Právě teď

Bratislava – Unie autodopravců Slovenska (UNAS) oznámila, že po čtyřech dnech přerušila částečnou blokádu hraničního přechodu s Ukrajinou ve Vyšném Nemeckém, kde od pátku protestovala proti levné ukrajinské konkurenci.

Členka bankovní rady Evropské centrální banky Isabel Schnabelová uvedla, že další zvyšování úrokových sazeb lze vyloučit vzhledem k výraznému poklesu inflace. Schnabelová, která byla dříve považována za přední hlas konzervativního tábora prosazujícího zvyšování sazeb, se nyní domnívá, že nelze očekávat, že by sazby zůstaly stabilní až do poloviny roku 2024. Inflace v eurozóně se po sérii zvýšení sazeb minulý měsíc snížila z více než 10 % na 2,4 %. Inflační cíl ECB ve výši 2 % se tak přiblížil na dosah a zpochybnil přesvědčení, že úporný růst cen bude pokračovat ještě dva roky. Důvodem změny Schnabelova postoje jsou tři po sobě jdoucí údaje o nečekaně mírné inflaci. Zároveň varovala před dlouhodobými předpověďmi ohledně úrokových sazeb vzhledem k nepředvídatelnosti údajů o inflaci. Komentáře Schnabelové kontrastují s komentáři šéfa francouzské centrální banky Francoise Villeroye de Galhaua a guvernéra řecké centrální banky Yannise Stournarase, kteří navzdory očekávání trhu ohledně snížení sazeb v blízké budoucnosti naznačili stabilní sazby pro několik příštích čtvrtletí.

Aktivita v ruském sektoru služeb rostla v listopadu nejpomaleji za posledních deset měsíců, protože růst nových domácích a vývozních zakázek se zmírnil a firmy se potýkaly s nedostatkem pracovních sil a inflačními tlaky, vyplývá z průzkumu mezi podnikateli. Globální index nákupních manažerů (PMI) S&P pro ruský sektor služeb v listopadu klesl na 52,2 bodu z říjnových 53,6 bodu, ale již desátý měsíc po sobě se udržel nad hranicí 50 bodů, která odděluje expanzi od kontrakce. Tempo růstu se znatelně zmírnilo a firmy pokračovaly v rozšiřování zaměstnanosti v důsledku přetrvávajícího tlaku na kapacity. Nedostatek pracovních sil v Rusku je způsoben především odvody a emigrací související s ruskou invazí na Ukrajinu na začátku letošního roku. Dotazované firmy si zachovaly zvýšená očekávání ohledně budoucí produkce, přičemž míra optimismu byla druhá nejsilnější od dubna 2019. Očekává se, že centrální banka na svém příštím zasedání 15. prosince zvýší sazby o 100 bazických bodů na 16 %, protože růst cen a inflace nadále zatěžují ruskou ekonomiku.

Podle úterního návrhu textu, který byl předložen k jednání, zvažují země na konferenci OSN o klimatu COP28 v rámci závěrečné dohody ze summitu postupné ukončení využívání fosilních paliv. Děje se tak v době, kdy celosvětové emise oxidu uhličitého ze spalování fosilních paliv dosáhnou v letošním roce rekordní úrovně, což zhorší změnu klimatu a podpoří ničivější extrémní počasí. Návrh textu obsahuje tři možnosti: řádné a spravedlivé ukončení využívání fosilních paliv, urychlení úsilí o postupné ukončení využívání fosilních paliv bez omezení nebo nezmiňování ukončení využívání fosilních paliv. Spojené státy, Evropská unie a malé ostrovní státy ohrožené klimatickými změnami prosazují postupné ukončení využívání fosilních paliv, aby se v tomto desetiletí dosáhlo hlubokého snížení emisí. Velcí producenti ropy a zemního plynu, jako je Saúdská Arábie a Rusko, se však minulým návrhům brání. V úterý zveřejněná zpráva o globálním uhlíkovém rozpočtu rovněž ukázala, že emise CO2 z uhlí, ropy a plynu stále rostou, a to především díky Indii a Číně. Tato trajektorie dále ohrožuje šance světa udržet se pod hranicí zvýšení teploty o 1,5 stupně Celsia.

