšímu hospodářskému výhledu a reformám správy a řízení společností. Příliv do japonských zahraničních fondů dosáhl minulý měsíc 6,3 miliardy USD, přičemž pozitivní příliv byl zaznamenán i v loňském roce.

Společnost Principal Financial Group, která se zabývá správou aktiv, je ohledně latinskoamerických akcií optimistická a odvolává se na klesající úrokové sazby a přesvědčivé ocenění v regionu. Společnost má ve svém portfoliu rozvíjejících se trhů rating “overweight” pro Latinskou Ameriku, přičemž Brazílie je její hlavní volbou. Tento postoj kontrastuje s pozicí “underweight” u Číny kvůli známkám slabosti čínské ekonomiky. Todd Jablonski, globální vedoucí oddělení investic do různých aktiv společnosti Principal Asset Management, uvedl, že navzdory nedávné rally zůstává ocenění Brazílie pod dlouhodobými průměry, což z ní činí atraktivní investiční příležitost. Jablonski očekává, že brazilská centrální banka bude pokračovat ve snižování úrokových sazeb, dokud sazba Selic nedosáhne 8,5 %, a zaujme tak agresivnější postoj než většina účastníků trhu. Principal Financial Group má rovněž pozitivní výhled pro Latinskou Ameriku jako celek, zejména pro Mexiko, a to díky atraktivnímu ocenění a zvýšeným průmyslovým investicím, které jsou způsobeny trendem “nearshoringu”.

Podle zdrojů obeznámených s touto záležitostí bude mít telekomunikační gigant Vodafone pravděpodobně menšinový podíl ve společném podniku s italskou jednotkou Fastweb společnosti Swisscom, pokud dojde k potenciální dohodě o konsolidaci jejich italských aktivit. Stalo se tak poté, co Vodafone odmítl návrh konkurenční společnosti Iliad na vytvoření společného podniku v Itálii v poměru 50:50. V rámci projednávané dohody by Vodafone převzal menšinový podíl ve sloučeném subjektu, což by snížilo část dluhu Vodafonu. Operátoři v Itálii se snaží posílit trh, který se potýká s klesajícími příjmy a maržemi. Dohoda s Fastwebem by vytvořila druhého největšího italského operátora pevného širokopásmového připojení a měla by méně regulačních překážek k překonání než spojení s Iliadem, i když nabízí nižší potenciální synergie.