Členka bankovní rady Evropské centrální banky (ECB) Isabel Schnabelová navrhla, aby si ECB udržovala menší rozvahu a aby si od ní banky půjčovaly, když potřebují hotovost, protože debata o dodávání likvidity bankám v eurozóně se vyostřuje. Schnabelová obhajovala svůj argument pro systém “řízený poptávkou”, v němž si banky samy volí, kolik si od ECB půjčí, a uvedla, že je pro eurozónu vhodný vzhledem k její rozdílné ekonomické síle a odděleným bankovním systémům. Schnabelová také zdůraznila, že systém řízený poptávkou omezuje velikost rozvahy centrální banky. Připustila však, že může být nutná i kombinace různých nástrojů. Schnabelová tvrdila, že dlouhodobější úvěry jsou vhodnější než nákupy aktiv, protože zasahují hlouběji do bankovního sektoru, zatímco nákupy dluhopisů se obvykle soustředí kolem omezeného počtu větších subjektů. Očekává se, že debata o dodávce likvidity ECB rozdělí tvůrce politik ze severních zemí eurozóny bohatých na hotovost, kteří spíše podporují názor Schnabelové, a tvůrce politik z jihu bloku, kteří se více spoléhají na nákupy dluhopisů ECB. ECB prozatím plánuje snížit zásobu dluhopisů na 1,5 bilionu eur do poloviny roku 2026, než nákupy obnoví.

Společnost AT&T oznámila svůj plán vybudovat ve Spojených státech telekomunikační síť využívající pouze technologii Open RAN a jako dodavatele si vybrala společnost Ericsson. Očekává se, že do konce roku 2026 bude tato síť pokrývat 70 % bezdrátového provozu společnosti AT&T. Open RAN neboli otevřená rádiová přístupová síť je cloudový software, který využívá zařízení od více dodavatelů a slibuje telekomunikačním operátorům výrazné snížení nákladů. Telekomunikační společnosti jako Telefonica a Vodafone sice tuto technologii testovaly, ale její masové zavádění bylo pomalé. Tento krok představuje milník pro otevřenou síť RAN, protože AT&T je jedním z největších poskytovatelů telekomunikačních služeb v USA. Společnost analyzovala Open RAN šest měsíců a po zvážení více dodavatelů si vybrala Ericsson. Smlouva se společností Ericsson by mohla mít hodnotu až 14 miliard dolarů v průběhu pěti let. Vzhledem k tomu, že Ericsson se stává největším dodavatelem AT&T, klesly akcie společnosti Nokia o 8,7 % kvůli spekulacím o ztrátě kontraktu s AT&T, a to po předchozím neúspěchu v roce 2020, kdy Samsung získal kontrakt na dodávku 5G zařízení pro Verizon v hodnotě 6,64 miliardy USD. Nokia uvedla, že očekává, že její příjmy od AT&T v oblasti mobilních sítí v příštích několika letech klesnou.

Podle soukromého průzkumu indický sektor služeb, který se na HDP země podílí více než 50 %, v listopadu nadále rostl, ale ve srovnání s předchozím rokem pomaleji. Index nákupních manažerů S&P Global India ve službách v listopadu klesl na 56,9 bodu, což je nejnižší hodnota za poslední rok, oproti říjnovým 58,4 bodu. Průzkum rovněž odhalil, že poptávka po službách se zmírnila, subindex nových zakázek klesá již druhý měsíc a mezinárodní poptávka dosáhla pětiměsíčního minima. Navzdory tomu zůstává celková podnikatelská důvěra silná a prognózy produkce jsou optimistické. Podniky však v důsledku zpomalení aktivity ve službách zvyšovaly počet zaměstnanců pomalejším tempem. Provozní náklady a ceny účtované zákazníkům se zvýšily, avšak nejslabším tempem od března. Index PMI ve zpracovatelském průmyslu v listopadu vzrostl na 56,0, ale celkový kompozitní index PMI Indie S&P Global, který zahrnuje jak služby, tak zpracovatelský průmysl, klesl na 57,4, což je nejnižší hodnota od listopadu loňského roku. Ekonomové neočekávají, že by indická centrální banka Reserve Bank of India snížila úrokové sazby dříve než ve třetím čtvrtletí příštího roku, a to i přes zmírnění maloobchodní inflace.

Australská centrální banka Reserve Bank of Australia (RBA) se rozhodla ponechat úrokové sazby na stabilní úrovni 4,35 %, čímž získala více času na vyhodnocení ekonomiky země před rozhodnutím, zda v příštím roce přistoupí k dalšímu zpřísnění. Rozhodnutí RBA je v rozporu s všeobecným očekáváním uvolnění sazeb v USA a Evropě. Guvernérka banky Michele Bullocková uvedla, že rozhodnutí bylo učiněno s cílem posoudit dopad předchozího zvýšení sazeb na poptávku, inflaci a trh práce. Příští zasedání RBA se uskuteční v únoru a toto rozhodnutí přináší určitou úlevu držitelům hypoték, kterým se v důsledku zvýšených životních nákladů výrazně zvýšily měsíční splátky. Přístup banky zůstává závislý na datech, přičemž další zvýšení sazeb je možné po zprávě o inflaci za čtvrté čtvrtletí, která bude zveřejněna koncem ledna. Předpokládá se, že inflace se vrátí do cílového pásma banky až koncem roku 2025. Zatímco trhy očekávají agresivní snížení sazeb ze strany amerického Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky v roce 2024, očekávají, že RBA sníží sazby pouze o 15 bazických bodů později v příštím roce.

Podle představitelů amerického ministerstva zahraničí na klimatickém summitu OSN v Dubaji patří Spojené státy mezi více než 60 zemí, které podporují závazek snížit do roku 2050 emise související s ochlazováním. Globální závazek v oblasti chlazení, který je prvním společným závazkem zaměřeným na emise energie z odvětví chlazení, vyzývá země, aby snížily emise související s ochlazováním nejméně o 68 % ve srovnání s úrovní v roce 2022. Očekává se, že odvětví chlazení poroste společně s rostoucími teplotami, což tento úkol činí ještě náročnějším. Emise z chladiv a energie používané při chlazení představují přibližně 7 % emisí způsobujících oteplování klimatu a poptávka po energii na chlazení by se mohla do roku 2050 ztrojnásobit. Podpora USA naznačuje možnost přísnějších předpisů nebo pobídek pro toto odvětví v zemi a mohla by povzbudit další země, aby následovaly jejího příkladu. Spojené státy mají zájem zejména na zvýšení účinnosti chladicích technologií a postupném snižování používání fluorovaných uhlovodíků, silného skleníkového plynu, který vypouštějí klimatizace a chladničky. Keňa podepsala tento závazek jako první, dosud se k němu připojilo více než 59 zemí. Cílem je, aby tento závazek podpořilo nejméně 80 zemí, které budou řešit nebezpečí vln veder.

Asijské akcie se v úterý dostaly na třítýdenní minima, protože investoři zmírnili očekávání snížení úrokových sazeb v USA a čekali na údaje o zaměstnanosti v USA. Australský dolar klesl o 0,5 % poté, co centrální banka ponechala úrokové sazby na stejné úrovni a zdůraznila závislost na údajích. Nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko klesl o 0,9 % a japonský Nikkei se snížil o 1 % kvůli poklesu akcií výrobců čipů. Zlato se po dosažení rekordní hodnoty drželo nad 2 000 USD, než se stáhlo zpět. Státní dluhopisy čelily mírnému tlaku, protože obchodníci upravili očekávání snížení úrokových sazeb v USA, přičemž dvouleté výnosy vzrostly o 9,1 bazického bodu. Futures naznačují snížení sazeb v roce 2024 přibližně o 125 bazických bodů. V pátek se očekává zveřejnění údajů o počtu volných pracovních míst v USA. V čele poklesu stály hongkongské akcie, jejichž index Hang Seng dosáhl nového ročního minima a obchodoval se pod svým maximem z doby před asijskou finanční krizí. Dolar, který v listopadu zaznamenal nejprudší měsíční pokles za poslední rok, přes noc mírně vzrostl. Futures na ropu Brent se obchodovaly stabilně na úrovni 78,31 USD za barel, zatímco chicagská pšenice dosáhla nejvyšší úrovně od konce srpna díky významnému soukromému prodeji do Číny.

Australská centrální banka se podle očekávání rozhodla ponechat úrokové sazby na stávající úrovni a zachovala svůj výhled “závislý na datech”. Trh toto rozhodnutí vnímá jako holubičí, což vedlo k výprodeji australského dolaru. Širší dolarový index se také obchoduje těsně nad svým 200denním klouzavým průměrem, protože se objevily pochybnosti o možnosti “měkkého přistání” americké ekonomiky. Trhy s futures v současné době počítají s větším snížením sazeb amerického Federálního rezervního systému v příštím roce ve srovnání s ostatními významnými centrálními bankami. Pochybnosti o rozsahu těchto snížení sazeb však dočasně zastavily pokles amerického dolaru. Trh bude koncem tohoto týdne pozorně sledovat údaje o počtu volných pracovních míst v USA a údaje o počtu zaměstnanců mimo zemědělství, aby zjistil další směr. V Evropě budou zveřejněny konečné údaje indexu PMI a ceny výrobců. Čínské trhy mezitím nadále zaostávají za světovými akciemi, hongkongský Hang Seng klesl o téměř 17 %, zatímco globální akciový index MSCI vzrostl o zhruba 15 %. V Japonsku inflace v listopadu zpomalila, což by mohlo dát Bank of Japan prostor k úpravě její mimořádně uvolněné politiky.

Bývalý spoluvýkonný ředitel společnosti Sigma Lithium Calvyn Gardner byl podle právních dokumentů a údajů o obchodování propuštěn na začátku tohoto roku za obchodování s akciemi během čtvrtletního výpadku zisku. Společnost Sigma Lithium, těžař lithia se sídlem ve Vancouveru, neuvedla důvod Gardnerova propuštění. Incident vedl k řadě soudních sporů v Brazílii a ve Spojených státech a také ke změnám ve vedení společnosti. Gardner a jeho manželka Ana Cabral-Gardnerová, kteří se v současné době rozvádějí, na žádosti o komentář nereagovali. Z právní korespondence vyplynulo, že Gardner byl v lednu propuštěn kvůli prodeji akcií, ale jeho právníci tvrdili, že o omezeních obchodování ve společnosti nevěděl. Veřejné údaje kanadského systému pro elektronické zveřejňování informací zasvěcenými osobami (SEDI) ukázaly, že Gardner prodal 500 000 akcií za přibližně 13,3 milionu dolarů před plánovanou výroční zprávou společnosti Sigma. Zatímco obchodování během období výpadku není trestným činem, obchodování na základě podstatných neveřejných informací by bylo považováno za porušení severoamerických zákonů o cenných papírech. Společnost Sigma neodpověděla na otázky týkající se omezení obchodování s důvěrnými informacemi.

Šéf brazilské centrální banky Roberto Campos Neto v pondělí oznámil, že se bance podařilo udržet svou autonomii navzdory výzvám, které jí klade nová vláda prezidenta Luize Inacia Luly da Silvy. Campos Neto uvedl, že centrální banka po celou dobu transformace vlády přijímala rozhodnutí na základě technických pokynů, a to i přes určitou počáteční skepsi ohledně měnové politiky a inflačních cílů. V červnu Lulova administrativa zachovala inflační cíl na úrovni 3 % pro rok 2024 a další období, což centrální banka podpořila. Od srpna tvůrci politiky zahájili cyklus uvolňování, což vedlo k poklesu výpůjčních nákladů o 150 bazických bodů na 12,25 %. Campos Neto však vyjádřil frustraci nad neschopností banky zlepšit pracovní podmínky zaměstnanců a přiznal nespokojenost zaměstnanců s odměňováním a benefity. V reakci na to senátor Vanderlan Cardoso navrhl změnu ústavy, která by tyto obavy řešila a poskytla instituci větší finanční a správní autonomii.

Podle zprávy Federální rezervní banky v New Yorku se základní inflační tlaky ve Spojených státech v říjnu oproti předchozímu měsíci zmírnily. Údaj banky o vícerozměrné jádrové trendové inflaci za říjen činil 2,6 %, což je méně než zářijových 2,88 %. Zpráva připisuje vyšší úroveň inflace odvětvovým trendům v oblasti bydlení a služeb bez bydlení. Je třeba poznamenat, že tato zpráva se zaměřuje výhradně na měření inflace a nenabízí žádnou analýzu ani komentář k jejím důsledkům nebo možným politickým reakcím.

Podle akciových stratégů společnosti Stifel se očekává, že index S&P 500 bude v nadcházejících letech čelit problémům při dosahování vyšších úrovní. Ti předpovídají, že benchmarkový index dosáhne v polovině roku 2024 vrcholu kolem 4 650 bodů, což je jen 1,2 % nad současným závěrečným maximem z roku 2023. Stratégové poznamenali, že rozhodnutí Federálního rezervního systému pozastavit snižování úrokových sazeb v první polovině příštího roku spolu s odklonem od růstových akcií bude bránit vzestupné trajektorii trhu. Stifel vidí posun v preferencích investorů směrem k “cyklickým hodnotovým” akciím, jako jsou banky, energetika a doprava, od růstových akcií s megakapacitou, které trhu v roce 2023 dominovaly. Navzdory akciové rally a očekávání snížení sazeb se společnost Stifel domnívá, že hospodářský růst a inflace zůstanou odolné, což povede k tomu, že se index S&P 500 bude na počátku roku 2030 pohybovat v určitém rozmezí.

Prezidentka ECB Christine Lagardeová ujistila guvernéra polské národní banky Adama Glapinského o jeho právní ochraně v souvislosti s obviněními ze strany polské opozice. Glapinski je pod drobnohledem kvůli údajnému upřednostňování politiky odcházející polské strany Právo a spravedlnost, ohrožování boje proti inflaci a porušování právních norem. Předseda opozice Donald Tusk obvinil Glapinského z porušování ústavy a navrhl slyšení před Státním tribunálem. Ministr školství Krzysztof Szczucki se Glapinského zastal a odvolal se na dopis rady Národní banky, která chválí jeho opatření proti hospodářskému kolapsu. Tyto kroky údajně pochválil i Mezinárodní měnový fond. Tusk naznačil, že většina v Sejmu by mohla podpořit návrh na tribunál, což by mohlo vést k soudním sporům u Soudního dvora Evropské unie. Lagardeová zdůraznila právní ochranu, kterou má Glapinski k dispozici, a vyzvala, aby případné nezákonné kroky byly napadeny u soudu EU. Situace vyvolává obavy o hospodářskou stabilitu Polska. Tusk se zavázal zachovat nezávislost centrální banky, aniž by byla ohrožena stabilita. Výsledek těchto právních výzev a jejich dopad na finanční řízení Polska a jeho vztahy s EU zůstává nejistý.

Švýcarská soukromá banka Banque Pictet se podle federálních žalobců přiznala, že pomáhala americkým daňovým poplatníkům skrývat více než 5,6 miliardy dolarů před daňovým úřadem (IRS). Banka uzavřela s ministerstvem spravedlnosti dohodu o odložení trestního stíhání a souhlasila, že americkému ministerstvu financí zaplatí 122,9 milionu dolarů. Američtí daňoví poplatníci s účty u Banque Pictet se v letech 2008 až 2014 vyhnuli placení daní ve výši přibližně 50,6 milionu dolarů. Banka rovněž zavede nápravná opatření a bude spolupracovat s úřady při vyšetřování. Pokud bude Pictet po dobu tří let plnit své povinnosti, bude obvinění ze spiknutí za účelem podvodu na finančním úřadu zrušeno. Případ poukazuje na pokračující snahu amerických úřadů potírat švýcarské banky, které pomáhají bohatým Američanům vyhýbat se placení daní. V roce 2014 Credit Suisse souhlasila se zaplacením pokuty ve výši 2,5 miliardy dolarů za podobné delikty, zatímco Julius Baer se v roce 2016 dohodla na urovnání ve výši 547 milionů dolarů. Zřeknutí se finančních prostředků ze strany Banque Pictet bude zahrnovat 52 milionů dolarů za získané poplatky, 32 milionů dolarů za nezaplacené daně a pokutu ve výši 39 milionů dolarů.